作者：山姆（Sam Ro）

翻譯：龔蕾

許多人都認(rèn)為，巴菲特是有史以來(lái)最偉大的投資家。巴菲特經(jīng)常分享他的智慧，也贏得了個(gè)人財(cái)富。所幸的是，他有非凡的能力，用簡(jiǎn)單易懂的語(yǔ)言與平易近人的語(yǔ)氣來(lái)表達(dá)復(fù)雜的主題。他每年要讀很多來(lái)信，在許多電視、報(bào)紙專欄、雜志采訪中他精彩的回答贏得了口碑。我們的編譯節(jié)選了下面23句精彩的話。

1、掌握基礎(chǔ)知識(shí)

“對(duì)于一個(gè)成功的投資來(lái)說(shuō)，你不需要了解希臘字母β、有效市場(chǎng)、投資組合理論、期權(quán)定價(jià)或新興市場(chǎng)。事實(shí)上，你可以最好對(duì)這些什么都不知道。當(dāng)然，大多數(shù)商學(xué)院的金融課程有這些內(nèi)容，不是普遍看法。在我們看來(lái)，投資專業(yè)的學(xué)生只需知道量件事，如何評(píng)估一家企業(yè)的價(jià)值，如何看待市場(chǎng)價(jià)格?！?/p>

2、購(gòu)買一家公司股票最佳時(shí)機(jī)是在它陷入麻煩時(shí)

“購(gòu)買一家公司股票的最佳時(shí)機(jī)是在它陷入麻煩時(shí)，當(dāng)它在手術(shù)臺(tái)上時(shí)，也就是我們想要購(gòu)買的時(shí)候?！?/p>

3、不要購(gòu)買股票僅僅由于每個(gè)人都憎恨它

“對(duì)于一個(gè)聰明人來(lái)說(shuō)購(gòu)買股票僅僅是因?yàn)樗鞘軞g迎的，然而，逆向思維方法同樣是一個(gè)隨大流愚蠢策略。你需要的是思考而不是民意調(diào)查。貝特朗·羅素把觀察生活應(yīng)用在金融世界具有不尋常的力量，大多數(shù)人寧愿死也不愿意思考一些事?！?/p>

4、股市有風(fēng)險(xiǎn)

“從長(zhǎng)期來(lái)看，股市是向好的。但是，在二十世紀(jì)，美國(guó)經(jīng)歷了兩次世界大戰(zhàn)和軍事沖突、大蕭條、經(jīng)濟(jì)衰退和金融危機(jī)、石油危機(jī)、禽流感疫情和總統(tǒng)因丑聞辭職。而道瓊斯指數(shù)從66點(diǎn)上漲到11497點(diǎn)?！?/p>

5、不要因灰姑娘讓你感覺(jué)有巨大回報(bào)所愚弄

“區(qū)分投資與投機(jī)，大多數(shù)市場(chǎng)中勝利參與者區(qū)分不清晰并且模糊。沒(méi)有什么錢可以不勞而獲。經(jīng)歷了興奮，通常有理智的人會(huì)想到灰姑娘舞會(huì)上的行為。他們知道那只是慶?；顒?dòng)，炒作公司未來(lái)一定升值的觀念會(huì)最終導(dǎo)致成為南瓜和老鼠。他們恨不得舞會(huì)那一分鐘就怎么樣。因此，所有人都打算在午夜前幾秒離開。有一個(gè)問(wèn)題，盡管他們都在屋子里卻沒(méi)有牽手跳舞?！?/p>

6、你不必是一個(gè)天才投資者

“你不必是一個(gè)火箭科學(xué)家，投資不是智商160的人一定打敗智商130的人的游戲。”

7、保持清醒

“我承諾給你、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和我自己，總是讓伯克希爾有足夠的現(xiàn)金。我們不指望仁慈的陌生人來(lái)應(yīng)對(duì)明天的義務(wù)。如果可以選擇，我不會(huì)放棄任何一個(gè)有著額外利潤(rùn)睡眠的機(jī)會(huì)?！?/p>

8、看得長(zhǎng)遠(yuǎn)些

“作為一名投資者你的目標(biāo)是購(gòu)買的收入可以超過(guò)五年，從現(xiàn)在開始十年甚至二十年。隨著時(shí)間的推移，你會(huì)發(fā)現(xiàn)只有少數(shù)公司滿足這些，所以當(dāng)你看到一個(gè)有資格的股票，應(yīng)該購(gòu)買它有意義的長(zhǎng)期持有。你必須抵制誘惑，如果你不愿意擁有這支股票十年以上，就不必考慮擁有它?？紤]組合投資的總收益，在市場(chǎng)價(jià)值中組合投資。”

