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代 碼 股票簡稱 被投資券商 投資股數(shù) 股權(quán) 售讓總價 價格
(萬股) 比例(%) (萬元) (元/股) 000031 深寶恒Ａ 國通證券 5338.72 6 9769.8576 1.83 000045 深紡織Ａ 海通證券 30000 - 30000 1 000046 光彩建設(shè) 海通證券 30000 - 30000 1 000061 農(nóng)產(chǎn)品 金華信托投資 10000 9 10000 1 000078 海王生物 南方證券 7000 2 7700 1.1 000089 深圳機場 國信證券 40000 20 4480 1.3 000416 ST青健 萬通證券 - 1 1000 - 000419 通程控股 長沙證券 4000 76 4000 - 000419 通程控股 長沙證券 6940.4 20 6940.4 1 000429 粵高速Ａ 昆侖證券 - 5 3000 - 000501 鄂武商Ａ 武漢證券 2000 9 - - 000505 珠江控股 西南證券 15000 12 15000 - 000530 大冷股份 君安證券 3500 - 3500 1 000537 南開戈德 興安證券 - 15 30000 - 000543 皖能電力 華安證券 - 5 10000 - 000549 湘火炬Ａ 湖南證券 3908.906 - 3908.906 – 000562 宏源證券 宏源證券 - - - - 000568 瀘州老窖 國泰君安證券 3500 5 - - 000578 數(shù)碼網(wǎng)絡(luò) 青海證券 5000 92 7330 1 000581 威孚高科 國聯(lián)證券 - 1 1200 - 000584 蜀都Ａ 大鵬證券 1000 2 - - 000596 古井貢Ａ 華安證券 - 5 10000 - 000609 燕化高新 中信證券 - - 3200 - 000615 湖北金環(huán) 長江證券 3000 2 3300 1.1 000623 吉林敖東 廣發(fā)證券 22000 13 27500 1.25 000623 吉林敖東 廣發(fā)證券 2339.11 1 - - 000625 長安汽車 西南證券 5000 4 5000 1 000633 合金投資 北方證券 - 10 5000 - 000635 民族化工 寧夏證券 1000 1 1000 1 000638 中遼國際 華盛信托 16000 63 4597 - 000655 華光陶瓷 天同證券 - 1 3000 - 000663 永安林業(yè) 北方證券 - 10 3600 - 000702 正虹科技 湖南證券 - - 16964.95 – 000702 正虹科技 湖南證券 - 19 22655.8 - 000703 世紀光華 廣西證券 - 7 6000 - 000712 錦龍股份 廣東證券 636 - 699.6 1.1 000736 重慶實業(yè) 重慶證券經(jīng)紀 1900 19 1900 1 000736 重慶實業(yè) 重慶證券經(jīng)紀 3000 30 3000 1 000739 青島東方 萬通證券 - - 2000 - 000748 湘計算機 東方證券 10000 3 10000 1 000748 湘計算機 湘財證券 6000 6 6000 1 000766 通化金馬 東北證券 - 6 6000 - 000793 燃氣股份 沈陽市信托投資 - 5 2980 - 000801 四川湖山 恒遠證券經(jīng)紀 2000 20 2300 1.15 000813 天山紡織 新疆證券 1200 19 2472 2.06 000837 秦川發(fā)展 國泰君安證券 2000 - 3500 1 000839 中信國安 深圳經(jīng)濟特區(qū)證券9523.051 15 12056.1826 1.266 000850 華茂股份 國泰君安證券 10000 - 10000 1 000877 天山股份 重慶證券經(jīng)紀 1980 19 1980 1 000880 山東巨力 天同證券 - - 5000 - 000897 津濱發(fā)展 渤海證券 - - 5000 - 000897 津濱發(fā)展 長江證券 - - 5000 - 000900 現(xiàn)代投資 渤海證券 - - 24000 - 000905 廈門路橋 天同證券 - - 8000 - 000917 電廣傳媒 湘財證券 5000 5 5000 - 000918 亞華種業(yè) 湖南證券 - - 19300 - 000920 