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本文據(jù)老徐時評（laoxushiping），轉(zhuǎn)載已獲授權(quán)

文/老徐時評

中國的股市瘋了，滬深兩市每天的成交量，達到了史無前例的一萬五千億，雄冠全球。券商融資金額已經(jīng)達到約1.7萬億，民間配資已經(jīng)達到了數(shù)萬億。如此大規(guī)模的借錢炒股，匪夷所思，聞所未聞。創(chuàng)業(yè)板市盈率超越100倍，其它股票市盈率中位數(shù)超過50倍。

一些個股更是瘋了。中國南車、北車，僅僅因為一個合并，業(yè)績沒有任何改變，股價就從幾塊錢瘋漲到近40元，上周更是天天無量漲停。一些中小盤、創(chuàng)業(yè)板股票，市盈率幾百倍了，還動不動就漲停，明顯地在被一些資金炒作。瘋牛來了，沒有人關(guān)心業(yè)績，市夢率代替了市盈率。誰膽大，誰就能發(fā)財。一些別有用心的所謂專家不遺余力地推波助瀾，甚至把“牛市”上升到了國家戰(zhàn)略的高度。

股市，淪落成了賭場，甚至連賭場都不如。面對瘋牛，監(jiān)管部門終于出手了。上周五收市后，證監(jiān)會聯(lián)合五部門突然重拳出擊，主要內(nèi)容包括：一是堅決擴大股市做空；二是堅決降低融資，嚴(yán)禁場外配資、傘形信托等活動；三是加強風(fēng)險引導(dǎo)，加強投資者教育。

前幾天，有關(guān)部門和媒體還在鼓勵進入股市，并不斷出臺一個人可以開20個賬戶等鼓勵措施。為何突然風(fēng)向大變？

在中國，炒股要“聽黨話，跟莊走”。這屆政府與上屆政府極力打壓股市的一貫方針不同，顯然希望股市積極向好。股市好，既能增強老百姓的信心，又能帶動消費。但管理層希望股市是個慢牛，而不是瘋牛。當(dāng)下火爆的股市，顯然誤讀了高層的原意。

自去年下半年啟動的行情，令中國股市開始顯露出越來越多的泡沫化傾向。當(dāng)大爺、大媽們都不跳廣場舞了，開始聚集在證券公司開始炒股時，這種泡沫可想而知。如果這樣的泡沫繼續(xù)發(fā)酵，一旦破裂就可能帶來的劇烈的社會動蕩，甚至?xí)＜罢?quán)的穩(wěn)定。與以往不同的是，在利率市場化、影子銀行的興起和金融機構(gòu)越來越市場化的大背景下，這樣的事件一旦發(fā)生，對整體金融系統(tǒng)的沖擊力度，可能遠遠大于我們的預(yù)期。

瘋牛下的中國股市，滿眼都是羊年躁動的羊群。這不是在走牛，而是在給自己挖掘一個巨大的墳?zāi)埂?/span>這話不是危言聳聽。股市在沉寂中崛起，在狂熱中破滅，這是中外顛撲不破的定律。

炒股要聽黨的話。可以預(yù)料，下周的股市將震蕩盤整，階段性頂部可能正在形成。不過，從長遠看，這樣的調(diào)整是有益的。對中國股市的未來，應(yīng)該充滿信心。慢牛比瘋牛好。炒股有風(fēng)險，入市須謹(jǐn)慎。針對散戶，這話說上一萬遍，也不算過份。

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