劉東亮 中國金融信息網(wǎng)人民幣頻道特約專欄分析師

經(jīng)過公投，英國脫歐已經(jīng)成為事實，這是歐洲乃至全球金融市場自2008年金融海嘯后遭遇的最大沖擊，我們認(rèn)為這起事件對中國的影響如下:

1、關(guān)注國際市場流動性是否會出現(xiàn)枯竭。由于公投結(jié)果事實上逆轉(zhuǎn)了此前的民調(diào)，全球市場對這一結(jié)果并未做好充分預(yù)期，恐慌情緒急速上升，恐慌情緒的蔓延及金融市場的劇烈動蕩，可能引發(fā)短暫的流動性風(fēng)險，若出現(xiàn)這種情況，需關(guān)注是否會有衍生品的報價和交易出現(xiàn)停擺，從而給國內(nèi)實體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)帶來意外損失(參考2008年金融海嘯)。

2、國內(nèi)金融市場將承受壓力。短期而言，受到歐洲風(fēng)險溢出的影響，國內(nèi)金融市場將受到一定沖擊。

1)海外市場避險情緒上升將促使美元、日元、美債上漲，英鎊、歐元等非美貨幣貶值，美指的上漲將導(dǎo)致人民幣CFETS指數(shù)和中間價面臨被動貶值壓力，短期走勢料偏弱，有跌向6.65甚至6.68的風(fēng)險， 但預(yù)計央行不會允許人民幣出現(xiàn)快速貶值 ，可能會通過中間價和入場干預(yù)的方式穩(wěn)定匯率;

2)A股、港股 將受到海外股市普跌的悲觀情緒帶動，預(yù)計面臨下探壓力，特別是港股 ，由于香港與英國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更為緊密，港股受到的沖擊更為直接和明顯，但預(yù)計這種沖擊持續(xù)時間不會太久，且不排除監(jiān)管層擇機(jī)出臺利好政策進(jìn)行對沖，同時這種外部沖擊結(jié)束后，可能會為介入股市提供更好的時間窗口 ;

3)對海外和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長的擔(dān)憂將抬頭，有利于債市短期表現(xiàn)，長債有交易性機(jī)會 。

3、中長期而言，英國脫歐意味著英國與歐盟之間必須進(jìn)行貿(mào)易、投資、金融諸多領(lǐng)域的協(xié)議談判和政策重估，英國與歐盟必須重新進(jìn)行定位，這對中國經(jīng)濟(jì)將帶來潛在的不利影響，假如英國脫歐導(dǎo)致歐盟出現(xiàn)新一輪衰退或悲觀預(yù)期，料將通過貿(mào)易和投資鏈條傳導(dǎo)至中國，而歐盟為中國第一大貿(mào)易伙伴，中國外貿(mào)受到的影響將尤甚，從而加大年內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力。

4、但也并非全是壞消息，英國脫歐可能促使美聯(lián)儲保持觀望，美元加息時點(diǎn)料推遲 ，這反而有利于減輕人民幣中期貶值和資本外流壓力。

(作者系招商銀行總行資產(chǎn)管理部高級分析師，內(nèi)容僅代表作者個人觀點(diǎn)，與所在機(jī)構(gòu)無關(guān))