南方匯通 海通證券 3000 1 3000 1 000928 吉林炭素 東北證券 2000 - 2000 1 000931 中關(guān)村 汕頭證券 - 14 24000 - 000936 華西村 華泰證券 2053.91 2 2670.08 1.3 000938 清華紫光 汕頭證券 3500 - 3500 1 000956 中原油氣 南方證券 - - 5000 - 000965 天水股份 渤海證券 - - 1000 - 000971 湖北邁亞 長江證券 - - 3000 - 000978 桂林旅游 慶泰信托 - 12 4000 - 000983 西山煤電 山西證券 - 3 3000 - 000988 華工科技 長江證券 - - 2360 - 600001 邯鄲鋼鐵 華鑫證券 - 20 15000 - 600001 邯鄲鋼鐵 南方證券 - - 11000 - 600001 邯鄲鋼鐵 三峽證券 - 19 16000 - 600001 邯鄲鋼鐵 西安證券 - 40 5000 - 600003 東北高速 大鵬證券 6600 4 9108 1.38 600005 武鋼股份 湖北證券 5000 5 5500 1.1 600008 首創(chuàng)股份 南方證券 36000 10 39600 1.1 600030 中信證券 中信證券 - - - - 600054 黃山旅游 華安證券 - 5 10000 - 600058 龍騰科技 大鵬證券 6000 4 8280 1.38 600064 南京高科 中信證券 3000 1 4800 1.6 600068 葛洲壩 國泰君安證券 500 - 500 1 600068 葛洲壩 湖北證券 - 10 10000 1.1 600075 新疆天業(yè) 新疆證券 - - 2500 - 600079 人福科技 重慶證券經(jīng)紀 - 13 10000 - 600082 海泰發(fā)展 天津證券 - 7 15000 - 600090 啤酒花 新疆國投 - - 10000 - 600096 云天化 大鵬證券 3500 2 4830 1.38 600102 萊鋼股份 山東證券 - - 3000 - 600106 重慶路橋 西南證券 - - 2000 - 600108 亞盛集團 西南證券 - 5 6600 - 600112 長征電器 大鵬證券 1000 - 1380 1.38 600120 浙江東方 華安證券 6000 3 6000 1 600122 宏圖高科 華泰證券 5000 3 7500 1.5 600127 金健米業(yè) 湘財證券 5000 5 5000 1 600129 太極集團 西南證券 - - 2000 - 600138 青旅控股 南方證券 50000 - 55000 1.1 600146 大元股份 寧夏證券 5000 8 5000 1 600146 大元股份 西北證券 4900 - 4900 1 600151 航天機電 國泰君安證券 3500 - 3500 1 600156 益鑫泰 湘財證券 - 8 10800 - 600156 益鑫泰 湘財證券 12000 12 12000 1 600160 巨化股份 東南證券 6000 - 7800 1.3 600160 巨化股份 浙江證券 - 6 2920 - 600162 山東臨工 天同證券 - - 3000 - 600165 寧夏恒力 寧夏證券 3200 5 3200 1 600170 上海建工 東方證券 3000 - 3628 1.209 600171 上海貝嶺 華鑫證券 - 2 2000 - 600177 雅戈爾 寧波證券 - 14 15000 - 600177 雅戈爾 中信證券 20000 9 32000 1.6 600181 云大科技 廣發(fā)證券 6130 3 6468.28 1.055 600183 生益科技 大鵬證券 3600 2 4698 1.38 600195 中牧股份 萬通證券 - - 3000 - 600195 中牧股份 萬通證券 3000 5 3000 1 600196 復(fù)星實業(yè) 興業(yè)證券 3000 5 3786 1.5 600197 伊力特 湘財證券 10000 10 10000 1 600218 全柴動力 大鵬證券 2000 1 2760 1.38 600257 洞庭水殖 蔚深證券 - 20 6500 - 600266 北京城建 國信證券 9800 4 12740 1.3 600269 贛粵高速 國盛證券 4000 5 4000 1 600278 東方創(chuàng)業(yè) 海通證券 5448.2865 1 5007.2 - 600278 東方創(chuàng)業(yè) 華安證券 9500 5 