身邊有一群量化基的忠實(shí)伙伴，每日聊著各自的選基策略，也曬著可觀的收益，這讓不少人好奇，量化基真有這么好？

　　什么是量化基金？

　　以前，大家對(duì)量化基的認(rèn)識(shí)還很少，直到2008年金融危機(jī)時(shí)期，當(dāng)時(shí)大部分基金都虧損嚴(yán)重，但部分采用量化策略的基金卻獲得了良好的收益，量化基這才走入人們的視線。

　　量化基金借助計(jì)算機(jī)和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，開發(fā)出適合當(dāng)前市場(chǎng)情況的投資模型，并依據(jù)模型輸出的結(jié)果幫助我們做出投資決策，可以避免人力選股的一些盲點(diǎn)出現(xiàn)，也可以省去不少人力。

　　量化基金的業(yè)績表現(xiàn)

　　目前公募基金中，量化基有三種類別，分別是主動(dòng)型量化基、指數(shù)型量化基、對(duì)沖量化基。每一類量化基金產(chǎn)品都有自己的特色。

　　量化基金(主動(dòng)型)：通過一組指標(biāo)例如公司基本面指標(biāo)、分析師預(yù)測(cè)指標(biāo)、市場(chǎng)情緒指標(biāo)等來篩選股票，構(gòu)建投資組合。

　　主動(dòng)量化基的出現(xiàn)很早，特別是近幾年因?yàn)闃I(yè)績突出而展露頭角，去年，有九成以上的量化基金去年的回報(bào)都跑贏大盤，七成以上的量化基金獲得正收益。(數(shù)據(jù)截至16年11月)

　　比如去年的長信量化先鋒，可以說是猴賽雷了。從今年以來，主動(dòng)型量化基金的收益如下：

　　去年的先鋒暫時(shí)未上位，但我們能找到一個(gè)最顯眼的——華泰柏瑞的田漢卿經(jīng)理。榜上名單一半是她管理的基金。

　　對(duì)于主動(dòng)型量化基，關(guān)鍵是考核基金經(jīng)理的能力。

　　量化基金(指數(shù)型)：在跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上運(yùn)用量化手段重新組合投資標(biāo)的，以爭(zhēng)取獲得比指數(shù)更好地收益。

　　目前一些增強(qiáng)型基金，是指『被動(dòng)投資為主、主動(dòng)投資為輔』，一般80%倉位按照指數(shù)進(jìn)行配置，剩余20%的倉位進(jìn)行主動(dòng)管理來增強(qiáng)收益。

　　比如排首位的華安滬深300量化一直以來的收益都不錯(cuò)，成立時(shí)間比較久，基金經(jīng)理屬于穩(wěn)扎穩(wěn)打派。該基金通過量化的方法進(jìn)行基金的指數(shù)組合管理和風(fēng)險(xiǎn)控制，在控制跟蹤誤差的基礎(chǔ)上以達(dá)到超過標(biāo)的指數(shù)的投資收益，實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定的業(yè)績。

　　在選擇這些指數(shù)型基金的時(shí)候，要切記使用我們的兩把刷子喲。

　　量化基金(對(duì)沖型)：引入對(duì)沖機(jī)制，通過使用做空手段，達(dá)到降低組合市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、獲取絕對(duì)收益的目標(biāo)。

　　這類產(chǎn)品也算是近兩年發(fā)展比較快的產(chǎn)品，它的特色第一就是通過股指期貨做對(duì)沖，追求絕對(duì)收益；第二就是業(yè)績比較基準(zhǔn)均為絕對(duì)值。這就決定了這類產(chǎn)品的風(fēng)格是偏穩(wěn)健的。但是這類產(chǎn)品也分『大小年』，比如15年8只量化對(duì)沖的平均收益率超12%，但如果遇上A股的非理性下跌，出現(xiàn)14%的跌幅也不是沒有的事兒。

　　對(duì)于這類量化基，我們要重視凈值的波動(dòng)率。

　　怎么選擇量化基金？

　　然而在眾多量化基金中總有那么一兩只不靠譜，例如被萬千基友吐槽的長信量化先鋒。但其實(shí)這只基金的歷史業(yè)績還是不錯(cuò)的，并且成為了2016年的明星基金。那么如何找到適合長期持有的量化基金呢？

　　關(guān)鍵是慎重選擇基金經(jīng)理：

　　量化策略其實(shí)都是工具，工具本身沒有能力高低的差異，更多的還是看使用工具的人的能力和水平，以及他對(duì)市場(chǎng)的理解，同樣一個(gè)量化策略不同的人去執(zhí)行，可能會(huì)有非常大的差異?；鸾?jīng)理的工作背景和視野將會(huì)直接影響到基金經(jīng)理的投資理念，進(jìn)而決定量化基金產(chǎn)品的類型、規(guī)模和運(yùn)作模式。

　　好的業(yè)績往往意味著基金經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)的量化團(tuán)隊(duì)的模型、策略是有效的，最好選擇有長期量化投資背景的基金經(jīng)理。

　　比如我們?cè)谂判邪裰锌吹降奶餄h卿經(jīng)理。田漢卿算是公募界十分厲害的量化基金經(jīng)理，在國外的投資經(jīng)驗(yàn)讓她受益匪淺，在投資策略上也有自己獨(dú)特的見解。

　　從雷達(dá)圖的能力值可以看出，其盈利能力和夏普比率在近一年、三年、五年均遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過同類基金經(jīng)理。

　　其在上漲市、震蕩市、下跌市的操作能力都很強(qiáng)，不管在什么樣的行情下，她都能游刃有余。

　　獲得收益的同時(shí)能夠有效控制風(fēng)險(xiǎn)，是一只優(yōu)秀的量化基的核心。所以我們?cè)谠u(píng)價(jià)這只量化基時(shí)僅看過往業(yè)績也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，更多的是要關(guān)注其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力，以上幾個(gè)指標(biāo)都是應(yīng)該納入?yún)⒖嫉摹?/p>

　　量化基金是萬能的嗎？

　　雖然量化基金具備一定的選股優(yōu)勢(shì)，但也不是萬能的。如果市場(chǎng)風(fēng)格切換，行情分化嚴(yán)重，這時(shí)量化選股的優(yōu)勢(shì)可能就不會(huì)體現(xiàn)出來。但是如果市場(chǎng)行情在中小市值股票中輪動(dòng)，這時(shí)選擇量化基金不失為一個(gè)好的時(shí)機(jī)喲。

　　(原文轉(zhuǎn)載自：基精驗(yàn)毒)