《定位》和《品牌的起源》是我最近閱讀的系統(tǒng)介紹定位理論的書籍，進(jìn)一步堅(jiān)定了本人長期投資好公司的信念。對于投資者來說，到底應(yīng)該選擇做茫茫人海中一名普通的投機(jī)者，還是做一位偉大的價(jià)值投資者，這涉及到世界觀和價(jià)值觀的嚴(yán)肅問題。

定位理論，由美國著名營銷專家艾·里斯與杰克·特勞特于20世紀(jì)70年代提出。定位理論及其實(shí)踐影響全球，成為新競爭時(shí)期企業(yè)家和營銷人士必讀書籍和商業(yè)成功的關(guān)鍵。2001年，定位理論更是壓倒菲利普·科特勒和邁克爾·波特，被美國營銷協(xié)會評為“有史以來對美國營銷影響最大的觀念”。

邁克爾·波特的五力競爭模型是企業(yè)競爭戰(zhàn)略的靈魂，而定位理論側(cè)重品牌的營銷。定位理論的核心是以“打造品牌”為中心，以“競爭導(dǎo)向”和“消費(fèi)者心智”為基本點(diǎn)。定位理論的出發(fā)點(diǎn)和歸宿都是打造差異化的強(qiáng)勢品牌。企業(yè)創(chuàng)建品牌的正道應(yīng)該是把握分化趨勢，創(chuàng)新品類，創(chuàng)建新品牌，發(fā)展品類，壯大品牌，以多品牌駕御多品類，最終形成品牌大樹。

要做大樹，不要做灌木叢和草坪。一般而言，企業(yè)有發(fā)展戰(zhàn)略：【1】草坪傘型發(fā)展戰(zhàn)略。這類企業(yè)跨行業(yè)什么都做，例如三星、索尼、樂視等企業(yè)。【2】灌木型發(fā)展戰(zhàn)略。這類企業(yè)在行業(yè)內(nèi)擁有多品牌，但沒有太多強(qiáng)勢品牌，弱勢品牌依靠部分強(qiáng)勢品牌的輸血。例如國內(nèi)的自然堂、娃哈哈、TCL等。【3】大樹型發(fā)展戰(zhàn)略。這類企業(yè)先培育出一個(gè)強(qiáng)勢品牌，待其成為主干，再分化成就另一個(gè)強(qiáng)勢品牌。譬如蘋果、寶潔、豐田、可口可樂、格力等偉大公司。

只有打造品牌，構(gòu)建企業(yè)大樹，企業(yè)才能基業(yè)長青。 假如沒有一個(gè)是強(qiáng)勢品牌，當(dāng)競爭的暴風(fēng)雨來臨時(shí)，企業(yè)必將消失在漫長的商業(yè)長河。

價(jià)值投資要找準(zhǔn)定位，超越對手就需要不斷進(jìn)化。價(jià)值投資已經(jīng)經(jīng)歷了兩個(gè)時(shí)代：第一個(gè)時(shí)代是價(jià)值投資1.0時(shí)代，巴菲特師傅格雷厄姆只用看財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和資產(chǎn)然后用低于清算價(jià)值的價(jià)格買入。這個(gè)方法最大的問題是A股很少有低于清算價(jià)值的股票，如果不馬上清算，低估的爛公司還會不斷損耗價(jià)值。第二個(gè)時(shí)代是價(jià)值投資2.0版本巴菲特的時(shí)代，主要通過財(cái)務(wù)的基礎(chǔ)研究去看企業(yè)的品牌和業(yè)務(wù)情況，分析競爭格局和護(hù)城河等定性分析。在消費(fèi)品這樣品類變化較慢的好公司能獲得成功，最大的遺憾是對改變消費(fèi)者生活方式的或者顛覆舊品類的成長中的新品類則有所忽視。

A股正處在新時(shí)代：即價(jià)值投資3.0的時(shí)代。主要是尋找改變消費(fèi)趨勢和創(chuàng)新品類的公司。最近十幾年是創(chuàng)新品類風(fēng)起云涌顛覆傳統(tǒng)的時(shí)代，早期的微軟，英特爾，惠普，高通等引領(lǐng)科技潮流的公司。后期的蘋果，特斯拉，谷歌等等大牛股都來自于改變?nèi)祟惿畹膭?chuàng)新品類。王老吉涼茶、蛋白飲料六個(gè)核桃、抗腫瘤創(chuàng)新藥、休閑鹵制品等都在改變我們的生活。

價(jià)值投資3.0時(shí)代在二級市場還沒有大師出現(xiàn)，一級市場天使投資已經(jīng)牛人輩出。日本軟銀的孫正義已經(jīng)堪稱科技界的大師，天圖資本、紅杉資本等國內(nèi)創(chuàng)投以大格局投資創(chuàng)新品類的企業(yè)。未來中國股市的價(jià)值投資大師應(yīng)該在1.0和2.0版本的基礎(chǔ)上把3.0版本做到極致，既要著重價(jià)值的優(yōu)勢，又能把握成長的力量。