中小投資者要在這個市場上生存下去，并且掙到錢，沒有一套行之有效的方法，是不行的。

　　筆者在市場上摸爬滾打了16年，散戶所犯的一切錯誤，筆者都曾經(jīng)不止一次地犯過。經(jīng)過不斷地摸索總結，筆者認為，中長期投資策略才是中小投資者也是任何機構投資者的不敗之道。

一、立足中線或中長線短線對投資者的技術和素質要求極高，可以說多數(shù)中小投資者都不適合做短線。一般短線成功率達到70%左右的投資者，他們的投資收益往往也只是略有盈利或持平，虧損一不小心就會將成功的盈利抹去。相對而言，中線投資和長線投資可能要簡單得多，勝算的概率也要大得多。

　　1．A股市場的波動特點是典型的中級行情。觀察上證指數(shù)周K線圖的每一個大底和每一個大頂，可以清晰地發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)的運行是典型的中級波動行情。我所說的中線，是指一波行情完整的頂?shù)撞▌?。?005年的998點到2007年的6124點，同理，6124點到1664點又是一波中級下跌。1664點反彈后的行情，亦是一波周線級別的中級行情，這個行情到現(xiàn)在還沒有走完。

　　2．中級行情的關鍵，對大勢的把握，對頂?shù)椎陌盐沾髣菖袛嗍亲鲋屑壭星榈暮诵囊刂弧４髣萏幱谑裁措A段，是頂，是底，還是山腰？

　　一般地，一波中級行情，底只有一個——無論是簡單底還是復雜底（如雙底、三重底、頭肩底、底部三角形等）。同樣地，頂也只有一個，無論是簡單頂還是復雜頂。我們把中線投資轉化成兩個問題：對中級頂部和中級底部的尋找。

　　有三種辦法可以有助于我們尋找到中級底：一是用垃圾股月K線圖尋找中級底部。打開垃圾股月K線圖，復權以后，看看它的歷史底部價格與現(xiàn)在價格相差多遠，相差不遠，表明底部或底部區(qū)域來臨，相差較遠，表明還不是底部價格。

二是用優(yōu)質股月K線圖判斷中級底部。打開優(yōu)質股月K線圖，不用復權，看看它的歷史底部價格與現(xiàn)在價格相差多遠，相差不遠，表明底部或底部區(qū)域來臨，相差較遠，表明還不是底部價格。這兩種辦法的使用，有復權和不復權之別。優(yōu)質股一般會經(jīng)常有送配除權，判斷它的價格是頂是底，不復權的效果相對明顯。

三是市盈率法。一般地，兩市中級底部的市盈率，往往在15倍左右。當兩市平均市盈率達到20倍以下時，要注意越往下跌，離底部就越近了。另外，優(yōu)質的大盤藍籌股，在底部的股價，有時會達到10倍或10倍以下市盈率。

　　中級底部的尋找，我個人創(chuàng)造了兩種特別的研究方法，其一是趨勢延伸研究。采用這種辦法，盡管不能準確地抓到最低點，但總能抓到一個相對的低位。其二是周K線組合研究，一般地，底部的周K線，多呈現(xiàn)縮量，橫盤，小陰小陽，很硬朗地橫在那里。

　　3．做確定性的中級行情在我看來，投資成功的關鍵，就是做確定性的中級行情。中級底部，全倉買入，中級頂部，一定要拋。

　　中級底部找準了，投資就具有優(yōu)勢：一是成本較低，因為大勢在底部，這時多數(shù)股票的價格都躺在底部，買價低，成本低。二是只要耐心持有下去，一般不會虧損。

　　4．中級頂部也是可以找到的通過一定的辦法，我們可以找到中級頂部。

　　（1）牛市中級頂部的尋找。牛市中級頂部的尋找方法有三：一是牛市三階段論有助于我們尋找到中級頂部。在牛市的第三階段，漲的一定是大盤藍籌股。二是平均市盈率法。當兩市的平均市盈率超過60倍，甚至達到近70倍時，我們要注意，對中級頂部的風險防范。三是用趨勢線解決中級頂部的問題。將牛市第三階段的上升趨勢線作出來，這條趨勢線一旦被有效跌破，行情必見中級頭部。

