產(chǎn)業(yè)內(nèi)部存在激烈的競(jìng)爭(zhēng)，這既不是偶然的巧合，也不是“壞運(yùn)氣”使然。相反，產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)根植于其潛在的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，且遠(yuǎn)超出了現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者的行動(dòng)范圍。這種競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)取決于五種基本競(jìng)爭(zhēng)作用力，包括

① 供方議價(jià)能力 (supplier bargaining power)

② 潛在進(jìn)入者 (barrier to entry)

③ 買(mǎi)方議價(jià)能力 (buyer bargaining power)

④ 替代品威脅 (threat of substitutes)

⑤ 現(xiàn)有企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng) (rivalry among existing firms) 

這五種競(jìng)爭(zhēng)力量 (competitive force) 系統(tǒng)性地決定了產(chǎn)業(yè)最終的利潤(rùn)潛力 (長(zhǎng)期投資回報(bào))。然而，并非所有的產(chǎn)業(yè)都有相同的長(zhǎng)期回報(bào)，這取決于五種競(jìng)爭(zhēng)力量的強(qiáng)度及動(dòng)態(tài)演變。一方面，在那些競(jìng)爭(zhēng)力量較強(qiáng)的行業(yè)，如輪胎、造紙、鋼鐵等，罕有企業(yè)能夠在長(zhǎng)期內(nèi)獲得超額回報(bào)；另一方面，在哪些競(jìng)爭(zhēng)力量較弱的行業(yè)，如油田設(shè)備及服務(wù)設(shè)施、化妝品或衛(wèi)生用品等，獲取超額收益對(duì)于領(lǐng)先企業(yè)來(lái)說(shuō)則是一件相對(duì)容易的事情。

決定競(jìng)爭(zhēng)強(qiáng)度的結(jié)構(gòu)性因素

Structural Determinants of the Industry of Competition

產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將投資資本回報(bào)率 (ROIC) 壓低至“自由競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)”的保底回報(bào)率 (competitive floor rate of return) —— 由長(zhǎng)期國(guó)債的收益率和投資損失風(fēng)險(xiǎn)的溢價(jià)補(bǔ)償構(gòu)成。長(zhǎng)期來(lái)看，投資者無(wú)法接受比此更低的收益率，因?yàn)樗麄兛梢赃x擇投資其他產(chǎn)業(yè)，而資本回報(bào)率持續(xù)低于保底回報(bào)率的企業(yè)終將退出產(chǎn)業(yè)；另一方面，如果資本回報(bào)率持續(xù)高于保底回報(bào)率，該產(chǎn)業(yè)將會(huì)吸引新的競(jìng)爭(zhēng)者和資本 —— 即可通過(guò)新企業(yè)的加入又可以現(xiàn)存企業(yè)的追加投資實(shí)現(xiàn)。

結(jié)  論：產(chǎn)業(yè)中五種競(jìng)爭(zhēng)力量的強(qiáng)弱程度決定了資本注入幅度，同時(shí)限制了產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)存企業(yè)獲取長(zhǎng)期超額回報(bào)的能力。

進(jìn) 入 威 脅

Threat of Entry

進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的新玩家 (# 新企業(yè)) 往往抱著奪取市場(chǎng)份額的欲望，他們?yōu)楫a(chǎn)業(yè)帶來(lái)了新的業(yè)務(wù)能力和資源。與此同時(shí)，更激烈的競(jìng)爭(zhēng)促使價(jià)格下降，導(dǎo)致守成者 (# 現(xiàn)有企業(yè)) 的成本上升和利潤(rùn)率下降。

因此，阻擋新玩家參與競(jìng)爭(zhēng)就顯得尤其關(guān)鍵！在這方面，我們需要考慮兩個(gè)核心因素：(1) 進(jìn)入壁壘 (barrier to entry) 和 (2) 預(yù)期報(bào)復(fù) (expected retaliaiton)。

? 進(jìn)入壁壘 x6 (barrier to entry)

(一) 規(guī) 模 經(jīng) 濟(jì) (范圍經(jīng)濟(jì))

economies of scale (economies of scope)

