曾經(jīng)估值60億如今估值1225萬 新三板獨(dú)角獸ST諸葛被收購

[事件]

1月16日，諸葛天下發(fā)布公告稱，公司被關(guān)聯(lián)方以230萬的價(jià)格間接收購18.77%的股權(quán)，按照這個(gè)價(jià)格，公司估值只剩1225萬元。而僅在一年前的D輪融資之時(shí)，公司估值還曾高達(dá)60億元，被認(rèn)為是新三板上的獨(dú)角獸。

公告顯示，本次收購以現(xiàn)金收購方式進(jìn)行，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為230萬元，吳讓生受讓諸葛天下原實(shí)際控制人祁慶持有的46%的股份成為和創(chuàng)萬通的控股股東，并通過和創(chuàng)萬通間接控制諸葛天下40.8%的股份，成為其實(shí)際控制人。收購后，吳讓生將持有和創(chuàng)萬通95%的股份。

[K點(diǎn)評(píng)]

2014年被稱為O2O元年，諸葛汽配商城始于這一年，并于當(dāng)年七月獲得A輪融資，來自中金裕豐（北京）投資有限公司4000萬元增資。

2015年1月-3月，諸葛天下繼續(xù)引入智慧谷和鼎鋒子龍兩家股權(quán)投資機(jī)構(gòu)向公司提供運(yùn)營資金，完成了B輪和C輪總計(jì)1.95億元融資。

自2015年3月份拿到融資后，諸葛天下進(jìn)行快速擴(kuò)張，線下服務(wù)站數(shù)量由132家增至216家，其中員工數(shù)量從85人擴(kuò)充至年底的390人。

2015年10月底諸葛天下掛牌新三板，證券代碼：833933，成為新三板O2O獨(dú)角獸。諸葛天下啟動(dòng)了D輪融資，成功以每股69.3元的價(jià)格發(fā)行173萬股新股，募集資金1.20億元，公司估值達(dá)到新高——60億元。

2015年年報(bào)披露，諸葛天下營業(yè)收入9577萬元，虧損6.4億元，負(fù)債5.53億元，凈資產(chǎn)為-2.88億元。由于資不抵債，諸葛天下被股轉(zhuǎn)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示，更名為“ST諸葛”。2016年半年報(bào)披露，  ST諸葛持續(xù)虧損3856萬元。三年累計(jì)虧損達(dá)7.5億元。

高額補(bǔ)貼 快速擴(kuò)張，公司在掛牌后仍未形成自己的盈利模式，這不是諸葛天下一家的問題，而是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的普遍困局。

新三板為規(guī)范企業(yè)信批和發(fā)展、增加企業(yè)知名度提供了平臺(tái)，但企業(yè)本身的質(zhì)量及融資估值的合理性仍需要投資者謹(jǐn)慎甄別。

中石化入股九州證券 九鼎集團(tuán)持股市值水漲船

[事件]

1月16日，青海證監(jiān)局核準(zhǔn)批復(fù)九州證券增資擴(kuò)股事宜，中國石化作為唯一新增股東，將持有九州證券3.7億股，占比10.98%，成第二大股東。增資完成后，九鼎集團(tuán)仍為九州證券第一大股東，持股比例由96.34%稀釋至85.76%，九州證券管理團(tuán)隊(duì)以達(dá)孜縣眾合九州投資中心(有限合伙)持股3.26%，為第三大股東。

[K點(diǎn)評(píng)]

據(jù)悉，中國石化本次投資金額為4.07億元，這意味著九州證券的投后估值達(dá)37.07億元。較之2015年1月23日九鼎集團(tuán)增資天源證券（九州證券的前身）的7.13億元估值，估值已增加4.2倍。

對(duì)于已闊別市場(chǎng)一年半之久的九鼎集團(tuán)來說，這無疑是一個(gè)好消息。自2015年6月停牌至今，九鼎集團(tuán)已實(shí)現(xiàn)了多次重大資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)了從私募股權(quán)投資企業(yè)向大金控集團(tuán)的轉(zhuǎn)身，讓我們拭目以待它不遠(yuǎn)的歸來。