投資之前，先站在“旁觀者”的立場(chǎng)上給自己做一個(gè)盡量客觀的評(píng)估。以下是幾個(gè)要評(píng)估的方面：

首先，評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力?？梢詥?wèn)自己幾個(gè)問(wèn)題“你的資金虧不虧得起？虧得起多少？

然后，評(píng)估一下自己的心理承受能力。這個(gè)范圍其實(shí)非常廣，簡(jiǎn)化到兩個(gè)問(wèn)題就是：你能不能“冷靜”地看待這個(gè)市場(chǎng)中的風(fēng)起云涌和潮起潮落？什么樣的情況會(huì)讓你失去“冷靜”？

最后，評(píng)估你自己的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。我這樣理解投資的優(yōu)勢(shì)：就是你在某一或某些方面出色的判斷力。一個(gè)人的判斷力是整合了他以往全部知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)的產(chǎn)物。要客觀地評(píng)估自己的判斷力，就要把你的知識(shí)儲(chǔ)備和經(jīng)驗(yàn)象曬衣服一樣都拿出來(lái)曬曬，看看哪些是你的“強(qiáng)項(xiàng)”？在這些“強(qiáng)項(xiàng)”中，哪些又會(huì)和你的投資行為具體相關(guān)？對(duì)擅長(zhǎng)的事物我們會(huì)有更好的判斷能力。所以，你的“優(yōu)勢(shì)”所在往往就是你判斷力的“優(yōu)勢(shì)”所在。接下來(lái)找劣勢(shì)就比較“痛苦”。你要給自己挑毛病了。難受也要挑。然后逐一判斷它們的“危害性”有多大。記住，不要欺騙你自己，這個(gè)時(shí)候挑得越仔細(xì)，判斷得越準(zhǔn)確，你以后因這個(gè)“毛病”而受到的損失可能就越小。

在這個(gè)自我評(píng)估的過(guò)程中，“客觀”是最重要的。它是一把尺子。你人為地改變刻度，得出的結(jié)果就不準(zhǔn)確。如果你有過(guò)于“自信”的傾向，那么你就盡量試著做“保守”的估計(jì)。如果你有比較“悲觀”的傾向，你可以試著做樂(lè)觀一點(diǎn)的估計(jì)。

如果你擔(dān)心自己的結(jié)論有可能偏離太多，或者擔(dān)心自己不能客觀地判斷，我建議你找個(gè)信任的人來(lái)為你做這個(gè)“評(píng)估”。但這個(gè)人應(yīng)該有條件了解“真實(shí)”的你，也有對(duì)你說(shuō)出真話的勇氣。

評(píng)估完成后，如果你的結(jié)論非常接近“真實(shí)”。你應(yīng)該已經(jīng)知道你的位置。也知道自己該做什么，和怎樣去做了。

對(duì)了，一個(gè)人的思考很容易留死角。大家集思廣益最好。朋友們?nèi)绻懈玫慕ㄗh或者發(fā)現(xiàn)我文中有不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)牡胤秸?qǐng)馬上指出。謝謝。

發(fā)布者：清泉里

※清泉里妹子在她的地盤討論《我是誰(shuí)？》的問(wèn)題，在這里的有些留言就是在她那邊的，這是個(gè)很不錯(cuò)的話題，可以讓人們更清醒的認(rèn)識(shí)自己，了解自己，做自己力所能及的事。也引來(lái)了不少真知灼見(jiàn)，有興趣的朋友可以去那邊看看說(shuō)說(shuō)的。

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客觀地評(píng)價(jià)自己本身就是作為一個(gè)價(jià)值投資者必須面對(duì)的基礎(chǔ)問(wèn)題，我把它也歸為“基本面”研究的一個(gè)重要組成部分。專業(yè)一點(diǎn)的好像叫解決“能力圈”的問(wèn)題，你得知道什么自己能做，什么不能，過(guò)度自信是投資里很容易犯的錯(cuò)誤。

個(gè)人理解包括這樣一些內(nèi)容：

1、定位

在參與市場(chǎng)的不同角色中，個(gè)人投資者是我們的標(biāo)志，“業(yè)余”是我們身上深深的烙印，我們可以通過(guò)不斷地學(xué)習(xí)、思考慢慢地使我們不那么業(yè)余，但和專業(yè)的投資者相比，沒(méi)有經(jīng)過(guò)系統(tǒng)的基礎(chǔ)訓(xùn)練是難以改變的，這是弱勢(shì)但可以轉(zhuǎn)化。