(1) 規(guī)模經(jīng)濟(jì)

“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”表現(xiàn)為特定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)品的單位成本隨總產(chǎn)量的增加而降低的趨勢(shì)。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)在阻擋新玩家方面的作用在于要求新進(jìn)入者一開(kāi)始就要實(shí)現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)并承擔(dān)遭受現(xiàn)存企業(yè)強(qiáng)烈抵制的風(fēng)險(xiǎn)，或以小規(guī)模生產(chǎn)而接受產(chǎn)品成本方面的劣勢(shì) (cost disadvantage)。

規(guī)模經(jīng)濟(jì)存在企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的每個(gè)職能環(huán)節(jié) (職能部門(mén))：采購(gòu)、制造、研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)、分銷(xiāo)、售后服務(wù)網(wǎng)和銷(xiāo)售隊(duì)伍。

例如，施樂(lè) (Xerox) 和通用電氣公司 (GE) 認(rèn)識(shí)到：生產(chǎn)、研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和服務(wù)環(huán)節(jié)存在的規(guī)模經(jīng)濟(jì)是構(gòu)成計(jì)算機(jī)主機(jī)業(yè)務(wù)進(jìn)入壁壘的主要來(lái)源

此外，規(guī)模經(jīng)濟(jì)即可能與整個(gè)職能環(huán)節(jié)相關(guān)，也可存在于具體職能環(huán)節(jié)中的某些操作或行為 (operations or activities)。

例如，電視機(jī)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)中，規(guī)模經(jīng)濟(jì)在彩色顯像管的生產(chǎn)方面具有重大意義，而在外殼的生產(chǎn)和整機(jī)裝配方面則并不顯著

(2) 范圍經(jīng)濟(jì)

因此，基于單位成本與生產(chǎn)規(guī)模的具體關(guān)系分別考察成本的組成部分具有十分重大的意義，在多業(yè)務(wù) (multibusiness) 的企業(yè)案例中尤為突出。如果企業(yè)能夠?qū)⒕哂袧撛谝?guī)模經(jīng)濟(jì)屬性的運(yùn)營(yíng)或職能環(huán)節(jié)與其他業(yè)務(wù)分享，它就能夠突破單一產(chǎn)品/市場(chǎng)容量的限制獲得某種類(lèi)似的經(jīng)濟(jì)性—— 我們稱(chēng)之為“范圍經(jīng)濟(jì) (economies of scope)”。

評(píng) 論：“范圍經(jīng)濟(jì)”概念中的“多業(yè)務(wù)”并不等同于將多個(gè)互不相干或聯(lián)系很少的獨(dú)立業(yè)務(wù)組成的“多元化”，前者的關(guān)鍵點(diǎn)在于“同種資源條件下的多重使用”，有助于提高資源利用效率和降低生產(chǎn)成本。

例如，某生產(chǎn)小型電機(jī)的企業(yè)，如果能夠?yàn)榘üI(yè)電扇、電吹風(fēng)機(jī)、冷卻系統(tǒng)等業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供電機(jī)產(chǎn)品，而不是局限于某個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，那么小型電機(jī)的產(chǎn)量將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)單一業(yè)務(wù)領(lǐng)域的需求量，并因此獲得成本效益

值得注意的是，“范圍經(jīng)濟(jì)”在阻擋新玩家的進(jìn)入方面類(lèi)似于“規(guī)模經(jīng)濟(jì)”：要求新進(jìn)入者也不得不實(shí)行“多業(yè)務(wù)”生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，否則它將處于成本劣勢(shì)地位。此外，潛在的“范圍經(jīng)濟(jì)”也存在于包括銷(xiāo)售隊(duì)伍、分銷(xiāo)系統(tǒng)或采購(gòu)渠道等職能環(huán)節(jié)。

當(dāng)業(yè)務(wù)的運(yùn)營(yíng)中存在聯(lián)合成本時(shí) (Joint Costs，成本共享)，“范圍經(jīng)濟(jì)”的作用將會(huì)凸顯出來(lái)。從這方面考慮，如果能將包括品牌和專(zhuān)有知識(shí)在內(nèi)的無(wú)形資產(chǎn)與多種業(yè)務(wù)分享，最終的經(jīng)濟(jì)效益將會(huì)十分可觀。

