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股票期權(quán)交易規(guī)則正式出爐啦！
Ａ股做空工具再添新成員啦——股票期權(quán)，到底何為股票期權(quán)？對(duì)A股市場(chǎng)會(huì)有何影響？證監(jiān)會(huì)發(fā)布的交易規(guī)則中說(shuō)了點(diǎn)啥？財(cái)說(shuō)今天為您第一時(shí)間深度解讀！
 今天下午證監(jiān)會(huì)如期發(fā)布了《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)交易規(guī)則》，共30條，包括股票期權(quán)交易場(chǎng)所和交易機(jī)構(gòu)，證券期貨機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)資格、投資者保護(hù)等五方面內(nèi)容，指引共34條，證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)股票期權(quán)的要求等三方面內(nèi)容。試點(diǎn)范圍為上證50ETF期權(quán)，正式上市時(shí)間為2015年2月9日。 為何選擇上證50ETF作為試點(diǎn)？ 上證50ETF按成交額來(lái)看2013年全年成交額為1812.1億元，均位列單市場(chǎng)ETF第一名。在流動(dòng)性上，2013年上證50ETF換手率為944%，遠(yuǎn)高于香港ETF期權(quán)市場(chǎng)5只標(biāo)的ETF的平均水平454%。 何為股票期權(quán)？ 這個(gè)問(wèn)題比較大，總之就是一種金融衍生品，和之前在A股市場(chǎng)上流行一時(shí)的權(quán)證類似。投資者若看漲股票，只需支付較少的費(fèi)用買入標(biāo)的證券的看漲期權(quán)，若股票果然上漲，投資者既可以直接賣出期權(quán)，也可以用較低的行權(quán)價(jià)購(gòu)入股票，在二級(jí)市場(chǎng)賣出獲利，交易方式非常靈活。若股票下跌，投資者可放棄期權(quán)，只損失少量權(quán)利金。 如下圖所示，為您詳細(xì)解讀個(gè)股期權(quán)  上證50ETF期權(quán)上市后將有何影響？ 1.將進(jìn)一步提升A股的交易活躍程度。由于推出的初期，股票期權(quán)的參與者限定于機(jī)構(gòu)投資者，這部分群體又是套利交易的主要參與力量，想要尋找期權(quán)套利機(jī)會(huì)，就必須配置正股，所以可以肯定的判斷，A股交易活躍度將出現(xiàn)明顯提升。 2.A股券商板塊、期貨公司或參股期貨類個(gè)股 、交易系統(tǒng)維護(hù)商和開(kāi)發(fā)交易軟件類個(gè)股將受益。美國(guó)投行期權(quán)傭金收入占正股傭金收入的比重約20％左右，預(yù)計(jì)期權(quán)業(yè)務(wù)將成為我國(guó)券商的新增長(zhǎng)點(diǎn)。 相關(guān)個(gè)股：$中國(guó)中期(SZ000996)$ $廈門國(guó)貿(mào)(SH600755)$ $恒生電子(SH600570)$ $金證股份(SH600446)$ $大智慧(SH601519)$等 3.被選為股票期權(quán)標(biāo)的證券的個(gè)股也將受益。從海外成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，股票期權(quán)合約推出后，標(biāo)的證券的交投通常會(huì)趨于活躍，大藍(lán)籌有望受更多資金關(guān)注 相關(guān)個(gè)股：$中國(guó)平安(SH601318)$ $中國(guó)石油(SH601857)$ $中國(guó)人壽(SH601628)$ 等 交易規(guī)則里都講了啥？ 投資者參與期權(quán)交易門檻限制，個(gè)人不低于50萬(wàn)、機(jī)構(gòu)不低于100萬(wàn) 規(guī)則中列了很多，財(cái)說(shuō)只列舉對(duì)于個(gè)人投資者需要達(dá)到的最起碼兩點(diǎn)： （1）托管在券商的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過(guò)融資融券交易融入的證券和資金）合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元 （2）有6個(gè)月以上交易經(jīng)歷并具備融資融券業(yè)務(wù)參與資格或者金融期貨交易經(jīng)歷；或者在期貨公司開(kāi)戶6個(gè)月以上并具有金融期貨交易經(jīng)歷 對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者需要達(dá)到的最起碼兩點(diǎn)： （1）托管在券商的證券市值與資金賬戶可用余額（不含通過(guò)融資融券交易融入的證券和資金）合計(jì)不低于人民幣100萬(wàn)元 （2）凈資產(chǎn)不低于100萬(wàn) 對(duì)個(gè)人投資者進(jìn)行分級(jí)管理  （注：三級(jí)投資者可進(jìn)行所有操作，機(jī)構(gòu)及專業(yè)投資者默認(rèn)為三級(jí)） 股票期權(quán)標(biāo)的需滿足何種條件？ 