9、長(zhǎng)期就是一個(gè)好的持有期

“當(dāng)我們擁有了杰出管理層與優(yōu)秀企業(yè)的部分股票，我們最喜歡的就是永遠(yuǎn)持有?！?/p>

10、笨蛋都能購(gòu)買股票

“我認(rèn)為購(gòu)買股票是如此美妙以至于笨蛋都可以購(gòu)買股票，因?yàn)檫t早，任何人都會(huì)的?！?/p>

11、當(dāng)別人恐懼時(shí)要貪婪

“投資者記住沖動(dòng)與成本是敵人，如果他們堅(jiān)持要購(gòu)買參與的股票，就要在別人貪婪時(shí)恐懼，別人恐懼時(shí)貪婪?！?/p>

12、買股票不僅僅看價(jià)格

“購(gòu)買一個(gè)好公司一般價(jià)格股票要超過(guò)一般公司很好價(jià)格股票?！?/p>

13、你不必抓住每一個(gè)機(jī)會(huì)

“股票市場(chǎng)是一個(gè)沒(méi)有罷工的游戲，你不必盯著每一個(gè)機(jī)會(huì)，你可以等待你的音符?！?/p>

14、挑選股票時(shí)忽略政治與宏觀經(jīng)濟(jì)

“我們購(gòu)買股票時(shí)忽略政治與經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)，這是很多投資者與商人容易分心之處。三十年前，沒(méi)有人能預(yù)見越南戰(zhàn)爭(zhēng)、工資與價(jià)格管制、兩次石油危機(jī)、總統(tǒng)辭職、蘇聯(lián)解體、道瓊斯指數(shù)單日下跌508點(diǎn)，國(guó)庫(kù)券收益率在2.8%與17.4%之間波動(dòng)。

但是，這些轟動(dòng)事件都不在格雷厄姆的投資原則中做的驚喜投資。這些大事不在購(gòu)買優(yōu)秀企業(yè)股票協(xié)商之內(nèi)。想像一下我們的成本，那么，我們對(duì)未知的恐懼會(huì)改變股票選擇。事實(shí)上，購(gòu)買的最好時(shí)機(jī)也在擔(dān)心一些大事，恐懼是敵人。堅(jiān)持原來(lái)想法?！?/p>

15、交易越多收益越表現(xiàn)不佳

“很久以前，牛頓給了我們牛頓運(yùn)動(dòng)三定律，這是天才的工作。但他不會(huì)延伸到投資領(lǐng)域，在南海泡沫時(shí)損失了投資，后來(lái)解釋說(shuō)，‘我可以計(jì)算出恒星的運(yùn)動(dòng)，卻不懂投資?！绻麤](méi)有受過(guò)這個(gè)虧損打擊，牛頓可能會(huì)繼續(xù)發(fā)現(xiàn)運(yùn)動(dòng)第四定律。投資者們作為一個(gè)整體，交易越多收益將減少?！?/p>

16、價(jià)格與價(jià)值不同

“很久以前，格雷厄姆告訴我，價(jià)格是你支付的，價(jià)值是你得到的。無(wú)論我們談?wù)撘m子或股票，我喜歡購(gòu)買更優(yōu)質(zhì)的商品?！?/p>

17、塞翁失馬焉知非福

“畢竟，只有當(dāng)潮水退去的時(shí)候，你才會(huì)知道是不是裸泳?！?/p>

18、投資不復(fù)雜

“我們的投資應(yīng)繼續(xù)保持簡(jiǎn)單的概念，真正的大投資理念，通常是很短的一段解釋。我們喜歡持久競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，企業(yè)運(yùn)營(yíng)的能力與面向客戶的業(yè)務(wù)。這些屬性存在時(shí)，我們可以合理價(jià)格購(gòu)買，很難是錯(cuò)的。

投資者應(yīng)該記住投資不是奧運(yùn)會(huì)跳水計(jì)分，不能計(jì)算難度。如果你對(duì)一個(gè)企業(yè)整體價(jià)值評(píng)估依賴的關(guān)鍵因素是很容易理解并且是長(zhǎng)久的，與您進(jìn)行了復(fù)雜變量分析的投資，兩者回報(bào)是相同的?！?/p>

19、一個(gè)好的商人是一個(gè)很好的投資者

“我是一個(gè)很好的投資者，因?yàn)槲沂且粋€(gè)商人。一個(gè)好的商人因?yàn)槲也皇峭顿Y者?！?/p>

20、高稅收是多如牛毛

“如果你欣賞投資者和信托投資理念的人，這很好，他熱情地說(shuō)，我為什么這樣做，我認(rèn)為你應(yīng)當(dāng)怎樣。你的回答是怎樣呢，嗯，這一切都取決于稅率是否增加收益，如果稅收太高，我寧愿讓我的賬戶賺取百分之一的四分之一?！?/p>

21、不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里

“我們的做法是缺乏變化中獲利，比如改變箭牌口香糖，我不認(rèn)為購(gòu)買互聯(lián)網(wǎng)就會(huì)有損失，這是我喜歡的一種商業(yè)?！?/p>

22、最重要的規(guī)則

最重要的規(guī)則是，第一，不要賠錢，第二，不要忘了第一條。

23、時(shí)間會(huì)告訴我們一切

“時(shí)間是生意好伙伴?！?/p>