例如，對(duì)于航空客運(yùn)公司來(lái)講，每次航班飛行的成本和最大旅客人數(shù)是固定的，因此通過(guò)承接一定的貨運(yùn)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)某種程度上的“范圍經(jīng)濟(jì)”對(duì)降低單位成本具有一定的意義

(3) 縱向整合經(jīng)濟(jì)

“縱向整合經(jīng)濟(jì) (economies to vertical integration)”也能成為行業(yè)進(jìn)入壁壘的來(lái)源?！翱v向整合”表現(xiàn)為在生產(chǎn)或分銷(xiāo)等各銜接環(huán)節(jié)進(jìn)行整合經(jīng)營(yíng) (operating in the successive stages of production or distribution)。

“縱向整合”又被稱(chēng)作產(chǎn)業(yè)鏈“垂直整合”

“縱向整合經(jīng)濟(jì)”阻擋潛在進(jìn)入者的作用表現(xiàn)為：要求新玩家也必須是整合進(jìn)入，否則將面臨成本上的劣勢(shì)及在供應(yīng)鏈的上下游市場(chǎng)遭到守成者的封阻。

在整合程度較高的產(chǎn)業(yè)里，由于原材料供應(yīng)商將上游產(chǎn)品直接賣(mài)給整合體系內(nèi)部，體系外的企業(yè)將很難以同等的價(jià)格獲得原材料，甚至遭到整合體系內(nèi)供應(yīng)商的排擠。另一方面，即使新玩家能夠以整合的方式進(jìn)入，潛在的報(bào)復(fù)也將進(jìn)一步增加投資風(fēng)險(xiǎn)，提高進(jìn)入壁壘。

這要求上游原材料的供應(yīng)也存在一定的稀缺性，且不存在眾多潛在的替代品，否則現(xiàn)有企業(yè)將很難通過(guò)縱向整合實(shí)現(xiàn)對(duì)供應(yīng)鏈上游的封鎖

(二) 產(chǎn)品差異

Product Differentiation

“產(chǎn)品差異”構(gòu)建的進(jìn)入壁壘表現(xiàn)為企業(yè)能夠從過(guò)去的廣告、顧客服務(wù)、產(chǎn)品特色、行業(yè)鼻祖等形成的品牌效應(yīng)和客戶(hù)忠誠(chéng)度方面獲得優(yōu)勢(shì)。

產(chǎn)品差異通過(guò)迫使新進(jìn)入者耗費(fèi)大量的資金消除客戶(hù)群體對(duì)老品牌或產(chǎn)品的忠誠(chéng)度，并承受相應(yīng)的虧損。試圖抵抗產(chǎn)品差異化的行為將會(huì)使新玩家面臨巨大的投資風(fēng)險(xiǎn) —— 一旦失敗，他們便會(huì)血本無(wú)歸。

在包括嬰幼兒保健品、非處方藥品 (OTC drugs)、化妝品、投資銀行、公共會(huì)計(jì)及釀酒等產(chǎn)業(yè)中，產(chǎn)品差異作為進(jìn)入壁壘的來(lái)源具有重大的意義。

(三) 資本需求

Capital Requirements

“資本需求”通過(guò)要求企業(yè)進(jìn)行大量的資本投資構(gòu)建產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘，例如高風(fēng)險(xiǎn)/不可回收的前期廣告投入和研發(fā)投入等。除生產(chǎn)設(shè)備外，客戶(hù)信貸 (應(yīng)收賬款)、存貨及創(chuàng)始階段的虧損 (start-up losses) 均需要額外的資本。

例如，施樂(lè)公司 (Xerox) 決定出租而不是直接銷(xiāo)售復(fù)印機(jī)的方式要求企業(yè)投入更多的流動(dòng)資金 (增加短期資本投入)，借此形成進(jìn)入壁壘以阻擋潛在的競(jìng)爭(zhēng)者