9500 00286 國光瓷業(yè) 湘財證券 - 5 6000 - 600287 江蘇舜天 華安證券 5000 2 5000 1 600310 桂東電力 廣西證券 - 8 7000 - 600316 洪都航空 重慶證券經(jīng)紀 - - 5000 - 600339 天利高新 新疆證券 - 4 3000 - 600359 新農(nóng)開發(fā) 新疆證券 - - 5000 - 600363 聯(lián)創(chuàng)光電 世紀證券 - - 1000 - 600395 盤江股份 華創(chuàng)證券經(jīng)紀 - - 1000 - 600399 撫順特鋼 漢唐證券 - 6 6000 - 600550 天威保變 湖北證券 5000 - 5500 1.1 600611 大眾交通 國泰君安證券 12000 4 12000 1 600616 第一食品 大鵬證券 1000 - 1380 1.38 600616 第一食品 平安證券 1000 1 1184 1.184 600621 上海金陵 華鑫證券 - - 8000 - 600621 上海金陵 西安證券 - - 2500 - 600631 第一百貨 東方證券 1000 - 1170 1.17 600631 第一百貨 海通證券 15000 - 15000 1 600632 華聯(lián)商廈 海通證券 11500 5 - - 600642 申能股份 海通證券 12142.84 10 12142.84 1 600643 愛建股份 愛建信托 45000 10 - - 600643 愛建股份 愛建證券 - - 13000 - 600644 樂山電力 華西證券 200 1 200 0.2 600650 新錦江 國泰君安證券 6000 - 6000 1 600651 飛樂音響 華鑫證券 - 4 4000 - 600654 飛樂股份 華鑫證券 - 3 3000 - 600659 福建福聯(lián) 興業(yè)證券 6000 10 9000 1.5 600663 陸家嘴 平安證券 - 20 23688 - 600676 交運股份 深圳經(jīng)濟特區(qū)證券9523.051 15 12056.1826 1.266 600679 鳳凰股份 貴州省新證券經(jīng)紀- 20 4000 - 600681 誠成文化 南方證券 10000 3 11000 1.1 600684 珠江實業(yè) 齊魯信托 - 55 - - 600704 中大股份 大鵬證券 3500 2 4830 1.38 600705 北亞集團 大鵬證券 2500 5 - - 00715 松遼汽車 武漢證券 5000 4 5000 1 600737 新疆屯河 金新信托 14450 37 14450 - 600739 遼寧成大 廣發(fā)證券 32000 20 27800 1.41 600744 華銀電力 海通證券 5000 1 5000 1 600750 東風藥業(yè) 國盛證券 - - 10000 – 600750 東風藥業(yè) 天風證券 - 18 1200 - 600754 新亞股份 長江證券 15000 7 17700 1.18 600755 廈門國貿(mào) 海通證券 5000 - 5000 1 600773 西藏金珠 西南證券 - - 2000 - 600789 魯抗醫(yī)藥 山東省資產(chǎn)管理 4420 17 4420 - 600797 浙大網(wǎng)新 金華信托投資 10000 9 10000 1 600798 寧波海運 閩發(fā)證券 - 12 15000 1.45 600800 天津磁卡 渤海證券 - 9 25000 - 600815 廈工股份 興業(yè)證券 2500 4 3750 1.5 600821 津勸業(yè) 渤海證券 - 3 10200 - 600823 世茂股份 海通證券 5000 1 5000 1 600826 蘭生股份 海通證券 25000 8 25000 1 600838 上海九百 東方證券 1500 - 1755 1.17 600846 同濟科技 國通證券 3200 4 3200 - 600851 海欣股份 湖北證券 10000 9 11000 1.1 600868 梅雁股份 廣發(fā)證券 13435 16 10779.56 1.25 600881 亞泰集團 東北證券 20216.25 1 600882 大成股份 山東證券 - - 28000 - 600884 杉杉股份 蘇州證券 - 20 21200 - 600896 中海海盛 國通證券 8800 4 - - 總體分析：參股券商的個股近期成為市場一大亮點，G中信的大幅拉升，G敖東G成大瘋狂上漲，G華茂的連續(xù)漲停，這些參股券商的上市公司被市場進一步挖掘后仍有較大的機會。但并不是每只參股券商的股票都會上漲，關(guān)鍵看能否帶來業(yè)績的大幅增長，所以參股優(yōu)秀券商的上市公司將從中受益，是我們關(guān)注的重點。根據(jù)優(yōu)秀券商的情況排列如下：