2、興趣和學(xué)習(xí)能力

投資是不但是一個(gè)積累的過(guò)程，同時(shí)也是一個(gè)學(xué)習(xí)的過(guò)程，畢竟世界天天在發(fā)生改變，投資也一樣，這與堅(jiān)持原則并不矛盾。這樣的一個(gè)漫長(zhǎng)學(xué)習(xí)過(guò)程光有財(cái)富數(shù)字的刺激是不足夠的，興趣是一個(gè)強(qiáng)有力的支點(diǎn)，你得熱愛(ài)投資，享受每一個(gè)解決問(wèn)題、尋找答案的過(guò)程。

3、心理承受能力

清mm首先提到了這點(diǎn)，我想與這次下跌有關(guān)，但這個(gè)承受能力不僅是下跌，在上漲的時(shí)候同樣也要面對(duì)，但這個(gè)承受能力不是“挨”、“扛”，進(jìn)一次中美合作所，可以訓(xùn)練的，承受能力的強(qiáng)弱歸根到底來(lái)源于信心，而信心則建立在事物的認(rèn)識(shí)水平之上。

至于說(shuō)資金虧不虧得起，不是在承受度考慮的事情，理性的投資者在投資時(shí)應(yīng)該有合理的財(cái)務(wù)安排，如果安排適當(dāng)，不能承受，那不是承受能力出了問(wèn)題，是沒(méi)承受之前的問(wèn)題。

我個(gè)人的體會(huì)承受能力不是大問(wèn)題，是一個(gè)水到渠成的解決過(guò)程。

4、重視基礎(chǔ)和邏輯

“業(yè)余”的定位和不堅(jiān)實(shí)的“基礎(chǔ)”反而需要我們更重視基礎(chǔ)，重視基本概念，商業(yè)規(guī)律、經(jīng)濟(jì)常識(shí)，商業(yè)邏輯，重視價(jià)值投資的基本訓(xùn)練，老股民很好的演示了這一點(diǎn)，不專業(yè)、不花哨但概念清晰，邏輯嚴(yán)密，這有助于我們撥開(kāi)迷霧，特別是面對(duì)爆炸的信息，面對(duì)我們不擅長(zhǎng)的宏觀問(wèn)題。

5、注意細(xì)節(jié)

投資面對(duì)的問(wèn)題，有大有小，大的大到總理也說(shuō)不清楚，小的就是一個(gè)名詞，一個(gè)概念，當(dāng)面對(duì)許多貌似“淺顯”的問(wèn)題時(shí)，有鉆進(jìn)去的沖動(dòng)，當(dāng)我們解決一個(gè)這樣的淺顯問(wèn)題時(shí)，可能帶來(lái)的收獲遠(yuǎn)超過(guò)問(wèn)題的本身，這是老股民反復(fù)講解什么是“市盈率”給我的啟示。

發(fā)布者 不敢留名 

※呵呵，不得不佩服不敢兄的理解、歸納能力，我甘拜下風(fēng)。

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我就不敢兄和我觀點(diǎn)的分歧之處做點(diǎn)解釋：

各位朋友，我提的這幾點(diǎn)是我認(rèn)為在入市前要對(duì)自己有所了解的幾個(gè)方面。不敢兄提的這幾點(diǎn)是入市前應(yīng)該做好的一些準(zhǔn)備。我們所說(shuō)的還是略有不同的。

不敢兄提出資金是否虧得起不是承受度考慮的事，這還是因?yàn)槲液筒桓倚制鋵?shí)談的不完全是一個(gè)問(wèn)題。他側(cè)重的是投資者“應(yīng)該”具備的東西。我側(cè)重的是哪些方面會(huì)對(duì)投資有較大影響。我還是認(rèn)為是否“虧得起”是一個(gè)人進(jìn)入股票市場(chǎng)應(yīng)該首先問(wèn)問(wèn)自己的問(wèn)題。你的資金性質(zhì)如果不能承受任何損失。那么你還是不要進(jìn)入股票市場(chǎng)。另外選擇比較穩(wěn)健的投資方式更好。即使收益要低一些。你如果不能承受任何虧損，就意味著你的抗風(fēng)險(xiǎn)能力為零，你想用零風(fēng)險(xiǎn)來(lái)搏取高收益。這是不現(xiàn)實(shí)的。我這里僅僅指“普通”投資者而言。至于那些“非正常”的投資者如老鼠倉(cāng)等等不在此列。

