今天分享的是我20年的交易經(jīng)驗(yàn)，有的朋友可能說(shuō)20年的交易經(jīng)驗(yàn)?zāi)苡卸嚅L(zhǎng)呢？我告訴大家，只有兩個(gè)字，如果多了就是廢話，如果少了也不夠經(jīng)典。

第一個(gè)字是“悟”，某一個(gè)行業(yè)和某一個(gè)工作都是靠悟性來(lái)發(fā)展的，并不是我們生來(lái)就會(huì)的。包括做期貨也是這樣的。我是哈爾濱師范大學(xué)，我學(xué)美術(shù)的，基本上跟金融行業(yè)一點(diǎn)邊都不粘，但是我還是進(jìn)入這個(gè)行業(yè)。剛開始進(jìn)入這個(gè)行業(yè)覺(jué)得特別刺激，但是虧得特別慘。

1994年進(jìn)入股票市場(chǎng)，到1995年的8月6日，父母拿的10萬(wàn)塊錢都虧沒(méi)了，每天如惡夢(mèng)一樣。當(dāng)時(shí)想找學(xué)習(xí)的地方?jīng)]有，因?yàn)橹袊?guó)的期貨市場(chǎng)僅僅只有一年，而且當(dāng)時(shí)我的培訓(xùn)老師剛進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，替我找金融行業(yè)3個(gè)月，我無(wú)法從他那學(xué)習(xí)。而且那時(shí)候看了很多書籍，但在市場(chǎng)上還是虧錢狀態(tài)。所以投資是悟的里程，每一個(gè)里程都是很艱辛的。所謂投資經(jīng)驗(yàn)就是投資過(guò)程，也就是通過(guò)一點(diǎn)一滴的努力、學(xué)習(xí)、總結(jié)出來(lái)的經(jīng)驗(yàn)。

我當(dāng)時(shí)把父母的錢賠光了之后，我基本上每個(gè)月定期定投把生活剩下的余錢攢下來(lái)做期貨。3個(gè)月、4個(gè)月夠1萬(wàn)就往里投，然后就沒(méi)了。傻子一輩子做一件事都能夠變成專家，但是我不傻，我學(xué)到了一點(diǎn)技巧和技能，我就拿錢去實(shí)戰(zhàn)。這個(gè)過(guò)程足足用了十年的時(shí)間。賠的錢我也不知道是多少了，反正這十年我沒(méi)剩下什么錢。

在每一次虧錢之后都總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，怎么虧的錢，是哪里虧的錢，是分析上，是交易上，還是資金管理上。也到處拜訪名師，跟他們學(xué)各種技術(shù)分析、理論、時(shí)間窗口，還有其他的指標(biāo)，我都跟他們學(xué)。但是這十年，我并沒(méi)有任何收益。這十年有很多人勸我你離開這個(gè)行業(yè)吧，你離開這個(gè)行業(yè)吧。但我還是堅(jiān)持下去。

而后十年我一本書都不看了，為什么呢？我發(fā)現(xiàn)一個(gè)道理。我發(fā)現(xiàn)我看這些書的作者沒(méi)有一個(gè)在期貨市場(chǎng)賺錢的。這叫我很痛心，我看了十年的書，買了十年的書，結(jié)果發(fā)現(xiàn)他們只交我們手里的盾，他們只告訴我在市場(chǎng)上如何賠的錢，但是我手中的矛呢？我不能像烏龜一樣老是在殼里面老被別人打。沒(méi)有進(jìn)攻我就沒(méi)有收益。所以我一直在找市場(chǎng)，我把所有的交易跟每筆細(xì)節(jié)的單子都拿出來(lái)一點(diǎn)點(diǎn)找。

這時(shí)候我也不看期貨方面的書籍了，我喜歡看歷史，尤其是春秋戰(zhàn)國(guó)的兵書兵法和排兵布陣，我覺(jué)得這是最好的基金管理和交易策略。后期我已經(jīng)把市場(chǎng)放到次要了，而排兵布陣、交易陣法是非常關(guān)鍵的。因?yàn)槲铱吹搅藥讉€(gè)觸點(diǎn)，第一個(gè)是赤壁之戰(zhàn)。從市場(chǎng)的變化，曹操百萬(wàn)雄兵收復(fù)中原，各個(gè)身經(jīng)百戰(zhàn)。而劉備只不過(guò)是諸葛亮、關(guān)羽、張飛，幾百個(gè)人。而孫權(quán)的弓箭也是靠諸葛亮借來(lái)的。

