目前絕大多數(shù)的技術(shù)指標(biāo)，都是從價(jià)格這個(gè)數(shù)據(jù)衍生出來(lái)的，包括很多朋友自編的公式，對(duì)于這個(gè)現(xiàn)象，俺一直有個(gè)比喻：價(jià)格是所有指標(biāo)的老祖宗，老祖宗本來(lái)就坐在屋子里面了，大家卻偏偏喜歡在屋子外面打轉(zhuǎn)，進(jìn)行尋根問(wèn)祖，真是浪費(fèi)啊，邁步進(jìn)屋不就得了么：）

而現(xiàn)在流行的所謂交易系統(tǒng)，更是偏重于價(jià)格和時(shí)間一對(duì)組合，而忽視了持倉(cāng)和成交量的研究，所以是個(gè)一條腿的凳子。

如何看待價(jià)格、持倉(cāng)和成交量之間的關(guān)系？

不能割裂來(lái)看，要把它們當(dāng)做一個(gè)整體來(lái)觀察研究。

俺在兩年前跟網(wǎng)友聊天的時(shí)候有過(guò)一個(gè)比喻：價(jià)格、持倉(cāng)和成交量之間的關(guān)系，就如同開(kāi)車中速度、檔位和發(fā)動(dòng)機(jī)轉(zhuǎn)速之間的關(guān)系。

開(kāi)過(guò)手動(dòng)檔車的都知道，同樣的轉(zhuǎn)速，檔位越高，速度越快。

具體來(lái)說(shuō)，如果持倉(cāng)越大，成交量越大，那么價(jià)格的波動(dòng)空間也應(yīng)該越大，反之亦然。

持倉(cāng)量越大，就說(shuō)明檔越高，或者說(shuō)上車的人越多，那么伴之以大成交量的話，價(jià)格“應(yīng)該”快速前進(jìn)，如果沒(méi)有發(fā)生這樣的情況，一般來(lái)說(shuō)，不是沒(méi)準(zhǔn)備好，就是機(jī)械系統(tǒng)內(nèi)部出了問(wèn)題，市場(chǎng)有可能轉(zhuǎn)變方向。

舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：下跌增倉(cāng)和增倉(cāng)下跌，之間就有很大的區(qū)別。

下跌增倉(cāng)：價(jià)格下行，然后在一個(gè)區(qū)間開(kāi)始增倉(cāng)，說(shuō)明市場(chǎng)多空雙方對(duì)這個(gè)價(jià)位產(chǎn)生了興趣，上車的人越來(lái)越多，檔也掛高了一格，原來(lái)的方向上出現(xiàn)了阻力。

增倉(cāng)下跌：先增倉(cāng)，然后開(kāi)始下跌，說(shuō)明市場(chǎng)開(kāi)始啟動(dòng)，很健康的一個(gè)下跌趨勢(shì)開(kāi)始。

按照這些原理來(lái)推，就能簡(jiǎn)單地判斷出目前市場(chǎng)的運(yùn)行健康與否，從而采取相應(yīng)的對(duì)策。

對(duì)于虧損的頭寸，有時(shí)候要砍，有時(shí)侯反而要加死碼，而贏利的頭寸，有時(shí)卻偏偏要出場(chǎng)。

當(dāng)然，這個(gè)認(rèn)知的過(guò)程需要相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間看盤經(jīng)驗(yàn)的積累，并非一朝一夕可成。

但是一旦成為了個(gè)中高手，那就過(guò)了重要的一關(guān)了：）成交量與持倉(cāng)量關(guān)系的應(yīng)用

在期貨圖形技術(shù)分析中，成交量和持倉(cāng)量的相互配合十分重要。正確理解成交量和持倉(cāng)量變化的關(guān)系，可以更準(zhǔn)確的把握?qǐng)D形K 線分析組合，有利于深入了解市場(chǎng)語(yǔ)言。下面就成交量和持倉(cāng)量相配合的四種動(dòng)態(tài)情況進(jìn)行分析。

