9月合約鹿死誰手

　　菜粕RM309合約近期走勢備受市場關注，該合約自5月上旬的低點以來便幾乎呈現(xiàn)單邊上行格局，僅7月單月漲幅便超過了12%。王利雄分析，昨日持倉量增至11.6萬手，單邊近6萬手，空頭需湊夠60萬噸菜粕現(xiàn)貨才能打敗多頭，這無疑給多頭很大的信心?！暗M入交割月后，空頭越發(fā)處于被動地位，不排除9月菜粕合約多空激戰(zhàn)后，多頭把戰(zhàn)場轉移至價差過高的1月合約。菜粕1月合約預計維持在2200-2300元/噸震蕩偏強。”

　　華聯(lián)期貨研究所所長韓錦認為，RM309上多空勝敗已初露端倪，但目前就肯定多方最終大勝尚言之過早。首先，2900元/噸上方對油脂壓榨企業(yè)來說，將會產生賣出套保的考慮，畢竟這個價格對油廠已經是有利可圖。其次，今年的豆粕價格不太給力，特別是今年7月美國沒有出現(xiàn)像去年同期那樣的極端天氣，多頭指望的“天氣炒作”行情曇花一現(xiàn)。第三，8、9月份，隨著進口大豆到港量的猛增，以及對美國大豆豐產預期越來越強烈，將對豆粕價格的壓制作用明顯。只是對菜粕RM309的空頭來說則是“遠水解不了近渴”。不過，如果菜粕期價上沖到3000元/噸以上，與豆粕價差縮小到500元/噸以內，則豆粕的替代效應將會出現(xiàn)。綜合各方面因素，韓錦認為，RM309在8月份，期貨價格可能在2900-3000元/噸之間高位震蕩減倉，并順利進入交割月的可能性很大，出現(xiàn)極端行情的可能性并不大。