發(fā)布者：清泉里

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“你把我成當(dāng)成什么人了？！”當(dāng)我這樣對(duì)別人說(shuō)話的時(shí)候，好象是問(wèn)句，但其實(shí)是確定對(duì)方不了解我。

“你以為你是誰(shuí)？！”當(dāng)別人這樣對(duì)我說(shuō)話的時(shí)候，好象是問(wèn)句，但對(duì)方的是確定我不了解自己。

“我是誰(shuí)？”這個(gè)問(wèn)題偶爾會(huì)問(wèn)自己，但是都不會(huì)有什么答案，因?yàn)樗y。

我是誰(shuí)？這個(gè)問(wèn)題是個(gè)變化的

因?yàn)槲覀儽旧硎请S著外部環(huán)境變化而改變的，你生活在中國(guó)和你搬到美國(guó)生活后是不一樣的。

我們本身也隨著我們對(duì)世界的了解而改變，你上了大學(xué)和你沒(méi)上大學(xué)也是不一樣的，30歲的你和40歲的你也是不一樣的。

那么要想最終了解自己只能是臨終的總結(jié)，所謂的“蓋棺定論”

我想清泉里提出這個(gè)問(wèn)題的本意是：當(dāng)下我們是誰(shuí)？搞清楚這個(gè)問(wèn)題的目的也是希望正確的評(píng)價(jià)自己的能力。以便擺正自己在社會(huì)和證券市場(chǎng)的位置。

這個(gè)位置有兩層意思，一個(gè)是自己的定位，一個(gè)是別人的定位

1，自己怎么看自己。要想了解自己，一定要首先了解世界。當(dāng)你對(duì)世界了解得越多，你就會(huì)對(duì)自己認(rèn)識(shí)的越清楚。你了解的世界越多，你就會(huì)覺(jué)得自己越小。他們的關(guān)系成反比。

2，別人怎么看我們。我們對(duì)世界了解得越多，別人就會(huì)越看高我們。他們的關(guān)系成正比。

歷史上真正的智者和偉人往往是有兩個(gè)定位的，別人給的，自己給的。

我們本身的能力會(huì)隨著我們對(duì)世界的了解而增加。同時(shí)也會(huì)更加了解自己。井底之蛙的世界只是井底，他在井底對(duì)自己的評(píng)價(jià)就是井底的國(guó)王，一旦他跳出水井，就會(huì)發(fā)現(xiàn)自己只是一只普通的青蛙。我們每個(gè)人面對(duì)的井口都不一樣大，重要的是我們要知道這個(gè)世界遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過(guò)我們的井口。

了解自己是擺正位置的前提，當(dāng)我們了解了自己，也就擺正了自己的位置，有了正確的位置也就有了正確的角度，從這個(gè)角度看出去的一定是最適合你的角度，這個(gè)正確的角度就是你對(duì)世界有一個(gè)正確態(tài)度的前提。反之，如果不了解自己，最后必然導(dǎo)致態(tài)度的不正確。無(wú)論是你對(duì)生活的態(tài)度還是股市的態(tài)度。

在股市里，通常會(huì)把有些人稱為價(jià)值投資者，把有些人稱為趨勢(shì)投資者。不管是否有道理，我們暫且按這個(gè)劃分。

價(jià)值投資者里分成：掌握價(jià)值投資方法的人。沒(méi)有掌握價(jià)值投資方法的人（包括那些以為自己掌握的人）

趨勢(shì)投資者里分成：可以制造趨勢(shì)的人?？梢灶A(yù)測(cè)趨勢(shì)的人，可以跟隨趨勢(shì)的人，稀里糊涂的人。

我想股市里不外乎就這些人，接下來(lái)要做的是我們給自己找一個(gè)位置。我不知道大家給自己怎么定位的。有的人說(shuō)我是高手，嘿嘿，我是這么給自己定位的：了解一點(diǎn)價(jià)值投資的原理，喜歡密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)的投資者。有了這個(gè)定位，也就有了我對(duì)股市今后的態(tài)度：在目前經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)依然不明朗的情況下，拋開(kāi)大環(huán)境讓我大舉進(jìn)入股市除非有以下2點(diǎn)：