我們看春秋戰(zhàn)國(guó)孫臏的案例，他說(shuō)你用7天的時(shí)候把300個(gè)宮女訓(xùn)練出來(lái)跟御林軍比看能不能贏。孫臏點(diǎn)點(diǎn)頭我能做到。你敢下軍令狀嗎？我敢，立下三天的軍令狀。雖然中間孫臏借過(guò)來(lái)尚方寶劍把黃妃斬殺了，隨后所有的宮女都震撼了。三天后300個(gè)柔弱的宮女真的打敗了強(qiáng)悍的御林軍。

大家看到了投資并不是你有多強(qiáng)悍，強(qiáng)悍的是你有一個(gè)很細(xì)膩，很強(qiáng)的距離和很細(xì)膩的計(jì)劃，這樣才能打勝仗。所以從那以后我從來(lái)不在乎行情的漲與跌。為什么我不在乎了？行情的漲與跌我們無(wú)法預(yù)測(cè)，你的資金有沒(méi)有機(jī)會(huì)支60次、70次呢？有的人支20次。我做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，我做了1000筆的期貨交易，大家問(wèn)我，你能賺多少筆？我回答只賺了200筆，剩下的800筆都虧損。但是我這六年的時(shí)間里，我的資金翻了88倍，更準(zhǔn)確地說(shuō)是400倍。我是從58開始做起來(lái)的。還有我理財(cái)?shù)目蛻魩缀趺磕瓴坏陀?0的收益累計(jì)增長(zhǎng)。

我錯(cuò)的時(shí)候非常小，而對(duì)的時(shí)候是非常大。那時(shí)候資金管理多大呢？我告訴他，我每次開倉(cāng)是3%。3%能賺到錢嗎？我100%的倉(cāng)都賺不到錢。我每次開倉(cāng)3%-5%。這跟打仗一樣，你掌握一個(gè)軍的部隊(duì)，你能派出一個(gè)師的部隊(duì)去搭橋嗎？我拿一點(diǎn)錢去試探，只要對(duì)了就乘勝追擊，只要錯(cuò)了馬上就撤。

3%的資金可以買某一個(gè)品種的最高價(jià)，賣一個(gè)品種的最低價(jià)，沒(méi)有任何技術(shù)含量的情況下虧損都不會(huì)超過(guò)20%。這樣的話，什么黑天鵝、系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)、非系統(tǒng)化風(fēng)險(xiǎn)，其他的風(fēng)險(xiǎn)都跟我沒(méi)有關(guān)系，我還很喜歡黑天鵝。這就是策略問(wèn)題，這樣你的心態(tài)才會(huì)更好。這是我對(duì)市場(chǎng)投資的感悟，人的悟性是非常關(guān)鍵的。我經(jīng)常喜歡跟別人交流策略，從來(lái)不喜歡跟別人探討行情。

大家的投資時(shí)間都很長(zhǎng)，有的十年，有的二十年，這個(gè)市場(chǎng)大家都知道，95%以上的人都虧錢。也就是隨便抓一個(gè)人過(guò)來(lái)探討行情，或者隨便一個(gè)人跟我探討行情，我有95%的概率跟賠錢的人探討行情。那我還有意義去探討嗎？就沒(méi)有了。那還不如自己去琢磨每一個(gè)交易計(jì)劃、每一個(gè)過(guò)程我都很細(xì)膩，對(duì)了就知道這個(gè)計(jì)劃對(duì)了，我下次復(fù)制，反復(fù)去做。如果錯(cuò)了，我就去改變，去尋找錯(cuò)誤，一個(gè)很好的交易計(jì)劃，一次、兩次、三次，經(jīng)過(guò)十幾次的交易之后，我就告訴你，你已經(jīng)擁有了一只鋒利的矛。

市場(chǎng)上任何的行情，你都能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)獲得利潤(rùn)。這是關(guān)鍵的。所以每個(gè)人都要去尋找自己的矛。有人問(wèn)我，我把你的矛拿來(lái)用可不可以？我說(shuō)可以，你去試試。就像我們養(yǎng)了一只小狗一樣，從小養(yǎng)大的，你養(yǎng)了兩年變成大狗，也許我怎么踢它，它不會(huì)咬我，你過(guò)來(lái)試試？肯定咬你。所以每個(gè)人的矛，每個(gè)人的交易是有性格的，是根據(jù)每個(gè)投資者的交易性格融合起來(lái)的一個(gè)交易策略和交易的矛。所以有的時(shí)候我們做拿來(lái)主義是不合理的，因?yàn)樗环夏愕男愿瘢业男愿穹衔业慕灰?，你們的性格符合你們的交易性格，這是我對(duì)市場(chǎng)交易系統(tǒng)的感悟。

