來源：《經(jīng)濟學(xué)人》

11月24日，李嘉誠遭遇了一次罕見的決策失敗。

當(dāng)天，李嘉誠旗下長和系重組后首次重大合并計劃――長江基建換股合并電能實業(yè)的建議，遭到電能實業(yè)股東大會否決。根據(jù)香港證券法規(guī)，李嘉誠至少在未來一年內(nèi)不能再重新提出這項合并計劃。

《經(jīng)濟學(xué)人》網(wǎng)站刊文將此事稱為“凡人的勝利，超人的失敗”，“投票的這一天對于香港資本主義而言，都是個意義重大，值得銘記的日子。”以下是文章摘編。

文章稱，香港總是喜歡以全球資本主義的堡壘自居。當(dāng)?shù)厝诵Q，和中國大陸那些政治化的與地方性的金融中心不同，他們的市場透明度更高，很好地保護了少數(shù)投資者的權(quán)益。證據(jù)之一就是，因為阿里巴巴想要使用限制小股東權(quán)力的雙重股權(quán)架構(gòu)，香港交易所對這家大陸電子巨頭說了不。后來，阿里巴巴不得不移師紐約去上市。

有些時候，在日益擴大的大陸影響力面前，或者是在那些時代遺留下來的大亨陰影下，這樣的自夸會顯得有點蒼白，不過本周，香港卻發(fā)生了實實在在是值得記錄下來的一幕。當(dāng)?shù)卮蠛啵谐酥睦罴握\近期正在著手重組自己龐大的商業(yè)帝國。李嘉誠想要將現(xiàn)金豐厚的子公司電能實業(yè)（PAH）并入綜合性跨國大企業(yè)長江基建（CKI），一旦交易成功，就意味著李嘉誠控制的長江基建將可以染指電能實業(yè)88億美元的現(xiàn)金儲備。

超人通常總是能夠心想事成的，但是這一次例外。11月24日，股東們拒絕了124億美元的兩公司合并方案。電能實業(yè)超過半數(shù)的小股東投了反對票，考慮到這些人其實只要有十分之一說不就足以否決交易，這樣一個反對比例顯然足夠吃驚。 在兩家顧問公司Institutional Shareholder Services和Glass Lewis幫助下，他們大膽表明自己的立場，哪怕李嘉誠已經(jīng)提出了更優(yōu)厚的條件，在他們看來依然是太過吝嗇。

這次投票的結(jié)果毫無疑問是凡人的勝利，超人的失敗。當(dāng)然，李嘉誠將投資重點從中國大陸轉(zhuǎn)向歐洲和澳大利亞等地的計劃還將飛速繼續(xù)實施。雖然長江基建一年之內(nèi)不得再對電能實業(yè)發(fā)起任何新的收購，但是考慮到兩家股東的重疊，他或許還是可以找到辦法去動用后者的現(xiàn)金——比如發(fā)放特別股息。同時，他將自己帝國的玉璽轉(zhuǎn)交給長子李澤鉅的進程也將毫無阻礙地進行下去。

不過，無論如何，投票的這一天對于香港資本主義而言，都是個意義重大，值得銘記的日子。