1，大盤有明顯的持續(xù)增量資金進(jìn)場(chǎng)，趨勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，并且出現(xiàn)類似06、07年的情況——下跌的股票是很少數(shù)。這是不是有點(diǎn)趨勢(shì)投資的味道？

2，大量的出現(xiàn)便宜到笑的股票，買入股票的分紅收益已經(jīng)超過(guò)我把錢放到銀行的收益。這種情況我可以不管什么底不底和大的環(huán)境。這是不是有點(diǎn)價(jià)值投資的味道？

至于有的朋友把自己定位于掌握了價(jià)值投資的方法，他可以完全不管別的。有的朋友把自己定位于可以判斷趨勢(shì)跟隨趨勢(shì)，拿他們可以始終在市場(chǎng)里游泳。這些都是很個(gè)人的決定，談不上對(duì)錯(cuò)。要命的是——你不了解自己，以為自己是。。。。，那你可就慘了。

 我們想學(xué)習(xí)價(jià)值投資方法，我們希望自己成為一個(gè)價(jià)值投資者。這是一回事。

在我們還沒(méi)有完全掌握價(jià)值投資的方法的時(shí)候。如果你進(jìn)入了股市，你怎么操作？那是另一回事。

如果你僅僅是希望自己成為一個(gè)價(jià)值投資者（我們要成為任何一個(gè)者，都有一個(gè)過(guò)程）。在你還沒(méi)有掌握價(jià)值投資的方法之前，你是給自己如何定位的？如果你僅僅是學(xué)習(xí)階段，就已經(jīng)把自己定位于真正的價(jià)值投資者，可以穿越牛熊。這個(gè)定位就是錯(cuò)誤的。

不管你想成為價(jià)值投資者還是許是投資者，在你沒(méi)有真正成為之前，給自己的定位最好是——稀里糊涂者。

其實(shí)，當(dāng)我們沒(méi)有成為真正的價(jià)值投資者和真正的趨勢(shì)投資者之前，把自己定位于稀里糊涂者是最保險(xiǎn)的辦法。因?yàn)槲覀冎雷约菏峭顿Y圈里最差的一員，所以只能用最笨和最保險(xiǎn)的辦法賺錢，不能眼紅價(jià)值投資者和趨勢(shì)投資者的高回報(bào)。按你的話說(shuō)：“任何事情都是多勞多得，沒(méi)有付出就沒(méi)有收獲，股市里也一樣，憑什么你一拍腦袋靈機(jī)一動(dòng)就能正確的做出買賣的決定？如果這樣成為常態(tài)，那這個(gè)世界就不會(huì)前進(jìn)了”。

股市里有別于現(xiàn)實(shí)的是，過(guò)個(gè)幾年總是有些機(jī)會(huì)，在某一段時(shí)期，即使你不精通價(jià)值投資，憑常識(shí)也可以判斷出，有些東西很便宜。稀里糊涂著可以等機(jī)會(huì)，沒(méi)有機(jī)會(huì)就去干自己擅長(zhǎng)和喜愛(ài)的事情去。用你的話說(shuō)就是“業(yè)余”，其實(shí)也不錯(cuò)。呵呵呵

投資不是科學(xué)，即使是真正掌握了價(jià)值投資方法的價(jià)值投資者，他們也沒(méi)有一個(gè)固定的方法套用。

投資沒(méi)什么捷徑，只能花時(shí)間細(xì)致的研究上市公司，一家一家的篩選，對(duì)于滿意的股票又要預(yù)測(cè)未來(lái)幾年的業(yè)績(jī)，又要?jiǎng)討B(tài)的跟蹤，觀察行業(yè)的景氣度，企業(yè)在世界格局中的位置，國(guó)際市場(chǎng)估值，甚至新上任的老總脾氣、性格、人品，未來(lái)國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策對(duì)他有什么影響，等等，按不敢留名兄的意思就是：大到天，小到芝麻綠豆都要關(guān)注到。任何一個(gè)疏忽都可能導(dǎo)致對(duì)投資的判斷錯(cuò)誤，發(fā)現(xiàn)錯(cuò)誤又要及時(shí)調(diào)換股票。呵呵，其實(shí)即使是成熟的價(jià)值投資者，也很難做到對(duì)企業(yè)的準(zhǔn)確把握。巴菲特的幾只成名股票，也是這么多年眾多股票里剩下的。世界有名的風(fēng)險(xiǎn)投資家，他們的成功也不過(guò)是：投資十個(gè)，一個(gè)成功上市而已。