還有我喜歡叫別人采訪我，因?yàn)橛浾呤欠浅?fù)雜的，采訪你一次可能給你十幾或二十個(gè)問(wèn)題，而第二次、第三次采訪你的記者就比較辛苦了，他得看看有沒(méi)有別人沒(méi)有采訪過(guò)的內(nèi)容。他們?nèi)湍阏医灰茁┒慈ァ＝?jīng)過(guò)幾次的采訪之后，我們的記者就是我最好的鏡子，他從我所有的交易過(guò)程中找出很多我沒(méi)有整理過(guò)的東西，然后把標(biāo)題給我，我再答復(fù)給他們。所以多次講課、多次采訪把我的思路整理得越來(lái)越清晰。

近五年的交易走勢(shì)，隨著一年一年的增長(zhǎng)，經(jīng)驗(yàn)的豐富，大家可以看到，從100萬(wàn)資金到現(xiàn)在，開始幅度并不是很快，每年有穩(wěn)定的收益值，中間也有回調(diào)。但是，沒(méi)有2013年和2014年的比例，為什么呢？我也在修正，我也在不斷地交易、不斷地做。

剛進(jìn)入私募基金管理人的情況下，我是2009年辭去職務(wù)，從事私募管理，當(dāng)時(shí)代客理財(cái)。為什么那時(shí)候出來(lái)呢？2008年經(jīng)過(guò)金融危機(jī)之后我發(fā)現(xiàn)，書上說(shuō)了，經(jīng)濟(jì)危機(jī)是財(cái)富再分配的過(guò)程，35年前巴老爺子就是這么發(fā)起來(lái)的，這時(shí)候我再去打工，人的一輩子能碰到幾次金融危機(jī)啊？所以我把工作全部辭掉了，帶著800萬(wàn)資金，自己是5萬(wàn)，當(dāng)時(shí)是專戶理財(cái)，短短6年，所有的客戶基本上達(dá)到了6年的長(zhǎng)期穩(wěn)定收益。從管理的資金從800萬(wàn)到4億，個(gè)人資金也從5萬(wàn)塊錢做到了4000萬(wàn)。但這是信任的錢，很難受的，你每次成功都是一次感悟，你每次失敗也同樣是感悟。

大家可能看到2012年有一個(gè)回撤，這個(gè)回撤是很難受的。當(dāng)時(shí)從430萬(wàn)資金，短短3個(gè)月的時(shí)間我就剩下87萬(wàn)了。當(dāng)時(shí)我沒(méi)有把這個(gè)事情告訴我的太太，我覺(jué)得男人雖然瘦點(diǎn)，也要把腰桿撐起來(lái)，我是她的一片天，我要把她的天撐住。

我還是一點(diǎn)點(diǎn)去做行情，直至做到現(xiàn)在，從87萬(wàn)一點(diǎn)點(diǎn)進(jìn)步，我又做到了幾千萬(wàn)。我覺(jué)得每個(gè)人的生存都是很艱苦的，而且有人問(wèn)我你怎么做到的？我說(shuō)我不知道怎么做到的，我只是低著頭一步一步地往山上走。因?yàn)槲抑乐灰缴献咭徊剑揖碗x山頂近了一步。沒(méi)有任何想法，從87萬(wàn)做到430萬(wàn)，資金虧損了80%，你要有5倍的收益才能回來(lái)。

我足足用了半年的時(shí)間，從春節(jié)一直做到8月份才打成平手。然后從8月份開始做，心態(tài)也逐漸放緩了，本金回來(lái)了。當(dāng)年最高峰達(dá)到了將近800萬(wàn)，元旦那天剩下740萬(wàn)。從那開始我再也不做這種難受的事情了，把資金設(shè)置好，所以2014年一路紛飛，將近800%的收益值。這是一個(gè)感悟，也是心的歷程，每個(gè)人想賺到錢，最關(guān)鍵的是你摔倒了能不能爬起來(lái)。你都趴在地上了，你還有跌倒的份嗎？只要你抬起頭，你已經(jīng)成功了一半。如果大步跑起來(lái)，我相信還會(huì)有成功的。

我從2013年開始做的理財(cái)賬戶，基本上這個(gè)賬戶沒(méi)有任何虧損，截止到目前一年半的時(shí)間收益了150%。在50%以下回撤不足5%，這跟產(chǎn)品設(shè)計(jì)有關(guān)系，后期穩(wěn)步上漲。這是我從2013年之后就告訴自己不能出現(xiàn)大回撤，我都承受不了這么大回撤，何況我身后的幾百個(gè)客戶，他們也承受不了。這是我第一次開始用3%、5%的資金去交易市場(chǎng)。大家可以看到，這個(gè)賬戶最低開倉(cāng)3%，最大開倉(cāng)率為30%，一年半的收益值是150%。

