證監(jiān)會(huì)重視融資融券風(fēng)險(xiǎn) 市場(chǎng)過(guò)分強(qiáng)調(diào)利空因素

　　周五，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人鄧舸表示，高度重視兩融業(yè)務(wù)，也就是融資融券業(yè)務(wù)的合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理，確保持續(xù)健康運(yùn)行。具體包括有：適當(dāng)控制經(jīng)營(yíng)杠桿，有效防范流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)；根據(jù)市場(chǎng)情況及時(shí)調(diào)整初始保證金比例，標(biāo)的證券管理等手段，合理確定融資杠桿；不得以任何形式開(kāi)展場(chǎng)外股票配資、傘形信托等；對(duì)高比例持倉(cāng)、持續(xù)虧損群體加強(qiáng)規(guī)范引導(dǎo)；促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展，豐富券源渠道，滿足市場(chǎng)融券需求。

　　這個(gè)表態(tài)發(fā)布以后，引起了市場(chǎng)很強(qiáng)的關(guān)注，甚至被認(rèn)為是利空襲來(lái)。巧合的是，17號(hào)新加坡交易的A股期貨——新華富時(shí)A50指數(shù)跌幅超過(guò)4%，之后跌幅一度擴(kuò)大至5%。這樣一來(lái)，一些議論就認(rèn)為，管理層開(kāi)始打壓股市了。

　　但實(shí)際上，也是17號(hào)，證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)還發(fā)布了一個(gè)文件，即《基金參與融資融券及轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)指引》，對(duì)基金公司參與融資融券、轉(zhuǎn)融通證券出借等業(yè)務(wù)的具體細(xì)則提出規(guī)范性要求。這個(gè)《指引》著重明確了基金參與兩融交易及轉(zhuǎn)融通證券出借交易的范圍和比例。包括：股票型基金、混合型基金可以參與融資業(yè)務(wù)。這實(shí)際上包含著允許基金融資和融券兩個(gè)方面。但顯然，市場(chǎng)更多地強(qiáng)調(diào)了利空的因素。

證監(jiān)會(huì)：“鼓勵(lì)賣空打壓股市”屬誤解誤讀

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸表示，證券業(yè)協(xié)會(huì)、基金業(yè)協(xié)會(huì)、上交所、深交所聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》,并非是鼓勵(lì)賣空，更不是打壓股市。

　　鄧舸表示，融券交易是境外市場(chǎng)普遍采用的一種成熟的交易機(jī)制，它具有減緩市場(chǎng)波動(dòng)、發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格、對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等作用。證監(jiān)會(huì)在2006年制定并于2011年修訂的《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》，就規(guī)范和發(fā)展融資融券業(yè)務(wù)提出了要求。近年來(lái)融資業(yè)務(wù)快速發(fā)展，而融券業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。2014年新“國(guó)九條”明確提出，要健全市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，完善市場(chǎng)交易機(jī)制，豐富市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。4月17日，證券業(yè)協(xié)會(huì)等四家自律組織聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，是落實(shí)新“國(guó)九條”要求的舉措，目的是促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)平衡發(fā)展，健全市場(chǎng)交易機(jī)制，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，不是所謂的鼓勵(lì)賣空，更非打壓股市，請(qǐng)正確理解，不要誤判誤信。

　　此外，對(duì)于證監(jiān)會(huì)通報(bào)融資融券業(yè)務(wù)開(kāi)展情況并提出七項(xiàng)要求，是否要限制融資業(yè)務(wù)發(fā)展的問(wèn)題，鄧舸表示，這是證監(jiān)會(huì)開(kāi)展證券公司現(xiàn)場(chǎng)檢查后，按照程序進(jìn)行的例行常規(guī)工作。《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》對(duì)證券公司依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)、加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、強(qiáng)化客戶適當(dāng)性管理已有明確規(guī)定。通報(bào)所提出的七項(xiàng)要求，是對(duì)現(xiàn)有規(guī)定的重申和提醒，旨在促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，保護(hù)投資者合法權(quán)益，沒(méi)有新的政策要求，市場(chǎng)不宜過(guò)度解讀。

專家：不應(yīng)把規(guī)范解讀為利空 沒(méi)必要擔(dān)心大幅下跌

　　這個(gè)周末真的是不平靜，針對(duì)周末證券市場(chǎng)消息面的變化和投資者的擔(dān)憂，兩位專業(yè)人士都表示，股市會(huì)大跌的擔(dān)心是沒(méi)有必要的。

　　日新證券財(cái)富管理部總經(jīng)理吳煊認(rèn)為：個(gè)人來(lái)看，券商這次的兩融業(yè)務(wù)的范圍，包括融券范圍的擴(kuò)大，并不是說(shuō)可以去打壓市場(chǎng)，而是我們要從，官方來(lái)說(shuō)，需要對(duì)于未來(lái)的融資融券的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行一個(gè)優(yōu)化和調(diào)整。因?yàn)楝F(xiàn)在來(lái)看，我們的融資余額大幅增長(zhǎng)，融券通道不暢，所以導(dǎo)致市場(chǎng)上沒(méi)有一個(gè)真正完善的做空機(jī)制，不利于發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)真正的投資價(jià)值和潛在的投資風(fēng)險(xiǎn)；另外一個(gè)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)大幅上漲的背后，它已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)較為明顯的泡沫，我們必須要從制度上來(lái)解決這個(gè)泡沫的預(yù)期。在未來(lái)，可能我們的交易機(jī)制，在監(jiān)管的框架內(nèi)，會(huì)有更細(xì)的一些細(xì)則出來(lái)，所以市場(chǎng)不應(yīng)該把它完全解讀為利空。我們可以理解的就是，市場(chǎng)對(duì)于這個(gè)消息面，一定會(huì)有分析，整個(gè)市場(chǎng)的震動(dòng)幅度會(huì)進(jìn)一步加大。

　　申萬(wàn)宏源證券北京首席投資顧問(wèn)唐永剛說(shuō)：這個(gè)時(shí)候加強(qiáng)對(duì)投資人的風(fēng)險(xiǎn)教育，實(shí)際上是對(duì)投資人的一種保護(hù)，實(shí)際上是對(duì)我們的股市走一個(gè)慢牛長(zhǎng)流的一個(gè)有效的舉措，所以這種情況下，完全沒(méi)有必要擔(dān)心市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一個(gè)大幅度的下跌。也更不要去因?yàn)榫惩獾囊恍┲笖?shù)出現(xiàn)一些過(guò)度的反應(yīng)，而對(duì)投資者心理造成過(guò)度影響，做出一些不理性的舉動(dòng)。實(shí)際我們的A股市場(chǎng)，上證50指數(shù)，以及中證500，新的兩個(gè)股指期貨已經(jīng)上市，我們A股市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)應(yīng)該是在我們A股投資人手里，不要受境外的指數(shù)期貨品種的一些心理層面的影響。

來(lái)源：央視財(cái)經(jīng) | 記者：董小剛 孟祥普 聞佳

本期編輯：胡洪江

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