來源：騰訊

當(dāng)A股這輛狂飆的車駛?cè)胛逶?，機(jī)構(gòu)和投資者都心有余悸。歷經(jīng)四月下旬證監(jiān)會(huì)連續(xù)下發(fā)的幾枚“金牌”，最新消息顯示新股又將適度增加供應(yīng)，五月A股到底是加速？還是減速？監(jiān)管層會(huì)否再度點(diǎn)剎？都成為機(jī)構(gòu)和投資者的心頭癢。

五月路上多雷雨 看好政策再上路

2007年與2015年走勢對(duì)比圖

但不可否認(rèn)的是，雖然對(duì)于牛市依舊堅(jiān)信，但前期滬指頻現(xiàn)百點(diǎn)漲幅依舊讓投資者一邊狂喜一邊心驚。

部分機(jī)構(gòu)也開始提示短期風(fēng)險(xiǎn)。廣發(fā)證券認(rèn)為，市場短期可能的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要在于累計(jì)較大漲幅之后部分投資者兌現(xiàn)的需求以及管理層對(duì)于市場過快上漲的態(tài)度的微妙變化和可能采取的措施（比如IPO提速、收縮杠桿等）。

而有投資者更是回憶起歷史上五月的兩年大事。令投資者印象深刻的兩大事項(xiàng)：1999年的5.19事件以及2007年的5.30事件，均是取決于政策面。

廣發(fā)證券指出，管理層希望市場呈現(xiàn)中期慢牛走勢，市場卻往往未必如愿，一旦市場過快上行迎來監(jiān)管的打壓，那么杠桿資金行為的短期化和助漲助跌的特點(diǎn)將會(huì)帶來市場的劇烈波動(dòng)，市場向上向下波動(dòng)的范圍都可能超出預(yù)期。

從歷史數(shù)據(jù)來看，也隱約透露著不安。本輪牛市自2014年12月開始，滬指在券商股的帶領(lǐng)下發(fā)力，當(dāng)月大漲20.57%，而隨后的12月與1月出現(xiàn)盤整，3月與4月再度發(fā)力，分別上漲13%與19%。與此節(jié)奏類似的是2007年對(duì)應(yīng)的五個(gè)月，2006年12月滬指大漲將近30%，而2007年1月及2月同樣陷入緩慢盤升，而3月4月再度走出10%與20%的漲幅。

值得注意的是，從2007年來看，當(dāng)年5月與6月出現(xiàn)盤整態(tài)勢，當(dāng)年五月滬指上漲6%，但隨即而來的6月，滬指下跌超過7%。

廣發(fā)證券則形象道，“五月A股如同漸漸入夏的天氣，熱度不減，但也常有陣雨光顧，時(shí)點(diǎn)難以捉摸，雨勢急促而短暫，急雨之后又見陽光，但若在急雨的時(shí)候毫無防備也還是會(huì)變成落湯雞”。

而興業(yè)證券則更精確的指出時(shí)間點(diǎn)，其認(rèn)為，“瘋牛”行情的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)可能在5月中下旬，大盤可能將出現(xiàn)8%、10%甚至更大幅度的震蕩，因此，需要控制好回撤風(fēng)險(xiǎn)。

雷陣雨下 避風(fēng)港在哪兒？

若是急雨真來，那投資者如何才能不成落湯雞？一句古詩或許可以精辟理解，“人間四月芳菲盡，山寺桃花始盛開”。

申萬宏源在4月30日最新晨會(huì)中指出，中期看，資金面和政策面的推動(dòng)力仍未發(fā)生根本扭轉(zhuǎn)?？紤]到個(gè)股分化加劇帶來的選股難度，建議關(guān)注前期乏人問津的強(qiáng)周期品種，考慮到經(jīng)濟(jì)刺激周期的再起和國企改革等為傳統(tǒng)行業(yè)帶來的突破，不少漲幅落后于大盤而又存在盈利拐點(diǎn)的公司值得關(guān)注。

廣發(fā)證券也持類似看法，其認(rèn)為投資者短期應(yīng)克服貪婪，不宜過度激進(jìn)，以適當(dāng)?shù)膫}位應(yīng)對(duì)頻繁的劇烈波動(dòng)，而通過配置年初以來滯漲的消費(fèi)類品種以及近期調(diào)整相對(duì)充分的優(yōu)質(zhì)成長股，來達(dá)到攻守兼?zhèn)涞男Ч?/p>

先知先覺的資金已經(jīng)提前默默啟動(dòng)。

一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，從行業(yè)走勢來看，4月的倒數(shù)第二周表現(xiàn)最好的是銀行板塊，漲幅為6.93%。

更值得注意的是，從今年年初以來，銀行是整體漲幅最小的行業(yè)。