1、參股國泰君安的公司有：000530參股3500股，000568參股3500股，000837參股2000股，000850參股10000股，600068參股500股，600151參股3500股，600611參股12000股，600650參股6000股。
2、參股海通證券的公司有：000045參股30000股，000046參股30000股，000920參股3000股，600631參股15000股，600632參股11500股，600642參股12142股，600744參股5000股，600755參股5000股，600821參股10200股，600823參股5000股，600826參股25000股。
3、參股國信證券的公司有：000089參股40000股，600266參股9800股。
4、參股廣發(fā)證券的公司有：000623參股24339股，600739參股32000股，600181參股6130股。
5、參股廣發(fā)證券的公司有：000623參股24339股，600739參股32000股，600181參股6130股。
6、參股中信證券的公司有：600064參股3000股，600177參股20000股。
7、參股東方證券的公司有：600748參股10000股，600170參股3000股，600631參股1000股，600838參股1500股。
8、參股長江證券的公司有：000615參股3000股，000897參股5000股，000988參股2000股，600838參股3000股，600754參股15000股。
從數(shù)量來看 000850 600611 000045 000046 600631 600821 600826 000089 000623 600739 600177 000748 600754參股較多，值得關(guān)注。從性價比來看，000850 600826 600177可重點關(guān)注。
參股招商證券股東一覽表 公司名稱
中海海盛 600896
中集集團 000039
中技貿(mào)易 600056
參股國元證券股東一覽表
公司名稱 股票代碼
皖能電力 000543
模塑科技 000700
豐原生化 000930
皖維高新 600063
參股股東一覽表
公司名稱 股票代碼
*ST信息 000748
浦東金橋 600639
上海建工 600170
參股國泰證券股東一覽表
公司名稱 股票代碼
上海大眾 600611
華茂股份 000850
參股股東一覽表
公司名稱 股票代碼
遼寧成大 600739
吉林敖東 000623
梅雁股份 600868
華茂股份 000850
參股平安證券股東一覽表
公司名稱 股票代碼
第一食品 600616
參股海通證券股東一覽表
公司名稱 股票代碼
民生銀行 600016
百聯(lián)股份 600631
蘭生股份 600826
東方明珠 600832
申能股份 600642
參股國信證券股東一覽表
公司名稱 股票代碼
北京城建 600266
參股長江證券股東一覽表
公司名稱 股票代碼
海欣股份 600851
錦江股份 600754
津濱發(fā)展 000897
葛洲壩 600068
保定天鵝 000687
參股華泰證券股東一覽表
公司名稱 股票代碼
宏圖高科 600122
近期券商業(yè)可謂是格外風光，券商行業(yè)景氣度明顯高漲。隨著股指不斷上揚，股票市場的成交量和年度IPO總量都創(chuàng)出歷史新高，全國券商經(jīng)紀收入和承銷收入出現(xiàn)爆發(fā)式增長！另外IPO重新啟動，投行業(yè)務(wù)大幅增長也成為券商利潤增長點，金融創(chuàng)新層出不窮未來將為券商經(jīng)營業(yè)績提供了保障。
券商借殼上市不僅提升借殼上市公司的未來預(yù)期，同時也使得參股券商的上市公司走到了前臺，得到了市場資金的熱捧。 券商板塊將隨著借殼券商的不斷上市而帶來一次又一次的高潮。下面我對一些資料進行整理分類，并做了個人分析： 一、券商股：指券商上市股及已經(jīng)明確借殼的券商股（目前大多數(shù)還在停牌）。
1、 券商上市股：中信證券（600030）、宏源證券（000562）
2、已借殼券商股：國金證券借殼S成建投（600109）、東北證券擬借殼S錦六陸（000686）、海通證券借殼都市股份（600837）、西南證券借殼ST長運（600369）、長江證券借殼S石煉化（000783）、國海證券欲借殼*ST集琦（000783）、國元證券借殼S京化二（000728），恒泰證券借殼西水股份（600291）、首創(chuàng)證券借殼S前鋒（600733）。
