新浪財(cái)經(jīng)訊 12月9日消息，由證券日?qǐng)?bào)發(fā)起並主辦的“第十二屆中國(guó)證券市場(chǎng)年會(huì)”於2016年12月9日在北京全國(guó)政協(xié)禮堂舉辦，主題為“創(chuàng)新引領(lǐng)增長(zhǎng)，改革激活市場(chǎng)”。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄出席並發(fā)表演講。他表示，總體來看，中國(guó)的股票市場(chǎng)經(jīng)過了鑽石底、地球底和嬰兒底，明年將是一個(gè)藍(lán)籌股牛市力挺中國(guó)股票市場(chǎng)的過程。

英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄

　　以下為演講實(shí)錄：

　　同志們，我今天講的標(biāo)題是“藍(lán)籌股慢牛力挺中國(guó)股市”。

　　我們看整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)歷了鑽石底、地球底、嬰兒底，現(xiàn)在的事實(shí)是比在嬰兒底2638的時(shí)候事實(shí)上是漲了500點(diǎn)到600點(diǎn)，這是鐵一般的事實(shí)，中國(guó)股市打從這個(gè)地方看空的人碾壓的粉身碎骨。我今天談2017年的股票市場(chǎng)前瞻，幾個(gè)字送給大家，怎麼去做股票？做好人、買好股、得好報(bào)。反過來就不要做壞人，不要買壞股，那樣就比較麻煩。怎麼買股票？在國(guó)家需要的時(shí)候去買股票，勝算更高，而且意義更大。怎麼樣做整個(gè)市場(chǎng)的研判？怎麼樣分析市場(chǎng)？我的判斷是這樣的，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷也好，對(duì)股票市場(chǎng)的判斷也好，很多人衆(zhòng)說紛紜，有中國(guó)崩潰論，有悲觀論，也有樂觀派。衆(zhòng)說紛紜之餘我們聽誰的，聽哪位先生的？聽李大霄的，李大霄級(jí)別不夠，聽習(xí)大大的，他說中國(guó)的迴旋余地大，他說中國(guó)經(jīng)濟(jì)的潛力大，我們中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)應(yīng)該說還是有機(jī)會(huì)的。

　　L形是長(zhǎng)什麼樣？很多人說一個(gè)L之后還會(huì)下一個(gè)臺(tái)階再下一個(gè)臺(tái)階，那個(gè)不叫L形，那個(gè)叫下樓梯。中國(guó)的經(jīng)濟(jì)情況比其它的發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)體仍然有一倍到兩倍的增長(zhǎng)，這個(gè)就是我看好我們市場(chǎng)的底氣在這裏，邏輯在這裏。全球三個(gè)主要國(guó)家，一個(gè)是德國(guó)，它已經(jīng)擺脫了零利率的困擾，美國(guó)已經(jīng)為加息做好了準(zhǔn)備，中國(guó)國(guó)債的收益率悄然上揚(yáng)。這個(gè)說明什麼問題？說明全球裏面12.2萬億負(fù)收益率的債券現(xiàn)在在發(fā)生改變。債券市場(chǎng)泡沫的爆破已經(jīng)開始，中國(guó)人跑到做債券配置的人要注意這一點(diǎn)，一大批人原來是配黃金，配債券的，把債券往負(fù)收益率裏面干的人是一個(gè)避險(xiǎn)的需修，現(xiàn)在避險(xiǎn)需求的高風(fēng)險(xiǎn)偏好在逐漸抬升，從黃金市場(chǎng)流出來，從負(fù)收益率的債券市場(chǎng)流出來，流到哪裏？股票市場(chǎng)。道瓊斯在創(chuàng)歷史新高，標(biāo)準(zhǔn)普爾在創(chuàng)歷史新高，納斯達(dá)克拼命往上漲，中國(guó)的藍(lán)籌股也要往上漲，就是這個(gè)邏輯。

　　整個(gè)市場(chǎng)的展望我是怎麼判斷的？2017年有五大變化，往市場(chǎng)化的方向走，往國(guó)際化方向走，往法制化方向走，雙向交易將會(huì)逐漸恢復(fù)，退市制度將要展開，這是整個(gè)2017年市場(chǎng)的展望。市場(chǎng)從5178點(diǎn)到2638點(diǎn)，市場(chǎng)的下行階段結(jié)束了，市場(chǎng)會(huì)走出分化的階段。怎麼樣分化？整個(gè)指數(shù)是逐步上行，藍(lán)籌股的機(jī)會(huì)在凸顯，黑五類的風(fēng)險(xiǎn)悄然降臨在A股市場(chǎng)。同志們一定要搞清楚這個(gè)市場(chǎng)機(jī)會(huì)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)在哪裏。

