先人一步

唯一的辦法 2017-09-17

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A股加入MSCI后，令全球投資人更加關(guān)注中國股市。對于A股而言，目前正處于經(jīng)濟增長逐漸尋底回升、市場風險水平逐漸出清的動態(tài)監(jiān)管調(diào)控階段，在經(jīng)濟企穩(wěn)的背景下，很多上市企業(yè)的盈利能力逐漸恢復，結(jié)構(gòu)性機會不斷顯現(xiàn)。全球投資者的參與使得中國資本市場更趨于完善，結(jié)構(gòu)也更趨于成熟，長期來說我們?nèi)詫㈥P(guān)注經(jīng)濟與上市企業(yè)的基本面，持續(xù)尋找估值與成長匹配的投資機會。

本文主要講述中線上漲趨勢中，利用短暫的回調(diào)，如何通過量化指標，從技術(shù)面、基本面快速復盤，提高效率，找到綜合素質(zhì)最適合自己風格的標的。

1、總體思路

亂花漸欲迷人眼，淺草才能沒馬蹄。普漲魚龍混雜，普跌才顯山露水。在中線上升趨勢不變的背景下，利用短暫的回調(diào)，通過今天分享給大家的方便法門（一）快速找到適合自己投資風格的標的。如今監(jiān)管嚴控市場操縱，降杠桿一降到底，市場內(nèi)環(huán)境也越來越回歸到價值投資上，選取股票也要兼具技術(shù)面和基本面。單從技術(shù)面和基本面考量的門派類別百花齊放、百家爭鳴，這里主要講復盤方法，暫舉寬放例子，如下：

（1）技術(shù)面

1、上升通道：均線多頭排列。例如5日均線＞10日均線大于20日均線

2、主力資金持續(xù)保持凈流入。

3、放量突破?？梢允峭黄葡潴w、壓力位。

4、籌碼集中，洗籌已經(jīng)將上方被套籌碼移動到下方，上方運行阻力小。

5、出現(xiàn)多頭排列前有回踩動作，稱之為黎明前的黑暗，也就是建倉、洗盤行為。

（2）基本面

1、順勢：順應國家戰(zhàn)略布局、產(chǎn)業(yè)政策、題材屬于國家政策引導支持的方向，有一定的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

2、財務指標篩選：企業(yè)的獲利能力、償債能力、發(fā)展能力、營運能力、創(chuàng)造現(xiàn)金流量能力

（1）反映資產(chǎn)狀況：資產(chǎn)負債表、現(xiàn)金流量表

（2）反映損益狀況：損益表

（3）反映損耗狀況：成本與費用類報表

（4）反映控制狀況：預算與分析類報表

（5）盈利能力與股東權(quán)益分析

（6）流動性與償債能力分析

（7）現(xiàn)金流量分析

2、復盤步驟：

以上要求可以通過設置多項公式進行選取，考慮到大多數(shù)人不善于使用公式，相對設置比較復雜，下面采取逐層篩選法。以同花順軟件，9月16日盤后數(shù)據(jù)為例，步驟如下：

1、打開同花順，工具-自選板塊設置，對篩選股票池進行命名，例如命名為“先人一步”。

2、工具欄找到選股—問財選股，在對話框中輸入自己想篩選的條件。例如“上升通道：均線多頭排列，5日均線＞10日均線大于20日均線”，點擊“問一下財”，系統(tǒng)就會自動將語句條件轉(zhuǎn)換成符合條件的公式，提交后智能選出符合技術(shù)形態(tài)的個股。

3、9月15日盤后數(shù)據(jù)篩選股票有22只，要進一步縮小范圍，可以在下方添加條件如：主力資金持續(xù)保持凈流入，范圍縮小到要兩只，形成一個品類的初步股票池，加板塊，選擇保存到板塊，方便后期基本面進一步深入研究跟進。

4、點擊進入“先人一步”自選板塊，在進行板塊設置時，點擊標題欄——編輯方案，根據(jù)自己的風格偏好設置，去掉對于復盤選取指標用處不大的標題欄，方便閱讀和快速顯示和篩選。

