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—————————————————— 查看原圖 ——正文—— 牛市懵懂入場(chǎng)，買(mǎi)啥啥漲“自封股神” 問(wèn)：您入市幾年了？收益如何？ 簡(jiǎn)放 ：2006年入市至今，整整十年，完整經(jīng)歷兩輪牛熊，中間有過(guò)兩年做期貨的經(jīng)歷。 我的道路要比一般人坎坷，入市前六年，股市期市留給我都是失敗的經(jīng)歷，這些年基本上沒(méi)賺過(guò)錢(qián)，這六年我一直在摸索適合自己的方式，走了許多彎路。上輪牛市結(jié)束后，我的資金只有最高點(diǎn)的20%，本金也虧損了近50%。 2012年，我的投資體系逐漸形成后，從2012年2月到今年11月份，收益率最高達(dá)到了4倍，年化收益率超過(guò)50%。 問(wèn)：第一次買(mǎi)股還有什么影響嗎？結(jié)果如何？ 簡(jiǎn)放 ：2006年股市賺錢(qián)效應(yīng)初顯，身邊有個(gè)中年資深老股民，不斷的鼓動(dòng)我入市，再加上那時(shí)輿論也是一片升騰，少不更事的我，禁不住誘惑，懷揣著夢(mèng)想，開(kāi)戶入市。 第一只股票買(mǎi)的是$平安銀行(SZ000001)$ ，那時(shí)買(mǎi)股票沒(méi)什么概念，主要靠推薦、股評(píng)、博客、消息等來(lái)選股，自己也沒(méi)有什么投資體系。平安銀行當(dāng)時(shí)1.8元買(mǎi)入，沒(méi)多久2.1就賣(mài)出了。后來(lái)，這只股票最高漲到了15.97元。 “熊市入市最好“ 問(wèn)：能簡(jiǎn)要的描述下您的投資之路嗎？ 簡(jiǎn)放 ：我的投資之路主要有三個(gè)階段：一、從追漲殺跌大幅盈利到捂股被收割階段（2006-2009） 這個(gè)階段自己根本談不上什么投資體系，更談不上風(fēng)險(xiǎn)控制，每天做的就是買(mǎi)和賣(mài)，通過(guò)看新聞、聽(tīng)消息、追名博（那時(shí)的“帶頭大哥777”都是我追過(guò)的對(duì)象），每月的交割單打印出來(lái)都要好幾頁(yè)紙，好在身處牛市的主升浪，買(mǎi)啥啥漲。那時(shí)感覺(jué)自己如股神一般，信心極度膨脹，認(rèn)為股市賺錢(qián)很容易。 這個(gè)階段，自己的最高收益賺到了3倍，其實(shí)沒(méi)跑贏指數(shù)，后來(lái)漸漸明白了是追漲殺跌的原因。然而好景不長(zhǎng)，2007年10月后，形式急轉(zhuǎn)而下，開(kāi)啟了一年多的陰跌過(guò)程。2008年上證指數(shù)跌幅達(dá)到了66%，這還不算07年后兩個(gè)月近20%的跌幅。 當(dāng)時(shí)我傻眼了，但那會(huì)兒也沒(méi)有什么倉(cāng)位管理概念，一直是滿倉(cāng)持有。陰跌之初還是認(rèn)為不過(guò)是牛市的小回調(diào)而已，依然不斷的追漲，不斷的割肉，后來(lái)看買(mǎi)哪個(gè)哪個(gè)跌，干脆捂股不動(dòng)。結(jié)果可想而知，2008年下來(lái)，自己的資金只有最高點(diǎn)的20%，本金也虧損了近50%。 這個(gè)階段的幾點(diǎn)教訓(xùn)和思考： 1、頻繁交易會(huì)貢獻(xiàn)負(fù)收益 事后想想，我比較幸運(yùn)是06年1700點(diǎn)入市的，08年跌回到1664點(diǎn)時(shí)，指數(shù)基本上算是走平了，而我，卻虧損了50%，什么原因？那就是，交易貢獻(xiàn)了負(fù)收益，罪魁禍?zhǔn)拙褪穷l繁交易。 2、無(wú)論從心理方面還是收益方面，牛市入市對(duì)投資者的傷害是巨大的 我算是在牛市啟動(dòng)之初的1700點(diǎn)入市，買(mǎi)啥啥漲造成自己內(nèi)心膨脹，忽視了風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)候風(fēng)險(xiǎn)教育是聽(tīng)不進(jìn)去，以至于造成飛得高跌得狠，虧損50%。上輪牛市，雖然沒(méi)有融資融券，但賣(mài)房炒股的比比皆是，百分之七八十的跌幅，這個(gè)傷害太大了。 如果有可能，身邊的朋友有想入市的，建議在熊市入市吧，一是能盡量減少虧損，二是能剛一開(kāi)始就養(yǎng)成謹(jǐn)慎的習(xí)慣，能有風(fēng)控意識(shí)。 