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最近方丈@不明真相的群眾 每天100000定投紅利基金，看的很多人熱血膨脹，也看的更多人熱淚盈眶。紅利基金在各個平臺確實炙手可熱，如此受人追捧，固然有紅利君@紅利基金 不舍晝夜?fàn)I銷之功，但更重要還是這只產(chǎn)品確實有生命力。 相信很多紅利基金的投資者也確實從中受益，這篇文章中，我將該基金產(chǎn)品總結(jié)為如下五大特點，歡迎各位指摘。 特點一：策略優(yōu)。 紅利基金跟蹤指數(shù)——標(biāo)普A股紅利機(jī)會指數(shù)是Smartβ的一種，smartβ策略常見包括使用分紅、價值、質(zhì)量、波動率、市值、動量等單因子或?qū)⒍喾N結(jié)合的多因子策略，力求取得超越β的α收益。該指數(shù)是典型的紅利因子smartβ策略。 我們看一下標(biāo)普紅利編制方案： 第一步：選取全部滬深分紅A股（非st）; 第二步：三指標(biāo)篩除：①市值≥10億元；②日成交≥1000萬元；③近三年凈利潤增長 第三步：股息率加權(quán)排序，選取前100只股票； 第四步：調(diào)整行業(yè)權(quán)重≤33%，個股權(quán)重≤3%。 四步下來，帶來幾個優(yōu)勢： 1、 成分股范圍廣； 2、 市值穩(wěn)定、成交活躍、股票質(zhì)量有保障； 3、 按股息率設(shè)置權(quán)重，保證紅利重要性； 4、 行業(yè)個股分布平均，避免金融板塊畸重。 特點二、業(yè)績好。 嘴上說好不算好，實際跑出來才是真的好。這也是我不看好大數(shù)據(jù)指數(shù)一樣，噱頭很好，但業(yè)績確實很難恭維。 那么標(biāo)普A股紅利機(jī)會指數(shù)強(qiáng)在哪？幾張表格做大家就全都清楚。 過去12年、9年、6年、3年、1年、今年以來等不同時間維度，標(biāo)普A股紅利機(jī)會指數(shù)與滬深300、中證500、中證800等指數(shù)收益相比——全！面！超！越！ 
 （wind；截至2017.4.21） 我們再換個維度，看看指數(shù)的收益曲線，還會發(fā)現(xiàn)一個很有趣的現(xiàn)象：2015年以前，中證500可以勉強(qiáng)跟上標(biāo)普A股紅利指數(shù)，但2015年之后被甩開。
 （wind；截至2017.4.21） 如此的業(yè)績表現(xiàn)，其實正是我曾經(jīng)寫過《最強(qiáng)紅利指數(shù)解析》（鏈接：https://xueqiu.com/8082119199/81537172）后，被問到最多的問題：“會不因為近十年小盤股的高估才導(dǎo)致了機(jī)會紅利的超額收益呢？未來會怎么樣？”的答案。 即：紅利策略選擇的股票與市值是大是小、風(fēng)格是成長是價值并不掛鉤，而在隨市場進(jìn)行輪轉(zhuǎn)，最近兩年已轉(zhuǎn)移至價值風(fēng)格。
我們從全收益指數(shù)的業(yè)績中，更能發(fā)現(xiàn)此規(guī)律。07年以來表現(xiàn)遠(yuǎn)超主流指數(shù)，而16年以來也有超額收益。 
 （wind；截至2017.4.21） 特點三：回撤小 這里的數(shù)據(jù)紅利君的主頁中提供過：過去10年，標(biāo)普A股紅利機(jī)會指數(shù)相較7個最主流寬基指數(shù)，有6年最大回撤最低，且平均回撤最小。
 我再提供一個數(shù)據(jù)：過去10年，標(biāo)普A股紅利指數(shù)相較4只最主流寬基紅利指數(shù)，有4次回撤最小，4次回撤次小，且平均回撤最小。
 （wind） 特點四：股息率高。 股息率是投資紅利類產(chǎn)品最重要的指標(biāo)。這里將標(biāo)普A股紅利、上證紅利、中證紅利、深證紅利最近10年的股息率作對比。同樣的，過去10年，標(biāo)普A股紅利指數(shù)相較4只最主流寬基紅利指數(shù)，有4次股息率最高，4次股息率次高，且平均股息率最高。
 （wind） 特點五：估值低。 關(guān)于估值這個事，一直存在一些爭議，主要在于wind上指數(shù)估值數(shù)據(jù)是否準(zhǔn)確。據(jù)我了解，wind采用指數(shù)估值都為成份股總市值加權(quán)計算，而非成份股在指數(shù)中的市值占比加權(quán)計算，這樣的計算方法，會估值數(shù)據(jù)在策略類指數(shù)中會加劇差異。 不過wind的數(shù)據(jù)還是具備一定參考意義的，只縱向?qū)Ρ葰v史，不橫向?qū)Ρ绕渌纯伞?現(xiàn)在也處于歷史較低區(qū)間，接近藍(lán)籌啟動前行情。
 （wind；截至2017.4.21）  （wind；截至2017.4.21） |
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