1 成交量逐步增加，持倉(cāng)量也同步增加。

此種情況在期貨走勢(shì)中最常見(jiàn)，多發(fā)生在單邊行情開(kāi)始時(shí)期，價(jià)位趨勢(shì)處于動(dòng)蕩之中。多空雙方對(duì)后市的嚴(yán)重分歧，形成市場(chǎng)中資金的比拼，但價(jià)格此時(shí)還未形成統(tǒng)一的整理區(qū)間，價(jià)格波動(dòng)幅度快速而頻繁，使短線投資者有足夠的獲利空間。此時(shí)，成交量的擴(kuò)張是由于短線資金的積極進(jìn)出，而持倉(cāng)量的擴(kuò)張則顯示了多空能量的積蓄。在此情況下，可以從盤面上感到多空力量強(qiáng)弱的變化，同時(shí)結(jié)合前期行情的走勢(shì)，判斷行情的變化方向。

2 成交量逐步減小，持倉(cāng)量逐步增加。

這種情況往往是大行情來(lái)臨的前兆，此時(shí)多空雙方的力量和市場(chǎng)外部因素的共同作用使市場(chǎng)在動(dòng)態(tài)中達(dá)到了一種平衡。成交的減少，是由于價(jià)格波動(dòng)區(qū)間的逐步平衡，使短線資金無(wú)利可圖，但持倉(cāng)量的增加，則意味著多空雙方看法分歧加大，資金對(duì)抗逐步升級(jí)。由于分歧結(jié)果并未明朗，因而多空互不讓步，紛紛加倉(cāng)，無(wú)一方首先打破僵局，成交逐步減少，等待最后的突破。此情況后續(xù)的走勢(shì)十分兇猛，很少有假突破發(fā)生，一旦爆發(fā)，至少應(yīng)有中級(jí)行情出現(xiàn)，因而投資者應(yīng)作好資金管理工作。

3 成交量逐步增加，持倉(cāng)量逐步減小。

此情況一般發(fā)生在一段行情中繼的過(guò)程中，并且伴有多殺多、空殺空的現(xiàn)象。由于行情有利于多空其中的一方，從而使相反一方紛紛出逃，持倉(cāng)逐步減少。但價(jià)位的快速運(yùn)動(dòng)為短線炒作提供了良機(jī)，因而短線資金積極介入，成交并未減少，有時(shí)短線持倉(cāng)的增加掩蓋了長(zhǎng)線資金的出局，造成持倉(cāng)量減少的趨勢(shì)并不明顯。這種情況下，可能會(huì)伴有中期反彈行情，由于反彈的劇烈，往往給人一種轉(zhuǎn)勢(shì)的感覺(jué)，但原趨勢(shì)仍將保持下去。

4 成交量逐步減少，持倉(cāng)量逐步減少。

此種情況多發(fā)生在一波行情逐步結(jié)束時(shí)，成交量和持倉(cāng)量的同步收縮，證明多空雙方或其中一方對(duì)后市失去信心，資金正逐步退場(chǎng)。這種情況如果持續(xù)發(fā)展，會(huì)為新資金介入提供有利的條件，成為變盤的前兆。由于成交量和持倉(cāng)量都比較小，行情容易受外界因素影響，價(jià)位波動(dòng)隨意性很強(qiáng)，會(huì)給投資者造成不必要的損失。

從以上情況可以看出：成交量是推動(dòng)行情發(fā)展的基本動(dòng)力，成交量增加價(jià)位變化趨于活躍，成交量減少價(jià)位變化趨于緩和；持倉(cāng)量是行情發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，增倉(cāng)是一段行情的開(kāi)始，而減倉(cāng)是一段行情的結(jié)束。

成交量與持倉(cāng)量之間不同變化的結(jié)合，組合出多種富于變化的圖形形態(tài)，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格逐步變化。

為了更好地應(yīng)用這分析方法，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

1.這幾種情形的出現(xiàn)與一個(gè)獨(dú)立自發(fā)性的市場(chǎng)關(guān)系密切。

近兩年，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步與國(guó)際接軌，個(gè)別期貨品種的走勢(shì)已經(jīng)逐步失去了自身的獨(dú)立性，因而在應(yīng)用中成交量與持倉(cāng)量的關(guān)系不如早期市場(chǎng)明顯。但在我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放后，自身獨(dú)立的交易體系逐步成熟時(shí)，品種自身的交易特性會(huì)更明顯，成交量與持倉(cāng)量關(guān)系的可操作性也會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。

2.此種分析適用于單個(gè)品種分析。

在單個(gè)品種中，基本可以清楚地看出成交量和持倉(cāng)量的組合變化規(guī)律，但對(duì)于利用期貨品種構(gòu)造的長(zhǎng)期段代圖卻不太適用。