二、技術(shù)體系投資階段，從信仰技術(shù)分析到被證偽（2010-2011） 經(jīng)歷了2006至2008年完整的牛熊周期后，我心里逐漸恢復(fù)平靜，自己內(nèi)心也從股神墮落為常人，感覺(jué)在股市要想有所作為，還是要努力學(xué)些東西。 2010年開(kāi)始，我潛心學(xué)習(xí)技術(shù)分析，研修《波浪理論》《江恩理論》《道氏理論》《趨勢(shì)分析》等等，然后開(kāi)始了漫長(zhǎng)的實(shí)踐。 當(dāng)時(shí)，每天研究K線圖形、研究成交量、均線、雙底雙頂?shù)?，這個(gè)時(shí)期對(duì)做短線還是長(zhǎng)線沒(méi)有概念，符合買(mǎi)入的技術(shù)圖形，就買(mǎi)入，符合賣(mài)出的圖形，就賣(mài)出。但因?yàn)樘幱谛苁?，這個(gè)階段依然虧損。 在長(zhǎng)達(dá)兩年多的技術(shù)研究后，我發(fā)現(xiàn)，技術(shù)分析可以作為輔助手段，不能作為決定性手段來(lái)使用。目前，個(gè)人在技術(shù)面僅僅分析成交量和均線，其余的什么MACD、KDJ之類的一律不看，看多了反而影響判斷和操作。 三、小盤(pán)高成長(zhǎng)股投資階段，我的第一只五倍股出現(xiàn)（2012年至今） 在確認(rèn)技術(shù)分析不適合我后，陰差陽(yáng)錯(cuò)接觸到了彼得林奇的投資理念，開(kāi)始走向小盤(pán)成長(zhǎng)股的投資，我主要運(yùn)用PEG等指標(biāo)選出被低估的小盤(pán)高成長(zhǎng)股票，提前潛伏，等大趨勢(shì)走好，這類股票通常能有翻倍漲幅。 舉個(gè)我的案例：2011年11月7日，$京新藥業(yè)(SZ002020)$ 以18.3元/股進(jìn)行非公開(kāi)增發(fā)2400萬(wàn)股，然而在2012年的1月和2月，京新藥業(yè)卻在兩個(gè)月內(nèi)下跌了40%，股價(jià)跌破增發(fā)價(jià)，最低跌到11.29元。 按照我的估值體系進(jìn)行分析后，認(rèn)為京新藥業(yè)完全符合我的好行業(yè)、好企業(yè)的選股原則，而買(mǎi)點(diǎn)在破發(fā)后也符合了好價(jià)格原則。于是，在2012年2月以12.5元的價(jià)格（復(fù)權(quán)價(jià)為25元）果斷買(mǎi)入，買(mǎi)入時(shí)的PEG指標(biāo)僅為0.4左右，市值僅為16億元左右，感覺(jué)該股明顯被低估，好便宜（盡管市盈率為60倍）。該股買(mǎi)入后一直持有至今。2015年11月12日，該股創(chuàng)出歷史新高的33.2元（復(fù)權(quán)價(jià)為139元），市值達(dá)到80億元，自買(mǎi)入該股后收益最高達(dá)到了5.6倍，持有時(shí)間為3年半。 問(wèn)：前面您提到自己有做期貨的經(jīng)歷？這大概是什么時(shí)間的事情了？為何會(huì)想到做期貨呢？那個(gè)對(duì)時(shí)間要求更緊吧？ 簡(jiǎn)放：這段經(jīng)歷很殘酷，實(shí)在是不愿意說(shuō)，別發(fā)了吧。 問(wèn)：這輪牛市您是如何做的？成功地方和失敗的地方。 簡(jiǎn)放：我對(duì)這輪牛市的布局早在2012年就開(kāi)始了布局，當(dāng)然那是不知道何時(shí)會(huì)有牛市，就是選定成長(zhǎng)股持有就是。幾個(gè)有代表性的持股有京新藥業(yè)、$三聚環(huán)保(SZ300072)$ $爾康制藥(SZ300267)$ 等，除小倉(cāng)位做做波段外，基本上持股不動(dòng)，2012年至今在這幾只股票上收益達(dá)到4倍左右。成功的地方就是源于提前潛伏和超強(qiáng)的持股能力。失敗的地方就是對(duì)此次股災(zāi)估計(jì)不足，沒(méi)能很好的應(yīng)對(duì)，體系中關(guān)于賣(mài)出的部分還需完善。 “公司領(lǐng)導(dǎo)吃飯錢(qián)都投了股市” 問(wèn)：往成長(zhǎng)股這塊轉(zhuǎn)型感覺(jué)跨度還挺大的，當(dāng)時(shí)是怎么想的？ 簡(jiǎn)放：有件小事情對(duì)我觸動(dòng)很大。大約是2011年前后，公司一位楊姓同事，任部門(mén)主管，年齡約40多歲，10年資深老股民了。他每天會(huì)盯盤(pán)很久，每天復(fù)盤(pán)做功課。 