重點關(guān)注：都市股份（600837）、中信證券（600030）?！ ?/DIV> 二、 控股券商股：指大券商的第一、二大股東。
吉林敖東（000623）――廣發(fā)證券5.43億股，占27.14％股份；
遼寧成大（600739）――廣發(fā)證券5.46億股，占27.30％股份；
泰達股份（000652）――投資渤海證券6億元，占26.94％股份；
亞泰集團（600881）――前期持有東北證券2億股，占20%股份，2006年11月對東北證券增資完成后，公司持股比例由20.01%增至42.62%，成為東北證券第一大股東，加之亞泰集團絕對控股的子公司長春房地集團持有的11％股份和長春長泰20％股份，亞泰逐漸成為東北證券的實際控制人。
重點關(guān)注：吉林敖東（000623）、亞泰集團（600881）?！ ?/DIV>
三、可能券商借殼股：指目前沒有明確，但有可能券商借殼的個股。一旦成殼，將收益極大。
西部證券借殼西安民生（000564）；方正證券借殼西南合成（000788）；齊魯證券借殼魯銀投資（600784）；還有其他傳聞?wù)埓蠹已a充。
四、 一般參股券商股。附大名單?！ ?/DIV>
關(guān)注的重點是：
1、每股中含券商股的比例（含券商股的股數(shù)/該股的總股本）要大，最好在 0.3以上；
2、參股多個券商，每個券商上市都能帶來可觀的一波；
3、參股的券商最好是創(chuàng)新類的，其次規(guī)范類?！?/DIV>
重點關(guān)注：雅戈爾（600177）、桂東電力（600310）、正虹科技（000702）、大眾交通（600611）。
簡稱 被參股的券商 參股% 投資描述
南京高科 中信證券 1.13 投資4477萬元
兩面針 中信證券 2.22 持有5050.8萬股
雅戈爾 中信證券 7.4 持有18366.56萬股
中技貿(mào)易 招商證券 0.38 持有912.76萬股
中集集團 招商證券 1 持有2201萬股
中海海盛 招商證券 4 投資8194萬元
中糧地產(chǎn) 招商證券 6.47 投資1.01億元
廈工股份 興業(yè)證券 4.17 投資2500萬元
交大昂立 興業(yè)證券 4.41 投資6000萬元
*ST 信息 湘財證券 2.63 投資6614萬元
華升股份 湘財證券 8.75 投資2.27億元
九龍電力 西南證券 3.07 投資5000萬元
亞盛集團 西南證券 5.32 投資6000萬元
*ST 珠江 西南證券 9.2 投資1.5971億元
百聯(lián)股份 申銀萬國證券 0.03 投資1250萬元
大眾交通 申銀萬國證券 0.11 持有528萬股
申能股份 申銀萬國證券 0.24 投資2000萬元
第一食品 平安證券 0.56 持有1000萬股
正虹科技 泰陽證券 19.09 投資2.17億元
現(xiàn)代投資 泰陽證券 14.94 投資1.8億元
宏圖高科 華泰證券 3.28 投資9844萬元
邯鄲鋼鐵 華鑫證券 20 投資2億元
上海金陵 華鑫證券 8 投資8000萬元
江蘇舜天 華安證券 2.93 投資5000萬元
浙江東方 華安證券 3.52 投資6000萬元
東方創(chuàng)業(yè) 華安證券 5.57 投資9500萬元
黃山旅游 華安證券 5.87 投資1億元
皖能電力 華安證券 5.87 投資1億元
ST古井Ａ 華安證券 5.87 投資1億元
華茂股份 宏源證券 4.59 持有2795萬股
大眾交通 海通證券 0.15 持有1324.95萬股
浦東金橋 海通證券 0.31 投資2040萬元
廈門國貿(mào) 海通證券 0.68 投資5000萬元
東方創(chuàng)業(yè) 海通證券 0.69 投資5194萬元
世茂股份 海通證券 0.74 投資5552萬元
申能股份 海通證券 1.53 投資1.214億元
東方明珠 海通證券 2.63 持有2.29億股
蘭生股份 海通證券 3.36 投資2.7762億元
簡稱 被參股的券商 參股% 投資描述
百聯(lián)股份 海通證券 3.54 持有3.09億股
民生銀行 海通證券 4.43 持有3.86億股
豐原生化 國元證券 4.93 持有1億股
皖維高新 國元證券 4.93 投資1億元
皖能電力 國元證券 7.34 投資1.49億元
北京城建 國信證券 4.9 投資1.274億股
浦東金橋 國泰君安證券 0.21 投資766萬元
錦江投資 國泰君安證券 1.3 投資4765萬元
華茂股份 國泰君安證券 2.15 持有1億股
