天使投資14種估值企業(yè)方法

碧海云天是我家 2016-01-29

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天使投資人或者投資機構在對一個企業(yè)的價值進行評估的時候，都會遵循一定的方式或方法，那么投資企業(yè)的估值都有哪些方法呢？下面我們一一介紹：

【投資課堂】天使投資14種估值企業(yè)方法

1、500萬元上限法

這種方法要求天使投資不要投一個估值超過500萬的初創(chuàng)企業(yè)。這種方法好處在于簡單明了，同時確定了一個評估的上限。

2、博克斯法

這種方法是由美國人博克斯首創(chuàng)的，對于初創(chuàng)期的企業(yè)進行價值評估的方法，典型做法是對所投企業(yè)根據下面的公式來估值：

一個好的創(chuàng)意 100萬元。

一個好的盈利模式 100萬元。

優(yōu)秀的管理團隊 100萬-200萬元。

優(yōu)秀的董事會 100萬元。

巨大的產品前景 100萬元。

加起來，一家初創(chuàng)企業(yè)的價值為100萬元-600萬元。

3、三分法

是指在對企業(yè)價值進行評估時，將企業(yè)的價值分成三部分：通常是創(chuàng)業(yè)者，管理層和投資者各1/3，將三者加起來即得到企業(yè)價值。

4、200萬-500萬標準法

許多傳統(tǒng)的天使投資家投資企業(yè)的價值一般為200萬-500萬，這是有合理性的。如果創(chuàng)業(yè)者對企業(yè)要價低于200萬，那么或者是其經驗不夠豐富，或者企業(yè)沒有多大發(fā)展前景;如果企業(yè)要價高于500萬，那么由500萬元上限法可知，天使投資家對其投資不劃算。

這種方法簡單易行，效果也不錯。但將定價限在200萬-500萬元，過于絕對。

5、200萬-1000萬網絡企業(yè)評估法

網絡企業(yè)發(fā)展迅速，更有可能迅速公開上市，在對網絡企業(yè)進行評估時，天使投資家不能局限于傳統(tǒng)的評估方法，否則會喪失良好的投資機會。考慮到網絡企業(yè)的價值起伏大的特點，即對初創(chuàng)期的企業(yè)價值評估范圍由傳統(tǒng)的200萬-500萬元，增加到200萬-1000萬元。

6、市盈率法

主要是在預測初創(chuàng)企業(yè)未來收益的基礎上，確定一定的市盈率來評估初創(chuàng)企業(yè)的價值，從而確定投資額。

7、實現現金流貼現法

根據企業(yè)未來的現金流，收益率，算出企業(yè)的現值作為企業(yè)的評估價值。

這種方法的好處是考慮了時間與風險因素。不足之處是天使投資家應有相應的財務知識。并且這種方法對要很晚才能產生正現金流的企業(yè)來說不夠客觀。

8、倍數法

用企業(yè)的某一關鍵項目的價值乘以一個按行業(yè)標準確定的倍數，即得到企業(yè)的價值。

9、風險投資家專用評估法

這種方法綜合了倍數法與實體現金流貼現法兩者的特點。具體做法：

(1)用倍數法估算出企業(yè)未來一段時間的價值。如5年后價值2500萬。

(2)決定你的年投資收益率，算出你的投資在相應年份的價值。如你要求50%的收益率，投資了10萬，5年后的終值就是75.9萬元。

(3)現在用你投資的終值除以企業(yè)5年后的價值就得到你所應該擁有的企業(yè)的股份，75.9÷2500=3%這種方法的好處在于如果對企業(yè)未來價值估算準確，對企業(yè)的評估就很準確，但這只是如果。這種方法的不足之處是比較復雜，需要較多時間。

10、經濟附加值模型

表示一個企業(yè)扣除資本成本后的資本收益，即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度，一個企業(yè)只有在其資本收益超過為獲取該收益所投入的資本的全部成本時才能為企業(yè)的股東帶來收益。

這種估值方法從資本成本，收益的角度來考慮企業(yè)價值，能夠有效體現出天使投資家的資本權益受益，因此很受職業(yè)評估者的推崇。

11、實質CEO法

是指天使投資家通過為企業(yè)提供各種管理等非財務支持以獲得企業(yè)的一定股權，這種天使投資家實際上履行著企業(yè)首席執(zhí)行官的智能，故稱之為實質CEO法。

這種方法的好處在于，天使投資家只需要付出時間和精力，沒有任何財務方面的風險。而且由于持有公司的股份，天使投資家往往被視為與創(chuàng)業(yè)者的利益一致而得到信任。不足之處在于，由于天使投資家對企業(yè)管理介入很深，介入之前，天使投資家應對企業(yè)和創(chuàng)業(yè)者做更多的了解工作。

12、創(chuàng)業(yè)企業(yè)顧問法

和實質CEO法很相似，不同之處在于天使投資家對企業(yè)介入沒有那么深，提供支持沒有那么多，相應的天使投資家所獲得的股權也較低。

這種方法更適合于企業(yè)尚未有多大發(fā)展，風險比較大時。

13、風險投資前評估法

是一種相對較新的方法，在這種方法中，天使投資家向企業(yè)投入大量資金，卻不立即要求公司的股權，也不立即要求對公司估值。

這種方法的好處是避免了任何關于企業(yè)價值、投資條款的談判，不足之處是天使投資家無法確定最終的結果如何。

這是很多成功天使投資家常用的方法。

14、O.H法

這種方法是由天使投資家OH首先使用的，主要是用于控制型天使投資家，采用這種方法時，天使投資家保證創(chuàng)業(yè)者獲得15%的股份，并保證其不受到稀釋，由于天使投資家占有大部分股權，但天使投資家要負責所有資金投入。

這種方法的好處是創(chuàng)業(yè)者可以穩(wěn)穩(wěn)當當獲得15%的股份，而控制型天使投資家則獲得公司的控制權。不足之處，創(chuàng)業(yè)者由于喪失了對公司控制權，工作缺乏動力。

上述基本涵蓋了各種評估方式了。根據項目不同，創(chuàng)業(yè)者可以與投資人磋商，不宜一概而論。