有段時(shí)間，他每天將自己關(guān)在辦公室內(nèi)，基本上是早上9點(diǎn)前要急匆匆的做完工作，然后就不再出辦公室門(mén)。偶爾進(jìn)入他的辦公室，會(huì)發(fā)現(xiàn)一地面全是煙頭，臉憋得通紅，脾氣也氣急敗壞的。 有同事說(shuō)他吃飯的錢(qián)都投在了股市，身上就幾十元的零花錢(qián)。遇到稍微大一點(diǎn)的開(kāi)支都要賣(mài)股票解決。由于對(duì)短期的波動(dòng)過(guò)于在意，直接影響到他日常操作?；旧希覀儾灰幢P(pán)只要看他的臉就能知道今天大盤(pán)是漲了還是跌了。 一年后，他賣(mài)了房子（那時(shí)賣(mài)房炒股就如今天的上杠桿），又過(guò)了一段時(shí)間，他丟了管理崗位被調(diào)離。后來(lái)，他離婚了。炒股非但沒(méi)讓他實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，反而變得一窮二白。 這件事情讓我明白了幾個(gè)道理。 1、不要過(guò)于在意短期的漲跌，過(guò)于在意短期的漲跌會(huì)讓你操作頻率增加，從而不斷的追漲殺跌，最后貢獻(xiàn)負(fù)收益。如果屬于這類人，每次漲跌都會(huì)讓自己很難受，那就盡可能的少看盤(pán)。好好的工作，好好的陪陪家人，或者去旅游，后來(lái)你會(huì)發(fā)現(xiàn)，你不看盤(pán)的的收益會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于你每天盯盤(pán)。 2、一定要做資產(chǎn)配置，決不能把所有的錢(qián)全部投入股市。至少，身邊要留足3個(gè)月的基本開(kāi)支，最好銀行或支付寶之類的流動(dòng)性強(qiáng)的投資留足應(yīng)急用的，不能每次開(kāi)支都靠賣(mài)股票。股票漲了還好，如果是被套牢了，強(qiáng)行賣(mài)出會(huì)導(dǎo)致心態(tài)加倍變壞，導(dǎo)致自己出昏招，變成惡性循環(huán)。 3、一定要杜絕賭徒心態(tài)，不能想著靠一段行情就發(fā)家致富，如果不是專業(yè)投資者，不建議上杠桿，因?yàn)樯细軛U的心態(tài)就是賭徒心態(tài)。帶著杠桿跌下來(lái)，那種感覺(jué)，不經(jīng)歷是不會(huì)懂的。兩年的期貨經(jīng)驗(yàn)，讓我將杠桿作為我的禁區(qū)。 今年5月份，我一再提醒我的一位朋友抓緊卸杠桿，但最后還是沒(méi)能幸免爆倉(cāng)。后來(lái)給我說(shuō)就是有想再賺一筆的想法，看著漲了，想明天再漲一天就賣(mài)，跌了，就想著反彈了在賣(mài)。后來(lái)想再賣(mài)已經(jīng)賣(mài)不出去了，千股封停。專業(yè)的投資者會(huì)有一系列的應(yīng)對(duì)措施，甚至程序化操作，這些我們普通小散是做不到的，所以要思考，在一個(gè)不對(duì)等的條件下，贏的幾率，能有多大？ 問(wèn)：您如何平衡投資炒股與工作和家庭之間的關(guān)系？ 簡(jiǎn)放：這與我的投資理念息息相關(guān)，下面會(huì)講道，主要原則就是用閑錢(qián)炒股，做有確定性的事情，放低收益期望。只有這樣，才能不被炒股影響到心態(tài)，從而影響到家庭和工作。我能做到我買(mǎi)入的股票可以持有幾年不動(dòng)，所以即便是工作工作忙時(shí)、需要陪家人外出游玩時(shí)，我有充足的時(shí)間，我可以幾天不看盤(pán)。主要是，要有駕馭能力，而不是讓股市的波動(dòng)綁架你。 “打印交割單，嚇到自己” 問(wèn)：您上面總結(jié)這三點(diǎn)都挺好，然而知行合一是很難做到的，您自己是如何從頻繁交易的泥淖中走出來(lái)的？ 簡(jiǎn)放：那時(shí)我的交割單打印出來(lái)都會(huì)將我自己下一跳，每周的交割單都會(huì)有幾頁(yè)紙。后來(lái)仔細(xì)分析了交割單上自己買(mǎi)賣(mài)的股票，發(fā)現(xiàn)有80%的股票在我賣(mài)出后沒(méi)多久都會(huì)有更高的賣(mài)點(diǎn)，甚至有許多股票翻過(guò)幾倍，比如我最初買(mǎi)入的平安銀行，在我賣(mài)出不到一年時(shí)間，漲了整整8倍。而我只在上面賺了20%不到。這對(duì)我觸動(dòng)很大，于是決定減少操作。 