聚龍集團是一家以棕櫚油生產(chǎn)與營銷為主，集油料作物種植、油脂加工、港口物流、糧油貿(mào)易等產(chǎn)業(yè)為一體的企業(yè)，也是中國起步最早、規(guī)模最大、影響最廣的棕櫚油企業(yè)之一。期貨日報記者日前走訪了該企業(yè)，詳細(xì)了解了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和期市參與情況。

　　棕櫚油，全球最大的食用油品種，也是全球市場化程度最高的油種。據(jù)了解，目前世界上95%的棕櫚油出產(chǎn)于東南亞，而我國的棕櫚油則全部從東南亞進口，這一度給發(fā)展初期的聚龍集團造成了不小的困擾。

　　“當(dāng)時企業(yè)還未在印度尼西亞開展種植園建設(shè)，只能從產(chǎn)地購買棕櫚油，缺乏議價權(quán)?！本埤埣瘓F黨委副書記孫衛(wèi)軍回憶企業(yè)發(fā)展初期的情況時說，“就好比被掐住了脖子，價格漲跌都由人家產(chǎn)地說了算，企業(yè)的經(jīng)營情況因此很不穩(wěn)定”。

　　據(jù)聚龍集團研究院副總經(jīng)理萬柏成介紹，為保持穩(wěn)健經(jīng)營，企業(yè)早在2000年剛從事棕櫚油業(yè)務(wù)時就開始涉足期貨套期保值。“但由于當(dāng)時國內(nèi)市場還沒有棕櫚油品種，套保只能在馬來西亞的期貨交易所進行?！比f柏成說，馬來西亞是棕櫚油產(chǎn)出地，當(dāng)?shù)氐淖貦坝推谪泝r格更多代表的是產(chǎn)地價格，而聚龍集團的棕櫚油要銷往國內(nèi)，所以當(dāng)時套期保值的功效并不好。

　　“大商所棕櫚油期貨的上市對我們來說非常關(guān)鍵?！比f柏成表示，自從國內(nèi)市場有了棕櫚油期貨，企業(yè)可以非常方便地在兩個市場進行套期保值?！皣鴥?nèi)期貨價格是銷地價格，馬來西亞期貨價格是產(chǎn)地價格，而這兩者之間的價差，就是我們貿(mào)易商的利潤所在”。據(jù)了解，今年1月份，馬來西亞的棕櫚油期貨價格一度比國內(nèi)期貨價格低200—300元/噸，這也意味著棕櫚油貿(mào)易企業(yè)通過在兩個市場間的運作就能夠賺取200—300元/噸的利潤?！捌谪浭袌鰹槲覀冞@樣的棕櫚油企業(yè)提供了一個安全的經(jīng)營模式，既防范了價格風(fēng)險，又防范了數(shù)量風(fēng)險”。

　　萬柏成認(rèn)為，對于經(jīng)營大宗商品的跨國企業(yè)來說，套期保值是一項系統(tǒng)工程，涉及生產(chǎn)、貿(mào)易、財務(wù)等諸多環(huán)節(jié)，需要整個集團樹立正確的風(fēng)險管理意識，建立完善的產(chǎn)業(yè)信息分析與決策支持體系。

　　“集團研究院十分注重棕櫚油全產(chǎn)業(yè)鏈的價格體系分析。棕櫚果子的價格、毛油的價格、產(chǎn)地港口的情況、船期、中國港口的情況、銷售到餐飲企業(yè)情況等，我們都會進行跟蹤分析，然后再依據(jù)這些整合過的信息進行套保操作?！比f柏成說。

　　在孫衛(wèi)軍看來，套期保值的成敗不在于一類商品本身，而在于其整個產(chǎn)業(yè)鏈?！艾F(xiàn)在國內(nèi)很多企業(yè)一直停留在利潤最微薄、風(fēng)險最大的下游拼殺，而很少將注意力放到中游和上游，這對企業(yè)的長期和全面發(fā)展很不利?！睂O衛(wèi)軍認(rèn)為，除做好期貨套期保值外，企業(yè)還應(yīng)做到全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的廣義套保?！吧嫌巫貦坝头N植園產(chǎn)業(yè)是整個產(chǎn)業(yè)鏈中利潤最大的環(huán)節(jié)，平均利潤在至少在25%—30%，好的年景甚至在100%以上，我們目前擁有了棕櫚種植園，就可以在上游源頭上不必受制于別人，這就是一個最大的保值工具”。