重慶商報(bào)—上游財(cái)經(jīng)記者

李揚(yáng)帆 實(shí)習(xí)生 岑曉林

7月22日，全通教育發(fā)布公告：公司控股股東陳熾昌及其一致行動(dòng)人股東林小雅因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。受此消息沖擊，作為昔日A股市場中的著名“妖股”，全通教育在7月24日大跌6.1%。而據(jù)記者梳理，在當(dāng)前的A股市場，像全通教育這樣的昔日風(fēng)光無限、眼下日子難過的“妖股”遠(yuǎn)不止一兩只。

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妖

1暴風(fēng)集團(tuán) 最大漲幅：47.79倍

暴風(fēng)集團(tuán)具備了“互聯(lián)網(wǎng)+”、虛擬現(xiàn)實(shí)等多重?zé)衢T題材，甫一上市便創(chuàng)造了A股新股歷史的“神話”。

2015年3月24日，暴風(fēng)集團(tuán)在深交所掛牌上市，此后一口氣拉29個(gè)一字漲停板，5月6日稍作歇息，收盤漲5.89%，5月7日開始再連續(xù)6漲停。5月21日，暴風(fēng)集團(tuán)盤中沖高至327.01元/股，相對于7.14元的發(fā)行價(jià)漲幅高達(dá)47.79倍。

隨后，股價(jià)的巨大升幅，引來了股東競相減持，此外，公司定增購買影視公司資產(chǎn)被否，妖股的光環(huán)漸失。截至7月24日收盤，暴風(fēng)集團(tuán)最新價(jià)僅為20.2元/股，相比之前的最高價(jià)股價(jià)縮水逾90%，市值也從近410億降至67億，蒸發(fā)了343億。

2全通教育

最大漲幅：13.4倍

全通教育曾經(jīng)風(fēng)光無限，憑借在線教育概念，曾為A股第一高價(jià)股。2015年3月24日，全通教育盤中強(qiáng)勁上攻，超越中國船舶此前創(chuàng)造的300元的A股史上最高價(jià)，成為新晉的A股第一高價(jià)股，彼時(shí)，公司市盈率達(dá)748.2倍，市值高達(dá)312億元，而在2015年5月13日，全通教育觸及467.57元/股的歷史最高價(jià)，相當(dāng)于2014年5月21日34.8元/股的股價(jià)低位的13.4倍，這一價(jià)格也成為A股史上第三高價(jià)。

然而隨后全通教育陷入了股價(jià)泡沫持續(xù)被擠壓的境地，如今全通教育股價(jià)只剩下10.47元/股，已較最高價(jià)下跌近98%，市值縮水非常嚴(yán)重，并且今年以來公司業(yè)績也陷入預(yù)虧的尷尬境地。公司預(yù)計(jì)今年上半年將改變以往的盈利狀態(tài)，預(yù)計(jì)虧損1300萬元~1800萬元。此外，公司近期公告稱，該公司控股股東陳熾昌及其一致行動(dòng)人股東林小雅因涉嫌信息披露違法違規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。被深套的投資人更是雪上加霜。

3特力A

最大漲幅：10.13倍“越被處罰越要上漲”，在“股災(zāi)”后的A股市場上，如此奇葩的“妖股”，大概只有特力A了。

特力A在2015年7月至12月先后三波拉升，股價(jià)累計(jì)漲幅超過10倍。2015年下半年A股罕見異常波動(dòng)而暴跌，特力A卻逆勢大漲，使其被稱為“妖股之王”。

隨后的2016年4月，公司股價(jià)被操縱事件被證監(jiān)會(huì)通報(bào)，2015年7月10日至8月28日，中鑫富盈基金公司和投資者吳峻樂通過集中資金及持股優(yōu)勢連續(xù)買賣、在所控制賬戶之間交易等方式，合謀操縱特力A、得利斯股價(jià)，反向賣出獲利。其中，中鑫富盈、吳峻樂操縱特力A股價(jià)分別獲利約1.5億元、1.7億元，操縱得利斯股價(jià)分別虧損約0.3億元、1.8億元。由此，證監(jiān)會(huì)沒收中鑫富盈違法所得約1.5億元，并處以約4.4億元罰款；沒收吳峻樂違法所得約1.7億元，并處以約3.5億元罰款。

