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　　近期，有色板塊個股表現(xiàn)驚人。從5月啟動至今，93只有色金屬概念股中超過40只個股漲幅達到30%以上，而同期大盤上漲僅8%左右。在國際大宗商品價格保持強勢、國內(nèi)有色金屬資源稅改革加快推進的預(yù)期下，短期內(nèi)有色板塊仍有表現(xiàn)機會。

　　需求回升拉動有色金屬板塊走高

　　據(jù)統(tǒng)計，在5月8日至8月7日期間，有色金屬子行業(yè)中的鉛鋅、鋁表現(xiàn)居前，分別上漲了42%和28%，這種強勢表現(xiàn)基本反映了鉛鋅、鋁在國際基本金屬價格走勢中的強勢。當(dāng)然，鋅鋁等品種價格的持續(xù)上漲也催生了A股中的羅平鋅電、興業(yè)礦業(yè)、盛達礦業(yè)、明泰鋁業(yè)、云鋁股份、中國鋁業(yè)等個股走牛，吸引諸多市場資金的流入。

　　有消息稱，工信部等政府部門日前正在加緊推進有色金屬的資源稅改革，方案是由從量計征改為從價計征，最晚明年出臺，這對穩(wěn)定金屬、貴金屬的價格有著較大的促進作用。不過，“供求關(guān)系”卻是左右行情的最大幕后推手。以鋅為例，因經(jīng)濟回暖導(dǎo)致剛性需求的客觀存在，以及全球多家大型鋅礦山在未來數(shù)年將面臨因資源耗盡而被迫關(guān)停的消息，對鋅價有一定的提振作用，由3月下旬的1945美元/噸最高推升至8月初的2416美元/噸，最大漲幅超過24%。而國內(nèi)鋅價年內(nèi)變動幅度也很大，從3月下旬鋅精礦價格在9700元/噸~9800元/噸一直漲到8月6日的11500元/噸左右，漲幅超過17%。

　　行業(yè)分析師認為，目前全球?qū)捤傻呢泿耪攮h(huán)境以及國際市場相對的供需失衡格局或引致了有色金屬連續(xù)上漲的行情。去年下半年，因印尼出口禁令、礦產(chǎn)供給商限產(chǎn)等因素影響，錫、鎳等先后出現(xiàn)一波較大幅度的上漲，供給面稍有風(fēng)吹草動就會引發(fā)市場資金的關(guān)注。此外，隨著我國穩(wěn)增長政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)，有色需求的增長也不可忽視?！爸袊€(wěn)增長主要針對固定資產(chǎn)投資，比如在特高壓、鐵路以及房地產(chǎn)政策上的松動等，而這些行業(yè)的松動均對有色金屬產(chǎn)生較大的需求拉動?！?/p>

　　該分析師在看好的同時也提示了風(fēng)險，認為國內(nèi)有色金屬的上漲更多傾向于市場對于供需失衡基本格局預(yù)期的炒作，有色金屬消費并未因經(jīng)濟回暖或需求大幅度改善而得到提升，市場逐利資金圍繞的是有色板塊的變化進行布局，一旦炒作因素消失，市場資金也會迅速離場?！敖谟∧嵩V出口禁令又現(xiàn)”松口“信號，如若‘禁令’一旦真正放開，鎳礦、鋁土礦、鐵礦石，包括連帶影響的不銹鋼等多種礦物及金屬價格又會承壓?！?/p>

　　有色板塊中期業(yè)績虧損面收窄

　　隨著中報進入高峰期，有色金屬公司陸續(xù)公布中期業(yè)績或預(yù)告中期業(yè)績。在基本金屬明確涉及的41家公司中，有24家公司發(fā)布了業(yè)績快報或業(yè)績預(yù)告，其中虧損的公司有7家，預(yù)減的有2家，扭虧的有6家，預(yù)增的公司有9家，向好的情況大于向差，這與一季度時行業(yè)整體不佳的表現(xiàn)有了明顯改善。

　　從銅價變動來看，其價格的變化與經(jīng)濟增長密切相關(guān)。二季度美國經(jīng)濟的好轉(zhuǎn)和中國需求潛在的增長吸引了投資者將資金轉(zhuǎn)向銅，并推動了二季度銅價持續(xù)上漲，而這也帶動了與銅相關(guān)的公司業(yè)績持續(xù)增長。精誠銅業(yè)中期業(yè)績預(yù)告顯示，凈利潤同比增長了564.19%。公司表示這主要得益于本年度年產(chǎn)3萬噸高精度銅板帶項目全面達產(chǎn)，產(chǎn)銷規(guī)模增加。海亮股份主營銅管，公司中期業(yè)績預(yù)告稱上半年凈利潤盈利24621.07萬~31460.25萬元，同比增長了80%~130%。對于業(yè)績向好的原因，公司解釋為通過集中優(yōu)勢資源提升海水淡化銅合金管等高附加值產(chǎn)品銷量，實現(xiàn)公司業(yè)績快速增長。

　　雖然近期銅價表現(xiàn)相對強勢，但對于銅價未來的變化，分析師認為這還要看中國經(jīng)濟增長情況而定，畢竟中國是銅需求的最大客戶，如果未來中國經(jīng)濟增長強勁，則銅價即繼續(xù)上漲，反之下跌。今年與鋁相關(guān)上市公司的中期業(yè)績也有明顯提升，原因在于鋁價的上漲，如閩發(fā)鋁業(yè)、明泰鋁業(yè)預(yù)計中期業(yè)績將續(xù)盈和預(yù)增，凈利潤變動幅度分別為15%、60%，而中孚實業(yè)也宣布扭虧。

　　對于鋁行業(yè)而言，雖然在一季度期間，因電解鋁產(chǎn)能嚴重供過于求、產(chǎn)品市場價格持續(xù)低迷而導(dǎo)致多家鋁生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績不佳，但隨著過去的幾年美國鋁業(yè)、俄羅斯鋁業(yè)以及力拓等國際鋁業(yè)巨頭先后關(guān)閉了多家冶煉廠效果在今年二季度的顯現(xiàn)，以及當(dāng)前汽車行業(yè)用鋁量的大幅提升，二季度鋁供應(yīng)的緊張推動了鋁價持續(xù)上漲，這也讓A股中部分與鋁生產(chǎn)相關(guān)的上市公司中期業(yè)績得到明顯提升。

　　“中國版的‘QE(量化寬松政策)’帶動了對鋁等金屬消費的預(yù)期，而包括摩根士丹利等金融機構(gòu)調(diào)整了自己對大宗商品交易前景的看法，逐漸加大了投資；倫敦金屬交易所7月21日宣布鋁庫存下滑0.2%至494.72萬噸，創(chuàng)下了2012年9月份以來最低位，去庫存化明顯證明鋁的需求正在回升?！笔袌龇治鋈耸繉︿X的未來如此說。

(責(zé)任編輯：DF064)