3.進(jìn)入交割月的品種。

在進(jìn)入交割期時(shí)，由于交易品種與現(xiàn)貨價(jià)格的聯(lián)系更加密切，再加上有關(guān)制度的約束，期貨品種會(huì)走出一些極端的變化，無(wú)法用成交量和持倉(cāng)量的關(guān)系來(lái)解釋。

4.主力的主動(dòng)鎖倉(cāng)。

這種情況已經(jīng)在市場(chǎng)的逐步完善中漸漸消失。

以上情形雖然會(huì)使成交量和持倉(cāng)量的分析方法受到一定限制，但在準(zhǔn)確理解了基本的分析原理后，投資者可以根據(jù)實(shí)際情況創(chuàng)造出新的分析方法，來(lái)解讀市場(chǎng)語(yǔ)言

      再說(shuō)量?jī)r(jià)經(jīng)典

一、日K線與價(jià)量關(guān)系

      一般而言，均線向上的趨勢(shì)中，日K線當(dāng)日仍價(jià)量俱增，次日斷定必有高價(jià)，所以，次日低盤開(kāi)出或盤中有低價(jià)機(jī)會(huì)，均應(yīng)是考慮的買點(diǎn)；反之，價(jià)跌量增的次日盤中有低價(jià)，應(yīng)優(yōu)先考慮減持多頭頭寸并適量做空?？紤]價(jià)量配合的同時(shí)，再結(jié)合特殊的K線形態(tài)，更能把握先機(jī)，略勝一籌。

      1.反彈時(shí)出現(xiàn)放量收長(zhǎng)上影線構(gòu)成賣出訊號(hào)（如Ｋ線圖8—1）

反彈走勢(shì)中，如果出現(xiàn)收長(zhǎng)上影線且成交量放大的黑色射擊之星，通常為反彈結(jié)束的征兆，即使當(dāng)時(shí)沒(méi)有立刻重挫，其轉(zhuǎn)弱的態(tài)勢(shì)也昭然若揭，大跌已經(jīng)為期不遠(yuǎn)。這種狀況下，價(jià)格都在關(guān)卡附近，拋壓較重而沖關(guān)不成，結(jié)果是下跌幅度往往非常大。

       2.調(diào)整中出現(xiàn)縮量收長(zhǎng)下影線構(gòu)成買進(jìn)訊號(hào)（如Ｋ線圖8—2）

調(diào)整走勢(shì)中如果出現(xiàn)收長(zhǎng)下影線的K線，不論收黑與否只要成交量沒(méi)有放大，此為價(jià)格止跌，即將出現(xiàn)反彈的吉祥之兆。通常收下影線的前一天，走勢(shì)仍是長(zhǎng)黑量縮，下影線是由低位承接盤買進(jìn)所致，次日必須量?jī)r(jià)雙雙增加才是反彈成功之關(guān)鍵。如果價(jià)升量縮或價(jià)跌量縮均將再度陷入盤整；如果價(jià)跌量增則是反彈行情提前結(jié)束的訊號(hào)。

       二、價(jià)格、成交量和未平倉(cāng)量之間的關(guān)系

       期貨交易中除了交易量對(duì)價(jià)格影響較大外，未平倉(cāng)量即投資者持有的沒(méi)有對(duì)沖的合約量對(duì)價(jià)格的研判作用也不可小視。

當(dāng)價(jià)格穩(wěn)步上升，三者之間有以下關(guān)系：

      （1）成交量和未平倉(cāng)量都增加，表示投資者正大量吸購(gòu)，近期價(jià)格還可能繼續(xù)上升。

      （2）成交量和未平倉(cāng)量都減少，表示舊拋空者補(bǔ)貨平倉(cāng)。

      （3）成交量增加，未平倉(cāng)量減少，表示大量做空者平倉(cāng)，價(jià)格將下落。

      （4）成交量減少，未平倉(cāng)量增加，表示做多者買進(jìn)或淡友少量拋空。

      （5）成交量減少，未平倉(cāng)量不變，表示某些賣空者補(bǔ)倉(cāng)及短期內(nèi)買客買進(jìn)。

      （6）成交量不變，未平倉(cāng)量減少，表示做空者小量補(bǔ)倉(cāng)。

      （7）成交量增加，未平倉(cāng)量不變，反映鞏固期做多者平倉(cāng)和短期賣空者補(bǔ)倉(cāng)。

當(dāng)價(jià)格持續(xù)下降，三者之間有以下關(guān)系：

      （1）成交量及未平倉(cāng)量均增加，表示賣空客大量拋空，短期內(nèi)價(jià)格還可能下降。唯一例外是如果過(guò)量拋售可能使價(jià)格轉(zhuǎn)為回升。