有些東西是可以把握的，1，當(dāng)大的熊市的底，我們可以發(fā)現(xiàn)很多便宜到笑的股票。2，當(dāng)經(jīng)濟(jì)、政治比較明朗，持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展時(shí)，即使股票市場(chǎng)處于牛市（不是瘋牛），我們依然可以不用太專業(yè)就可以找到一些好的股票，并找到買入的機(jī)會(huì)。但一年賺幾倍的機(jī)會(huì)是可遇而不可求得。經(jīng)過(guò)幾次大的股災(zāi)，我們會(huì)日趨成熟，成熟的其中一個(gè)標(biāo)志就是——我們對(duì)股市的期望不能超過(guò)社會(huì)平均價(jià)值太遠(yuǎn)。隨著經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展，慢牛才是大多數(shù)股民賺錢的成熟市場(chǎng)

哈哈，你決定了嗎？你還要做一個(gè)真正的價(jià)值投資者嗎？我的名字丟失了。豬八戒的哥哥

不敢留名兄，這個(gè)問(wèn)題我是這么理解的，我們當(dāng)然要以“價(jià)值”為基礎(chǔ)。這是我們買入股票的重要依據(jù)之一。我前面的話是針對(duì)那些并沒(méi)有真正掌握“價(jià)值”者而言。

這些朋友有時(shí)是很固執(zhí)的，甚至教條。他們把：“買入，并一直持有”這句巴菲特的話孤立的引用過(guò)來(lái)。他們并不知道巴菲特同時(shí)還具有對(duì)公司動(dòng)態(tài)的跟蹤和有前瞻性的預(yù)測(cè)的超凡本事（他甚至為此要做持有股票公司的董事）。而我們很多朋友并不具備這些能力，他們是知道巴菲特說(shuō)過(guò)：“買入，一直持有”因此當(dāng)有些公司出現(xiàn)問(wèn)題并體現(xiàn)在報(bào)表上的時(shí)候，股價(jià)往往已經(jīng)跌了很多，更要命的是正處于熊市的時(shí)候，不給你任何反彈出貨的機(jī)會(huì)。

價(jià)值投資是沒(méi)錯(cuò)的，問(wèn)題不是出在價(jià)值投資，而是我們有沒(méi)有能力價(jià)值投資

發(fā)布者 A12341234

※以上是豬哥的留言，值得我們認(rèn)真學(xué)習(xí)，仔細(xì)體會(huì)，讓我們有益于學(xué)習(xí)體會(huì)之中。

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呵呵，豬哥，股市的非理性波動(dòng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于現(xiàn)實(shí)的正向和反向放大，估計(jì)是個(gè)常態(tài)，因?yàn)闆](méi)炒過(guò)外國(guó)股，外國(guó)的只能是猜。

但美國(guó)在這輪風(fēng)波中，到目前為止，相對(duì)平穩(wěn)，這就帶出了個(gè)問(wèn)題，股市個(gè)方面結(jié)構(gòu)的變化會(huì)帶來(lái)什么，如果是波動(dòng)的減小，放大作用相對(duì)之前的減弱，市場(chǎng)之前的明顯錯(cuò)誤不再那么明顯了，那是否就需要我們更“價(jià)值”一些呢？這是一個(gè)迷惑我的問(wèn)題，呵呵。

因?yàn)檫@是一個(gè)關(guān)于“未來(lái)”的游戲，所以只能去尋找一下不確定的未來(lái)，神啊，給我一雙能看到未來(lái)的眼睛吧，要不眼鏡也行，哈哈哈。

發(fā)布者 不敢留名 

※不敢兄提出了一個(gè)更深刻的問(wèn)題：假如未來(lái)股市隨著規(guī)模的擴(kuò)大、人們的理性，其波動(dòng)越來(lái)越平穩(wěn)，那么我們?cè)撛趺崔k？

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“趨勢(shì)投資失敗的概率比價(jià)值投資者更高?！?/span>

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你怎么知道的？真正的趨勢(shì)投資不是在價(jià)值的基礎(chǔ)上的？