　?。?）熊市大反彈的中級頂部的尋找，方法有三：一是平均市盈率法。大B浪反彈的平均市盈率，一般在40倍左右，當行情走到這個階段時，要注意防范頂部來臨的風險。二是趨勢線法，即看它是否跌破上升趨勢。三是世界各國股指的相互印證和綜合判斷。2007年以來，A股重要頂?shù)椎牟▌优c境外市場的波動高度相關。因此，如果海外市場見中級頂部了，A股也比較容易見中級頂部。

二、如何選擇行業(yè)和龍頭個股在解決了中級頂?shù)讍栴}以后，投資者的投資策略，下一步要解決的問題有四點：一是行業(yè)，二是牛市要炒大盤藍籌股，三是大B浪反彈的龍頭往往是題材股，四是特別要關注低市盈率的個股和板塊。

　　1．選股首選行業(yè)這是我10年前講的一句話，至今仍然有效。1998年11月到1999年2月，我當時準備全倉買入萬科B，后來是在中級底部買了萬科A.買入的原因，就是基于對房地產(chǎn)行業(yè)的判斷。而個人分析，未來10年，房地產(chǎn)行業(yè)將是中國最具成長性的行業(yè)之一。正因為如此，我重倉買入萬科A，一直持有到2007年秋天。

　　同樣的道理，后來我找到了鹽湖鉀肥（000792）、張裕B等長線大牛股。其方法都是基于行業(yè)判斷。

　　2．牛市要炒大盤藍籌股大盤藍籌股在牛市一般有兩波上漲，有的龍頭個股在牛市的每個階段都會創(chuàng)新高。因此牛市炒大盤藍籌，收益一定會不錯。正常的情況下，做到10倍左右的利潤，也是可能的。

　　3．大B浪反彈的龍頭股往往出現(xiàn)在題材股之中大盤藍籌的大漲，一般都是在大行情中出現(xiàn)。只要不是大行情，它們的上漲往往有限。因此，大B浪反彈的龍頭個股，往往不是大盤藍籌股，而是題材股。這一點我們一定要注意，它有助于我們在大B浪的中級反彈中，尋找到龍頭個股。在這個階段，除了做題材股外，做小盤績優(yōu)股，往往也會有不錯的效果。

　　4．無論是大牛市還是大B浪，都要特別關注低市盈率的個股和板塊特別是在中級底部，特別是那些低市盈率的板塊，未來漲幅會出乎多數(shù)人的意料。比如本輪行情，漲幅最大的板塊是煤炭，其次是地產(chǎn)。房地產(chǎn)是率先企穩(wěn)的板塊，表明有大資金提前關注到這個板塊。這是1664點以來，兩市地產(chǎn)板塊漲幅能夠在前三中占有兩席的主要原因。而當時市盈率最低的板塊是煤炭，煤炭股業(yè)績又好，因此，1664點以來，深圳采掘指數(shù)漲幅高達近400%.三、公司分析是中小投資者市場成功之道解決了中期頂?shù)椎膯栴}，再抓抓龍頭個股，成功離我們就不會太遠。但要真正做到投資成功，公司分析這一關一定要過。多數(shù)中小投資者不懂實業(yè)，也看不懂報表，這兩點是他們的軟肋。

　　如果中小投資者要做好投資，不管他所從事的行當是否有公司上市，個人認為，他至少要看懂他所從事的行業(yè)，看懂大家的玩兒法，看明白他們所在的行業(yè)里的佼佼者是怎么掙錢的?？疵靼琢诉@個，其他行業(yè)就不難懂了。而從公司分析的角度，至少要看公司的年報季報，而且要看懂。如果不懂，要持之以恒地看，同時注意讀通一兩本公司財務分析方面的書。

公司分析方面，最為重要的是兩點：一是公司的成長性，二是這種成長的可持續(xù)性。找到了一家具有可持續(xù)成長性的企業(yè)，一定不要輕易撒手。因為那是高額投資利潤的主要來源。