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轉(zhuǎn)載 股神巴菲特，他的一舉一動都能影響全球市場走勢，40年來，他的公司取得了4000多倍的投資收益率。2008年，他的個人財富達(dá)到620億美元，成為世界首富。他創(chuàng)造財富傳奇的秘密究竟是什么？針對中產(chǎn)階級的投資，他又給出了什么樣的秘密投資建議呢? 2008年5月3日在伯克希爾股東大會上TimFerriss問：“巴菲特先生，假設(shè)你只有30來歲，沒有什么經(jīng)濟(jì)來源，只能靠一份全日制的工作來謀生，根本沒有很多時間研究分析投資，但是你已經(jīng)有筆儲蓄足夠維持一年半的生活開支，那么你攢的第一個100萬將會如何投資？請告訴我們具體投資的資產(chǎn)種類和配置比例?！卑头铺毓恍卮穑骸拔視阉械腻X都投資到一個低成本的追蹤標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的指數(shù)基金，然后繼續(xù)努力工作?！?BR> 巴菲特在1996年致股東的信中說：“大部分投資者，包括機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者，早晚會發(fā)現(xiàn)，最好的投資股票方法是購買管理費(fèi)很低的指數(shù)基金?！卑头铺卦?003年致股東的信中說：“對于大多數(shù)想要投資股票的人來說，最理想的選擇是收費(fèi)很低的指數(shù)基金?！敝笖?shù)漲幅代表股市投資平均業(yè)績水平，可是為什么過去幾十年經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，股市持續(xù)大漲，而大多數(shù)投資者卻連平均業(yè)績水平都達(dá)不到呢？ 巴菲特說：“我認(rèn)為這主要有三個原因：第一，交易成本太高，投資者買入賣出過于頻繁，或者在投資管理上費(fèi)用支出過大；第二，進(jìn)行投資組合管理決策是根據(jù)小道消息和市場潮流，而不是根據(jù)深思熟慮并且量化分析的公司評估；第三，盲目跟隨市場追漲殺跌，在錯誤的時間進(jìn)入或退出股市，比如在已經(jīng)上漲相當(dāng)長時間后進(jìn)入股市，或是在盤整或下跌相當(dāng)長時間后退出股市?！睂τ谥笖?shù)基金投資，巴菲特有三個具體操作建議。 第一，選擇成本更低的指數(shù)基金。 與那些由基金經(jīng)理進(jìn)行主動選股構(gòu)建投資組合的共同基金不同，指數(shù)基金被動追蹤股票指數(shù)，基本上投資于大部分甚至所有股票，目標(biāo)是實現(xiàn)相當(dāng)于市場平均水平的收益率，不用研究選股，因此管理成本明顯低于那些主動型共同基金。指數(shù)基金的管理費(fèi)越低，成本優(yōu)勢越大，凈收益率越高。 巴菲特說：“我個人認(rèn)為，如果基金投資者的投資每年要被管理費(fèi)等吃掉2%，那么你的投資收益率要趕上或者超過指數(shù)型基金將會十分困難。中小投資者安靜地坐下來，通過持有指數(shù)基金輕松進(jìn)行投資，時間過得越久，自然積累的財富會越來越多。” 第二，定期投資指數(shù)基金。 2007年5月7日，巴菲特接受CNBC電視采訪時建議投資者定期投資指數(shù)基金：“我認(rèn)為，個人投資者的最佳選擇就是買入一只低成本的指數(shù)基金，并在一段時間里保持持續(xù)定期買入。因為這樣你將會買入一個非常好的投資品種，事實上你買入一只指數(shù)基金就相當(dāng)于同時買入了美國所有的行業(yè)?！薄叭绻銏猿珠L期持續(xù)定期買入指數(shù)基金，你可能不會買在最低點，但你同樣也不會買在最高點?！卑头铺卦?993年致股東的信中說：“如果投資人對任何行業(yè)和企業(yè)都一無所知，但對美國整體經(jīng)濟(jì)前景很有信心，愿意長期投資，這種情況下這類投資人應(yīng)該進(jìn)行廣泛的分散投資。這類投資人應(yīng)該分散持有大量不同行業(yè)的公司股份，并且分期分批購買。例如，通過定期投資指數(shù)基金，一個什么都不懂的業(yè)余投資者往往能夠戰(zhàn)勝大部分投資專家。一個非常奇怪的現(xiàn)象是，當(dāng)'愚笨'的金錢了解到自己的缺陷之后，就再也不愚笨了?！?BR> 第三，長期投資指數(shù)基金。 很多人喜歡波段操作，而巴菲特建議長期投資。大量研究表明，個人投資者在把握股市波動時機(jī)方面的歷史記錄很差，因為他們過于熱衷于跟蹤股價最新漲跌，結(jié)果反而更容易在錯誤的時機(jī)進(jìn)出，經(jīng)常是高買低賣。 如果你一定要選擇買賣指數(shù)基金的時機(jī)，巴菲特2004年致股東的信中給出建議：“投資人必須謹(jǐn)記，過于興奮與過高成本是他們的敵人。而如果投資者一定要把握進(jìn)出股市的時機(jī)，我的忠告是，當(dāng)別人貪婪時恐懼，當(dāng)別人恐懼時貪婪?！边@需要準(zhǔn)確的判斷和堅強(qiáng)的意志，大多數(shù)業(yè)余投資者甚至投資專家都難以做到，因此更簡單更輕松的辦法是長期投資。 2008年巴菲特個人用100萬美元打賭：長期投資一只標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金未來10年內(nèi)的收益將會“跑贏”普羅蒂杰公司精心選擇的5只對沖基金。 巴菲特的信心來自于歷史：20世紀(jì)美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長128倍，道瓊斯工業(yè)指數(shù)從66點上升到11497點，上漲173倍。即使是過去44年中，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在75%的年份都是上漲的。 |
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