最關(guān)鍵還是一個(gè)心態(tài)問(wèn)題。要放低預(yù)期，不要奢求一次行情就能讓你賺翻，每次買(mǎi)股票，都作為股權(quán)投資來(lái)對(duì)待，這樣你就會(huì)淡看日常漲跌，當(dāng)讓這也取決于你手里拿的是真正的好企業(yè)，對(duì)日常的波動(dòng)不在乎了，你就會(huì)從容不迫的應(yīng)對(duì)一切。 問(wèn)：在長(zhǎng)線持有過(guò)程中，如果出現(xiàn)短期不如預(yù)期，甚至大幅下跌的情況，您是怎么挺過(guò)來(lái)的？ 簡(jiǎn)放：在持有過(guò)程中，京新藥業(yè)也出現(xiàn)了幾次大跌，如2013年6月，該股當(dāng)月下跌了26%，2014年的4季度，該股下跌了20%多，讓我資產(chǎn)損失較大，一度想兌現(xiàn)收益，獲利了結(jié)，大跌時(shí)也曾恐慌，但每次我都用我的估值體系計(jì)算，尤其是用PEG指標(biāo)，只要PEG低于1，就放心持有。 問(wèn)：心情還是會(huì)被盤(pán)面的波動(dòng)所影響？對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，沒(méi)賺到不痛苦，痛苦的是持倉(cāng)不動(dòng)看著賺到的錢(qián)又沒(méi)了，這是很痛苦的事。 簡(jiǎn)放:經(jīng)歷是最好的老師，我想在經(jīng)歷過(guò)此輪股災(zāi)的洗禮，好多人才能開(kāi)始認(rèn)真進(jìn)行思考，尋找適合自己的投資方法。與其說(shuō)股市是靠技術(shù)靠消息靠人脈賺錢(qián)，還不如說(shuō)是靠心態(tài)賺錢(qián)，只有心態(tài)做到波瀾不驚，才能更好的做出判斷。而心態(tài)波瀾不驚還有一個(gè)小前提，就是對(duì)你持有的股票足夠了解，知道是被低估還是高估，這就需要你認(rèn)真的去了解這個(gè)公司的基本面。當(dāng)你對(duì)你持有的公司了然于胸，做到心態(tài)穩(wěn)定就會(huì)簡(jiǎn)單許多。 “實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)成倍增長(zhǎng)，需要投資小盤(pán)高成長(zhǎng)股” 問(wèn)：您覺(jué)得自己的投資風(fēng)格偏向哪種？ 簡(jiǎn)放：我的投資風(fēng)格為小盤(pán)成長(zhǎng)股，為潛伏型的。 問(wèn)：能否談一談您對(duì)價(jià)值投資和成長(zhǎng)股投資的看法？ 簡(jiǎn)放：很多價(jià)值投資者對(duì)于投資中小創(chuàng)都嗤之以鼻，認(rèn)為價(jià)值投資者應(yīng)該購(gòu)買(mǎi)$格力電器(SZ000651)$ 、招商銀行、$上汽集團(tuán)(SH600104)$ 等股票，才是價(jià)值投資。我覺(jué)得，這個(gè)理解相當(dāng)?shù)钠?。不可否認(rèn)，中小創(chuàng)整體市盈率的確偏高，截止12月16日收盤(pán)，在幾近腰斬后，創(chuàng)業(yè)板滾動(dòng)市盈率仍在90多倍，中小板市盈率在50多倍，而上證的市盈率僅為16倍。單純從市盈率看，哪個(gè)高估，一目了然。 然而，僅用PE來(lái)判斷與操作很難在股市里賺大錢(qián)。因?yàn)樯献C的公司多為成熟公司，市值大，穩(wěn)定有余而成長(zhǎng)不足，大資金投資者，像公募私募因考慮流動(dòng)性與風(fēng)險(xiǎn)控制，要配置一定比例的像銀行之類的公司，而對(duì)于小散，本就幾萬(wàn)或者十幾萬(wàn)元，你若目的是吃股息，買(mǎi)入招商銀行或上海汽車(chē)等，是個(gè)很好的選擇，你若是想在股市實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)自由，快速實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)成倍增長(zhǎng)，還是需要投資小盤(pán)高成長(zhǎng)股。 選股原則：好行業(yè)，好企業(yè)，好價(jià)格 問(wèn)：您是怎么選投資標(biāo)的的，主要有哪些評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)？ 