　　黑五類長(zhǎng)什麼樣子？小股票、次新股、垃圾股、題材股何謂成長(zhǎng)？不夠一個(gè)億的定義為小股票，不夠一年的定義為次新股，不夠一分錢的定義為垃圾股，不夠10%成長(zhǎng)的定義為僞成長(zhǎng)股，不過50億的題材定義為題材股。這五類股票有什麼風(fēng)險(xiǎn)？假如買了這一類我們孔夫子的時(shí)候買，到現(xiàn)在剛剛回本。要一百代人的努力，千萬別上當(dāng)。從市場(chǎng)的判斷來看，中國(guó)的股票市場(chǎng)只有四個(gè)地方可以安全買股票，325點(diǎn)、998點(diǎn)、1664點(diǎn)、鑽石底，中國(guó)人的養(yǎng)老金只能在鑽石底進(jìn)場(chǎng)，前面三個(gè)地方都是V形，只有鑽石底是平底，養(yǎng)老金錯(cuò)過了鑽石底就不要再錯(cuò)過嬰兒底，養(yǎng)老金現(xiàn)在又錯(cuò)過了嬰兒底，就不要再錯(cuò)過外資入市。我再誠(chéng)懇地呼籲一下，假如聽了我的，中國(guó)人的養(yǎng)老問題就解決相當(dāng)一部分了。中國(guó)的股票市場(chǎng)剛才講了四個(gè)地方可以買，規(guī)律在這裏，因?yàn)樗鼈兌际且粋€(gè)絶對(duì)PE的底部。現(xiàn)在是多少？現(xiàn)在是19.17倍，截止到昨天為止。相對(duì)10倍的底部升了一點(diǎn)點(diǎn)，怎麼找機(jī)會(huì)呢？整個(gè)市場(chǎng)剖析出來看，市盈率10.36倍在全球的市場(chǎng)還是有機(jī)會(huì)的?，F(xiàn)在100倍市盈率的股票還占市場(chǎng)的一半，100倍市盈率的股票占市場(chǎng)的60%以上，我們把這個(gè)地方的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避掉，尋找僅有的市場(chǎng)機(jī)會(huì)就能夠把握機(jī)會(huì)來避免風(fēng)險(xiǎn)。

　　再剖析一下市場(chǎng)，為什麼擁抱藍(lán)籌股，遠(yuǎn)離黑五類？不要相信它們胡扯，這些高估的公司終究要回歸價(jià)值，回歸理性，回歸價(jià)值和理性的道理在哪裏？我們以后要往市場(chǎng)化、國(guó)際化的方向邁進(jìn)，中國(guó)人一旦打開了大門之后，看到全世界還有那麼多很好的股票來供我們投資的時(shí)候，你就會(huì)發(fā)掘，非常昂貴的股票是多麼危險(xiǎn)。另外，整個(gè)市場(chǎng)去槓桿的過程已經(jīng)結(jié)束，去槓桿的最低點(diǎn)在嬰兒底，而現(xiàn)在逐漸恢復(fù)。少鵬先生上一年的年會(huì)給我評(píng)價(jià)，我心裏還非常甜蜜，他說我的嬰兒底起的名字要比鑽石底好，因?yàn)樗袦囟?，它?huì)成長(zhǎng)，它承載著希望。我相信，中國(guó)的股票市場(chǎng)經(jīng)過嬰兒底之后，后面一個(gè)我宣佈下一個(gè)底部是幼兒底。機(jī)會(huì)在哪裏？利多的地方在前面四個(gè)方面，利空因素是后面三個(gè)方面。利潤(rùn)在哪裏？整個(gè)上市公司的利潤(rùn)，銀行、非銀行金融、基建、地産、消費(fèi)五朵金花，整個(gè)市場(chǎng)經(jīng)過我們的測(cè)算來看，利潤(rùn)在增長(zhǎng)，這個(gè)推動(dòng)明年的市場(chǎng)，推動(dòng)明年的藍(lán)籌股上揚(yáng)是有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，用數(shù)據(jù)推演出來的邏輯。

　　整個(gè)市場(chǎng)的藍(lán)籌股來看，佔(zhàn)據(jù)了市場(chǎng)的重心和靈魂。怎麼樣配置？怎麼樣做研究？低估的藍(lán)籌股機(jī)會(huì)出現(xiàn)，黑五類的風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)了，而且我們要抬高股票倉位的配置，降低持倉品種的波動(dòng)性。整個(gè)債券市場(chǎng)的投資怎麼樣考慮在收益率抬升過程裏面的策略，推薦恆生國(guó)企、上證50、滬深300，關(guān)注剛才說的五朵金花，注意高估股票的風(fēng)險(xiǎn)。

　　總體來看，中國(guó)的股票市場(chǎng)經(jīng)過了鑽石底、地球底和嬰兒底，明年將是一個(gè)藍(lán)籌股牛市力挺中國(guó)股票市場(chǎng)的過程。

　　再見！