伴隨著谷歌接連大手筆收購機器人公司的消息刺激，A股市場的機器人主題從12月中旬開始走強，成為弱市中的難得的持續(xù)性熱點，涌現(xiàn)出三豐智能、海倫哲等牛股。不過讓投資者更加關(guān)注的是，究竟機器人主題是否具備持續(xù)成長性，能否作為一個中長期關(guān)注的板塊？

　　機器人主題的上漲邏輯

　　解釋上述問題的前提是要把機器人主題的驅(qū)動邏輯分析清楚，從而判斷出其僅僅是一個短暫的消息刺激，出現(xiàn)脈沖式上漲，還是行業(yè)面發(fā)生了根本性的轉(zhuǎn)變，具備了中長期的投資機會。

　　首先，消息面和政策面刺激是機器人主題的催化劑，這點可以從近期個股上漲的軌跡中看出，2013年12月谷歌連續(xù)收購了8家工業(yè)機器人公司，甚至包括最為著名的Boston Dynamics（機器人專供軍方），恰恰是這條消息提振了A股市場信心，工業(yè)機器人個股紛紛走出一輪凌厲的攻勢。而本周二，谷歌再次出手32億美元收購智能家居公司NEST，市場的追捧熱情被徹底點燃，本次領(lǐng)漲的是以智能家居為代表的服務(wù)型機器人個股，帶動了重組等工業(yè)機器人的個股上漲，當天有多達10只機器人個股漲停。從智能穿戴主題開始，谷歌的映射效應開始在A股顯現(xiàn)，如今的機器人主題更是得到市場資金的積極響應。而從國內(nèi)的情況來看，2013年12月30日，工信部推出工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)指導意見，則是在政策方面給予機器人行業(yè)支持，在A股市場，政策是支撐主題持續(xù)性走強的基礎(chǔ)。

　　其次，行業(yè)面的積極變化是本次機器人主題的關(guān)鍵之一，我國勞動力成本快速上升和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級換代推動了我國工業(yè)機器人的巨大需求。根據(jù)中國機器人網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2011年中國機器人銷量增長50.7%，2012年增長24.2%，預計2015年中國市場需求總量占全球比重16.9%，成為世界上規(guī)模最大的市場。

　　最后，成長股主題講得是想象力和上漲空間，2013年手游，影視和互聯(lián)網(wǎng)金融等均基于行業(yè)轉(zhuǎn)好的基本面推動股價第一波上漲，之后借助重組并購進一步激發(fā)市場的想象力，股價在這兩個過程中出現(xiàn)翻天覆地的變化，典型的如華誼兄弟。這次在機器人主題上重新上演，所不同的是這次調(diào)換了順序，首先是基于行業(yè)面轉(zhuǎn)好，上市公司開展收購，助推股價第一波上漲，之后再借助谷歌的映射效應助推股價第二波上漲。以科大智能為例，公司收購了主營浮動移載機械手的永乾機電，借助這個利好，公司股價從10元上漲到18元附近，受谷歌收購NEST消息刺激，本周連續(xù)3個漲停，股價階段累計漲幅100%，類似的題材個股還有南通鍛壓等。

　　一位接受記者采訪的私募人士表示，類似于蘋果概念和智能穿戴，機器人主題不僅還會改變生產(chǎn)，還會改變生活，這也是市場最富想象力的題材，也代表著巨大的投資機會。不同于2000年的網(wǎng)絡(luò)概念，目前的機器人主題與現(xiàn)實行業(yè)具有密切的聯(lián)系，能夠產(chǎn)生持續(xù)的業(yè)績貢獻。如果工業(yè)機器人能夠與下游密切結(jié)合，那么必將對生產(chǎn)方式產(chǎn)生深遠的影響，而服務(wù)性的機器人將更具成長空間，如智能家居和智能醫(yī)療等市場巨大蛋糕等待切分。

　　國內(nèi)機器人行業(yè)任重道遠

　　盡管機器人有著多重因素推動，也是一個藍海市場，但是如果細分析我國機器人行業(yè)的現(xiàn)狀，如果從中把握二級市場投資機會，還是需要投資者仔細甄別，不能盲目跟風。首先，外資品牌占據(jù)目前我國機器人市場上96%的份額，國產(chǎn)品牌份額太小，而且目前國內(nèi)的各項核心技術(shù)水平尚不足以替代外資品牌。盡管國內(nèi)機器人市場很大，增速也很快，但是國內(nèi)廠商要想獲得進口替代的機會還需做很多的努力；其次，近幾年我國工業(yè)機器人行業(yè)主要受汽車行業(yè)發(fā)展帶動，就全球平均水平來看，汽車行業(yè)的應用約占工業(yè)機器人總量的36%，而在中國，這一數(shù)字目前在50%左右。在我國合資汽車品牌占據(jù)了汽車行業(yè)的絕大部分份額，他們大都傾向于使用國外的機器人品牌，國內(nèi)的品牌很難進駐這個市場，這就大大限制了國內(nèi)品牌機器人公司的成長空間。

　　雖然目前國內(nèi)品牌機器人仍處于劣勢，但是國產(chǎn)品牌的機器人仍可在部分領(lǐng)域獲得機會。首先，機器人行業(yè)需要結(jié)合下游行業(yè)的特性，進行行業(yè)應用的系統(tǒng)化集成，在整個機器人行業(yè)中，機器人整機只占1/3左右，軟件開發(fā)、系統(tǒng)集成等約占2/3，而機器人下游行業(yè)又千差萬別，需要有較深的下游行業(yè)經(jīng)驗，這恰恰是國內(nèi)企業(yè)的優(yōu)勢。如果公司能夠在下游某個行業(yè)占據(jù)優(yōu)勢，那么在一段時間內(nèi)，可保持其壟斷地位，從而有利于公司成長性延續(xù)。