簡(jiǎn)放：選擇投資標(biāo)的我有一個(gè)完整的體系，我的選股三好原則，即好行業(yè)，好企業(yè)，好價(jià)格。 1、好行業(yè) 行業(yè)的選擇是最重要的，要選擇未來(lái)三到五年有確定性增長(zhǎng)的行業(yè)，選對(duì)了行業(yè)基本上就成功了一半，即使買(mǎi)點(diǎn)不對(duì)，公司不好，只要行業(yè)還在高速增長(zhǎng)，至少不會(huì)錯(cuò)太多。目前來(lái)看，未來(lái)幾年有確定性增長(zhǎng)的行業(yè)有：環(huán)保、醫(yī)療保健、互聯(lián)網(wǎng)+（信息安全）、旅游、消費(fèi)、科技（新材料新技術(shù)） 2、好企業(yè) 選擇高速成長(zhǎng)的企業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)： （1）PEG（市盈率增長(zhǎng)率比）＜1（PEG應(yīng)用會(huì)另文介紹） PEG（市盈率增長(zhǎng)率比）=市盈率（PE）/凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（EPS增長(zhǎng)率） 彼得·林奇曾經(jīng)指出，最理想的投資對(duì)象，其PEG值應(yīng)該低于0.5。PEG在0.5-1之間，是安全范圍。PEG大于1時(shí)，就要考慮該股有被高估的可能。 （2）營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率＞25% （3）主營(yíng)業(yè)務(wù)占比＞80% （4）扣非后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率＞25% （5）ROE（凈資產(chǎn)收益率）＞10% （6）凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率＞8% 不低于8％凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率是適合的高增長(zhǎng)，持續(xù)性超過(guò)20％以上的高增長(zhǎng)將創(chuàng)造奇跡品種。 （7）毛利率＞30% （8）負(fù)債率＜50% （9）高送轉(zhuǎn)（股本擴(kuò)張）：有高送轉(zhuǎn)能力或潛力 （10）市值要盡可能的小，小于100億元最好，穩(wěn)定的企業(yè)可以適當(dāng)放寬。 當(dāng)然，以上指標(biāo)也不是一成不變的，可以視行業(yè)不同而而適當(dāng)放寬，靈活應(yīng)用?？傮w原則就是低估時(shí)買(mǎi)入＋持有，高估時(shí)賣(mài)出，換句話說(shuō)就是熊市買(mǎi)入，牛市賣(mài)出。 3、好價(jià)格 好價(jià)格即好的買(mǎi)點(diǎn)，在選中了符合以上條件的股票后，放入股票池觀察，符合預(yù)期價(jià)格及可以買(mǎi)入，一個(gè)重要的買(mǎi)入觀察及時(shí)指標(biāo)就是均線，盡可能在均線收攏是買(mǎi)入，再次主要觀察PEG指標(biāo)，PEG越小越好，通過(guò)觀察，好多成長(zhǎng)股的PEG在熊市或牛市初期都是低于0.5的，這時(shí)候是最安全的時(shí)候，買(mǎi)入持有即可。 問(wèn)：本次股災(zāi)不少小盤(pán)股都出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，這是否會(huì)促使您的小盤(pán)成長(zhǎng)股投資的體系，有一個(gè)比較大的變化？ 簡(jiǎn)放：此次前所未有的股災(zāi)也讓我陷入了思考，總體來(lái)看，我的體系在買(mǎi)入和持有上，沒(méi)有太大問(wèn)題，但在賣(mài)出的環(huán)節(jié)上，還是要吸取此次股災(zāi)的教訓(xùn)的，下一步準(zhǔn)備完善一下我的賣(mài)出體系，比如說(shuō)采取分批賣(mài)出的方式，在左側(cè)出掉一部分。不過(guò)關(guān)鍵還是看估值水平了。 “股票池分層” 問(wèn)：您是如何建立和維護(hù)股票池的？ 簡(jiǎn)放：因?yàn)槲冶揪褪亲鼋?jīng)營(yíng)管理的，對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)比較敏感。