有些人在你眼里是笨蛋，你不害怕與他們對抗。但是你們?nèi)绾闻c受過良好訓(xùn)練、天資過人而且經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人士競爭呢？好消息是，根據(jù)我的觀察，從長遠(yuǎn)來看，即使是最專業(yè)的投資者的投資業(yè)績也不會比普通的投資者好到哪里去。

為什么會這樣？因?yàn)楸M管很多人在課堂上都學(xué)過要了解一些別人不知道的信息這個(gè)道理，但是他們已經(jīng)把它忘了，或者根本沒放在心上。

典型的投資者往往錯(cuò)誤地認(rèn)為投資是一門手藝，就像木匠或者行醫(yī)一樣。他們不會以科學(xué)探索的精神來對待投資活動，而這正是我要教你們的。

先來看看投資者對待投資活動的態(tài)度如何：他們或許有自己偏愛的信息來源渠道，比如有線電視新聞、報(bào)紙、博客或者熱門專家發(fā)布的資訊等等；他們也可能有追蹤市場價(jià)格的軟件，或者堅(jiān)持使用某些方法，例如順勢投資法、低價(jià)買入或者趁壞消息入市等；

尋找買入或賣出的線索或信號，等到標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和納斯達(dá)克指數(shù)達(dá)到一定水平時(shí)買入或賣出，或者一陣手忙腳亂；計(jì)算90天均線并監(jiān)測VIX指數(shù)（標(biāo)準(zhǔn)普爾500波動率指數(shù)）或者其他有預(yù)測功能的指數(shù)（在這里我要說明一下，統(tǒng)計(jì)學(xué)理論證明，VIX指數(shù)是一個(gè)毫無價(jià)值的預(yù)測指標(biāo)，但是很多人仍在使用，導(dǎo)致他們損失的錢比掙到的還多）；

他們認(rèn)為投資是一種技能，只要付出足夠的努力就可以學(xué)到手，并且相信將這項(xiàng)技能運(yùn)用得最熟練的人是最好的投資者。

投資者會將自己分成不同的類型，并根據(jù)具體的職業(yè)方向培養(yǎng)不同的技能。例如，想購買價(jià)值型股票的投資者與想購買成長型股票的投資者，他們培養(yǎng)的技能會有細(xì)微的差別。

同樣，對于熱衷于投資小盤股和投資大盤股的人，以及投資國外市場的人與投資國內(nèi)市場的人，他們之間也有一定的差異。

這與木匠手藝的原理一模一樣。任何人都能學(xué)一點(diǎn)基本的木匠手藝，只不過一些人比其他人更有天賦。對于行醫(yī)來說也一樣，只要你足夠聰明。除此之外，還有體育。大多數(shù)運(yùn)動對技能的要求都比較高，同時(shí)一些人在某項(xiàng)運(yùn)動上天生就比其他人更有天賦。

另外還有會計(jì)、牙醫(yī)、法律、工程專業(yè)等等，這些都是可以培養(yǎng)相應(yīng)技能的行業(yè)，只是需要投入的時(shí)間、體力或者智力水平不同而已。

我們都知道，學(xué)會一門手藝并不難，有相當(dāng)多的人在體力和智力允許的范圍內(nèi)獲得了大量訓(xùn)練，再經(jīng)歷一段必要的實(shí)習(xí)期，接下來就開始找具體工作來應(yīng)用自己的技能。

訓(xùn)練一名會計(jì)從業(yè)人員從事審計(jì)工作就是一個(gè)很好的例子。但幾乎沒有人能跑贏市場。幾乎沒有！這說明，僅僅學(xué)習(xí)一門手藝是明顯不夠的。技能本身并不足以讓人們在市場活動中比其他人更出色。

金融學(xué)理論也支持這個(gè)觀點(diǎn)（技能無法幫你實(shí)現(xiàn)目標(biāo)），你同時(shí)必須了解一些別人不知道的信息。這或許能解釋為什么一個(gè)經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者有時(shí)候也不能跑贏市場。但相反的觀點(diǎn)是什么呢？專業(yè)人員至少要獲得相關(guān)的教育水平證書，才能給客戶提供合理的建議。

從事金融投資行業(yè)的大學(xué)畢業(yè)生和博士生用多年時(shí)間來研究市場，分析公司的資產(chǎn)負(fù)債表，計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益，但他們都借助于普遍使用的分析工具，比如夏普指數(shù)、擬合系數(shù)和資本資產(chǎn)定價(jià)模型。盡管有工具的輔助，他們與學(xué)歷較低的人相比仍然沒有跑贏市場的優(yōu)勢。

一些渴望成為專業(yè)人士的年輕人很聰明，結(jié)束了多年的學(xué)校教育之后，他們會在有成就的投資者身邊當(dāng)實(shí)習(xí)生，為他們工作。這些年輕人跟隨導(dǎo)師學(xué)習(xí)，與鐵匠當(dāng)學(xué)徒學(xué)到一門手藝的情況是一樣的。

一些人成了多面手，可以打造汽車齒輪、鏵頭等；而另一些人成為了專才，只會制造劍和矛這樣的武器?，F(xiàn)在投資者的類型有很多，他們使用的投資方法都是從導(dǎo)師那里學(xué)到的。全世界有大量的學(xué)歷高、資格證書多、跟隨專業(yè)人士學(xué)習(xí)過的投資者，但他們距離跑贏市場仍然還有很遠(yuǎn)。

這些人往往從最容易入市的領(lǐng)域開始起步。幾十年以前，我就曾通過這種方式為個(gè)人投資客戶提供建議。這些人會是你的股票經(jīng)紀(jì)人、理財(cái)規(guī)劃師以及保險(xiǎn)和企業(yè)年金銷售人員。有些人會根據(jù)自己的想法進(jìn)行預(yù)測或選擇投資方法，但為大公司工作的人往往要服從公司的決定。

這對于公司來說沒有什么問題，因?yàn)橹挥羞@樣做，這些大規(guī)模的機(jī)構(gòu)才能讓人感覺自己仍然可以掌控自己的員工。

大公司會聘用一些擁有良好教育背景和豐富專業(yè)培訓(xùn)的員工，讓他們擔(dān)任首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家或者首席市場戰(zhàn)略家等重要職位，這樣讓人看起來才是合理的搭配，而這些人的主要職責(zé)也只是做做預(yù)測而已。

行業(yè)分析師則只是在自己的經(jīng)驗(yàn)和知識范圍內(nèi)做出預(yù)測。對于所謂大公司的客戶，包括個(gè)人客戶和機(jī)構(gòu)客戶來說，獨(dú)立經(jīng)紀(jì)人的教育背景和工作經(jīng)驗(yàn)很重要，而見多識廣、終身從業(yè)的投資大佬們也能給他們帶來好處，因?yàn)檫@些重要的人物在必要時(shí)總能從全局思考問題，并提出很好的對策。

那么，為什么絕大多數(shù)有著專業(yè)知識、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)投資者往往都落后于市場而不是跑贏市場呢？他們都是很聰明的人，當(dāng)然比我聰明。你可能也比我聰明，對嗎？也許你比我聰明很多。但聰明并不意味著你在投資方面能比我做得更好。

天賦和學(xué)識固然很好，它們本身沒有任何問題。有個(gè)博士學(xué)位很不錯(cuò)，但僅有這個(gè)是不夠的，而且教育背景也不是投資的必要條件。你必須了解一些別人不知道的信息。掌握了這些額外的信息，你在投資方面的表現(xiàn)就可以優(yōu)于比你聰明的人。