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為了讓用戶體驗(yàn)不至出現(xiàn)“突變”，京東小心地控制著第三方在GMV中的比重。2013年Q1為23%，2014年Q1為29%、2015年Q3達(dá)45%。

好比一家店出售兌水的酒，開始每8兩酒摻2兩水，后來每6兩酒兌4兩水，再后來是5兩酒兌5兩水。

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“兌水”這個(gè)比喻也許不恰當(dāng)，管理得好，第三方賣家的商品和服務(wù)不見得比自營(yíng)差很多，但不管怎樣還是會(huì)沖淡“京東的味道”。

“第三方”讓京東如此美麗

除了助力做大GMV、支撐股價(jià)，第三方賣家有還創(chuàng)造了諸多經(jīng)濟(jì)效益，讓京東的報(bào)表如此美麗。

首先是增加營(yíng)收。近年來，京東為第三方賣家提供服務(wù)產(chǎn)生收益占營(yíng)收的比值迅速提升。2013年Q1為2.9%，2015年Q3為7.9%。這部分營(yíng)收與第三方GMV的比值就是網(wǎng)站“變現(xiàn)率”，2015年Q3為7%。相比之下，當(dāng)前京東變現(xiàn)率7% ，阿里不到3%，說明京東從第三方榨更多錢的空間不大。

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第二是拉高毛利潤(rùn)率。自營(yíng)模式下，出售商品的總價(jià)被計(jì)為營(yíng)收，采購價(jià)被計(jì)為成本，差價(jià)扣除平臺(tái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用就是毛利潤(rùn)。以4000元的價(jià)格銷售一臺(tái)進(jìn)價(jià)3600元的電視機(jī)，再攤50元直接運(yùn)營(yíng)成本（系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)、維護(hù)，帶寬及直接人工等），則營(yíng)收、毛利潤(rùn)分別為4000元和350元，毛利潤(rùn)率為8.75%。如果第三方賣家在京東平臺(tái)銷售一臺(tái)4000元的電視機(jī)，京東按7%費(fèi)率收取280元傭金，再攤50元直接運(yùn)營(yíng)成本，毛利潤(rùn)230元，毛利潤(rùn)率為82.1%。

于是，京東的毛利潤(rùn)率隨著第三方GMV占比的提高而提高。2012年Q1為7.5%，到2015年Q3已達(dá)到13.8%。大型公司毛利潤(rùn)率提高一個(gè)百分點(diǎn)都很困難，第三方賣家卻在不四年的時(shí)間里讓京東的毛利潤(rùn)率翻了將近一倍。