企業(yè)出財(cái)報(bào)后，我會(huì)認(rèn)真讀，但上市公司幾千家，不可能一一去讀，這就需要一個(gè)范圍的縮小。首先只看我關(guān)注的行業(yè)，然后對(duì)行業(yè)內(nèi)公司進(jìn)行指標(biāo)排名，比如：市值、ROE、PE、漲漲率、毛利率、凈利率等，在里面選出綜合水平較優(yōu)的前幾名，放入初選池。然后再對(duì)初選池的股票一一研究，認(rèn)為符合條件的進(jìn)入精選股票池。進(jìn)入精選股票池的就是隨時(shí)可以買(mǎi)的股票。當(dāng)出現(xiàn)好的價(jià)格好的買(mǎi)點(diǎn)，直接買(mǎi)入就行了。在我看好的股票可以建倉(cāng)時(shí)，通常是分批建倉(cāng)，建倉(cāng)完畢滿倉(cāng)持有，直到該股感覺(jué)被高估再考慮賣(mài)出。 問(wèn)：在買(mǎi)入一只股票或投資標(biāo)的前，您會(huì)做哪些準(zhǔn)備？ 簡(jiǎn)放：買(mǎi)入一只股票之前，我會(huì)充分進(jìn)行論證調(diào)研，查看近階段的財(cái)報(bào)，對(duì)公司進(jìn)行估值，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手進(jìn)行比對(duì)等等。 問(wèn)：你是如何做資產(chǎn)組合的？又如何做股票持倉(cāng)的管理？ 簡(jiǎn)放：我的資產(chǎn)配置是比較分散的。當(dāng)前股票60%，債券型基金10%，P2P 10%，余額寶10%，剩余存在銀行定期和活期10%。 股票，我是看大趨勢(shì)做倉(cāng)位管理的，小幅波動(dòng)基本持股不動(dòng)。比如2012年開(kāi)始潛伏時(shí)滿倉(cāng)持有，計(jì)劃隨著上漲逐步減倉(cāng)，按我的思路是要在左側(cè)降低部分倉(cāng)位的，但是由于將第一減倉(cāng)點(diǎn)定的較高，所以沒(méi)能很好的執(zhí)行，也就造成了較大回撤，這是以后完善的重點(diǎn)。 問(wèn)：您是如何控制投資收益的回撤呢，賣(mài)出和倉(cāng)位控制的標(biāo)準(zhǔn)？ 簡(jiǎn)放：自己的主要收益源于持股能力。對(duì)于我來(lái)說(shuō)，賣(mài)出的原則就是看該只股票是否被高估了，盡可能的忽視牛市熊市走勢(shì)。當(dāng)然，這通常是正確的，但在中國(guó)情緒市的情況下，不要有太高期望你持有的股票會(huì)走出獨(dú)立行情。比如此次股災(zāi)，我最大回撤幅度達(dá)到了25%左右，7月份之后，手中持有的有些高估的股票，主動(dòng)降了些倉(cāng)位，當(dāng)前倉(cāng)位半倉(cāng)吧。 問(wèn)：您對(duì)高估的具體定義是什么呢？ 簡(jiǎn)放：我正常有一個(gè)估值體系的，對(duì)于我持有的股票和跟蹤的股票，我會(huì)根據(jù)股價(jià)變動(dòng)、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行動(dòng)態(tài)估值。主要觀察企業(yè)的前景如何、復(fù)合增長(zhǎng)率是否符合預(yù)期、盈利水平是否變化、競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境是否惡化等，當(dāng)然還有重要的一個(gè)指標(biāo)就是PEG，獨(dú)立的看當(dāng)PEG＞1時(shí)，我就開(kāi)始重點(diǎn)觀察是否被高估，同時(shí)個(gè)股的PEG水平要與行業(yè)的PEG水平相對(duì)比來(lái)看，如高于行業(yè)平均水平，就會(huì)考慮賣(mài)出。 問(wèn)：您的回撤貌似比市場(chǎng)指數(shù)的回撤要小很多，這是如何做到的？因?yàn)閺拇髣?shì)的情況看，7月份減持已經(jīng)不是最好的減持時(shí)間了。 簡(jiǎn)放：是的，7月份減持其實(shí)是被動(dòng)減持的。因?yàn)榇溯喤Ｊ型耆珱](méi)有達(dá)到我的預(yù)期高度。我認(rèn)為會(huì)至少超過(guò)上次的6124點(diǎn)。當(dāng)初制定的計(jì)劃是到了6000點(diǎn)強(qiáng)行減倉(cāng)70%，因?yàn)榈搅?000點(diǎn)，整個(gè)市場(chǎng)估值會(huì)高的離譜。