很可笑的判定

趨勢(shì)和價(jià)值沖突嗎？

價(jià)值是研究公司未來(lái)的成長(zhǎng)趨勢(shì)，趨勢(shì)投資不是嗎？趨勢(shì)投資不是投機(jī)，更不是什么短線和市場(chǎng)上光看k線的投資人?。。。。。。。?/span>

本質(zhì)上都是一樣的，無(wú)非就是趨勢(shì)投資沒(méi)有長(zhǎng)期持有和熊市中等待公司的回報(bào)，并且加上資金管理而已！?。。?！

個(gè)人認(rèn)為，你的理解完全是錯(cuò)誤的！不要否認(rèn)真正的趨勢(shì)投資，那等同于否定價(jià)值投資

公司透支了，給了你幾年后的回報(bào)，你依然長(zhǎng)期持有，那說(shuō)明你對(duì)公司未來(lái)極度看好，無(wú)所謂公司在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)漲落，那是股權(quán)投資，比如十幾年來(lái)一直買入萬(wàn)科（他們拋沒(méi)拋？至少我知道二個(gè)人在透支后都拋了，然后回落到一定地步買回來(lái)堅(jiān)持而已，而把那部分的利潤(rùn)用于生活）

并且最為重要的，來(lái)這個(gè)市場(chǎng)是干什么的？是爭(zhēng)論價(jià)值投資？還是來(lái)賺錢的？

價(jià)值投資肯定是本質(zhì)的東西，這一點(diǎn)，相信有點(diǎn)頭腦的就不會(huì)反對(duì)。但它不代表就是所有的正確！?。。r(jià)值投資一定是確定性的盈利在前，盈利才在后。趨勢(shì)投資在這點(diǎn)上，和它有區(qū)別嗎？只是進(jìn)行了相應(yīng)的資金管理和躲避而已??！

否則，貝塔斯登的投資者怎么算？房地美和房利美的投資者算什么？

 你說(shuō)做反彈有沒(méi)有錯(cuò)？看起來(lái)是沒(méi)錯(cuò)，賺錢了嘛，但為什么許多人一說(shuō)大熊中的反彈就建議不要做呢？

因?yàn)椴淮_定。這和價(jià)值投資矛盾嗎？

不懂時(shí)不做，這句話真的這么簡(jiǎn)單嗎？休息休息就很難嗎？

在老大的地盤說(shuō)這些，似乎會(huì)招眾怒，但大家為什么不想想，現(xiàn)在如果你沒(méi)套，會(huì)如何考慮？是看清未來(lái)后再操作還是簡(jiǎn)單的就認(rèn)為低估了就操作？

現(xiàn)在什么東西低估，說(shuō)實(shí)話，有幾人能真正的明白？

我們?cè)?/span>10--11%的增長(zhǎng)率下，好公司是超過(guò)百分十六的增長(zhǎng)，那么滑落到百分八到九呢？如果出現(xiàn)低谷從而出現(xiàn)５－７％呢?　那代表著現(xiàn)在的平均市盈還高達(dá)三十三倍（roe增長(zhǎng)百分十）。

我絕對(duì)不反對(duì)繼續(xù)持有民生和興業(yè)，因?yàn)楝F(xiàn)在根本沒(méi)必要拋（熊市中公司也會(huì)有回報(bào)，會(huì)慢慢平衡你的損失），但是不是現(xiàn)在就要買進(jìn)，是必須值得仔細(xì)衡量的。

為什么？因?yàn)?，低估的絕對(duì)平衡點(diǎn)，現(xiàn)在很難判斷出來(lái)。為什么不能等等？當(dāng)然，現(xiàn)在反彈還沒(méi)完，未來(lái)股價(jià)如何反應(yīng)，沒(méi)人知道。但是，如果你是準(zhǔn)備長(zhǎng)期投資，個(gè)人認(rèn)為，可以再等等。

就是說(shuō)說(shuō)，不供參考！

再說(shuō)一句：翻翻過(guò)去，復(fù)復(fù)權(quán)，退市的不算，從96年上市以來(lái)，如果你能長(zhǎng)期持住的，到現(xiàn)在沒(méi)賺錢還虧錢的幾乎沒(méi)有吧

那這是不是價(jià)值投資？咦，奇怪啊，為啥壞公司也有回報(bào)呢？也會(huì)上漲呢？也不會(huì)虧錢呢？

一：我們的制度決定了我們還是賭.場(chǎng)