在這個(gè)市場(chǎng)中賺錢，跟你滿倉(cāng)和半倉(cāng)和低倉(cāng)沒(méi)有一點(diǎn)點(diǎn)關(guān)系，因?yàn)槟愕膫}(cāng)位變化直接影響你的心跳速度。你是買完單之后扔下來(lái)給太太做飯、接孩子心情好，還是進(jìn)場(chǎng)之后兩眼死死盯著盤面好呢？結(jié)果錢沒(méi)有賺到，眼睛都花了。這不是投資，這是自己作弄自己。所以投資不在于你用多少資金，同樣是幾萬(wàn)塊錢也可以做到幾千萬(wàn)的神話。

隨著一年一年過(guò)去，等到2014年，大家看到了，2014年我們的產(chǎn)品回撤度是多少呢？基本上沒(méi)有超過(guò)5%。所以，一點(diǎn)點(diǎn)去修正自己的交易系統(tǒng)、交易思想，你整體的回撤度會(huì)逐漸變小，收益值也逐漸變大，資金使用率也越來(lái)越小。為什么打仗開始是有幾萬(wàn)人、幾千萬(wàn)人，而現(xiàn)在變?yōu)樘胤N部隊(duì)。

大家看到一戰(zhàn)、二戰(zhàn)一出兵就是幾十萬(wàn)、幾百萬(wàn)地打，而現(xiàn)在大家最明顯的知道了，英國(guó)和阿根廷打，阿根廷就是被英國(guó)的特種部隊(duì)打敗。經(jīng)過(guò)無(wú)數(shù)次的鍛煉，我們把資金變成特種部隊(duì)，這樣我們才有更好的收益。這個(gè)市場(chǎng)中，無(wú)論你是5萬(wàn)也好，10萬(wàn)也好，你就是統(tǒng)帥，每一分錢，每一個(gè)士兵都是不可分割的兄弟，這樣才能在市場(chǎng)中賺到錢，不要隨意把他們推向市場(chǎng)，推向死亡。這是我對(duì)市場(chǎng)的感悟。

第一個(gè)字“悟”講完了，在書本中學(xué)會(huì)了拿盾，矛自己找，很多書上都沒(méi)有告訴我們?cè)趺促嵉藉X。所以大家以后看書先看看作者的經(jīng)歷，然后再看那本書。

第二個(gè)字是“道”，每個(gè)市場(chǎng)都有每個(gè)市場(chǎng)的道，同樣，做投資也是有道的，這個(gè)道非常關(guān)鍵。就像我們走路一樣，車有車道，人有人道，你在車道上走的話，那你要躲車。在人道上走的話，車要躲你，那你說(shuō)在哪條道上走好呢？

關(guān)于道的理解，很多人有很多種理解，包括諸子百家、春秋戰(zhàn)國(guó)的時(shí)候談的也不一樣。但是在我們投資人的角度，這個(gè)道是非常關(guān)鍵的。第一句話“一切存在的即為道”，只要存在就是合理的，這是一個(gè)道的話，這是我們經(jīng)常說(shuō)的，價(jià)格存在就符合道理。而價(jià)格存在之后，它不能完全橫在這里，它得有變化，上漲、下跌，那就是存在就會(huì)變化，這也是道。所以沒(méi)有停止不前的市場(chǎng)，也沒(méi)有每天停止不休的漲跌市場(chǎng)，所以市場(chǎng)也是有它的道的。而且變化就會(huì)出現(xiàn)消失和滅亡。

就像剛才說(shuō)的，所有的市場(chǎng)沒(méi)有漲不完的，也沒(méi)有跌不完的。當(dāng)漲到一定程度就會(huì)消亡，當(dāng)?shù)揭欢ǔ潭纫矔?huì)消亡。所以這三個(gè)議題就是自然的永恒。在期貨市場(chǎng)投資也是這樣的，很多人無(wú)窮無(wú)盡地看市場(chǎng)，大盤從1000點(diǎn)漲到了2000點(diǎn)、3000點(diǎn)、4000點(diǎn)，漲到6000點(diǎn)還要漲到8000點(diǎn)，這個(gè)以為市場(chǎng)永遠(yuǎn)存在著這個(gè)道理，不對(duì)，不是永恒的。只要行情變化肯定有消亡的一天，但是每次消亡的時(shí)候，它都會(huì)給你一些先機(jī)的。所以在股票市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)交易的時(shí)候一定要記住，這是一個(gè)輪回，沒(méi)有不變的市場(chǎng)，也沒(méi)有永變的市場(chǎng)，一切都是循回。就是佛家講的話六道輪回，就是這樣的。