合約標(biāo)的既可以為股票也可以為交易所交易基金（ETF），但需滿足如下條件： （1）肯定得為融資融券標(biāo)的證券； （2）若為股票上市時(shí)間不少于6個(gè)月；若為ETF成立時(shí)間不少于6個(gè)月 （3）若為股票則需波動(dòng)幅度不能太大：最近6個(gè)月的日均波動(dòng)幅度不超過(guò)基準(zhǔn)指數(shù)日均波動(dòng)幅度的三倍 （4）需要近6個(gè)月的日均持股賬戶數(shù)不低于4000戶 期權(quán)合約到期日 到期月份的第四個(gè)星期三，若為節(jié)假日、休市日則順延至下一個(gè)交易日。 期權(quán)合約交易時(shí)間 交易日9:15-9:25（開(kāi)盤集合競(jìng)價(jià)）、9:30-11:30、13：00-15:00（14:57-15:00為收盤集合競(jìng)價(jià)時(shí)間） 委托期權(quán)指令包括內(nèi)容 (1)合約賬戶號(hào)碼； (2)合約交易代碼； (3)買賣類型（包括買入開(kāi)倉(cāng)、買入平倉(cāng)、賣出開(kāi)倉(cāng)、賣出平倉(cāng)、備兌開(kāi)倉(cāng)以及備兌平倉(cāng)等） (4)委托數(shù)量 (5)委托類型與價(jià)格（包括普通限價(jià)委托、市價(jià)剩余轉(zhuǎn)限價(jià)委托、市價(jià)剩余撤銷委托、全額即時(shí)限價(jià)委托、全額即時(shí)市價(jià)委托等） 交易單位及數(shù)量限制 張，申報(bào)數(shù)量為1張或者其整數(shù)倍，限價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)最大數(shù)量為10張，市價(jià)申報(bào)的單筆申報(bào)最大數(shù)量為5張。 期權(quán)合約漲跌停幅度限制 認(rèn)購(gòu)期權(quán)最大漲幅=max｛合約標(biāo)的前收盤價(jià)×0.5%，min [(2×合約標(biāo)的前收盤價(jià)－行權(quán)價(jià)格)，合約標(biāo)的前收盤價(jià)]×10%｝ 認(rèn)購(gòu)期權(quán)最大跌幅=合約標(biāo)的前收盤價(jià)×10% 認(rèn)沽期權(quán)最大漲幅=max｛行權(quán)價(jià)格×0.5%，min [(2×行權(quán)價(jià)格－合約標(biāo)的前收盤價(jià))，合約標(biāo)的前收盤價(jià)]×10%｝ 認(rèn)沽期權(quán)最大跌幅=合約標(biāo)的前收盤價(jià)×10% 補(bǔ)充： 成交規(guī)則： 不管集合還是連續(xù)競(jìng)價(jià)都按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的規(guī)則撮合 連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)段：以平倉(cāng)優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先原則撮合。何為平倉(cāng)優(yōu)先呢？就是以漲停價(jià)格進(jìn)行的申報(bào)，買入平倉(cāng)(含備兌平倉(cāng))申報(bào)優(yōu)先于于開(kāi)倉(cāng)申報(bào)；以跌停價(jià)格進(jìn)行的申報(bào)，賣出平倉(cāng)申報(bào)優(yōu)先于賣出開(kāi)倉(cāng)申報(bào)。 期權(quán)不存在T+0哦，只有行權(quán)不行權(quán)一說(shuō)：當(dāng)日買入的期權(quán)合約，當(dāng)日可以行權(quán)。當(dāng)日行權(quán)申報(bào)指令，當(dāng)日有效，當(dāng)日可以撤銷。 委托類型詳解： 普通限價(jià)申報(bào)：指按限定的價(jià)格或低于限定的價(jià)格申報(bào)買入賣出期權(quán)合約。申報(bào)當(dāng)日有效，未成交部分可以撤銷。 市價(jià)剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)：按市場(chǎng)可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，未成交部分按本方申報(bào)最新成交價(jià)格轉(zhuǎn)為普通限價(jià)申報(bào)；如該申報(bào)無(wú)成交的，按本方最優(yōu)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)；如無(wú)本方申報(bào)的，該申報(bào)撤銷。 市價(jià)剩余撤銷申報(bào)：按市場(chǎng)可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，未成交部分自動(dòng)撤銷。 全額即時(shí)限價(jià)申報(bào)：按限定的價(jià)格或者優(yōu)于限定的價(jià)格買賣期權(quán)合約，所申報(bào)的數(shù)量如不能立即全部成交則自動(dòng)全部撤銷。 全額即時(shí)市價(jià)申報(bào)：按市場(chǎng)可執(zhí)行的最優(yōu)價(jià)格買賣期權(quán)合約，所申報(bào)的數(shù)量如不能立即全部成交則自動(dòng)全部撤銷。 財(cái)說(shuō) |
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