如今，對(duì)于財(cái)務(wù)實(shí)力相當(dāng)雄厚的大企業(yè)而言，除計(jì)算機(jī)和礦業(yè)外的其他產(chǎn)業(yè)的資本需求已經(jīng)不再是重要的進(jìn)入壁壘。

(四) 轉(zhuǎn)換成本

Switch Costs

“轉(zhuǎn)換成本”指買(mǎi)方轉(zhuǎn)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)需要付出的一次性隱形或顯性的成本，并以此構(gòu)建進(jìn)入壁壘。

實(shí)踐中，轉(zhuǎn)換成本的主要表現(xiàn)形式包括雇員重新培訓(xùn)成本、新輔助設(shè)備成本、檢測(cè)考核新資源所耗費(fèi)的時(shí)間及成本、供方技術(shù)支持、產(chǎn)品重塑和中斷原有合作關(guān)系所付出的心理代價(jià)等。

若想買(mǎi)方接受這種轉(zhuǎn)換成本，新玩家必須在成本或經(jīng)營(yíng)方面做出重大改進(jìn)。

例如，在靜脈注射液和輸液器具的產(chǎn)業(yè)中，相互競(jìng)爭(zhēng)的注射液產(chǎn)品的使用過(guò)程不同，吊裝注射液瓶所需的硬件也不通用。因此，轉(zhuǎn)換產(chǎn)品不僅會(huì)遭到來(lái)自負(fù)責(zé)為患者注射的護(hù)士們的反對(duì)，還需要對(duì)硬件設(shè)備追加新的投資

(四) 掌握分銷(xiāo)渠道

Access to Distribution Channels

現(xiàn)存的企業(yè)可以通過(guò)“掌握分銷(xiāo)渠道”方式占據(jù)最有利的產(chǎn)品銷(xiāo)售渠道，并以此構(gòu)建進(jìn)入壁壘。

面對(duì)被占據(jù)的“分銷(xiāo)渠道”，新玩家要么構(gòu)建自己的分銷(xiāo)渠道，要么通過(guò)壓價(jià)、協(xié)同分擔(dān)廣告費(fèi)用等方法促使分銷(xiāo)渠道接受自己的產(chǎn)品，忍受更低的利潤(rùn)。無(wú)論如何，新企業(yè)試圖進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的代價(jià)都是巨大的！

例如，食品制造商必須說(shuō)服零售商在競(jìng)爭(zhēng)十分激烈的超市貨架上空出一席之地來(lái)擺放新產(chǎn)品。為達(dá)到此目的，他們必須對(duì)零售商承諾進(jìn)行促銷(xiāo)和做出十足的銷(xiāo)售努力，或采用其他方法

實(shí)際上，特定產(chǎn)品的批發(fā)或零售渠道越少，現(xiàn)有企業(yè)對(duì)產(chǎn)品銷(xiāo)路的控制力越強(qiáng)，因而產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入難度越大！在一些特別的案例中，分銷(xiāo)渠道已經(jīng)為現(xiàn)有的企業(yè)所占據(jù)并形成排他性。

(五) 與規(guī)模無(wú)關(guān)的成本劣勢(shì) x5

Cost Disadvantages independent of Scale

① [專(zhuān)利保護(hù)] 專(zhuān)有產(chǎn)品技術(shù) 

@ 通過(guò)專(zhuān)利或保密的方式使得現(xiàn)有企業(yè)能夠獨(dú)享專(zhuān)有產(chǎn)品或技術(shù)帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)

② [資源優(yōu)勢(shì)] 原材料來(lái)源優(yōu)勢(shì) 

@ 現(xiàn)有企業(yè)已占據(jù)并封鎖了最優(yōu)資源供應(yīng)，并掌握了可預(yù)測(cè)的需求

③  [地理優(yōu)勢(shì)]地點(diǎn)優(yōu)勢(shì)

@ 現(xiàn)有企業(yè)在完全實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品價(jià)值之前就已經(jīng)占領(lǐng)了最佳的地點(diǎn)

④  [政策優(yōu)勢(shì)] 政府補(bǔ)貼

@ 無(wú)法獲得政府補(bǔ)貼將使新玩家處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)地位

⑤  [經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)] 經(jīng)驗(yàn)曲線

@ 現(xiàn)存企業(yè)總是已經(jīng)通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)的累積促使產(chǎn)品的單位成本下降