二：能生存的公司都會(huì)在長(zhǎng)期的市場(chǎng)里給與回報(bào)，只是高與低

三：被消滅的都是中途忍不住割肉或拿的是退市的，換句話說(shuō)：就是老大說(shuō)的“炒”字在做怪，如果你不炒，基本很難被消滅。至少概率很低很低。

四：股市是螺旋上漲的，但如果你想獲得超額回報(bào)，必須堅(jiān)持好公司和好價(jià)值，差一點(diǎn)的公司雖然也有回報(bào)，但回報(bào)的部分比較低，也就是說(shuō)，其實(shí)價(jià)值無(wú)處不在。

好價(jià)值和二級(jí)市場(chǎng)的好價(jià)格應(yīng)該是分不開(kāi)的。這一點(diǎn)，我想了好久，才明白。那么，什么時(shí)候是好價(jià)格？這就是價(jià)值投資的安全邊際為保證。一百年不變。而這安全邊際，你能估出來(lái)嗎？

天天爭(zhēng)論價(jià)值投資是什么，不如去判斷它

跌到現(xiàn)在，如果還不明白去年是嚴(yán)重的透支未來(lái)的成長(zhǎng)，那也就沒(méi)話可說(shuō)了，大小非如果沒(méi)透支，而且還低估，他們還拋個(gè)屁，真當(dāng)他們是傻子?

去年的股價(jià)即然是在透支，透支代表什么？當(dāng)然需要時(shí)間來(lái)平衡。只是剛好有了導(dǎo)火索和經(jīng)濟(jì)上的困難，造成了這時(shí)間不確定罷了。

價(jià)值和趨勢(shì)的最大區(qū)別在于，一個(gè)極大的概率是左側(cè)交易，另一個(gè)肯定是右側(cè)交易

不管這右側(cè)是業(yè)績(jī)趨勢(shì)或行業(yè)趨勢(shì)再或者什么大市趨勢(shì)（其實(shí)大市趨勢(shì)你也很難判斷，因?yàn)樾芘铝?，老認(rèn)為是反彈。所以容易出現(xiàn)較大概率的判斷失誤），總之，價(jià)值的判斷，兩者是沒(méi)什么區(qū)別的

當(dāng)然，看大市的趨勢(shì)投資也不能說(shuō)就不對(duì)，但那肯定不是真正世界上投資的主流。

為什么老巴在本國(guó)搞價(jià)值投資，在別的國(guó)家都只搞趨勢(shì)投資？為什么？個(gè)人的想法，無(wú)它，制度有沒(méi)有保護(hù)而已。

俺就是俺，不是1600，也不是7711，俺入市不長(zhǎng)，是個(gè)萊鳥(niǎo)，今天只是把想通的很久以來(lái)的困惑發(fā)了一下而已，沒(méi)什么，這里明白的人肯定很多，只是人家未必談，或者談的更系統(tǒng)。就老大而言，他可能不同意我的看法的。他的交易系統(tǒng)因?yàn)橐恢庇行?，修改的可能性很小，但我們要不要一模一樣，我覺(jué)得可能未必，由此，就隨便說(shuō)了說(shuō)

本來(lái)想說(shuō)說(shuō)地產(chǎn)和要素行業(yè)，有事，潛水閃人了

發(fā)布者 匿名人士

※可惜你匿名了，我不知道你是誰(shuí)，但這個(gè)并不重要，重要的是講的有沒(méi)有道理。

最上面的一句話是我說(shuō)的，你誤解了我的意思。其實(shí)，我一貫以來(lái)、我的投資理念并不排斥趨勢(shì)投資，趨勢(shì)投資其實(shí)是一種很不錯(cuò)的投資方法。

趨勢(shì)投資有很多衍生分類，你說(shuō)的這種趨勢(shì)投資其實(shí)就等于是價(jià)值投資，就好比是豬哥的趨勢(shì)投資。所以，真正的趨勢(shì)投資者并不排斥價(jià)值投資者，就如同真正的價(jià)值投資者不會(huì)排斥趨勢(shì)投資者是同樣的道理，因?yàn)樗麄冇兄芏嗟墓餐帯?/span>