大眾交通 國泰君安證券 2.15 投資7942萬元
桂東電力 國海證券 14.84 持有11911萬股
河池化工 國海證券 5 持有4000萬股
華茂股份 廣發(fā)證券 2.5 持有5000萬股
梅雁水電 廣發(fā)證券 8.4 持有16794萬股
吉林敖東 廣發(fā)證券 27.14 持有5.43億股
遼寧成大 廣發(fā)證券 27.3 投資5.4億元
上海九百 東方證券 1.5 投資1755萬元
上海建工 東方證券 3 投資6628萬元
浦東金橋 東方證券 3.73 投資8190萬元
*ST 信息 東方證券 4.67 投資1億元
百聯(lián)股份 東方證券 5.47 投資11700萬元
亞泰集團 東北證券 20 投資2.19億元
武鋼股份 長江證券 2.5 投資5000萬元
保定天鵝 長江證券 3 持有6000萬股
湖北金環(huán) 長江證券 3 投資3300萬元
葛洲壩 長江證券 2.5 投資5500萬股
津濱發(fā)展 長江證券 6.5 持有1.3億股
錦江股份 長江證券 7.5 投資1.56億元
海欣股份 長江證券 10 投資2.3億元
泰達股份 渤海證券 26.94 投資6億元
S愛建 愛建證券 20 投資13000萬元
贛粵高速 國盛證券 7.96 投資4000萬元
交運股份 巨田證券 17.51 投資8949萬元
東方集團 民族證券 19.14 投資2.095億元
雅戈爾 天一證券 14.97 投資1.5億元
大眾交通 光大證券 1.72 投資15840萬元
被參股的券商 參股% 投資描述 總股本（億）
兩面針 中信證券 2.22 持有5050.8萬股 1.5
雅戈爾 中信證券 7.4 持有18366.56萬股 17.8
天一證券 14.97 投資1.5億元
*ST 信息 湘財證券 2.63 投資6614萬元 2.5
東方證券 4.67 投資1億元
華升股份 湘財證券 8.75 投資2.27億元 4.02
*ST 珠江 西南證券 9.2 投資1.5971億元 4.27
百聯(lián)股份 申銀萬國證券 0.03 投資1250萬元 11
海通證券 3.54 持有3.09億股
東方證券 5.47 投資11700萬元
大眾交通 申銀萬國證券 0.11 持有528萬股 8.08
海通證券 0.15 持有1324.95萬股
國泰君安證券 2.15 投資7942萬元
光大證券 1.72 投資15840萬元
正虹科技 泰陽證券 19.09 投資2.17億元 2.67
現(xiàn)代投資 泰陽證券 14.94 投資1.8億元 3.99
東方創(chuàng)業(yè) 華安證券 5.57 投資9500萬元 3.2
皖能電力 華安證券 5.87 投資1億元 7.73
國元證券 7.34 投資1.49億元
皖維高新 國元證券 4.93 投資1億元 2.27
ST古井Ａ 華安證券 5.87 投資1億元 2.35
華茂股份 國泰君安證券 2.15 持有1億股 6.29
宏源證券 4.59 持有2795萬股
廣發(fā)證券 2.5 持有5000萬股
蘭生股份 海通證券 3.36 投資2.7762億元 2.8
桂東電力 國海證券 14.84 持有11911萬股 1.57
海欣股份 長江證券 10 投資2.3億元 12.1
S愛建 愛建證券 20 投資13000萬元 4.61
20070311數(shù)據(jù)：
600881，每股含東北證券0.45股，現(xiàn)價9元
000652，每股含渤海證券0.6股，現(xiàn)價16元
600310，每股含國海證券0.75股，現(xiàn)價16元
600063，每股含國元證券0.45股，現(xiàn)價10.50元
000850，每股含（廣發(fā)、國泰、宏源合計）0.28股，現(xiàn)價8元
000543，每股含國元證券0.2股，另有華安證券北方證券估0.08股，合0.28股，現(xiàn)價7.5元
000748，每股含東方證券湘財證券合計0.73股，現(xiàn)價13.20元 600156，每股含湘財證券0.28股（縮股后），現(xiàn)價6.3元 參股券商 影子股潛力待發(fā)掘
