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所謂正回購，就是央行與某機構(gòu)簽訂協(xié)議，將自己所持有的國債按照面值的一定比例賣出，在規(guī)定的一段時間后，再將這部分國債買回。買賣之間的差價，就是這段時間內(nèi)資金的使用成本。與發(fā)行央行票據(jù)一樣，正回購也是回籠貨幣的一種手段。一般而言，央行為使其正回購操作成功，在進行數(shù)量招標時，其給出的回購利率往往會略高于市場回購利率，這樣就比較容易達成交易，起到順利回收資金的目的。而央行進行逆回購交易時，其給出的回購利率常常會低于市場回購利率。 逆回購為央行向一級交易商購買有價證券，并約定在未來特定日期將有價證券賣給一級交易商的交易行為，逆回購為央行向市場上投放流動性的操作，逆回購到期則為央行從市場收回流動性的操作。簡單解釋就是主動借出資金，獲取債券質(zhì)押的交易就稱為逆回購交易，此時投資者就是接受債券質(zhì)押，借出資金的融出方。 通常而言，央行加大正回購操作是向市場收回資金，而加大逆回購操作則向市場投放資金。正回購與逆回購及存款準備金率調(diào)整等又被歸類為數(shù)量型的貨幣政策工具，而利率調(diào)整被歸類為價格型的貨幣政策工具。央行上調(diào)利率意味著提高社會資金使用成本，起到抑制需求，讓經(jīng)濟降溫的作用，降息則起著與之相反的作用。 ?。ū緢笥浾哽枇琳恚?nbsp; |
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