編者按：汪老師是我最敬佩的會計大師之一，上次在廈門大學與汪一凡教授交流時，老人家說他一定能打倒應計制會計。我贊同改進應計制會計，但打倒是無法實現的，但汪教授執(zhí)著的精神值得敬佩。汪老師的水平是博導級以上的，是會計界的思想家，但他最終卻是以副教授退休，難道他真是不思進取嗎？向汪一凡副教授學習，學習他獨立的高尚的人格、學習他執(zhí)著的精神、學習他不為名利的人生態(tài)度。

我們從商業(yè)銀行資產負債表上的一個項目“發(fā)放貸款和墊款”說起。商業(yè)銀行向債務人客戶交付本金，以得到事先約定的利息收入，從中賺取“存貸利差”，是商業(yè)銀行最主要的業(yè)務?！鞍l(fā)放貸款和墊款”是商業(yè)銀行的最大宗資產，卻已經交付在別人手中任由處置了。從管理會計的角度，這雖在賬面上還表現為商業(yè)銀行自己的“資產”，實際上是自己“不可控”的項目，風險也就因此而產生。最值得關注的兩大問題是：

1．在“發(fā)放貸款和墊款”中，有多少本金是最終無法收回的？

2．如何設法減少甚至根除不良貸款？

對于第1個問題，嚴格地說，只有等到商業(yè)銀行徹底清算后，才有“終極答案”，而那是誰都不愿意看到的。所以只能退而求其次，在經營過程中盡可能地去分時段估算。

實務中的做法大體是，基層部門對很可能已經收不回來的不良資產作了各種粉飾性的安排（如允許客戶借新債還舊債），力圖推遲信貸違約的實際爆發(fā)時點。在這樣的基礎上，根據數理統(tǒng)計原理，設計各類數學模型來預估不良貸款發(fā)生率，并計提“貸款損失準備”。在有確定證據（如債務人公司倒閉等）表明，已經發(fā)生了不良資產時，就可以從該準備金中核銷，以填補此類捂不住的虧空。至于這種預估是否符合實際情況，因為得到的本來就不是“終極答案”，即使是再高深的數學模型，也只能說是“湊合著用吧”。更因為有些銀行已經發(fā)展到“太大而不能倒”的規(guī)模，為社會穩(wěn)定之大計，對這第1個問題是絕對不應該太較真的，只要大風險還沒有爆發(fā)，“得過且過”是最適宜的應對方式。

所以，盡管我們可以知道，圍繞商業(yè)銀行貸款，早已成為詐騙高發(fā)區(qū)，這是一種風險很大的業(yè)態(tài)，卻無法確切地知道、也最好不要知道實際風險有多大，什么時候會爆發(fā)。將過多的精力糾結于此，也顯然是無益的，應該把注意力轉到第2個問題，“如何減少甚至根除不良貸款”上來，在“定時炸彈”還沒有爆炸之前，先悄悄地把“引信”給拆了。

“輸血性貨幣增量”與“造血性貨幣增量”

要減少甚至根除商業(yè)銀行的不良貸款，當然不能脫離債務人客戶的實際情況。所謂“還本付息”，不過是要求客戶能夠“真金白銀”地如期足額支付而已。我們最需要的，也只是關于客戶的現金流信息而已?？梢?，事情可能不像人們想象的那么復雜。

大體上，客戶在某一期間的貨幣資金增量可以分為兩種，一種是外部來源的增量，如股東擴股增資、債權人提供貸款等，可以形象地稱之為“輸血性貨幣增量”；另一種是客戶在生產經營、投資活動等過程中，從內部自主產生的增量，可以形象地稱之為“造血性貨幣增量”。后者正是有望使問題迎刃而解的重要指標，有待重點推薦。先介紹“造血性貨幣增量”的數據來源和算法。在現金流量表主表中有四大板塊，即：

