盡管美股正在回升，但是許多投資者們?nèi)允艿絿H股票的吸引?？赡芡顿Y者們認為這種樂觀態(tài)度將擴散到世界其他地區(qū)。但是現(xiàn)在是時候去尋找廉價投資對象嗎？

那些在國際范圍內(nèi)有著良好表現(xiàn)的指數(shù)投資者們只能眼睜睜地看著自己的資金流失。但是那些持有少量或不持有國際股票的投資者們可能發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在是探索全球經(jīng)濟三種狀態(tài)——發(fā)達、新興和前沿的好時候。

國際各大股市正在回暖。以下表格展現(xiàn)了投資除了美國股市外其他股市并且管理的資產(chǎn)超過1億美元的ETF的平均市場回報率。藍色為發(fā)達國家市場的ETF，紅色為新興國家市場的ETF。

除了美國股市外其他股市ETF的平均市場回報率

過去五年對于國際股市而言并不好，去年甚至是糟糕的一年。然而，今年年初至今，尤其最近，所有的三種市場都已經(jīng)回暖，新興市場漲幅最大。

一個月的回報，不管有多么多，也不能成為投入某個市場的理由。然而，國際股票是理應(yīng)在投資者投資組合中的資產(chǎn)類型。如果投資者們對此表示同意，那么指數(shù)投資者的下一個問題可能是：什么類型的ETF會這么做？

這些基金可能并沒有投資美股，但是其運用的投資策略將顯著地影響業(yè)績。那么這些基金是全市場基金嗎？亦或它們只關(guān)注特定規(guī)模的股票，如大盤股、小盤股？它們是分紅導(dǎo)向型，還是承諾低波動性？面對這些問題，投資者所做的選擇很重要。

首先，排除所有以單一國家為對象的ETF。單一國家ETF有時可能獲得大量豐厚的短期回報，但是這樣的投資方式對于那些全職投資者而言太過冒險。將資金分散到全世界意味著擁有許多國家的股票，而不是一個國家的許多股票。

不用擔(dān)心，當把資金投入許多國家的股票時，人們往往有很多可以考慮的類別。下表展現(xiàn)了投資不同經(jīng)濟狀態(tài)級別不同資產(chǎn)類型的基金數(shù)量及其三個月平均回報率情況。

數(shù)據(jù)來源：marketwatch

全市場基金對于大多數(shù)投資者而言有一定的意義。不管哪個國家、哪個部門或哪條策略引起了投資者的注意，但是持有一支全市場基金就意味著投資者所中意的在他的投資組合中。

選擇那些投資范圍最廣的全市場ETF，而不是那些投資特定區(qū)域的全市場ETF。此外還要避開杠桿和逆向全市場基金，它們是為專業(yè)人士準備的。

以下列出了三支在三種經(jīng)濟狀態(tài)層級中持有最多資產(chǎn)的基金。

數(shù)據(jù)來源：marketwatch

其他策略相當于押注已經(jīng)被納入全市場基金的市場子集。對于分紅導(dǎo)向型和低波動性策略，這同樣適用。采取這些策略的基金所持有的資產(chǎn)將偏離它們按股票規(guī)模、風(fēng)格和部門分配投資的市場。

這些基金將扭曲表現(xiàn)，有時順利，有時并不。如果投資者們想要把持有這類基金作為核心的全市場基金的補充，那么至少要避開分紅翻倍和低波動性的基金。這兩種類型的基金持有的資產(chǎn)往往有著大量重疊。

由于外匯波動，貨幣對沖型國際基金近來變得很流行。它們被納入第一張表格中的其他類中。這些基金傾向于更昂貴且僅在美元走強時有助于增加收益。

如何在這些經(jīng)濟狀態(tài)層級中分配投資又是一個問題。中庸之道是將50%的國際股票投資資金投入發(fā)達市場，40%投入新興市場，剩下的10%則投入前沿市場。投資者們可以根據(jù)自己的風(fēng)險偏好上下調(diào)整。

沒人知道國際股票是否將繼續(xù)目前的上漲勢頭。但是現(xiàn)在是確保投資組合囊括這一重要資產(chǎn)類型的最佳時機。

本文作者系MarketGrader Capital的顧問約翰-普銳斯特伯。（雙刀）