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認(rèn)購期權(quán)就像買房（期房）合同 相信很多人都有過買房經(jīng)歷。其實，買房（期房）合同就很像認(rèn)購期權(quán)合約。在此，我們不妨舉個例子。 假定小李夫婦看中了一套在建的房子，開發(fā)商讓小李簽訂一份購房（期房）合同，合同上約定明年6月30日房子建好交付，房價100萬元。為了保證這份合同的效力，開發(fā)商讓小李夫婦支付10萬元作為定金。
注：類似于歐式期權(quán)，如果小李夫婦不想買了，那么這筆權(quán)利金是不會退回的。
認(rèn)購期權(quán)的買方享有權(quán)利——上漲下跌兩不憂 以上例子中，小李交付了定金，即使房價上漲，開發(fā)商也要以協(xié)議價將房子賣給小李夫婦。如果房價下跌，小李夫婦可以不買，最多損失定金?？梢?，小李夫婦具有買與不買的權(quán)利，不用承擔(dān)義務(wù)！ 買入認(rèn)購期權(quán)也是類似。假設(shè)投資者王先生看好未來1個月某ETF的走勢，認(rèn)為價格會上漲，想以目前1.5元的價格買入。但是他又擔(dān)心：買了——價格下跌，造成虧損！不買——價格上漲，錯過機(jī)會！這時他可以花0.3元權(quán)利金買入1個月后行權(quán)價格為1.5元的該ETF認(rèn)購期權(quán)，假設(shè)1個月后價格漲到高于1.5元，王先生可以行權(quán)買入ETF，獲取收益。即使不幸價格跌破1.5元的話，王先生可以不行權(quán)，損失0.3元權(quán)利金。 可以看出，王先生花了0.3元權(quán)利金，享有了買與不買的權(quán)利。無論未來ETF價格上漲還是下跌，王先生都不用擔(dān)心了！ 認(rèn)購期權(quán)賣方應(yīng)承擔(dān)義務(wù)——天下沒有免費(fèi)的午餐 前面提到，認(rèn)購期權(quán)的買方具有買入的權(quán)利。對于賣方，則在獲取權(quán)利金的同時，有按行權(quán)價賣出指定數(shù)量標(biāo)的證券的義務(wù)。 舉個例子。假設(shè)1個月后ETF價格低于1.5元，王先生肯定不會要求行權(quán)，因此他的對手方不需要承擔(dān)義務(wù)。但如果1個月后該ETF價格高于1.5元，王先生就會要求行權(quán)。而這時，王先生的對手方就必須準(zhǔn)備好ETF現(xiàn)貨，以1.5元的價格賣給王先生。如果這時ETF的市場價格是2元，則期權(quán)賣方就不得不從市場以2元買入，再以1.5元賣給王先生。如果此時ETF市價是2.5元，賣方就要從市場以2.5元買入，再以1.5元賣給王先生?？傊?，盡管賣方會出現(xiàn)虧損，但這也是他收取權(quán)利金后，必須承擔(dān)的義務(wù)。 那么，認(rèn)購期權(quán)和融資融券中的融資買入股票有什么區(qū)別呢？買賣認(rèn)購期權(quán)的收益與風(fēng)險情況又是怎樣的呢?
買入股票認(rèn)購期權(quán)與融資買入股票有什么區(qū)別？ 不一樣的杠桿，不一樣的風(fēng)險收益 買入股票認(rèn)購期權(quán)和融資買入股票是一回事嗎？答案是：否。
對比而言，買入股票認(rèn)購期權(quán)在股價下跌過程中相對風(fēng)險可控。但是融資買入則需要承擔(dān)更大的潛在風(fēng)險。 買入認(rèn)購期權(quán)的收益及風(fēng)險預(yù)期 認(rèn)購期權(quán)到期時，期權(quán)買方的收益預(yù)期為：若股票或ETF價格高于行權(quán)價格與投資者支付的權(quán)利金之和，則收益為股票或ETF的市價-行權(quán)價格，再扣除支付的權(quán)利金成本，也就是說標(biāo)的價格漲得越多，期權(quán)買方的獲利就越大。 當(dāng)然，需要提醒投資者注意的是，期權(quán)到期時，若股票或ETF價格低于行權(quán)價格，則投資者將損失支付的全部權(quán)利金。 賣出認(rèn)購期權(quán)的收益及風(fēng)險預(yù)期 認(rèn)購期權(quán)到期時，期權(quán)賣方的收益預(yù)期為：若股票或ETF價格低于行權(quán)價格，買方一般不會行權(quán)，則賣出股票認(rèn)購期權(quán)的收益為全部權(quán)利金。 認(rèn)購期權(quán)到期時，期權(quán)賣方的風(fēng)險預(yù)期為：若股票或ETF價格上漲高于行權(quán)價格，則賣出股票認(rèn)購期權(quán)的投資者將出現(xiàn)損失，即股票市價-執(zhí)行價格，最初收取的權(quán)利金將抵減賣出股票的損失。因此，標(biāo)的證券下跌，期權(quán)賣方最多賺到權(quán)利金，而標(biāo)的證券漲得越多，期權(quán)賣方的損失就越大。 現(xiàn)實中，為了確保賣方履行義務(wù)，認(rèn)購期權(quán)賣方需要交納一定的保證金。 點(diǎn)擊“閱讀原文”，立即預(yù)約手機(jī)開戶 |
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