1．經營活動產生的現金流量凈額

2．投資活動產生的現金流量凈額

3．籌資活動產生的現金流量凈額

4．匯率變動對現金及現金等價物的影響

“造血性貨幣增量”完全可以從精確編制的現金流量表主表數據中計算得到。只要去掉“3、籌資活動產生的現金流量凈額”板塊，但保留其中“分配股利、利潤或償付利息支付的現金”這一項。另外的1、2和4三大板塊之和，減去留下的這一項，就得到了“造血性貨幣增量”。

造血性貨幣增量

=經營活動產生的現金流量凈額

+投資活動產生的現金流量凈額

+匯率變動對現金及現金等價物的影響

-分配股利、利潤或償付利息支付的現金

根治不良貸款的宏觀分析

我們在以下三個假設的前提下，通過簡例，從理論上來討論債務人在什么情況下才能“還本付息”，或者說，根治不良貸款產生的必要條件是什么？

假設一：債務人公司股東沒有能力擴股增資，也沒有能力提供臨時性的周轉資金；

假設二：只有一家商業(yè)銀行向該公司提供貸款；

假設三：考察期內客戶的“造血性貨幣增量”小于等于0。即假設無論如何，債務人都能通過增量投資等手段，讓這一指標小于等于0。

在這個由一家商業(yè)銀行和一家債務人客戶構成的系統(tǒng)中，利息會一直單向地從客戶流向銀行。同時，使“造血性貨幣增量”小于0的增量投資也在吞蝕貨幣資金。其他條件不變時，從生產經營中釋放出來的貨幣資金會越來越少，如此這般地過了若干時日之后，比利息金額大得多的“還本”必然無望，貸款逾期甚至成為壞賬，商業(yè)銀行被套住了！它該如何解套呢？

“假設一”說的公司股東沒錢，不是商業(yè)銀行可以插手改變的；

“假設二”乍一看是有待商榷的，因為當然可以同時存在多家銀行和多家客戶。但只要設想所有銀行都合并，構成了簡例中的那家商業(yè)銀行，所有的債務人客戶也都是沒有“造血功能”的德性，“造血性貨幣增量”都小于等于0，其后果就與前述相同，不同的只是債權經過“擊鼓傳花”之后，不良貸款最終會爛在哪家“銀行分號”手里而已。更何況我們研究的，首先正是整個銀行業(yè)所存在的宏觀問題。商業(yè)銀行們在如何審核貸款上未能形成共識，只求把“燙手山芋”甩給兄弟，自己好先解套，最終卻是誰也跑不掉，還是要分攤全行業(yè)不良貸款的苦果。而且，沒有造血能力的債務人在多家銀行之間不斷地借新債還舊債，“挖東墻補西墻”式地玩虛的，反而掩蓋了其“現金黑洞”的真相，得以茍延殘喘，對社會是不利的。這說明從宏觀上看，假設二也是不可改變的；

看來，只有修改“假設三”，才是商業(yè)銀行的解套大法，所以結論很清楚：必須要求債務人客戶有正的“造血性貨幣增量”！只有這個必要條件，才能從宏觀層面消除不良貸款產生的源頭。換句話說，銀行向客戶“輸血”后，要想和諧地全身而退，而不是以“抵債資產”之類兩敗俱傷的方式退出，有待于債務人客戶自身造出“新血”來。

根治不良貸款的微觀分析

順著這個思路，進一步就個案來分析。在正常的購銷節(jié)奏中，公司的資金需求量會不斷地發(fā)生波動，當手頭有貨幣資金時，理論上就有可能還本付息。但是，付息日和還本日是預定的，債務人在這些預定時點上的貨幣資金余額并不必然就能恰好足額地確保支付。而且，貨幣資金余額只是無規(guī)律可循的“時點數”，眼看著賬上有錢，可能一眨眼間又被劃走另作它用了，不到實際支付的那一天，是很難知道債務人到底能不能向銀行足額支付的。依靠盯緊貨幣資金余額的方式，常常起不了預見作用，依靠其它無關緊要的各種風險控制指標就更沒用了，商業(yè)銀行信貸員最大的困惑也在于此。

