不同的P2P平臺(tái)，沖擊會(huì)來(lái)自何方？ (2014-05-19 17:48:37)
在互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)起云涌之時(shí)，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸也乘勢(shì)而上，擴(kuò)張迅速，說(shuō)P2P是民間借貸活動(dòng)的陽(yáng)光化也好，說(shuō)是普惠金融的一種探索也好，作為一種金融活動(dòng)，就必然會(huì)受到金融市場(chǎng)運(yùn)行規(guī)律的約束，無(wú)論參與者在狂熱的情緒推動(dòng)下，會(huì)以為“這一次不一樣”，但是，當(dāng)調(diào)整的壓力到來(lái)，我們可以看到，實(shí)際上，盡管是不同形式的金融活動(dòng)，在每一次的調(diào)整時(shí)期，其基本趨勢(shì)還是一樣的：當(dāng)潮水退去時(shí)，我們才知道誰(shuí)沒(méi)有穿游泳褲。
P2P在中國(guó)的擴(kuò)張，其積極意義已有廣泛討論，但是同樣值得關(guān)注的是，在這個(gè)行業(yè)快速擴(kuò)張時(shí)，其監(jiān)管規(guī)則并不明確、準(zhǔn)入門檻相對(duì)低、經(jīng)營(yíng)范圍相對(duì)模糊，在過(guò)去幾年里可以說(shuō)經(jīng)歷了野蠻瘋狂的增長(zhǎng)；特別是與成熟市場(chǎng)上的P2P活動(dòng)主要面向風(fēng)險(xiǎn)承受能力相對(duì)高的投資人士不同，中國(guó)的P2P活動(dòng)有相當(dāng)比例實(shí)際上吸引了對(duì)金融投資知識(shí)相對(duì)欠缺、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力相對(duì)弱下的中小投資者參與。
據(jù)《2013年中國(guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書(shū)》統(tǒng)計(jì)顯示，P2P借貸平臺(tái)從2009年的9家迅猛增加到2012年的超過(guò)200家，可統(tǒng)計(jì)的16家P2P平臺(tái)線上業(yè)務(wù)貸款余額近100億元，投資人超過(guò)5萬(wàn)人，年增長(zhǎng)速度超過(guò)300%。國(guó)際比較來(lái)看，中國(guó)的P2P行業(yè)雖然放貸總量比不上美國(guó)為代表的發(fā)達(dá)市場(chǎng)，但放貸的增量在短期內(nèi)的增長(zhǎng)卻是相當(dāng)驚人的，有的2010年成立的P2P公司，累計(jì)放貸規(guī)模已超過(guò)二三十億元，而美國(guó)最早成立的lending club（2006年成立）累計(jì)放貸也只是37億美元，prosper累計(jì)放貸不過(guò)7億美元。
和美國(guó)等成熟市場(chǎng)不同的是，中國(guó)的P2P平臺(tái)風(fēng)格差異非常大，尤其在運(yùn)作模式、成立背景上差異巨大。通常來(lái)說(shuō)，成熟市場(chǎng)上的P2P平臺(tái)基本往往主要提供中介服務(wù)，本身并不是貸款公司，也不是投資顧問(wèn)，很少采用資金池模式，不為借款者提供擔(dān)保，不承諾收益，也不依賴線下進(jìn)行盡職調(diào)查。而基于特定的市場(chǎng)環(huán)境，當(dāng)前中國(guó)P2P平臺(tái)從商業(yè)模式上往往不僅僅只是中介，其提供的服務(wù)更為多樣化差異化。
從現(xiàn)有的行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)P2P平臺(tái)經(jīng)營(yíng)模式的差異，特別體現(xiàn)在貸款期限、貸款行業(yè)集中度等方面，如下圖1、2所示。這些差異的形成原因主要在于其成立的背景不同，包括行業(yè)外企業(yè)轉(zhuǎn)行設(shè)立的、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)設(shè)立的以及金融企業(yè)設(shè)立的等等。
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不同的P2P平臺(tái)，沖擊會(huì)來(lái)自何方？
根據(jù)我們近期的一些調(diào)研，這些運(yùn)作模式迥然的各類P2P平臺(tái)，在后續(xù)的發(fā)展中也將隨著行業(yè)的起伏而面臨不同的轉(zhuǎn)型壓力。
圖1：平均借款期限（天）
數(shù)據(jù)來(lái)源：《2013年中國(guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書(shū)》
圖2：貸款集中度
數(shù)據(jù)來(lái)源：《2013年中國(guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書(shū)》
