在中國(guó)資本[0.00%]市場(chǎng)上，作為參股股東的華潤(rùn)，和作為上市公司的萬(wàn)科，曾經(jīng)各自具有標(biāo)桿意義：前者被視作“最美大股東”，后者被稱為“最佳好公司”。兩個(gè)優(yōu)等生之間的矛盾，爆發(fā)得如此突然卻又如此必然，令人扼腕。

說(shuō)到底，維系華潤(rùn)與萬(wàn)科之間的紐帶還是利益。誰(shuí)動(dòng)了我的奶酪?這是華潤(rùn)作出抉擇的根本動(dòng)因。

過(guò)去的15年中，萬(wàn)科與大股東華潤(rùn)之間的關(guān)系頗為微妙。雖然華潤(rùn)在萬(wàn)科身上的投資至少獲得超過(guò)200億的股份溢價(jià)，以及數(shù)十億的股利收益，但卻很少看到華潤(rùn)主動(dòng)秀恩愛。相反，萬(wàn)科管理層屢屢示好盛贊華潤(rùn)給予公司經(jīng)營(yíng)的巨大支持(尤其在提供融資方面)以及給予管理層的靈活空間。

從這個(gè)角度看，外界有關(guān)華潤(rùn)試圖整合萬(wàn)科的訴求并非空穴來(lái)風(fēng)，多年夙愿未能成功難免遺憾，加上寶能入侵、深鐵搶戲使其在萬(wàn)科股東里的頭把交椅都坐不穩(wěn)當(dāng)，而管理層又習(xí)慣性地不那么重視這個(gè)做了十五年的“婆婆”，華潤(rùn)內(nèi)心積郁終于形成火山噴發(fā)之勢(shì)。

在萬(wàn)科阻擊寶能的這場(chǎng)戰(zhàn)役中，華潤(rùn)的倒戈無(wú)疑是萬(wàn)科遭遇到的最沉重打擊：一是擊退寶能的計(jì)劃可能由此落空;二是這段良好關(guān)系就此被割斷;三是對(duì)手從原先的一個(gè)變成了兩大勁敵。雖然眼下關(guān)于華潤(rùn)與寶能之間是否存在一致行動(dòng)人、雙方是否早有勾連的質(zhì)疑之聲不絕于耳，但在事情尚未坐實(shí)之前，萬(wàn)科想要從此役中大獲全勝已變得十分艱難。

華潤(rùn)一方也很可能落得個(gè)“賠了夫人又折兵”的結(jié)局。較早前的消息顯示，無(wú)論寶能還是深地鐵都承諾未來(lái)會(huì)將萬(wàn)科第一大股東的位置交還華潤(rùn)，但隨著事情的不斷演進(jìn)，這些承諾最后能否繼續(xù)兌現(xiàn)目前已無(wú)從得知，而經(jīng)歷了殘酷撕扯之后華潤(rùn)即便拿回這把交椅，終歸已不那么光彩。

編輯：王立偉

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