其實，商業(yè)銀行最需要知道的，不是債務人在特定時點上的貨幣資金余額，而是表現為“時期數”的某種指標，可以反映債務人客戶在這個時期內的還本付息能力。前已述及，只有“造血性貨幣增量”才能有助于商業(yè)銀行提高這種預知能力。排除股東或銀行提供的“輸血性貨幣增量”不說，貨幣資金余額就是這種自身造血能力在不同時點上的累積結果或外在表現。

有必要先強調指出，現金流量表實際上是動態(tài)報表，這是很少人注意到的。它可以不受日歷月度或日歷年度等約束，只要隨意指定起點日期和終點日期，就能編制出這個劃定期間的現金流量表，從而能得到這個期間的“造血性貨幣增量”指標，以作評估之用。正如下文所述，我們需要分期監(jiān)控，從上個支付時點后啟動監(jiān)控，以便在下個支付時點前預判是否能如期足額地支付，所以這個特點是非常方便實用的。

從技術操作上看，“造血性貨幣增量”要發(fā)揮作用，可以分為“放貸前”和“放貸后”兩個階段來分別考慮。

放貸之前的信貸審核

信貸部門要查究債務人的“造血性貨幣增量”歷史數據，如果在多數時段里這一指標持續(xù)為正數，說明其一直有較強的現金流支付能力，在此基礎上才能作出是否放貸的決策。應當承認，有太多的手段可以用來粉飾“造血性貨幣增量”指標，例如自掏現金來購買自家產品或服務，自掏現金支付不入賬的費用，等等，不過這都是需要現金流實力的。如果潛在債務人確有造假粉飾行為，騙個一年兩年也許還行，連續(xù)騙上三年五年就不容易了，因為需要為此支付巨額的現金。這樣，考察期越長，“造血性貨幣增量”越有可能反映債務人的真實情況，商業(yè)銀行上當受騙的可能性就越小。下文只以1年為例說明。

貸款審核時，從當前時點上往前劃出365天，這個期間因為最接近當前，可以稱為“當前年度”，就可以算出一個指標“當前年度造血性貨幣增量”。在作出信貸決策之前，先看看債務人的這一增量是否為正數金額，如果為負，除非另有證據表明債務人的前景很快會有大變化，一般就不必進一步考慮了。如果為正，就要剖析當前負債的構成了。

不同于傳統(tǒng)的“流動負債”和“長期負債”的劃分，我們有必要將負債分為“籌資性負債”和“結算性負債”。所謂籌資性負債，是由于從債權人取得現金而將來要用等額現金償還的債務。具體例子如長期借款、應付債券、短期借款和其他籌資性負債（如股東借給的監(jiān)時性周轉金）等；所謂結算性負債，則是籌資性負債以外的其他負債，往往因為還處于結算過程而存在。主要有因取得實物而在將來需用現金償還的（如應付款項）、因取得現金而在將來需用實物償還的（如預收賬款），和應付工薪、應付利息、應付股利、應交稅費等。

從“造血性貨幣增量”計算式內容可知，在計算這一指標時，結算性負債已經被包含在內了。也就是說，依據這一指標評估時，已經不必考慮付息能力，更應著重于評估其還本能力，所以可以用“當前籌資性負債總額”作分子，“當前年度造血性貨幣增量”作分母，得到以年度表現的“預計還本期”計算式：

當前籌資性負債總額

預計還本期（年）= ———————————

當前年度造血性貨幣增量

這個指標表明，不依靠外來的“輸血性貨幣增量”，以“當前年度造血性貨幣增量”來看，潛在的債務人依靠自身，要多長時期才能還清當前的所有籌資性負債。有了“預計還本期”指標，商業(yè)銀行在放貸之前，就可以簡明地判斷，自己有沒有必要再摻和進去了。