在這里，我說(shuō)的趨勢(shì)投資是指那種純屬按照市場(chǎng)趨勢(shì)而進(jìn)行的趨勢(shì)投資，也就是說(shuō)按照K線來(lái)進(jìn)行的趨勢(shì)投資，這個(gè)趨勢(shì)投資與你說(shuō)的趨勢(shì)投資是不一樣的，是有所區(qū)別的。豬哥及你的這個(gè)趨勢(shì)投資，是建立于價(jià)值基礎(chǔ)上的趨勢(shì)投資，本質(zhì)上還是價(jià)值投資。但很多的趨勢(shì)投資是建立在K線組合基礎(chǔ)上的趨勢(shì)投資，這樣的趨勢(shì)投資本質(zhì)上就是一種技術(shù)操作。比如說(shuō)牛哥來(lái)的趨勢(shì)投資，本質(zhì)上就是技術(shù)操作。

從理論上來(lái)說(shuō)，從實(shí)際效果來(lái)說(shuō)，一個(gè)成功的趨勢(shì)投資者的收益是超過(guò)價(jià)值投資者的，因?yàn)樗梢园凑遮厔?shì)來(lái)不斷的修正自己的操作。但必須堅(jiān)持原則，克服人性的缺陷，不能縮小趨勢(shì)區(qū)間，否則就淪落為技術(shù)操作。其實(shí)，林奇的業(yè)績(jī)高于巴菲特，就是因?yàn)閷?shí)行在價(jià)值投資基礎(chǔ)上的趨勢(shì)投資。

但問(wèn)題在于，由于大多數(shù)人無(wú)法克服人性的弱點(diǎn)，會(huì)越來(lái)越陷入波段操作，小趨勢(shì)操作，甚至陷入短線操作。

而且，我認(rèn)為，趨勢(shì)投資對(duì)于人的綜合素質(zhì)的要求高于價(jià)值投資，這就是我認(rèn)為的大多數(shù)人并不適合趨勢(shì)投資的內(nèi)涵，因?yàn)樗茈y克服自己的弱點(diǎn)或者說(shuō)人性的弱點(diǎn)。

套用豬哥的話說(shuō)：趨勢(shì)投資是沒(méi)錯(cuò)的，問(wèn)題不是出在趨勢(shì)投資，而是我們有沒(méi)有能力趨勢(shì)投資？

所以，還是我的那一句話：炒股票，條條大路通羅馬，適合自己的就是最好的。

難道我們能說(shuō)短線操作有什么問(wèn)題嗎？沒(méi)有！一點(diǎn)問(wèn)題都沒(méi)有，而且是理論上獲利能力最高的操作方法。問(wèn)題并不在于短線操作本身，還是在于我們有沒(méi)有能力短線操作？

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hehe,我后來(lái)才發(fā)現(xiàn)，說(shuō)百分之多少的增長(zhǎng)就給多少倍市盈率，這個(gè)不是買入的安全邊際，而是賣出的獲利了結(jié)邊際...

這種入門級(jí)的原則性問(wèn)題，居然從來(lái)沒(méi)人給我提過(guò)，真是一個(gè)冷笑話

發(fā)布者 陽(yáng)羽

※你這個(gè)發(fā)現(xiàn)也對(duì)也不對(duì)。應(yīng)該說(shuō)市盈率等于未來(lái)三年復(fù)合增長(zhǎng)率的估值模式是一種估值模式，一個(gè)模糊的區(qū)間，應(yīng)該也是一個(gè)價(jià)值高估與價(jià)值低估的臨界點(diǎn)。所以，這個(gè)價(jià)格對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)就肯定不是買進(jìn)的價(jià)格，但對(duì)于趨勢(shì)投資者卻有可能就是可以買進(jìn)的區(qū)間。

這個(gè)就等于我的那個(gè)估值模式，當(dāng)股價(jià)等于高于這個(gè)內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候就不是買進(jìn)的時(shí)候，而是賣出的時(shí)候，當(dāng)股價(jià)等于低于這個(gè)內(nèi)在價(jià)值的時(shí)候，就是買進(jìn)的時(shí)候，而不是賣出的時(shí)候。當(dāng)然，具體的情況還是得具體分析，這是個(gè)不能一概而論的東東。

總而言之，投資是非常個(gè)性化的東東，又是無(wú)法說(shuō)清楚的東東，所以說(shuō)，投資是一門藝術(shù)而不是科學(xué)。