(六) 政府政策

Government Policy

“政府政策”能夠通過(guò)限制或完全進(jìn)入的方式構(gòu)建進(jìn)入壁壘，主要的實(shí)現(xiàn)形式包括政府許可和質(zhì)量要求 (質(zhì)檢)。

通常來(lái)講，政府許可限制了新企業(yè)進(jìn)入產(chǎn)業(yè)。最受政府許可證影響的產(chǎn)業(yè)包括汽車(chē)運(yùn)輸、鐵路運(yùn)輸、海運(yùn)及酒類(lèi)零售等。

另一方面，政府也可以通過(guò)對(duì)諸如空氣和水污染、產(chǎn)品質(zhì)量和安全、效能等標(biāo)準(zhǔn)的控制實(shí)現(xiàn)對(duì)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入的約束。

例如，對(duì)污染標(biāo)準(zhǔn)的控制將會(huì)提高進(jìn)入產(chǎn)業(yè)所需要的投資資金，同時(shí)可能提高技術(shù)的成熟度或設(shè)施的最佳規(guī)模的要求和標(biāo)準(zhǔn)，因而強(qiáng)化了產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘

? 預(yù)期報(bào)復(fù) (expected retaliation)

潛在的競(jìng)爭(zhēng)者不得不在作出最終投資決定前認(rèn)真思考產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)存企業(yè)是否會(huì)采取任何反擊新來(lái)者的措施 —— 即“預(yù)期報(bào)復(fù)”。

預(yù)期報(bào)復(fù)作為進(jìn)入壁壘的作用在于如果新玩家認(rèn)為現(xiàn)有企業(yè)將采取手段進(jìn)行反擊，以至于他們將會(huì)處于非常不利的境地，進(jìn)入的提議很可能被否定。

“預(yù)期報(bào)復(fù)”的幾個(gè)方面：

進(jìn) 入 壁 壘 的 特 點(diǎn)

Properties of Entry Barriers

(1) 產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘始終處于動(dòng)態(tài)演變中

某些產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘會(huì)因條件的改變而降低 (甚至消失)。隨著寶麗來(lái)公司“即時(shí)攝影技術(shù) (instant photograph)”專(zhuān)利的到期，顯著降低了基于這種專(zhuān)有技術(shù)的進(jìn)入壁壘所需要的絕對(duì)成本，為此后柯達(dá)公司順利進(jìn)入該產(chǎn)業(yè)提供了條件。

相反，另外一些產(chǎn)業(yè)的進(jìn)入壁壘卻得到了加強(qiáng)。二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)汽車(chē)業(yè)內(nèi)的自動(dòng)化及縱向整合的趨勢(shì)進(jìn)一步增加了規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提高了該行業(yè)的進(jìn)入壁壘。

(2) 進(jìn)入壁壘與企業(yè)的戰(zhàn)略決策相互影響

在一些案例中，盡管產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘的變化超出了現(xiàn)有企業(yè)所能掌控的范圍，當(dāng)這些企業(yè)的戰(zhàn)略決策仍然能夠?qū)M(jìn)入壁壘產(chǎn)生重要的影響。

例如，20世紀(jì)60年代，美國(guó)葡萄酒生產(chǎn)商們紛紛推出新產(chǎn)品、提高廣告檔次、實(shí)行全國(guó)銷(xiāo)售。結(jié)果，這些戰(zhàn)略行動(dòng)的執(zhí)行提高了產(chǎn)業(yè)內(nèi)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，同時(shí)也強(qiáng)化的進(jìn)入壁壘

娛樂(lè)車(chē)制造業(yè)的現(xiàn)存企業(yè)也通過(guò)與零配件供應(yīng)商的縱向整合提高了規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，并因此強(qiáng)化了資本成本方面的進(jìn)入壁壘