我對(duì)道的理解，道是做事的途徑、方法、本源、本體、規(guī)律、原理、境界，終極的理想和原則等等。這是屬于我們?cè)谄谪浭袌?chǎng)中也有道，包括行情走勢(shì)、趨勢(shì)的研判、市場(chǎng)的根源、交易的主體、變化的規(guī)律、市場(chǎng)的合理性、投資者對(duì)市場(chǎng)的心理態(tài)度、市場(chǎng)發(fā)展的區(qū)間和目標(biāo)的變化，它也是有道的。這些問(wèn)題，每一個(gè)問(wèn)題，我們只要解決了，我們可能就是進(jìn)入了這個(gè)道。

但市場(chǎng)的變化中，它遵循一種平衡，當(dāng)失去平衡的時(shí)候，它又會(huì)跟市場(chǎng)，市場(chǎng)出來(lái)一個(gè)機(jī)會(huì)，就像周易系辭上的一句“一陰一陽(yáng)之謂道”，上漲下跌是市場(chǎng)的道，多空平衡也是市場(chǎng)的道。投資市場(chǎng)就是從平衡到不平衡，再?gòu)牟黄胶饣謴?fù)到平衡。在此陰陽(yáng)變化中孕育著機(jī)會(huì)。往往到多空平衡的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)完整。多空不平衡的時(shí)候，市場(chǎng)出現(xiàn)某個(gè)大的行情，供需也是這樣的。

大家可能問(wèn)到現(xiàn)在的市場(chǎng)怎么樣呢？我告訴你，現(xiàn)在的期貨市場(chǎng)是一個(gè)平衡狀態(tài)，但是它孕育了很多不平衡的事情要馬上發(fā)生的。歷史的天平永遠(yuǎn)是壓正對(duì)的一方。大家注意到現(xiàn)在市場(chǎng)一點(diǎn)點(diǎn)醞釀著機(jī)會(huì)，很多事情又開始不平衡了。我們可以通過(guò)原油近五年的平衡點(diǎn)是多少，現(xiàn)在又是多少，它肯定要恢復(fù)平衡的。而其他的商品呢？它可能高出平衡點(diǎn)，或者低平衡點(diǎn)，它要出現(xiàn)一種平衡。所以通過(guò)這個(gè)道就知道什么時(shí)候是最大的機(jī)會(huì)，什么時(shí)候要放棄機(jī)會(huì)。不是說(shuō)所有的機(jī)會(huì)都符合我們的。

我剛才談到關(guān)于市場(chǎng)的變化就像走路一樣，車有車道，人有人道，這就是道，很簡(jiǎn)單的問(wèn)題。而屬于我們的道就是我們的人行道，屬于主力的是車道。而交易當(dāng)中我就選擇我熟悉的道，而且這六年我基本上在農(nóng)產(chǎn)品上沒(méi)有大失多少。70%左右的利潤(rùn)值都是通過(guò)農(nóng)產(chǎn)品得到的。這個(gè)可能是跟我的交易經(jīng)驗(yàn)有關(guān)系，因?yàn)槲以诤邶埥r(nóng)墾干過(guò)活，在原來(lái)的天津期貨公司也是糧油進(jìn)出口集團(tuán)下屬的公司?，F(xiàn)貨的交割、運(yùn)輸、生產(chǎn)狀況我都清楚，所以我喜歡做它，我選擇了我熟悉的道去做。這樣我的機(jī)會(huì)就多多，而我交易的把握也多多。

中國(guó)是一個(gè)道的國(guó)度，言“天、地，仁、義、禮、智、信，文、武”，我們公司產(chǎn)品的名字就是這幾個(gè)字，這是我產(chǎn)品的個(gè)性，我覺(jué)得這幾個(gè)字就是我們中國(guó)的道。而大道之大，視不見(jiàn)、聽(tīng)不聞，但無(wú)所不在。我們應(yīng)當(dāng)知道、明道、得道、守道。得道不失，乃可長(zhǎng)存。就是得到者多助，失道者寡助。如果細(xì)細(xì)品來(lái)，我們的投資交易就是遵循著市場(chǎng)的變化。因?yàn)槭袌?chǎng)的變化都是按照我們的市場(chǎng)去操作的。