第一，由行業(yè)外企業(yè)（主要是非互聯(lián)網(wǎng)和金融行業(yè)，通常被業(yè)界簡(jiǎn)單地描述為是煤老板等現(xiàn)金流充沛的投資者投資的）轉(zhuǎn)行發(fā)起的P2P平臺(tái)，其優(yōu)勢(shì)是資金實(shí)力雄厚，但是總體上看，因?yàn)橄鄬?duì)缺乏互聯(lián)網(wǎng)和金融專業(yè)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)管理知識(shí)，如果在擴(kuò)張中管理不善，可能是遭受沖擊壓力最大的一個(gè)群體。這一背景的P2P平臺(tái)，雖然具有資金上的優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)的營(yíng)銷策略的運(yùn)用往往較為落后，且對(duì)客戶信用、行業(yè)形式的認(rèn)知有限，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的日新月異、宏觀經(jīng)濟(jì)金融形式的風(fēng)云變化，其中的相當(dāng)大一部分可能會(huì)因其羸弱的風(fēng)險(xiǎn)管理能力而遭到懲罰。
第二，由互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)起的P2P平臺(tái)，或因管理層的金融風(fēng)險(xiǎn)管理能力的差異而分化。相比單純具有資金優(yōu)勢(shì)的第一類P2P平臺(tái)而言，這類P2P最大的優(yōu)勢(shì)是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，往往能夠很好地運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行營(yíng)銷并迅速提升流量，同時(shí)運(yùn)用大數(shù)據(jù)控制線下調(diào)查成本、提高信用風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。其客戶獲取、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、客戶服務(wù)、交易達(dá)成都往往較好地借助互聯(lián)網(wǎng)手段，短期來(lái)看，取得快速業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一些主要因素已經(jīng)初步具備。但是，后期的發(fā)展要看經(jīng)營(yíng)者對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的專業(yè)把控能力，能否建立合理的、符合金融運(yùn)行規(guī)律的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，有效控制不良貸款的規(guī)模，是決定其走多遠(yuǎn)的關(guān)鍵。比如，有的P2P平臺(tái)因?yàn)閺幕ヂ?lián)網(wǎng)起家，對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)的管理經(jīng)驗(yàn)不足，往往會(huì)選擇和不同的小貸公司合作，但是其本身對(duì)小貸公司的選擇就需要專業(yè)的金融鑒別能力。簡(jiǎn)要來(lái)說(shuō)，以互聯(lián)網(wǎng)公司為基礎(chǔ)的P2P平臺(tái)的后續(xù)發(fā)展會(huì)參差不齊，那些能夠較好地把控金融風(fēng)險(xiǎn)的平臺(tái)將有機(jī)會(huì)脫穎而出，而依舊單純地利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、一位空喊革命與沖擊傳統(tǒng)金融業(yè)口號(hào)的、缺乏良好金融專業(yè)能力的平臺(tái)的后期運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)會(huì)逐漸暴露。
第三，由金融企業(yè)發(fā)起的P2P平臺(tái)，其短期業(yè)務(wù)的開(kāi)拓可能較為緩慢，但將會(huì)在行業(yè)震蕩中逐步顯現(xiàn)出自身優(yōu)勢(shì)。與第一、二類平臺(tái)相比，此類平臺(tái)可能并不具備資金優(yōu)勢(shì)，其運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)快速進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展的可能性在短期中也難以實(shí)現(xiàn)，但是其在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中注重風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)有較好的把控能力，長(zhǎng)期來(lái)看，其發(fā)展具有可持續(xù)性。對(duì)這一部分平臺(tái)來(lái)說(shuō)，關(guān)鍵是要更多學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)等技術(shù)在業(yè)務(wù)發(fā)展中的作用，提升資金實(shí)力，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)往往是綜合實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，而不僅僅取決于某一個(gè)方面的因素。
隨著市場(chǎng)環(huán)境的變化，以及監(jiān)管制度在著手完善，可以預(yù)計(jì)，中國(guó)P2P行業(yè)洗牌在即，隨著監(jiān)管規(guī)則的出臺(tái)，各類P2P平臺(tái)將會(huì)在宏觀金融市場(chǎng)變化和行業(yè)變遷中遭受新的洗禮。(本文來(lái)源：蝶變科技網(wǎng)http:///article-130-1.html)
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