券商股一路大漲，龍頭國海證券（000750）至今上漲超過40%，而券商指數(shù)的漲幅也達到6.62%。但我們發(fā)現(xiàn)，在以前幾輪大行情中，表現(xiàn)并不比券商股遜色的參股券商"影子股"漲幅卻大大落后。隨著"金改"行情主線的發(fā)展，有越來越多的研究機構(gòu)也關(guān)注到了這一點。國信證券杭州分公司首席研究員蔣登波認為，2012年以來，隨著中央金融工作會議召開，券商新政推動著證券業(yè)的經(jīng)營模式發(fā)生革命性轉(zhuǎn)變，大幅改善了券商的盈利能力和估值空間，除了關(guān)注券商股，建議重點關(guān)注券商"影子股"。 參股券商"影子股" 面臨價值重估 國泰君安認為，在證券行業(yè)放松管制、鼓勵創(chuàng)新政策的驅(qū)動下，在溫州和深圳金融改革浪潮的刺激下，參股公司已迎來價值重估的巨大政策機遇。 首先，金融改革以提升直接融資比例，增強資本市場的投融資能力為目的，而證券公司作為資本市場的主要中介，將最大限度的受益于資本市場發(fā)展和管制放松。在這一過程中，其戰(zhàn)略地位將日益凸顯、其盈利模式將根本改觀、其盈利能力將顯著增強，其中長期發(fā)展空間也將徹底打開。參股公司所持有的證券公司股權(quán)價值也將因此顯著提升。 其次，行業(yè)的規(guī)?；l(fā)展及市場化競爭，將顯著提升證券行業(yè)的專業(yè)壁壘和資本壁壘，推動參股證券公司的門檻將逐步提升，參股公司持股的戰(zhàn)略價值也就隨之日益凸顯出來，尤其是大比例持有證券公司股權(quán)的參股券商，其持股的稀缺性也將更為凸顯。這意味著，從中長期趨勢來看，參股公司的估值折扣將逐步降低。 今年以來，券商股風生水起，行業(yè)絕對收益率和超額收益率分別已經(jīng)到達38%和26%。但參股券商股的市值卻未能同步擴張，部分參股券商股的公司價值已顯著低于持股市值。遼寧成大（600739）和華茂股份（000850）等所持券商股權(quán)價值也已接近其自身市值。若再考慮到主業(yè)價值，部分參股券商股的價值已嚴重低估。 參股券商概念 習慣"后發(fā)制人" 券商股是市場的放大器，市場的上升周期無疑是投資券商股的最佳時期。但在市場上升周期的不同階段，券商股的投資邏輯也有所不同。就券商股的彈性特點及歷次行情表現(xiàn)來看，我們認為完整的券商股可投資周期應(yīng)經(jīng)歷4個階段的切換：大券商→中小券商→補漲券商→參股券商。 在向上趨勢的市場中，隨著市場預(yù)期的逐步樂觀，券商股面臨業(yè)績和估值的雙重驅(qū)動，此時對于參股券商股而言，持股市值的變化更能準確反映市場預(yù)期的變化和所持券商股權(quán)價值的變化。因此，隨著市場趨勢的明朗，參股券商股的估值將逐步完成從業(yè)績驅(qū)動到市值驅(qū)動的切換、券其相對于券商股的估值折扣也將逐步收窄，在這一過程中，參股券商股將完成價值重估。市場趨勢越明顯、市場熱情度越高，價值重估的就越為徹底。 從券商股在歷次完整投資周期中的表現(xiàn)看，參股券商股均顯著跑贏純粹券商股。如2005-2007年，遼寧成大和吉林敖東（000623）最高漲幅達到21倍和20倍，同期中信證券（600030）和宏源證券（000562）的漲幅分別為19.9倍和12.6倍。 選擇參股券商"影子股"的兩個標準 參股券商的影子股較多，如何選擇個股是個問題。長江證券（000783）認為，參股券商的業(yè)績貢獻率是一個參考指標，另外也要考慮參股券商對其市值的貢獻，或者考慮影子股自身是否具有經(jīng)營的催化劑等。參股券商的影子股中，除了遼寧成大、吉林敖東等市場熟知的券商影子股外，還有一些自身基本面不錯或即將迎來拐點的影子股值得重視，例如城投控股（600649），將受益于定價不高的西部證券上市后的上漲效應(yīng)；桂東電力（600310）參股國海證券，但股價表現(xiàn)遠弱于國海證券。此外，錦龍股份（000712）、華茂股份參股券商的股權(quán)比重或市值也較大，如果其自身基本面也出現(xiàn)改善的預(yù)期，那么股價也有望有不俗的表現(xiàn)。 國泰君安證券認為，每股券商價值含量（即指參股公司每股所擁有的券商價值）直接決定了所持券商股權(quán)價值。每股券商價值含量取決于三個方面的因素： 首先是所投資券商的行業(yè)地位和綜合競爭力。從綜合競爭力來看，行業(yè)已形成一超多強的競爭格局，中信證券的綜合實力遙遙領(lǐng)先；海通、國泰君安、廣發(fā)等也具備較強的競爭力。其次，參股券商每股對應(yīng)的券商股數(shù)（也即每股券商含量），含量越高，價值越大。第三，所持股權(quán)的流動性溢價。持有已上市證券公司股權(quán)的上市公司，其持股價值較高。 對于吉林敖東、中山公用（000685）、錦龍股份等持股價值超過自身股價的參股公司而言，其價值低估是不言自明的。而對于其他參股公司而言，則需對主業(yè)前景進行研判。從這個角度看，遼寧成大、穗恒運和桂東電力等主業(yè)預(yù)期均較為明確。綜合幾個角度衡量，國泰君安證券認為，吉林敖東、中山公用、遼寧成大、桂東電力和華茂股份等具備較高的重估價值。 國信證券蔣登波看好桂東電力（600310）和錦龍股份（000712）：桂東電力持有國海證券7900萬股，市值占比50%；錦龍股份持有東莞證券6億股，市值占比超過一倍。    參股券商 代碼 股票名稱 金額（萬元） 持股比例