至今年6月初，特力A股價(jià)最低下探到31.35元，較2015年12月的108元的高點(diǎn)下跌超過70%，但隨后特力A股價(jià)有所上漲，截至7月24日，公司股價(jià)報(bào)47.76元。

4安碩信息

最大漲幅：7.2倍

2015年5月8日，安碩信息股價(jià)報(bào)收400.62元/股，成為A股歷史上第一只“400元股”。此后，安碩信息股價(jià)繼續(xù)上沖，并在一周后創(chuàng)出了474元/股的歷史新高，較2015年1月6日這輪反彈啟動(dòng)時(shí)58元/股的價(jià)格增長了約7.2倍，一度坐上“妖王”的寶座。

然而好景不長，2015年股市異常波動(dòng)來襲，安碩信息在股價(jià)登頂之后開啟了斷崖式下跌，股價(jià)與市值均大幅縮水。目前安碩信息的股價(jià)僅為21.23元/股，僅相當(dāng)于股價(jià)最高峰時(shí)的4.48%。

而徹底扯下安碩信息遮羞布的是證監(jiān)會(huì)的立案調(diào)查，原來安碩信息的股價(jià)是被“吹牛皮”吹上去的，經(jīng)調(diào)查之后，其勾結(jié)分析師“編故事、傳故事、信故事”誤導(dǎo)投資者的罪行也隨之?dāng)÷?，并成為A股市場因吹牛而被查實(shí)的第一單。

5樂視網(wǎng)

最大漲幅：5.98倍

近期頻頻上頭條的樂視網(wǎng)股價(jià)曾在2014年迎來“黃金時(shí)代”。

2014年年底，樂視網(wǎng)股價(jià)開始瘋漲，從2014年12月23日低谷時(shí)的28.2元，上漲至2015年5月12日的最高點(diǎn)179.03元，上漲幅度近6倍。雖然在2015年三季度的股災(zāi)中，樂視網(wǎng)股價(jià)曾出現(xiàn)劇烈下挫，但當(dāng)時(shí)市場普遍將其視為被大環(huán)境的拖累，樂視網(wǎng)的股價(jià)因此一度在2016年上半年強(qiáng)勢反彈。

然而隨著2016年下半年樂視網(wǎng)及其實(shí)際控制人不斷爆出各種負(fù)面消息以及陷入資金鏈緊張困局后，樂視網(wǎng)股價(jià)連續(xù)下行，市值嚴(yán)重縮水，至停牌時(shí)，樂視網(wǎng)股價(jià)只剩下30.68元/股，然而更糟糕的是，近期不斷有公布基金下調(diào)樂視網(wǎng)估值，甚至有基金將樂視網(wǎng)估值下調(diào)了4個(gè)跌停板，照此推算，樂視網(wǎng)盡管現(xiàn)在因停牌暫時(shí)避開了暴跌，然而一旦復(fù)牌，其股價(jià)將跌至20元/股左右。

6梅雁吉祥

最大漲幅：3.6倍

2015年三季度A股泡沫破滅后，8月4日，梅雁吉祥拋出一份公告顯示，證金公司以4000余萬元的投入，成為公司第一大股東。從8月4日至8月14日短短9個(gè)交易日當(dāng)中，梅雁吉祥有8個(gè)交易日是以漲停板報(bào)收，股價(jià)一度沖至10.84元/股，較2015年7月9日2.99元/股的價(jià)格提升了3.6倍，其短線走勢之強(qiáng)勁，累計(jì)漲幅之高，令人嘆為觀止。由于短線走勢強(qiáng)勁，梅雁吉祥還帶動(dòng)了一批“證金概念股”，并引發(fā)了大量資金的追捧。

