前段時間讀過海龜交易法則這本書，最近又在讀海龜交易特訓(xùn)班，有一些感受，記下來，方便以后看。
    總體感覺是，《海龜交易特訓(xùn)班》的閱讀價值比《海龜交易法則》差多了，除了能夠提供更多的故事細(xì)節(jié)外，基本沒啥額外營養(yǎng)，很明顯費斯對趨勢跟蹤的描述更加透徹，不過這也許是翻譯的問題。下面是一些讀后感。 

1. 關(guān)于基本面分析與技術(shù)面分析
    丹尼斯認(rèn)為不需要進行基本面分析，價格已經(jīng)反映了一切。下面是他的一些觀點。
    “對于交易者來說，像農(nóng)作物規(guī)模、通貨膨脹、失業(yè)率這些信息不過是一些不切實際的東西。他們不僅無助于你預(yù)測價格，甚至也無法解釋過去的市場動向”
    “你無法從基本面分析中獲得任何回報，你的利潤只來源于正確的買進和賣出策略。所以說，當(dāng)你看到價格所代表的真理時，你又何必堅持一些表面的現(xiàn)象呢？”
    看沈良的訪談，很多商品期貨交易者認(rèn)為技術(shù)面和基本面并重，基本面決定大方向，技術(shù)面決定買入賣出時機。《專業(yè)投機原理》的作者也認(rèn)為不能單純的依靠技術(shù)分析或者基本面分析。范適安大俠在微博中也提到價格只是表象，貿(mào)易才是本質(zhì)（這么看來也不認(rèn)可丹尼斯的看法）。
    我的看法是：如果真的能夠掌握基本面，能夠看透本質(zhì)，當(dāng)然很好，但是作為一個個體，如何能做到這一點呢，基本不可能，如果個體要在十幾種市場中做期貨交易，那就更不可能了，所以，我更加認(rèn)可丹尼斯，只進行技術(shù)面分析即可。至于基本面分析，不是沒有用，而是你根本沒有能力去掌握真正的基本面，既然掌握不了，那就談不是分析價值了。（股海藏經(jīng)樓評論：贊同作者的觀點，作為趨勢跟蹤交易者，主要關(guān)注技術(shù)面。基本面，有能力可以參考，沒能力也無所謂。）
    范適安老大能夠發(fā)出這般感慨，我相信是因為他只做大豆交易，屬于掌握并理解了真正的大豆基本面的人，所以，他的觀點也是對的。
至于沈良博客采訪的那些人，也許他們也是對的，但是更可能的是他們的理解還打不打丹尼斯的水平，畢竟國內(nèi)的期貨“高手”的經(jīng)歷還不夠豐富，很多很厲害的人（至少訪談介紹上是這樣）也只有數(shù)年的期貨經(jīng)歷而已。

2. 不同市場是否應(yīng)該采用不同的交易策略？
    丹尼斯和搭檔在十幾個市場中都采用相同的策略，并認(rèn)為針對不同的市場采用不同的策略“簡直太荒謬了”。這個有點難以理解，不同的市場，難道丹尼斯或者海龜們采用完全相同的進入和退出策略嗎？比如都是突破20日高點做多，跌破20日低點做空？如果完全一樣就真的不太好理解了。我的理解是：作為順勢交易者，在所有市場都采用趨勢跟蹤的思想來交易是肯定沒錯的，從遵守“趨勢跟蹤”這一原則來說，確實是沒必要根據(jù)市場類別來做原則調(diào)整，比如股指期貨采用趨勢跟蹤，而商品采用震蕩模型。但是趨勢跟蹤模型類型也很多，同一模型的參數(shù)設(shè)置也可以有差別。我認(rèn)為無論什么模型，只有符合市場變化規(guī)律或者特點的模型才是成功的模型，根據(jù)特定市場的特點制定不同的進入退出參數(shù)是應(yīng)該的。比如，股指期貨和大豆的運行規(guī)律肯定有其差別，那么模型應(yīng)該是不一樣才對。
    也許還有一種可能性，就是目前我所研究的針對股指期貨的模型，還只是一個單一的模型。而海龜?shù)哪Ｐ陀?個，S1和S2，分別跟蹤短期趨勢和長期趨勢，這樣一個組合，從邏輯上來說能夠應(yīng)對絕大多數(shù)市場的趨勢類型吧。也許，我應(yīng)該把這種長短組合的策略做一個充分的研究和測試，再來看丹尼斯所說的所有市場采用相同策略到底是什么意思。
（股海藏經(jīng)樓評論：關(guān)于這一點，可以考慮采用能夠根據(jù)價格波動自動調(diào)整的指標(biāo)，比如ATR、或者布林帶，這些指標(biāo)的值都是能夠根據(jù)股價的波動狀況進行調(diào)節(jié)的。波動劇烈的市場，ATR值就高，反之就低，那么根據(jù)ATR來制定的止損策略，就可以根據(jù)市場的波動狀態(tài)調(diào)整幅度了。）

