中    國    證    券    投    資    學    院

—————————★—————————

巴菲特的穩(wěn)健投資法則

    沃倫·巴菲特（Warren Buffett）于1930年8月30日出生在美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。他從小就極具投資意識，1941年，11歲的巴菲特便購買了平生第一張股票，開始了他的投資生涯。1947年，巴菲特進入賓夕法尼亞大學攻讀財務和商業(yè)管理。兩年后，巴菲特考入哥倫比亞大學金融系，拜師于著名投資理論學家本杰明·格雷厄姆。
    在格雷厄姆門下，巴菲特如魚得水。在這期間，巴菲特不僅投資知識日漸豐富，技巧不斷純熟，更為重要的是，他從格雷厄姆那里，學到了通過分析企業(yè)的贏利情況、資產(chǎn)情況以及未來前景等因素來評價股票的方法，即著名的“價值投資法”。

    一、巴菲特的投資法則

    財經(jīng)專家約翰·特雷恩剖析總結(jié)了“股神”沃倫·巴菲特的投資法則：
    1、投資貴在堅持。
　　股票價格翻了一番該不該賣？巴菲特認為，這樣的價格看似很高，但是一只真正好的股票經(jīng)過一代人或兩代人也許能漲20甚至100倍。
　　如何選出一只真正好的股票？巴菲特認為，你買一只股票時要抱著準備買下整家企業(yè)的態(tài)度，這是投資的關鍵。用巴菲特一位生意伙伴的話說：“最糟糕的決定往往基于最正式的預測。那些預測看上去是那么專業(yè)以至于你會以為那些數(shù)字就是現(xiàn)實?！?br>　　巴菲特認為投資者應該注重投資的長期增長，而不要經(jīng)常性買賣。
　　市場波動時會讓人覺得投資風險高，但是在巴菲特看來，這種情況下的機會要多于風險。特雷恩解釋道：“投資機會來自現(xiàn)實情況與投資者所知道情況之間的差距。波動越大，這種差距越大，因此對知識豐富的投資者而言，市場波動使機會增加。”
　　2、穩(wěn)健操盤是核心。
　　特雷恩寫道，巴菲特對高技術、新興市場、融資收購等新事物沒有多少興趣。他遵循穩(wěn)健操作法則，認為應該只投資于自己最了解的領域。
　　巴菲特說，人無需事事通曉，只需在整個投資生涯中做出幾個真正的“重大決定”。
　　巴菲特投資原則反對以希冀奇跡出現(xiàn)的心理投資于表現(xiàn)糟糕的企業(yè)。特雷恩對此比喻道，一名技術高超的外科醫(yī)生能切除一個腫瘤，但是讓垂死的人復活只有魔法師才能做到；公主希望她吻過青蛙后王子就會出現(xiàn)在面前，但這在真實生活中不可能發(fā)生。
　　他總結(jié)說，巴菲特尋找的是那些有“防護”的企業(yè)，追求的是“穩(wěn)定、合理、可預測的增長”。 
    3、超然構建美好生活。
    我們的存在并非只為賺取金錢，盡管金錢是我們生存的必要條件，但并不是我們聚在一起并以完美為號為之奮斗的最終目標，就像水、氧氣、食物，對人體必不可少，但并非生命的目的所在。
    巴菲特盡管有“股神”之稱，但也像千千萬萬“股民”一樣在金融海嘯中嗆了水。
　　由于在石油、金融企業(yè)方面的投資失誤，巴菲特執(zhí)掌的伯克希爾·哈撒韋公司去年盈利下滑32％，創(chuàng)下近20多年來最差業(yè)績。公司5月8日公布今年第一季度財務報告顯示，首季凈虧損15.3億美元，為8年以來首次出現(xiàn)季度虧損。
　　金融風暴固然縮窄了“股神”與“股民”的距離，但是巴菲特賺錢、愛錢但不為錢的超然態(tài)度注定他不是一個苦尋“點石成金”秘密的“凡人”。
　　有一次他去吃飯，人家送他一杯上好紅酒，他卻說：“直接給我錢吧。”這似乎使他看上去像個守財奴，但實際上他的樂善好施世界聞名。2002年至2006年間，他在慈善事業(yè)上投入了約461億美元。

    二、巴菲特的價值金典

    1、評估投資對象的內(nèi)在價值。
    2、不被市場情緒感染。
    3、安全邊際原則是成功投資的基礎。
    4、選擇最有競爭優(yōu)勢的明星股。
    5、不懂的行業(yè)不做，不熟的企業(yè)不買。
    6、集中投資——把雞蛋放在一個籃子里，看好它。
    7、投資有耐心，績優(yōu)股應“長持”。
    8、投資不是投機，遠離股票炒作。
    9、套利要選擇最佳時機。
    投資的一切秘訣在于：在適當?shù)臅r機挑選好的股票之后，只要它們的情況良好就一直持有。急功近利的短期炒作也許能賺到一點小錢，但絕賺不到大錢。在投資市場上，需要的是穩(wěn)健的長期投資，急功近利尺會使投資者承擔的風險更大。

    三、巴菲特的投資細則

    1、沒有計劃不要上班，沒有計劃不要下單。
    2、順勢是最好的計劃，逆勢是最壞的神話。
    3、盤前要有交易計劃，盤中不要聽人比劃。
    4、強不再強防轉(zhuǎn)弱，弱不再弱會轉(zhuǎn)強。
    5、假突破防真跌破，假跌破防真突破。
    6、漲升中的量大量小，是由空方來作決定。
    7、跌挫中的量大量小，是由多方來作決定。
    8、多空的勝負雖在價，但決定卻是在于量。
    9、量大作多套牢居多，量小作空軋空伺候。
    10、股市贏家一定會等，市場輸家乃敗在急。
    11、聰明的人懂得休息，愚笨的人川流不息。
    12、利空出盡反向買補，利多出盡反向賣空。
    13、如果你莫名其妙賺到錢，遲早也會莫名其妙賠光。
    14、賺錢才加碼賠錢不攤平，正確的動作不斷的重復。
    15、先看可賠多少，再算可賺多少。
    16、不必害怕投資風險，只怕風險未被控制。
    17、不可動用生活費用，不可超過自己能力。
    18、不可讓獲利變虧損，不可放任虧損繼續(xù)。
    19、留一點空間給別人去賺，也留點空間給別人去套。
    20、逆勢操作有誰能賺，順勢操作不賺也難。

    四、實戰(zhàn)運用

    1、投資者應該注重投資的長期增長，而不要經(jīng)常性買賣。
    2、對知識豐富的投資者而言，市場波動使機會增加。
    3、只投資于自己最了解的領域。不懂的行業(yè)不做，不熟的企業(yè)不買。
    4、投資的一切秘訣在于：在適當?shù)臅r機挑選好的股票之后，只要它們的情況良好就一直持有。
    5、盤前要有交易計劃，盤中不要聽人比劃。
    6、股市贏家一定會等，市場輸家乃敗在急。
    7、聰明的人懂得休息，愚笨的人川流不息。
    8、賺錢才加碼賠錢不攤平，正確的動作不斷的重復。
    9、不必害怕投資風險，只怕風險未被控制。
    10、留一點空間給別人去賺，也留點空間給別人去套。

    五、經(jīng)典圖解