如今，公司股價(jià)已回落至4.73元/股，較高點(diǎn)跌幅近6成，證金公司也早已從該公司的前十大股東榜中退出。

識

妖

什么樣的個(gè)股容易變成“妖”？

同時(shí)具備這四大特征要當(dāng)心

梳理近年來A股市場上涌現(xiàn)的“妖股”可以發(fā)現(xiàn)，容易“成妖”的個(gè)股通常同時(shí)具備以下四個(gè)特征。

首先，“妖股”往往擁有市場熱捧的特殊炒作題材，同時(shí)，“妖股”還是這一領(lǐng)域的龍頭或者獨(dú)門股。最為典型的案例便是全通教育，該股是A股市場中最早的在線教育類個(gè)股，也一度是A股市場中唯一的以在線教育為主營業(yè)務(wù)的上市公司。而在全通教育最風(fēng)光的2015年上半年，在線教育恰好得到了市場的重點(diǎn)關(guān)注，僅僅在當(dāng)年一季度，便有海通證券、申萬宏源等27家券商發(fā)布了67份涉及在線教育的研究報(bào)告。

其次，“妖股”的A股總股本以及流通股本都比較小，而股本越小，資金撬動(dòng)相關(guān)個(gè)股股價(jià)的難度越低，同時(shí)股本偏小往往意味著相關(guān)上市公司存在高轉(zhuǎn)送擴(kuò)充股本的需求，以安碩信息為例，其股價(jià)爆發(fā)期主要集中在2015年二季度，而據(jù)安碩信息2015年中報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，截至當(dāng)年6月底，該股的A股總股份僅為1.37億股，流通股份更是低至4832.25萬股。

第三，“妖股”的大股東持股比例較高，這是因?yàn)榇蠊蓶|持股比例越高，在市場中有效可流通籌碼越小，市場對個(gè)股籌碼的爭奪約激烈，其股價(jià)也很容易在短期內(nèi)被捧上天。典型案例當(dāng)數(shù)樂視網(wǎng)，樂視網(wǎng)2014年年報(bào)顯示，截至2014年年底，樂視網(wǎng)55%的股份被賈躍亭及一致行動(dòng)人所有，樂視網(wǎng)真正在市場上流通的非限制性股票還不到其總股份的20%。

第四，“妖股”在股價(jià)爆發(fā)前夕，其估值和股價(jià)和同類股股票相比處于較低的位置，如暴風(fēng)集團(tuán)，其在2015年3月24日上市時(shí)，其發(fā)行價(jià)只有7.14元/股，發(fā)行市盈率僅為22.97倍，而當(dāng)時(shí)傳媒娛樂板塊的整體市盈率高達(dá)154倍，僅僅是這種明顯的估值洼地效應(yīng)就保證了暴風(fēng)集團(tuán)上市后股價(jià)至少上漲7倍。

降

妖

四大信號預(yù)示“妖股”或崩塌

操作上務(wù)必遵循“有跌早殺”

盡管業(yè)內(nèi)人士不建議普通投資者輕易介入“妖股”的操作，但是如果投資者上了“妖股”的“賊船”，該如何應(yīng)對？

光大證券投資顧問周明認(rèn)為，如果投資者已經(jīng)參與“妖股”的炒作，那么，最關(guān)鍵的問題就是在一個(gè)合適的時(shí)點(diǎn)從“妖股”中脫身，結(jié)合近兩年“妖股”的股價(jià)波動(dòng)路徑看，一旦出現(xiàn)以下四個(gè)信號，投資者便需及時(shí)擺脫“妖股”。

首先，“妖股”的炒作主要是依靠各路游資席位推動(dòng)，如果某一天的龍虎榜顯示“妖股”的主力賣出席位均為前期介入程度較深的江浙、深圳一帶的著名游資席位，而接盤方為不知名游資席位，則表明前期炒作資金開始兌現(xiàn)收益，其股價(jià)即將發(fā)生轉(zhuǎn)折。