(3) 特殊的資源和技能幫助新玩家克服進(jìn)入壁壘

某些潛在的新企業(yè)自身?yè)碛心撤N特殊的資源或技能，這些優(yōu)勢(shì)使得它們?cè)谶M(jìn)入新產(chǎn)業(yè)時(shí)所付出的成本遠(yuǎn)比其他企業(yè)要小得多。

例如，吉列公司 (Gillette) 已經(jīng)掌握剃須刀和刀片的銷(xiāo)售渠道，可想而知，該公司進(jìn)入一次性打火機(jī) (disposable lighters) 市場(chǎng)的代價(jià)要比其他公司低得多

進(jìn)入壁壘：規(guī)模經(jīng)濟(jì)與經(jīng)驗(yàn)曲線

Economies of Scale & Experience Curve

規(guī)模經(jīng)濟(jì)通常與經(jīng)驗(yàn)曲線相伴而行，但二者在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)進(jìn)入壁壘方面卻具有不同的特點(diǎn)。

(1) 規(guī)模經(jīng)濟(jì)強(qiáng)調(diào)某一階段的產(chǎn)量

規(guī)模經(jīng)濟(jì)的存在總會(huì)讓大型企業(yè) (包括實(shí)現(xiàn)“范圍經(jīng)濟(jì)”的企業(yè)) 面對(duì)小型企業(yè)時(shí)具有成本優(yōu)勢(shì) (cost advantage)。主要的原因在于大型企業(yè)或“多業(yè)務(wù)”經(jīng)營(yíng)的企業(yè)始終能夠通過(guò)充分利用高效的設(shè)備將固定成本分?jǐn)偟酱罅康漠a(chǎn)品中去，結(jié)果降低了產(chǎn)品的單位成本。相反，即便獲得最高效的設(shè)備，小企業(yè)也會(huì)囧于因缺少可觀的市場(chǎng)份額而無(wú)法充分利用它們

說(shuō)白了，例如在電信業(yè)或公共事業(yè) (發(fā)電廠)，巨大的市場(chǎng)份額和需求量使得那些大型企業(yè)能夠快速提高產(chǎn)能利用率，而市場(chǎng)份額較小的企業(yè)卻做不到

(2) 經(jīng)驗(yàn)曲線強(qiáng)調(diào)累積產(chǎn)量

“經(jīng)驗(yàn)曲線”表現(xiàn)為在產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程中，產(chǎn)品的單位成本隨著公司累積的經(jīng)驗(yàn)的增加而出現(xiàn)下降的趨勢(shì)。

經(jīng)驗(yàn)曲線的作用并不局限于生產(chǎn)環(huán)節(jié)，還存在于分銷(xiāo)、后勤及其他職能環(huán)節(jié) (部門(mén))，尤其是在那些大量依賴(lài)人工執(zhí)行困難的任務(wù)或進(jìn)行復(fù)雜的裝配操作的產(chǎn)業(yè)(例如飛機(jī)制造、船舶制造) 中具有重大的意義。

使用大量人工的產(chǎn)業(yè)面臨較高的勞動(dòng)力成本

值得注意的是，經(jīng)驗(yàn)曲線作為進(jìn)入壁壘來(lái)源的作用十分有限，即僅有經(jīng)驗(yàn)曲線的存在仍然不足以構(gòu)建穩(wěn)固的進(jìn)入壁壘。若想發(fā)揮阻擋潛在競(jìng)爭(zhēng)者的作用，它必須不能夠?yàn)樾峦婕彝ㄟ^(guò) ① 模仿，② 聘用現(xiàn)有企業(yè)的雇員 (俗稱(chēng)“挖人”)，③ 從設(shè)備供應(yīng)商或咨詢(xún)顧問(wèn)和其他公司那里購(gòu)買(mǎi)到專(zhuān)有技術(shù)等方式所獲得。

顯然，以上三點(diǎn)中的任何一個(gè)都是無(wú)法保證的，原因在于后來(lái)的企業(yè)學(xué)習(xí)和積累經(jīng)驗(yàn)的速度總是快于先行企業(yè)。另外一個(gè)事實(shí)是后來(lái)者實(shí)際上可能通過(guò)開(kāi)發(fā)新技術(shù)或購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備的方式繞過(guò)現(xiàn)存企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方式。