　　因此投資者在挖掘機器人個股時，要重點關(guān)注該公司是否已經(jīng)在某個或幾個行業(yè)內(nèi)占據(jù)優(yōu)勢，這是其業(yè)績成長的基礎(chǔ)。另外，如果公司進是通過并購或其它方式新入機器人行業(yè)，要對其未來成長空間和對上市公司業(yè)績貢獻度進行綜合分析，畢竟這個市場需要更加專業(yè)的知識和經(jīng)驗，沒有過硬的技術(shù)實力，是很難走的更遠的。

　　篩選機器人龍頭成長股

　　一位接受記者采訪的市場人士表示，目前機器人主題中真正的機器人個股，走勢遠不如那些概念性的個股，原因在于目前我國的國產(chǎn)機器人產(chǎn)業(yè)尚未真正的形成規(guī)模，不過隨著國家產(chǎn)業(yè)政策支持力度加大，企業(yè)需求增加，機器人行業(yè)將迎來中長期的投資機會。鑒于已經(jīng)走出了兩輪上攻走勢，部分個股漲幅超過100%，此時不宜匆忙介入，要結(jié)合上面兩個重要的因素進行篩選，剔除那些近期內(nèi)機器人業(yè)務(wù)無法或者較少體現(xiàn)在上市公司業(yè)績上的個股，重點關(guān)注領(lǐng)域內(nèi)的龍頭公司。因為一旦機器人主題降溫，那些依靠概念推漲的個股將會面臨快速擠泡沫的過程，加上整體市場孱弱的走勢，可能會擴大題材炒作后股價的調(diào)整幅度，這點在智能穿戴主題已經(jīng)得到驗證。

　　所以，綜合上述幾個方面優(yōu)勢較強的上市公司，工業(yè)機器人領(lǐng)域的機器人（沈陽新松機器人公司）和博實股份等值得關(guān)注。工業(yè)機器人出貨量占全國銷量的5%的機器人，內(nèi)資企業(yè)排名第一，機器人公司是國內(nèi)最具實力的純粹的機器人廠商，以四大產(chǎn)品為主，在汽車和零配件、物流和軍工（我國軍用機器人的惟一量產(chǎn)廠商）行業(yè)優(yōu)勢非常明顯。自2009年上市以來，公司的營業(yè)收入平均增速約29%，而歸屬母公司凈利潤平均增長速度約49%，凈利潤增長顯著高于收入增長速度，說明公司目前正處于規(guī)模收益遞增階段，成長性非常好。不過公司近期面臨一些困難，由于公司轉(zhuǎn)向重點推廣數(shù)字化無人車間，導致接訂單的速度會有所下降，而且訂單金額變大，收入確認的時間拉長，對公司近期業(yè)績產(chǎn)生一定的影響。另外公司產(chǎn)能遇到瓶頸，預計會在2015年才能夠完全緩解，如果沈陽智慧園基建如期達產(chǎn)的話，總得生產(chǎn)能力和銷售收入規(guī)模有望提高到建設(shè)前的3倍。

　　另外一個具有很大看點的公司是博實股份，公司主營石油石化包裝生產(chǎn)線、橡膠處理生產(chǎn)線，收入增長速度受宏觀經(jīng)濟影響較大，凈利潤增長速度逐年下滑，公司亮點主要是通過與哈工大合作涉足機器人領(lǐng)域，哈工大在該領(lǐng)域具有很強的實力，與中科院自動化所分別擁有一所機器人國家重點實驗室。目前公司的主要看點：1，公司現(xiàn)有產(chǎn)品的稱重、碼垛和包裝等核心技術(shù)具有通用性強和容易復制的特點，有望拓展至食品和物流等領(lǐng)域；2，經(jīng)濟型物流搬運機器人已經(jīng)取得階段性進展，醫(yī)療服務(wù)機器人在2013年11月通過國家“863”計劃專家組的驗收，據(jù)稱該技術(shù)有望進口替代達芬奇手術(shù)機器人的技術(shù)壟斷。不過一項新技術(shù)要最終實現(xiàn)大規(guī)模應用還有很長的路要走，僅靠這種預期推動，其股價的后市持續(xù)上漲的動能也將受到考驗。

　　服務(wù)型機器人涉及到非常多的領(lǐng)域，近期領(lǐng)漲的主要是智能家居概念股，如和晶科技等做電子智能控制器的公司，還有諸如青島海爾這樣傳統(tǒng)型家電向智能家電轉(zhuǎn)型的公司。不過目前服務(wù)型機器人市場尚未完全啟動，規(guī)模還比較小，雖然在專業(yè)機器人和個人、家庭服務(wù)機器人方面的需求有待開發(fā)，但如果產(chǎn)量能夠達到規(guī)模還需要一段時間，而且許多智能家居概念股本身業(yè)績乏善可陳，無法預測其未來的發(fā)展走勢。相比較而言，投資者可關(guān)注通過利用智能家居而提高技術(shù)附加值的青島海爾，公司通過與阿里巴巴合作改善物流，與優(yōu)酷土豆合作推出智能電視，這些都有助于提高公司在產(chǎn)品差異化的競爭力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，提高品牌忠實度。