      （2）成交量及未平倉(cāng)量均減少，表示做多者頭寸大量平倉(cāng)，市場(chǎng)出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整，短期內(nèi)價(jià)格可能繼續(xù)滑落。

      （3）成交量增加，未平倉(cāng)量減少，表示做多者獲利回吐。

      （4）成交量減少，未平倉(cāng)量增加，表示市場(chǎng)有少量賣空。

      （5）成交量減少，未平倉(cāng)量不變，表示市場(chǎng)出現(xiàn)交易清淡的穩(wěn)固期，現(xiàn)場(chǎng)炒家當(dāng)天平倉(cāng)。

      （6）成交量不變，未平倉(cāng)量增加，表示賣空者有少量拋空。

      （8）成交量增加，未平倉(cāng)量不變，表示部分空頭平倉(cāng)和短期做空者拋空同時(shí)進(jìn)行。

      三、特殊情況考慮

       我們?cè)谶\(yùn)用成交量分析價(jià)格的同時(shí)，有一種特殊現(xiàn)象必須特殊考慮，那就是持續(xù)低迷的成交無(wú)論對(duì)不同周期的K線還是對(duì)分時(shí)走勢(shì)都不能起到很好的參考作用。量能低迷存在的原因主要是宏觀和行業(yè)環(huán)境、或政策消息不支持價(jià)格的起落，或者價(jià)格經(jīng)過(guò)大幅的劇烈波動(dòng)之后嚴(yán)重脫離了商品價(jià)值，或者認(rèn)為資金看不清未來(lái)的方向，這些原因表現(xiàn)的結(jié)果是投資者買賣興趣不大，交易雙方均退場(chǎng)觀望，圖表上的價(jià)格呆滯，成交稀少。技術(shù)上認(rèn)為量能不濟(jì)的原因主要在于大跌后打底階段或長(zhǎng)久的盤整之后，盤中差價(jià)越來(lái)越小，短線和投機(jī)性買賣難于獲利而歇手造成的。

      “萬(wàn)物負(fù)陰而抱陽(yáng)”，事物的發(fā)展總是這樣，否極而泰來(lái)，陰極而陽(yáng)生，我們?cè)陉P(guān)注萎縮的量能時(shí)也應(yīng)考慮其中可能的質(zhì)變。買賣雙方在長(zhǎng)時(shí)間的休養(yǎng)生息后突然有一天成交量不同凡響，表現(xiàn)為持續(xù)穩(wěn)定地放大，并且次日量能再接再厲，價(jià)格突破重要均線區(qū)，這些現(xiàn)象告訴我們新的趨勢(shì)才剛剛開(kāi)始。

 成交量與持倉(cāng)量關(guān)系的應(yīng)用

在期貨圖形技術(shù)分析中，成交量和持倉(cāng)量的相互配合十分重要。正確理解成交量和持倉(cāng)量變化的關(guān)系，可以更準(zhǔn)確的把握?qǐng)D形K 線分析組合，有利于深入了解市場(chǎng)語(yǔ)言。下面就成交量和持倉(cāng)量相配合的四種動(dòng)態(tài)情況進(jìn)行分析。

1 成交量逐步增加，持倉(cāng)量也同步增加。

     多發(fā)生在單邊行情開(kāi)始時(shí)期，價(jià)位趨勢(shì)處于動(dòng)蕩之中。多空雙方對(duì)后市的嚴(yán)重分歧，形成市場(chǎng)中資金的比拼，但價(jià)格此時(shí)還未形成統(tǒng)一的整理區(qū)間，價(jià)格波動(dòng)幅度快速而頻繁，使短線投資者有足夠的獲利空間。此時(shí)，成交量的擴(kuò)張是由于短線資金的積極進(jìn)出，而持倉(cāng)量的擴(kuò)張則顯示了多空能量的積蓄。