3. 成交量真的很重要嗎？
    丹尼斯認(rèn)為，技術(shù)分析中，價格反應(yīng)了一切，也沒提到成交量是否要考慮，海龜系統(tǒng)確實也沒考慮成交量。約翰墨菲在《期貨市場技術(shù)分析》中也提到價格是第一位的，成交量的重要性次之，在衡量支撐和阻擋的有效性的時候可以利用成交量。目前看股市很多人都很重視成交量，但是回顧大盤的歷史，似乎也看不出（至少我看不出）成交量有多重要，比如成功的突破，并不是就一定伴隨成交量放大的，僅憑這一點，就不能將成交量作為進入或退出的依據(jù)之一，因為趨勢跟蹤的一個原則是“不放過任何一個趨勢”，即嚴(yán)格執(zhí)行所有的信號，如果把成交量考慮進去，必然會因此是錯失一些趨勢，甚至是很大的趨勢。
    因此，基于我目前的認(rèn)識，我會遵守丹尼斯的觀點，即不考慮成交量，只以價格變化作為分析的依據(jù)。（股海藏經(jīng)樓評論：贊同作者觀點，本人的交易規(guī)則中，基本不考慮成交量因素。論壇或博客中很多人都認(rèn)為不看成交量是低手的表現(xiàn)，本人不知道這個觀點是怎么形成的。）

4. 機械交易是否需要和自主交易結(jié)合？
    丹尼斯認(rèn)為：要想每天都嚴(yán)格按照規(guī)則并采取正確的行動，必須付出堅持不懈的努力。按照有效的規(guī)則辦事，不讓恐懼、貪婪和希望干擾你的決策，的確是很困難的事情，因為這簡直與人性相悖。我的理解是：因為模型并不完美，并不是每一個決策都優(yōu)于人的自主決策，只不過整體上優(yōu)于自主決策而已。當(dāng)碰到那些模型不能完美處理的市場變動時，比如價格突然朝不利的方向大幅變動，雖然此時模型卻并未發(fā)出信號，但是從表面上看，觸發(fā)信號只是遲早的問題，這個時候你到底是遵守模型還是加入自主決策？為什么一定要等模型呢，為什么不現(xiàn)在就行動？這個問題值得仔細(xì)思考，但是可以肯定的是很多人會采用自主決策，因為這是人性，是恐懼。對這個問題，我的理解是，寧可遵守模型，也要避免自主決策（也就是說我同意丹尼斯的說法）。我的信念是，任何一個策略，都必須經(jīng)過嚴(yán)格的驗證，證明這個策略是合理的，相對其他人來說，是有“優(yōu)勢”的，而大部分自主決策，可能都是沒有經(jīng)過嚴(yán)格的測試和思考（因為來不及），既然如此，如何能證明你的策略就一定比模型更正確呢。更重要的是，這是一種習(xí)慣的培養(yǎng)，要盡量保證模型原則的簡單，要杜絕將任何沒有經(jīng)過深思熟慮和充分測試的策略帶到交易當(dāng)中，模型不可能完美，自主交易就是試圖追求完美，而追求完美往往適得其反。我相信，大道至簡，簡單的策略生命力更強，哪怕它并不完美。
（股海藏經(jīng)樓評論：一套交易規(guī)則，當(dāng)你長期堅持重復(fù)執(zhí)行，會產(chǎn)生一種基于規(guī)則的直覺，此時可以考慮適當(dāng)?shù)淖鲆恍┳灾鳑Q策，關(guān)于這一點，可以讀一下《海龜交易法則》作者柯蒂斯.費思的另一本書《全腦交易》。）

5. 關(guān)于金錢
    柯蒂斯在《海龜交易法則》中說，如果你并不是一個特別看重錢的人，我相信你賺錢的概率更大。丹尼斯提到，很多獲利豐厚的交易者都不想輸?shù)裟切┮呀?jīng)賺到的錢，他們總是急于帶著自己的錢離開賭桌，因為那樣才能感到安全?！伴_倉是價值多少？清倉是價值多少？只不過是數(shù)字而已，它們與正確的交易方式無關(guān)”
    我認(rèn)為這是很重要的，有時候我虧錢，或者大部分時候我虧錢，都是因為知道那是錢，而不僅僅是數(shù)字。我曾經(jīng)跟老Z說，“現(xiàn)在，我下一個單子的時候，不是想著要賺錢，我的目標(biāo)是把這個單子做正確”。我想這代表了我要達到的目標(biāo)。

6. 嚴(yán)格執(zhí)行信號
    我能夠理解嚴(yán)格執(zhí)行模型信號的重要性和必要性。但是同樣需要考慮清楚的一個問題是，如果這樣的失敗信號太多了怎么辦？比如20次，那么你將損失40%，后面需要來一個成功的趨勢，賺50%以上才能解套，如果虧了50%，則需要賺100%才能回本。這也許是趨勢跟蹤模型最大的問題，就是你無法精確知道你的風(fēng)險有多大，歷史測試，測試的也只是歷史而已，只能給你一個直觀的感覺，未來誰也說不清。歷史的最大回撤是20%，并不代表未來不會出現(xiàn)40%的最大回撤。對于這個問題，我能想到的解決方法只有2個（其實《海龜交易法則》中講的很清楚了），就是通過將資金分散到不同的市場，另外一個就是多種策略組合，即品種分散加策略分散。我的感覺多品種組合比多策略組合更重要一點（感覺而已）。
（股海藏經(jīng)樓評論：趨勢跟蹤系統(tǒng)一個很關(guān)鍵的地方就在于能夠在震蕩行情中活下來，盡量保住本金。如果只操作一個品種，可考慮多周期組合。比如日線+30分鐘，日線的震蕩，在30分鐘可能就是一波趨勢行情。）