□余豐慧

　　央行等十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《20條意見》）（7月19日央行網(wǎng)站）。社會(huì)熱議討論將近兩年促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展意見終于出臺(tái)了。有媒體稱其是互聯(lián)網(wǎng)金融的“基本法”，是給互聯(lián)網(wǎng)金融立規(guī)矩……

　　筆者認(rèn)為這種表述和觀點(diǎn)都不準(zhǔn)確，不全面。研讀這20條，其核心內(nèi)容是立足支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎(chǔ)上的監(jiān)管和管理。整個(gè)20條中支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是第一位的，監(jiān)管是從屬的。其中，支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的優(yōu)惠政策措施占據(jù)三大項(xiàng)的第一項(xiàng)，占全部20條的近三分之一。

　　其將支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新放在首位,明確強(qiáng)調(diào)支持互聯(lián)網(wǎng)金融各種形態(tài)的發(fā)展，并把其定位是大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的有力金融工具，是支持中小微企業(yè)的草根金融。鼓勵(lì)符合條件的優(yōu)質(zhì)從業(yè)機(jī)構(gòu)在主板、創(chuàng)業(yè)板等境內(nèi)資本市場(chǎng)上市融資。鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)按照支持小微企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)金融政策，對(duì)處于初創(chuàng)期的從業(yè)機(jī)構(gòu)予以支持。鼓勵(lì)省級(jí)人民政府加大對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的政策支持……

　　從監(jiān)管上來看，《20條意見》將爭(zhēng)議最大的網(wǎng)絡(luò)個(gè)貸即P2P定位為民間借貸，并劃出了底線，是完全正確和準(zhǔn)確的。要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)資金實(shí)行第三方存管是完全必要的。并對(duì)網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)基金銷售和網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、股權(quán)眾籌融資平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷售平臺(tái)等明確劃分了監(jiān)管職責(zé)，明確了監(jiān)管任務(wù)，這是適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展形勢(shì)和趨勢(shì)非常必要的措施。

　　筆者感受最深的是，《20條意見》的出臺(tái)，徹底確立了互聯(lián)網(wǎng)金融在金融業(yè)中的合法地位，使得互聯(lián)網(wǎng)金融真正成為金融業(yè)的重要組成部分，使得互聯(lián)網(wǎng)金融正式登上大雅之堂。這個(gè)意義非常之大，這是整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)最值得高興和慶幸的事情。

　　當(dāng)然，《20條意見》中也有值得商榷的地方?！?0條意見》說，互聯(lián)網(wǎng)金融本質(zhì)仍屬于金融，沒有改變金融風(fēng)險(xiǎn)隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點(diǎn)。首先從隱蔽性看，互聯(lián)網(wǎng)金融要比傳統(tǒng)金融陽光一些。互聯(lián)網(wǎng)金融的草根性、小額分散性等在風(fēng)險(xiǎn)的傳染性、廣泛性和突發(fā)性上要遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于傳統(tǒng)金融。互聯(lián)網(wǎng)金融一般不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，沒有大型重要性銀行發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)的強(qiáng)傳染力。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融利用大數(shù)據(jù)挖掘金融交易對(duì)象的信用，從而實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)金融不能做到的風(fēng)控，《20條意見》對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)本質(zhì)屬性沒有表述。

　　在客戶資金第三方存管制度上?！?0條意見》說，從業(yè)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為資金存管機(jī)構(gòu)，對(duì)客戶資金進(jìn)行管理和監(jiān)督，實(shí)現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機(jī)構(gòu)自身資金分賬管理。筆者認(rèn)為，不僅限于銀行機(jī)構(gòu)作為存管機(jī)構(gòu)，第三方支付機(jī)構(gòu)也應(yīng)該作為第三方資金存放機(jī)構(gòu)。

　　總體來看，互聯(lián)網(wǎng)金融《20條意見》是一個(gè)基本完善，操作性強(qiáng)，分工已經(jīng)非常明確的好政策措施。接下來可以直接進(jìn)入落實(shí)階段。除了《20條意見》中明確要求制定細(xì)則外，針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)、股權(quán)眾籌融資平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)金融產(chǎn)品銷售平臺(tái)等具體業(yè)態(tài)不必要再制定任何實(shí)施細(xì)則。防止政出多頭，相互打架。如果對(duì)一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)一哄而起出臺(tái)多種監(jiān)管政策，背離了放權(quán)于市場(chǎng)的改革方向。

　　誕生于市場(chǎng)和民間資本的互聯(lián)網(wǎng)金融，主要還是應(yīng)該讓市場(chǎng)機(jī)制去大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰吧?。ㄗ髡呤侵?cái)經(jīng)評(píng)論作家）