2 成交量逐步減小，持倉(cāng)量逐步增加。

這種情況往往是大行情來(lái)臨的前兆，此時(shí)多空雙方的力量和市場(chǎng)外部因素的共同作用使市場(chǎng)在動(dòng)態(tài)中達(dá)到了一種平衡。成交的減少，是由于價(jià)格波動(dòng)區(qū)間的逐步平衡，使短線資金無(wú)利可圖，但持倉(cāng)量的增加，則意味著多空雙方看法分歧加大，資金對(duì)抗逐步升級(jí)。由于分歧結(jié)果并未明朗，因而多空互不讓步，紛紛加倉(cāng)，無(wú)一方首先打破僵局，成交逐步減少，等待最后的突破。此情況后續(xù)的走勢(shì)十分兇猛，很少有假突破發(fā)生，一旦爆發(fā)，至少應(yīng)有中級(jí)行情出現(xiàn)，因而投資者應(yīng)作好資金管理工作。

3 成交量逐步增加，持倉(cāng)量逐步減小。

此情況一般發(fā)生在一段行情中繼的過(guò)程中，并且伴有多殺多、空殺空的現(xiàn)象。由于行情有利于多空其中的一方，從而使相反一方紛紛出逃，持倉(cāng)逐步減少。但價(jià)位的快速運(yùn)動(dòng)為短線炒作提供了良機(jī)，因而短線資金積極介入，成交并未減少，有時(shí)短線持倉(cāng)的增加掩蓋了長(zhǎng)線資金的出局，造成持倉(cāng)量減少的趨勢(shì)并不明顯。這種情況下，可能會(huì)伴有中期反彈行情，由于反彈的劇烈，往往給人一種轉(zhuǎn)勢(shì)的感覺(jué)，但原趨勢(shì)仍將保持下去。

4 成交量逐步減少，持倉(cāng)量逐步減少。

此種情況多發(fā)生在一波行情逐步結(jié)束時(shí)，成交量和持倉(cāng)量的同步收縮，證明多空雙方或其中一方對(duì)后市失去信心，資金正逐步退場(chǎng)。這種情況如果持續(xù)發(fā)展，會(huì)為新資金介入提供有利的條件，成為變盤的前兆。由于成交量和持倉(cāng)量都比較小，行情容易受外界因素影響，價(jià)位波動(dòng)隨意性很強(qiáng)，會(huì)給投資者造成不必要的損失。

從以上情況可以看出：成交量是推動(dòng)行情發(fā)展的基本動(dòng)力，成交量增加價(jià)位變化趨于活躍，成交量減少價(jià)位變化趨于緩和；持倉(cāng)量是行情發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，增倉(cāng)是一段行情的開(kāi)始，而減倉(cāng)是一段行情的結(jié)束。

成交量與持倉(cāng)量之間不同變化的結(jié)合，組合出多種富于變化的圖形形態(tài)，進(jìn)而推動(dòng)價(jià)格逐步變化。

為了更好地應(yīng)用這分析方法，應(yīng)注意以下幾點(diǎn)：

1.這幾種情形的出現(xiàn)與一個(gè)獨(dú)立自發(fā)性的市場(chǎng)關(guān)系密切。

近兩年，由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)逐步與國(guó)際接軌，個(gè)別期貨品種的走勢(shì)已經(jīng)逐步失去了自身的獨(dú)立性，因而在應(yīng)用中成交量與持倉(cāng)量的關(guān)系不如早期市場(chǎng)明顯。但在我國(guó)期貨市場(chǎng)進(jìn)一步開(kāi)放后，自身獨(dú)立的交易體系逐步成熟時(shí)，品種自身的交易特性會(huì)更明顯，成交量與持倉(cāng)量關(guān)系的可操作性也會(huì)越來(lái)越強(qiáng)。

2.此種分析適用于單個(gè)品種分析。

在單個(gè)品種中，基本可以清楚地看出成交量和持倉(cāng)量的組合變化規(guī)律，但對(duì)于利用期貨品種構(gòu)造的長(zhǎng)期段代圖卻不太適用。

3.進(jìn)入交割月的品種。

在進(jìn)入交割期時(shí)，由于交易品種與現(xiàn)貨價(jià)格的聯(lián)系更加密切，再加上有關(guān)制度的約束，期貨品種會(huì)走出一些極端的變化，無(wú)法用成交量和持倉(cāng)量的關(guān)系來(lái)解釋。

4.主力的主動(dòng)鎖倉(cāng)。

這種情況已經(jīng)在市場(chǎng)的逐步完善中漸漸消失。

以上情形雖然會(huì)使成交量和持倉(cāng)量的分析方法受到一定限制，但在準(zhǔn)確理解了基本的分析原理后，投資者可以根據(jù)實(shí)際情況創(chuàng)造出新的分析方法，來(lái)解讀市場(chǎng)語(yǔ)言