其次，當(dāng)“妖股”某一天的成交量驟然升高，當(dāng)日換手率超過50%，但股價(jià)沒有明顯的上升，則意味著其炒作后勁開始衰減。

第三，“妖股”的股價(jià)升至一些特定位置時(shí)（如兩市最高價(jià)、同行業(yè)板塊最高價(jià)、個(gè)股自身歷史最高價(jià)），往往也是股價(jià)發(fā)生崩塌的開始。

第四，如果“妖股”沒有出現(xiàn)前三種情況，但股價(jià)漲幅明顯弱于前期平均水平或者出現(xiàn)小幅下跌，投資者需立刻離場，這是因?yàn)椤把伞惫蓛r(jià)一旦開始回調(diào)，將會(huì)十分迅猛，給投資者流出的出逃時(shí)間十分有限，因此，在操作上務(wù)必遵循“有跌早殺”的原則。

問

妖

A股為何頻頻出現(xiàn)“妖股”？

炒作市場主流題材是基礎(chǔ)

其興也勃焉，其亡也忽焉?；仡櫧鼉赡闍股市場“妖股”運(yùn)行軌跡，可以說“妖股”崛起與沒落都堪稱迅疾，那么，是什么原因?qū)е逻@一現(xiàn)象的出現(xiàn)呢？

上游財(cái)經(jīng)專家顧問團(tuán)成員、西南政法大學(xué)證券期貨研究所所長黃小寧指出，“妖股”就是走勢明顯比別的股票走勢異常，不合常理，讓人難以琢磨，一般都是暴漲暴跌，伴隨著股價(jià)的大幅震蕩和高換手率，莊家成功出逃，股價(jià)火山噴發(fā)戛然而止。究其本源，“妖股”的出現(xiàn)都是建立在契合當(dāng)時(shí)市場主流題材炒作的基礎(chǔ)上，如梅雁吉祥的爆發(fā)便得益于市場對證金救市的期待；而暴風(fēng)集團(tuán)則受益于當(dāng)時(shí)市場對小市值TMT題材的暴炒。但是一旦市場炒作風(fēng)向改變，再加上相關(guān)個(gè)股的炒作脫離基本面的支撐，其股價(jià)便會(huì)迅速暴跌。實(shí)際上在梳理近年A股市場中的典型“妖股”時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，這些妖股的基本面大多不盡人意，如安碩信息2014年~2016年連續(xù)三年遭遇業(yè)績負(fù)增長，今年一季度業(yè)績更是暴跌367.8%。特力A、暴風(fēng)集團(tuán)也都在2016年和今年一季度陷入了業(yè)績連續(xù)負(fù)增長的泥潭。

上游財(cái)經(jīng)專家顧問團(tuán)成員、重慶國泰君邦股權(quán)投資基金管理有限公司總經(jīng)理賴藝?yán)賱t表示，“妖股”吸引大量短線資金追捧，可實(shí)際上，又是“擊鼓傳花”的投機(jī)炒作游戲。不少“妖股”擁有熱門的題材概念，被描繪具有美好的成長空間，但股價(jià)大幅上漲透支了業(yè)績增長的潛力。有的“妖股”基本面難有改變，屬于純粹的博傻式炒作?！把伞毙星榭赡芊磸?fù)，有的或許仍會(huì)再創(chuàng)新高，二級市場上還會(huì)再出現(xiàn)新的“妖股”。但中小投資者不可忘記，在“妖股”行情中賺錢并不容易，相反因追漲而被套的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)大。一旦“妖股”被砸盤，很難指望其“咸魚翻身”。

兩位上游財(cái)經(jīng)專家提醒投資者，要想從根源上解決“妖股”給投資者造成的風(fēng)險(xiǎn)，需要通過深層原因分析，改善市場的投資環(huán)境，進(jìn)一步規(guī)范上市公司的信息披露行為、規(guī)范上市公司的分紅行為、加大上市公司的退市力度，讓劣幣更多地退出市場，從而引導(dǎo)廣大投資者增強(qiáng)價(jià)值投資理念，最終實(shí)現(xiàn)股市的健康、有序和可持續(xù)發(fā)展。