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在格隆匯潛水了N久，一直沒貢獻什么，內(nèi)心慚愧。乘著五一假期，我整理了一篇過去十多年我利用供股抓交易性機會的盈利模式，希望能與格隆匯諸位大俠的基本面挖掘做個補充。

供股，香港市場千股的代名詞！

這里先簡單介紹一下香港的供股和配股。香港所謂供股，和內(nèi)陸的配股是一個概念，就是所有老股東按一定持股比例，按一定折扣價購買新股。二供一，就類似內(nèi)陸的10配5，以此類推。香港所謂的配股，是向部分投資者定向配售，與內(nèi)陸的定向增發(fā)很類似。

供股，在香港基本就是老千股的代名詞。并不是供股這種行為本身有任何問題，只是香港幾乎所有的老千股，都玩過低價供股，甚至合股再供股的低劣財技。所以常常公司只要一宣布供股，股價第二天立馬就會大跌，哪怕是除權(quán)日還遠沒有到來。

所以，這里并不全是風險，極可能蘊藏著很好的機會，尤其牛市——交易性機會。

咱們今天不談基本面，專門來談?wù)劷灰仔詸C會，特別是牛市里面的交易性機會。既然牛市里面公司股價因為供股這個消息砸了一個坑，那會不會是介入的絕佳機會呢？特別是那些質(zhì)地良好，非老千的公司。

畢竟供股只是一種正常的上市公司融資方式，牛市里面容易融資，融了錢好去干點實事，對于一個質(zhì)地良好，確實融錢做事的公司來說肯定是有利的。

更為重要的是，拋開老千股不談，供股其實是很不錯的一種融資方式，面向所有股東供股，比只對部分第三方定向低價增發(fā)公平的多！

八股文的東西多少還是要有一點的，不喜歡可以跳過這一段。供股都有個除凈日，在這日'供股權(quán)'會由股價中扣除，所以股價一定會跌！而在這日或以后買入的股票就不須供股的，在除凈日之前買入的股票就可以獲得'供股權(quán)'。如果你不想供股的話,可以把供股權(quán)賣出去給別人去供股, 但如果供股價高過市場價,很多時候都沒人會買這些供股權(quán)的，所以股價就又會跌。但供股不是硬性的,所以就算你賣不出供股權(quán)你都可以不供股。如果供股價低過市價,很多時候小股東會樂意供股，除了規(guī)定的供股股數(shù),你還可以額外再申請供多一些,但不一定會分給你的。

牛市里面供股之所以有機會，基于四點：

1、出供股消息（尤其是股價一直萎靡不振的公司），多數(shù)股東會聯(lián)想到公司出老千，會撒腿就跑，這多半會在復牌后砸個很深的坑出來。而在牛市，坑往往代表著機會；

2、老千公司的財技之一，就是利用這種黑社會的恐嚇手段，誘使散戶低價拋出籌碼，便于其吸籌或者增加股權(quán)比例。等股權(quán)比例增加到足夠水平，剩下的自然是做高股價；

3、供股實際就是內(nèi)陸的配股融資。上市公司無論是純粹的老千股，還是想融資做正經(jīng)事的好公司，為了吸引老股東參與配股，把錢順利融進來，大股東或者相關(guān)利益方在除權(quán)前的供股有效時間內(nèi)，會有很強動力做股價，讓股價與供股價之間有較大溢價；

4、除權(quán)缺口出來后，也有不少市場力量愿意拉升股價的，這也就是所謂的填權(quán)行情，就是明明除凈日股價會跌，但是最后反而是漲了，或者是稍后的幾日里面瘋狂拉升！

咱們秉承格隆匯少說空話多舉例，有圖有真相的優(yōu)良傳統(tǒng)，下面就帶大家看看最近港股瘋狂的供股游戲吧。

8075（寰亞傳媒）：

只看案例，不做評價，我稱這種票叫牛鬼蛇神票（網(wǎng)絡(luò)用語，沒有貶義）。

先看公告

如之前所說，常常公司只要一宣布供股，股價第二天立馬就會大跌，尤其是那些看起來就長一副老千股的模樣，股價貌似再跌就會破位，下面看不到底的情況下。

其實，這種下跌，除權(quán)日還遠沒有到來。（這很容易誤導人，以為當天的股價下跌是除權(quán)引起的。其實當天股價是含權(quán)的。）

4月17日（周五）出的公告，4月20號（周一）開盤就暴跌了。這種看起來就覺得怎么怎么的公司，再看看底下可能萬丈深淵的K線圖，不跑路的人，絕對是施瓦辛格才具備的心理素質(zhì)。

