問題比較綜合。價值投資者選擇股票最重要的尋求估值上的合理性，個人覺得應該按照如下順序考慮：

1先看國家宏觀面，國外機構會參考一個國家的信用評級，或者觀察國債的CDS（信用違約掉期）走勢，如果你在國內投資，那么必須從整體上有個判斷，國家宏觀經(jīng)濟是在景氣周期還是下降周期?；蛘吒L久的大周期上面是否向上，當然這方面我們國家一定是向上的。

2把宏觀面的思考延伸入行業(yè)，進一步延伸入行業(yè)細分。這里面要排除一些股市短期的價格干擾，大多數(shù)人認為了解行業(yè)是最難的，一般的建議是從本職工作出發(fā)，來了解自己熟悉的行業(yè)，找景氣度好，正增長的領域，風起了豬都會飛，指的就是行業(yè)把控的重要性。這里面比較專業(yè)性的是生物醫(yī)藥行業(yè)。全世界醫(yī)生律師都非常受尊敬的原因是因為他們有足夠的技術壁壘。而消費類的門檻最低，家庭主婦投資盡量從觀察超市貨架和網(wǎng)購購物車開始。

3宏觀良好，行業(yè)良好，也許在大行業(yè)中我們還進行了細分，比如按照產(chǎn)業(yè)鏈條來看這個問題，比如銅，有采礦企業(yè)，有加工企業(yè)，然后生產(chǎn)成基礎零部件，再合成配件，最后形成電子產(chǎn)品，盯著產(chǎn)業(yè)鏈看有個好處，你會發(fā)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈里面最賺錢的行業(yè)。比如醫(yī)藥類，從醫(yī)藥化工，到醫(yī)藥中間體原料，到制藥，到零售，如果一個藥十分依賴技術壁壘，比如小分子，那么其利潤就集中在研制企業(yè)，而一個藥沒什么門檻天天放廣告，那么其利潤應該集中在商貿(mào)領域。

4最后當然是主角，估值，短短數(shù)語不能涵蓋全部，所以簡略到只用一招來簡單的闡述，你想賺多少錢?這里面有一個參考，那就是理財產(chǎn)品或者固定收益產(chǎn)品的收益率，5%，那么一個企業(yè)如果是穩(wěn)定的收益平均市盈率就應該在20倍左右，這樣你就能達到固定收益的標準，A股里面此類穩(wěn)定而持久的標的還是很多的。然而價值成長型投資者并不滿足與此，你要找更富有成長的標的。這些標的體現(xiàn)為漲勢已經(jīng)持續(xù)幾年甚至幾十年，靜態(tài)市盈率維持在30到60倍左右。這是基于一個簡單的邏輯，一家公司長期的景氣度不會隨意改變。比如一些醫(yī)藥行業(yè)的投資標的就是在十幾年的景氣度上面，其逐漸形成了正向的趨勢積累。從銷售得來的利潤投入了新的研發(fā)，新研發(fā)出來的藥又成為業(yè)績驅動因素，如此循環(huán)。

除了以上簡略的內容，其實選股還有很多的細節(jié)，有時候股價經(jīng)常背道而馳，但是只要你目標是明確的，時間會成為你最好的朋友。以上一點小經(jīng)驗，僅供參考。