然而，在5178點(diǎn)就掉頭向下了，有點(diǎn)措手不及。后來(lái)6月份下跌，我并沒(méi)有及時(shí)減倉(cāng)，認(rèn)為只是道氏理論提到的“次級(jí)回調(diào)”，7月份反彈后，綜合市場(chǎng)情況，決定減倉(cāng)到50%。此次股災(zāi)確實(shí)有些措手不及，也說(shuō)明沒(méi)有什么方法可以完善到躲過(guò)每一次暴跌。我們只能在前進(jìn)的過(guò)程中，不斷摸索。 “近些年兩個(gè)指數(shù)有十倍漲幅” 問(wèn)：您如何看待創(chuàng)業(yè)板這幾年的大牛市呢？ 簡(jiǎn)放：中國(guó)股市有兩個(gè)指數(shù)出現(xiàn)了十年十倍的回報(bào)。第一個(gè)是$上證指數(shù)(SH000001)$ ，用了11年從600點(diǎn)漲到了6000點(diǎn)，那一撥是中國(guó)城鎮(zhèn)化、工業(yè)化帶動(dòng)的，它反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的工業(yè)化、城鎮(zhèn)化進(jìn)程加速度。07年之后加速度逐漸下降，企業(yè)盈利的增速下降，因此后期指數(shù)上漲出現(xiàn)了壓力。 第二個(gè)十年十倍的指數(shù)是$中小板指(SZ399005)$ ，2005年初中小板指從1000點(diǎn)到今年12000點(diǎn)。中小板指的企業(yè)多數(shù)是為房地產(chǎn)、汽車(chē)、基建服務(wù)的。這些公司的成長(zhǎng)速度來(lái)自行業(yè)成長(zhǎng)，也反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)這十年來(lái)的情況。 那第三個(gè)十年十倍的指數(shù)呢？會(huì)出現(xiàn)在哪里呢？我想，必須是代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、代表中國(guó)新興經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向的經(jīng)濟(jì)體，讓大家思考，這個(gè)指數(shù)會(huì)是哪個(gè)呢？上證指數(shù)？中小板指？還是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)呢？ 問(wèn)：您對(duì)A股市場(chǎng)的投資與股票的炒作邏輯怎么看？ 簡(jiǎn)放：投資與炒作本就是一個(gè)硬幣的正反兩面，是不能完全區(qū)分開(kāi)的。投資專注于長(zhǎng)線、專注于企業(yè)價(jià)值，而炒作是專注于短期的資金與盤(pán)口博弈，從賺錢(qián)的角度來(lái)說(shuō)，能賺到錢(qián)的方法都是好方法，并不能完全定義哪個(gè)對(duì)哪個(gè)錯(cuò)，只是做法不同而已。 “虧損是貪婪與恐懼在作怪” 問(wèn)：您覺(jué)得對(duì)市場(chǎng)本質(zhì)的認(rèn)知重要嗎? 簡(jiǎn)放：這個(gè)問(wèn)題有點(diǎn)深?yuàn)W，其實(shí)炒股遠(yuǎn)不需要掌握多少經(jīng)濟(jì)學(xué)理論。經(jīng)濟(jì)學(xué)上講市場(chǎng)的作用是資源配置。放在我們證券市場(chǎng)，我認(rèn)為本質(zhì)就買(mǎi)賣(mài)交易，我們投資者在市場(chǎng)賺錢(qián)的方式就是差價(jià)，低買(mǎi)高賣(mài)。其實(shí)好多人之所以不賺錢(qián)，就是脫離“差價(jià)”這個(gè)基本的概念，有句話多的好，買(mǎi)了就是為了賣(mài)，但是就有這么一部分人，即便是有了“差價(jià)”，仍舊想等到“差價(jià)”變大再出手，一不小心就造成了虧損，往深層次的說(shuō)說(shuō)，就是人性的“貪婪”和“恐懼”在作怪。提升對(duì)市場(chǎng)的認(rèn)識(shí)，應(yīng)該從敬畏市場(chǎng)、從降低收益預(yù)期開(kāi)始。 問(wèn)：當(dāng)前階段，您所采取的投資策略？ 說(shuō)當(dāng)前階段的投資策略，就不得不說(shuō)我對(duì)市場(chǎng)中長(zhǎng)期的一個(gè)判斷。