長江證券 600005 武鋼股份 5000 2.5 長江證券 600068 葛洲壩 6850 3.43 長江證券 000615 湖北金環(huán) 3300 3.0 長江證券 600754 錦江股份 15600 7.5 長江證券 600851 海欣股份 23100 10.0 長江證券 000897 津濱發(fā)展 13000 6.5 長江證券 000687 保定天鵝 6000 3.0 東方證券 600631 百聯(lián)股份 1170 0.547 東方證券 600639 浦東金橋 8190 3.73 東方證券 600838 上海九百 1755 1.5 東方證券 600170 上海建工 6628 3.0 東方證券 000748 ST信息 10000 4.67 廣發(fā)證券 000623 吉林熬東 54274 27.14 廣發(fā)證券 600739 遼寧成大 54611 27.31 廣發(fā)證券 000850 華茂股份 5000 2.5 國泰君安 000850 華茂股份 7942 2.15 國泰君安 600650 錦江投資 4765 1.3 國泰君安 600611 大眾交通 11900 2.53 國元證券 000700 模塑科技 14100 6.9 國元證券 000543 皖能電力 14900 7.34 國元證券 000930 豐原生化 10000 4.93 國元證券 600063 皖維高新 10000 4.93 海通證券 600823 世茂股份 5552 0.74 海通證券 600278 東方創(chuàng)業(yè) 5194 0.69 海通證券 600642 申能股份 12141 1.53 海通證券 600755 廈門國貿(mào) 5000 0.68 海通證券 600826 蘭生股份 27762 3.36 海通證券 600016 民生銀行 3.86億股 4.43 海通證券 600631 百聯(lián)股份 3.09億股 3.54 海通證券 600832 東方明珠 2.3億股 2.64 海通證券 600744 華銀電力 5000萬元 1.25 招商證券 000031 中糧地產(chǎn) 18100 6.47 招商證券 600896 中海海盛 8194 4.0 招商證券 000039 中集集團 2201 1.0 招商證券 600056 中技貿(mào)易 958 0.38 中信證券 600177 雅戈爾 18366.56 6.16 中信證券 600249 兩面針 5050 1.69 中信證券 600064 南京高科 4477.16 0.94 中信證券 000021 長城開發(fā) 1377萬股 0.56 華安證券 600120 浙江東方 6000 3.52 華安證券 000596 古井貢 10000 5.87 華安證券 600287 江蘇舜天 5000 2.93 華安證券 000543 皖能電力 10000 5.87 華安證券 600278 東方創(chuàng)業(yè) 9500 5.57 華安證券 600054 黃山旅游 10000 5.87 華鑫證券 600001 邯鄲鋼鐵 20000 20 華鑫證券 600621 上海金陵 8000 8.0 泰陽證券 000702 正虹科技 21700 19.09 泰陽證券 000900 現(xiàn)代投資 18000 14.94 泰陽證券 600744 華銀電力 11900 興業(yè)證券 600530 交大昂立 6000 4.41 興業(yè)證券 600815 廈工股份 2500 4.17 湘財證券 600156 華升股份 22700 8.75 湘財證券 000748 ST信息 6614 2.63 愛建證券 600643 S愛建 13000 20 東北證券 600881 亞泰集團 22000 20 國海證券 600310 桂東電力 11900 14.84 國盛證券 600269 贛粵高速 4000 7.96 宏源證券 000850 華茂股份 3650 4.59 天風證券 600079 人?？萍?8373 18.59 天一證券 600177 雅戈爾 15000 14.97 西南證券 000505 ST珠江 15971 9.2 國信證券 600266 北京城建 12740 4.9 民族證券 600811 東方集團 20950 19.14 jutian證券 600676 交運股份 8949 17.51 |
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