注意，周一的暴跌可不是除權(quán)（見下面的供股流程與日期安排），純粹是由供股這個消息引發(fā)的，估計不少人在這天奪路而逃吧。

具體的供股流程與日期安排見下圖：

沒錯，如您所見，4月29日才是除權(quán)日。

我們看看4月21日復牌暴跌，那之后發(fā)生了什么？

沒錯，之后短短7個交易日，股價暴漲3倍多，3倍多啊。

如果您在4月20日這天走了，而且是割肉走的，你心頭是不是會有幾十萬頭草泥馬在狂奔？！

不過這種票，沒賺到就沒賺到吧。你和掌握底牌的，存心就是想玩的人玩，沒有勝算。

請擦干眼淚，牛市里面機會多。下面帶大家看一個正兒八經(jīng)的供股好票！

665（海通國際）：牛市，券商，插上供股的翅膀！

格隆匯“港A股100指數(shù)”成分股，深港通潛在標的股。

老三樣，先看公告

一如既往，3月18出的供股公告，19號股價斷然砸坑，這天跑路的人，估計很快心頭就會有至少幾萬頭草泥馬狂奔！

如之前所說，牛市好公司供股是有利的。

其一，公司拿了錢能做點事。

其二，從交易來說大家伙都有拉股價的動力！畢竟股價漲了，小股東參與供股，公司才能融到錢。股價砸了坑，在牛市里面一般也總是要填的！

隨后發(fā)生的事請看下圖：

看清楚了？

短短三周時間，3月19號到4月13號，股價從不到5塊到了12.58，150%的漲幅，傲視同類的所有券商股！盡管這個背后有資金南下，港A股重估的大背景，可是這期間國泰君安漲幅只有67%，申萬是53%，第一上海是73%。

不得不說供股在牛市里面給海通國際插上了翅膀！

再來看看海通國際具體的供股流程與日程安排：

鑒于格隆匯不少朋友是內(nèi)陸過來，不熟悉香港規(guī)則，這里我友情提示，665供股權(quán)最后的交易日是5月12號：

1、不想供股的朋友這天以前要記得將供股權(quán)賣出。

2、參與供股的朋友別忘了和你的券商打聲招呼確認供股，以及在5月15號以前準備好足夠的錢來供股。

不然就會當你放棄行權(quán)的，這個不會像內(nèi)陸配股，默認執(zhí)行（說實話香港交易系統(tǒng)真是落后，原始社會一樣，忍不住心頭又有幾只草泥馬奔馳）！

如流程所示，除權(quán)日是4月23日，之后又發(fā)生了什么？

上圖是一個前復權(quán)的圖，股價還在不斷走出新高。

特別需要說明一下，海通國際4月14號到4月20號的一大波調(diào)整，除了港A股短期暴漲之后的集體調(diào)整，我大膽猜測另外一個主要原因是由于可轉(zhuǎn)債。

由于當前市場價格已經(jīng)遠高于公司可轉(zhuǎn)債的換股價，又剛剛好碰到供股的事件，由于債券持有人（一般是債券基金）由于基金合同限制，無法參與供股，因此為了不被攤薄，必須盡快轉(zhuǎn)股出售股票?？梢钥吹焦竟?，從13號到16號大量可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股。公司股價也是從14塊開始快速下跌（同期國泰君安香港和申銀萬國并沒有下跌太多）。

可轉(zhuǎn)債沖擊過后，股價迅速走穩(wěn)，23日除權(quán)之后，股價繼續(xù)走出新高！

看完上述兩個案例，我不禁想起，牛市里面專門找供股的票來玩，會不會也是一個不錯的選擇？因為供股消息一出，股價大概率砸坑，提供了非常不錯的買點！然后公司又能借牛市融到錢去做事。

當然，這個前提必須是非老千的好票，然后把供股當成一個股價的催化劑。

近期還有類似機會嗎？

有的：華瀚生物制藥（587.HK）

587（華瀚生物制藥）：會是下一個插上供股翅膀的牛股嗎？

同樣也是格隆匯“港A股100指數(shù)”成分股，同樣是深港通潛在標的股。還有性感的生物制藥概念，醫(yī)院連鎖大醫(yī)療概念！

華瀚供股后，有些人認為這個票是在出老千，這個我不能100%確定，但我始終覺得這個公司大概率是被冤枉的。引用格隆匯醫(yī)療群一個大神的原話：

以上大神的討論要看完整版，可以看“格隆匯醫(yī)藥群：華翰生物折價供股引發(fā)的論戰(zhàn)”，4月29號公眾號上面的一篇文章。

那么接下來看看這個票的公告吧。

再看看股價表現(xiàn)：

毫無例外，28號公告供股，29號砸坑，當天最低跌了超過20%，至今還有一個大的虛假除權(quán)缺口（股價其實沒有除權(quán)，是含權(quán)的）?？右呀?jīng)形成，你要入嗎？華瀚當天低開后上升，個人估計應(yīng)該是傳統(tǒng)港市資金感到失望而出，南下資金勇敢接盤撿漏。

最后再上一下華瀚具體的供股流程與具體日期安排：

簡單分析一下兩個可能的假設(shè)：

1、如果華瀚供股是因為創(chuàng)始人與財務(wù)投資者虎豹之間的股權(quán)之爭，則華瀚完全沒必要出此下策，虎豹也沒有必要再供股錢減持股票而自我攤薄；

2、如果華瀚供股就是為了融資去收醫(yī)院，那就必須推升股價，吸引散戶完成供股；

無論哪種，股價都應(yīng)該大概率上漲。漲那去？這個就不知道了。

正如格隆大蝦所言，港A股的大時代才剛開始，牛市也可能才剛開始，那么，追逐供股的游戲可能也是剛開始！

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