放貸之后的分期監(jiān)控

由于注入的資金改善了各種條件，一般說債務人的生產經營會更為順暢，造血性貨幣增量也會更多。在放貸之后，可以按先后順序，在時間軸上標明對所有債權人要支付的時點及其金額。在上個支付日支付后，就可以啟動新的監(jiān)控期，直到下個支付日結束。如果債權人有兩家或兩家以上的銀行，相關的監(jiān)控期就由相關銀行的信貸員來自行完成。

對于每個監(jiān)控期來說，要了解期初的貨幣資金是多少，期初到當前時點為止的造血性貨幣增量是多少，兩者相加，就可以隨著時間推移，大致判斷即將到期的支付是否可能因金額不足而逾期。當這一金額大于到期應支付的利息或本金時，屬于理想狀態(tài)。否則，在支付時點前就要與債務人溝通，建議及早采取調度頭寸的措施了。

其中，因為本金金額較大，最嚴峻的是還本之前的一段時期，特別需要相關信貸員加強與客戶的溝通，在有不樂觀的信號時，向客戶提出相關的理財調度建議，以便及早化解問題，這樣的監(jiān)控要到貸款本息完全收回，方告結束。

順便說明，在“造血性貨幣增量”的算法中，雖然有“償還利息支付的現金”的內容，但那只是以前所支付的利息。處于監(jiān)控中的下個付息日的利息，在當前尚未支付，不包括在其中，所以并無矛盾。

此外，“造血性貨幣增量”的算法中，將“籌資活動產生的現金流量凈額”只留下“支付股利、利潤和償還利息所支付的現金”一項，意味著除此之外的籌資活動現金流處于監(jiān)控的盲區(qū)。其中，屬于“籌資活動現金流入”的業(yè)務，如擴股增資、銀行借款和發(fā)放債券等，往往是客戶為確保本息支付所采取的理財措施，如果發(fā)生了自然更好，只要將這一變化納入貨幣資金余額中，便可繼續(xù)進行。要特別警覺的，是有一類“支付其他與籌資活動有關的現金”業(yè)務，例如股東抽回投資的業(yè)務，會直接減少貨幣資金，使監(jiān)控失誤。一旦發(fā)生，要特別關注其對貨幣資金余額的影響，所幸的是，此類業(yè)務極少發(fā)生。

結論與建議

將“造血性貨幣增量”用于商業(yè)銀行信貸決策領域后，立刻體現出諸多好處。

首先，借助于“造血性貨幣增量”指標，在信貸決策時，商業(yè)銀行可以從一開始就避免判斷失誤，不致于盲目陷入泥潭，僅此一項，功莫大焉。

其次，債務人客戶要提高還本付息能力，有治本和治標兩種方式。治本的方式是重點關注并改進與“造血性貨幣增量”算法有關的各類業(yè)務，例如控制費用、降低成本、壓縮存貨等，通過提高內部管理水平，實質性地提升自身的“造血能力”；治標的方式則是尋求從外部“輸血”，自己卻未必“長進”的途徑，如不斷地指望股東增資、銀行貸款、發(fā)行債券等。所以，盡管“造血性貨幣增量”同樣受到多種業(yè)務的影響，同樣是波動的，對比盯緊貨幣資金余額的方式，從長遠來看，客戶的還本付息能力自會有云泥之別。

最后，一旦商業(yè)銀行和債務人客戶在“造血性貨幣增量”上達成共識，雙方求大同存小異，有問題時能相互理解，妥善協調，將減少停工、訴訟等糾紛，營造出更和諧的商業(yè)環(huán)境。

建議商業(yè)銀行慎重考慮，將“造血性貨幣增量”作為貸款審核的核心指標。誰先這樣做了，不良貸款率有望率先降低；所有商業(yè)銀行都這樣做了，會促使債務人客戶正確地權衡投資與賺錢的關系，不再一味地盲目投資，從宏觀角度看，銀行界也自然有望消除不良貸款這一傳統(tǒng)難題。