曾經(jīng)要求獲得相同的資訊一直是很困難的。當(dāng)威靈頓

在滑鐵盧打敗拿破侖時(shí)，這一消息由一只信鴿

送到內(nèi)森 羅斯恰爾德（ ）手中，他是倫

敦一名富有的投資者，他設(shè)法得到了這條消息。羅斯恰爾德

甚至比英國(guó)政府還要早知道這一勝利的消息。很顯然，一旦

大家都知道這一勝利消息，英國(guó)的股票價(jià)格就會(huì)瘋漲。羅斯

恰爾德是一位投資大師，他有著絕佳的策略，不是立即全部

買入股票，然后從即將上升的股價(jià)上獲利。他跑到股票交易

場(chǎng)，把他所有的股票，不論價(jià)格多少，全部拋售。其他投資

者看到他以這種方式對(duì)一個(gè)信息作出反應(yīng)，都以為威靈頓戰(zhàn)

敗了，于是也紛紛拋售自己的股票。股票價(jià)格大跌，只有這香的回報(bào)持續(xù)上漲，而且漲幅巨大，在 世紀(jì)

個(gè)時(shí)候，羅斯恰爾德才買入他所要的全部股票，結(jié)果他從自

己故意發(fā)動(dòng)的拋售和他預(yù)先預(yù)料的勝利消息必然給股市價(jià)格

帶來的令人眼花繚亂的變化中，可以雙重獲利。

即使沒有個(gè)人操控股市，還是有許多由“群眾心理”所

導(dǎo)致的財(cái)富激增或驟降的例子。畢竟像裝飾用的鉆石或某個(gè)

畫家的油畫這樣的商品之所以值高價(jià)，是因?yàn)槿藗儗?duì)其價(jià)值

達(dá)成了一致的意見（也讓其他人相信其價(jià)值）：需要某一商

品的人越多，這一商品就越值錢。

世紀(jì)

世紀(jì)中葉，郁金香從土耳其引入荷蘭，從而引發(fā)了郁

金香花球莖的投機(jī)市場(chǎng)。人們開始出價(jià)購(gòu)買越來越稀有、越

來越時(shí)髦的品種，這些品種中只有少數(shù)才會(huì)結(jié)球莖。

初，個(gè)別稀有、受人追捧品種的球莖非常昂貴，可以用來交

換房子、購(gòu)買工廠（如釀造廠）、作為新娘的陪嫁。通常郁

金香球莖是根本不會(huì)轉(zhuǎn)手的，某種奇特的郁金香球莖還長(zhǎng)在

田地就已被購(gòu)買。隨著對(duì)郁金香球莖的需求越來越大，價(jià)格

只會(huì)上漲的這種想法成了一種必然會(huì)實(shí)現(xiàn)的預(yù)言。投資郁金

年代中期

達(dá)到頂峰。 年突然出現(xiàn)投機(jī)泡沫，價(jià)格上漲馬上就會(huì)結(jié)

束的這種感覺突然像傳染病一樣傳開了，成為第二個(gè)必然會(huì)

實(shí)現(xiàn)的預(yù)言：市場(chǎng)幾乎一夜之間將郁金香球莖評(píng)價(jià)為一種毫

無價(jià)值的投資。沒有發(fā)生任何客觀的事情，僅僅是有關(guān)郁金

香球莖的“價(jià)值”的看法的簡(jiǎn)單變化。許多家庭由于這種逆

轉(zhuǎn)而破產(chǎn)，或者失去因購(gòu)買郁金香球莖而抵押的房子。郁金休斯（ ）的期權(quán)

香的價(jià)值消失得如此之快，完全依賴大眾所共有的一種幻

想，以至于當(dāng)今的投資專家觀察到一旦某一投資的自我加強(qiáng)

的有利條件終止，就會(huì)爆發(fā)所預(yù)期的投機(jī)泡沫時(shí)，他們便發(fā)

出“又一次郁金香事件”的警告。

短時(shí)期內(nèi)社會(huì)力量，比如相信郁金香的市場(chǎng)價(jià)格仍會(huì)持

續(xù)下去，可以產(chǎn)生非隨機(jī)性的價(jià)格趨勢(shì)，即你當(dāng)然可以利用

你對(duì)郁金香需求的了解，而不是忽略這個(gè)資訊，暫時(shí)更加有

效地投資。這樣做肯定比你隨意投資享有更好的回報(bào)。問題

是當(dāng)放在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)間的尺度上來看時(shí)，投資者在諸如郁金

香這樣的事情上所犯的糊涂以及隨后的清醒，卻是另一個(gè)任

意的、不可預(yù)測(cè)的光點(diǎn)。你既不能預(yù)測(cè)到投資者究竟尋求什

么新潮的東西，也不能預(yù)測(cè)這種狂熱何時(shí)開始、何時(shí)停止