我認(rèn)為在當(dāng)前流動(dòng)性泛濫、資產(chǎn)荒、政府解決小微企業(yè)融資難的決心、”大眾創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新"、注冊(cè)制發(fā)行改革等大的環(huán)境下看，慢牛格局才符合國(guó)家、企業(yè)以及公民個(gè)人等各層階的利益?；谶@個(gè)判斷，策略上就是大部分倉(cāng)位做長(zhǎng)線，選擇符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的高成長(zhǎng)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)，進(jìn)行中長(zhǎng)期投資，小倉(cāng)位的可以跟蹤下熱點(diǎn)，保持盤(pán)感。 “簡(jiǎn)單、放下、無(wú)為、無(wú)畏” 問(wèn)：您最欣賞的投資大師是哪位？您覺(jué)得他的可借鑒之處在哪兒？ 簡(jiǎn)放：彼得林奇。他是一個(gè)沒(méi)有“周末焦慮癥”的“死多頭”，股市調(diào)整對(duì)他而言只意味著廉價(jià)建倉(cāng)的機(jī)會(huì)到了，他都不太像一個(gè)股市中人，因?yàn)樗男膽B(tài)是平和，但也正是因?yàn)檫@樣，他才取得了如此巨大的成就！ 問(wèn)：能給球友投資的一句建議~~ 簡(jiǎn)放：一句話概括我10年修煉的投資心態(tài)：“簡(jiǎn)單、放下、無(wú)為、無(wú)畏”。 1、簡(jiǎn)單，就是一定要有一個(gè)簡(jiǎn)單的思維，簡(jiǎn)單的投資體系，不要考慮的太復(fù)雜，什么基本面技術(shù)面政策面，你顧不過(guò)來(lái)的，同樣的一則消息在牛市和熊市會(huì)被解讀的剛好相反，所以，普通投資者，簡(jiǎn)單的去做就好，往往會(huì)有好的效果。 2、放下，就是心中放下漲跌的概念，以股權(quán)投資的心態(tài)去做，買(mǎi)股票是就想著做10年這個(gè)公司的股東，值不值得。 3、無(wú)為，源于道家無(wú)為而治的思想，就是不要去做什么，減少操作，甚至不操作。 4、無(wú)畏，別人恐懼的時(shí)候，不要害怕，因?yàn)槟穷A(yù)示著機(jī)會(huì)的來(lái)臨。 問(wèn)：推薦三本您覺(jué)得最值得推薦的，并說(shuō)明您的理由。 簡(jiǎn)放：威廉·歐奈爾的《笑傲股市》，威廉·歐奈爾是CAN SLIM選股投資法則的創(chuàng)始人，他運(yùn)用這一法則.取得了可以和巴菲特、彼得·林奇等投資大師相媲美的投資業(yè)績(jī)。CAN SLIM選股投資法則非常適合普通投資者學(xué)習(xí)借鑒。 陳江挺的《炒股的智慧》，作者以在華爾街十多年投資股市的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)為感性素材,在研讀了西方幾百年來(lái)的炒股名著和炒股大師傳記的基礎(chǔ)之上,對(duì)投資股市最根本、最重要的問(wèn)題進(jìn)行了深入的思考和探索,對(duì)取得成功的方法和過(guò)程進(jìn)行了化繁為簡(jiǎn)、提綱挈領(lǐng)的闡述。其中包括華爾街的家訓(xùn)、學(xué)股的四個(gè)階段、怎樣克服負(fù)面的心理習(xí)慣并養(yǎng)成自己穩(wěn)定的炒股模式、怎樣選擇臨界點(diǎn)、怎樣應(yīng)對(duì)大戶操縱、怎樣利用大機(jī)會(huì)、怎樣培養(yǎng)對(duì)股票運(yùn)動(dòng)的直覺(jué)等，非常適合沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)的小白投資者。 羅伯特·雷亞的《道氏理論》，該書(shū)是一本古老的書(shū)籍，被譽(yù)為是所有市場(chǎng)技術(shù)研究的鼻祖，通過(guò)本書(shū)，可以對(duì)趨勢(shì)的基本變化有一定的了解，值得一提的是，牛一牛二牛三的劃分，其實(shí)是從《道氏理論》演變而來(lái)的，通過(guò)本書(shū)可以讓初學(xué)者了解一些趨勢(shì)的變化。 |
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來(lái)自： 浣溪紗853 > 《簡(jiǎn)放》