5、按照個人習慣，根據(jù)各種量化指標進行排序篩選，逐層排除。排序條件可以是主力資金流向、流通市值、凈利潤增長率、市盈率等。舉例如下：

（1）一次篩選：主力資金流向。根據(jù)股價漲跌的原生動力還是散戶，點主力資金流向排序，將主力資金流向為負值，且負值金額相對較大的進行刪除。凈流入的負值有可能代表主力上攻力道不足（當然有些莊股的操盤模式會故意規(guī)避軟件，莊股的選股法又是另外一門功課了）。

（2）二次篩選：價值投資導向——凈利潤。再按凈利潤從小到大排序，凈利潤為負值的公司全部刪除。

（3）三次篩選：成長性——凈利潤增長率。按凈利潤增長率從小到大排序。如果增長率下降代表盈利能力下降，也進行刪除。

（4）四次篩選：估值——市盈率。再按照市盈率排序，把自己認為市盈率不合理的標的刪除。

根據(jù)市盈率計算方式的不同一般分為：

A、靜態(tài)市盈率=股票現(xiàn)價÷當期每股收益

B、預測市盈率=股票現(xiàn)價÷未來每股收益的預測值

C、動態(tài)市盈率（TTM）=股價/過去四個季度的EPS

同花順軟件中：市盈率=股價/去年年報EPS

動態(tài)市盈率=股價/（最新報表EPS*（1/報表截止日占全年的比例））

6、通過以上初步篩選，此時股票池里面還剩兩只股票，此時再根據(jù)K線圖、籌碼集中度、分時圖、盤口進行精挑細選。

這是最需要考驗功力的，要對K線形態(tài)、K線組合有一定了解和敏感度，其次要判斷股價所處位置、籌碼集中度、行業(yè)、題材等綜合因素。筆者原來用跟莊戰(zhàn)法時，莊股股票池根據(jù)資金派系劃分都有好多個，有的股票池上達幾百只股，每天瀏覽上百只，幾乎掃一眼名字就能知道是哪個派系做過的莊股。

7、根據(jù)當前監(jiān)管態(tài)勢，剔除籌碼相對分散、股價處于相對高位、次新股及莊股，最終還剩下兩只股票，形成自己備選的股票池。

通過這種方式選股，一方面能高效率復盤，去粗存精，留下基本面好，有成長性屬于價值投資方向的，另一方面，也可以快速發(fā)現(xiàn)市場大資金在板塊、題材方面的選擇。

這樣哪怕是看研報不看新聞，也能通過篩選看到市場選擇的方向，選出來的股票領域主要在餐飲旅游、新能源，以國企改革、新能源類的題材為主。

8、此時在這個只有兩只股票的池子里面，很容易選出相對心儀的標的了。根據(jù)財務數(shù)據(jù)、籌碼集中度、形態(tài)等綜合因素，可以迅速選出，作為重點觀察的對象。

9、最后，按下F10，分析下該股基本面，就可以胸有成竹了。

湖北能源000883：

MSCI概念股，主營業(yè)務能源（煤炭、火電、風電、水電、頁巖氣）投資、開發(fā)與管理，參股長江證券、長江財險。經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步上升，發(fā)電量增加，煤炭貿(mào)易業(yè)務量增加。公司高管及股東2017年5月、6月都大幅增持公司股份。公司擬收購的秘魯查格亞水電站情況

本次擬收購的標的公司為在秘魯注冊的EGH，該公司為裝機容量45.6萬千瓦的查格亞水電站項目公司。查格亞水電站距秘魯首都利馬 415 公里，于2016年9月24日正式投入商業(yè)運營，年平均發(fā)電量約為25.13億千瓦時。

查格亞水電站項目公司與秘魯國家電力公司簽訂了15年期限的長期購電協(xié)議，長期購電協(xié)議自2016年10月開始執(zhí)行。協(xié)議售電電量約占總發(fā)電量 70%，剩余電量在現(xiàn)貨市場出售。根據(jù)合同約定，購電協(xié)議以美元計價。

本次擬以EGH企業(yè)價值13.9億美元進行收購，最終成交價格將根據(jù)交割時EGH經(jīng)審計的營運資本、債務、現(xiàn)金等情況進行調(diào)整，其中，湖北能源對應40%股權(quán)出資額不超過2.77億美元。