技術(shù)分析(4)

　　2. 計算方法

　　(1)計算平滑系數(shù)

　?。停粒茫囊粋€最大的長處，即在于其指標(biāo)的平滑移動，特別是對一某些劇烈波動的市場，這種平滑移動的特性能夠?qū)r格波動作較和緩的描繪，從而大為提高資料的實用性。不過，在計算ＥＭＡ前，首先必須求得平滑系數(shù)。所謂的系數(shù)，則是移動平均周期之單位數(shù)，如幾天、幾周等等。其公式如下：

　　平滑系數(shù)＝2周期單位數(shù)＋１

　　如１２日ＥＭＡ的平滑系數(shù)為212+1＝213＝０.１５３８；

　?。玻度眨牛停疗交禂?shù)為227＝０．０７４１

　　(2) 計算指數(shù)平均值（EMA）

　　一旦求得平滑系數(shù)后，即可用于ＥＭＡ之運(yùn)算，公式如下：

　　今天的指數(shù)平均值＝平滑系數(shù)×（今天收盤指數(shù)－昨天的指數(shù)平均值）＋昨天的指數(shù)平均值

　　依公式可計算出１２日ＥＭＡ

　　１２日ＥＭＡ＝213×（今天收盤指數(shù)一昨天的指數(shù)平均值）＋昨天的指數(shù)平均值

　?。?13×今天收盤指數(shù)＋1113×昨天的指數(shù)平均值

　　同理，２６日ＥＭＡ亦可計算出：

　?。玻度眨牛停粒?27×今天收盤指數(shù)＋昨天收盤指數(shù)＋2527×昨天的指數(shù)平均值

　　由于每日行情震蕩波動之大小不同，并不適合以每日之收盤價來計算移動平均值，于是有需求指數(shù)（Demand Index）之產(chǎn)生，乃輕需求指數(shù)代表每日的收盤指數(shù)。計算時，都分別加重最近一日的份量權(quán)數(shù)（兩倍），即對較近的資料賦予較大的權(quán)值，其計算方法如下：

　?。模桑剑谩粒玻龋?

　　其中，Ｃ為收盤價，Ｈ為最高價，Ｌ為最低價。

　　所以，上列公式中之今天收盤指數(shù)，可以需求指數(shù)來替代。

　　（３）計算指數(shù)平均的初值

　　當(dāng)開始要對指數(shù)平均值，作持續(xù)性的記錄時，可以將第一天的收盤價或需求指數(shù)當(dāng)作指數(shù)平均的初值。若要更精確一些，則可把最近幾天的收盤價或需求指數(shù)平均，以其平均價位作為初值。此外。亦可依其所選定的周期單位數(shù)，來做為計算平均值的基期數(shù)據(jù)。

　　3. 研判

　?、?ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以上，大勢屬多頭市場。ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ可作點交叉向下，只能看作行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。

　?、?反之，ＤＩＦ與ＭＡＣＤ在０以下，大勢屬空頭市場。ＤＩＦ向下跌破ＭＡＣＤ，可作賣；若ＤＩＦ向上突破ＭＡＣＤ，是高價位拋售股東的股檔的回補(bǔ)現(xiàn)象，也可看作少數(shù)投資者在低價位試探著去接手，只適合買入走短線。

　?、?出現(xiàn)背離走勢：股價出現(xiàn)二或三個近期低點，而ＭＡＣＤ并不配合出現(xiàn)新低點，可做買。

　　股價出現(xiàn)二或三個近期高點而ＭＡＣＤ并不配合新高點，可做賣。

　　④ ＭＡＣＤ可配合ＲＳＩ（相對強(qiáng)弱指數(shù)）與ＫＤ（隨機(jī)指數(shù)），互相彌補(bǔ)各自的缺點，也可對買賣訊號作雙重的確認(rèn)。

　　⑤ 高檔二次向下交叉要大跌，低檔二次向上交叉要大漲。

　　隨機(jī)指數(shù)（ＫＤ線）

　　隨機(jī)指數(shù)，是期貨和 股票市場常用的技術(shù)分析工具。它在圖表上是由％Ｋ和％Ｄ兩條線所形成，因此也簡稱ＫＤ線。隨機(jī)指數(shù)在設(shè)計中綜合了動量觀念，強(qiáng)弱指數(shù)和移動平均線的一些優(yōu)點，在計算過程中主要研究高低價位與收市價的關(guān)系，即通過計算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價，最低價及收市價等價格波動的真實波幅，反映價格走勢的強(qiáng)弱勢和超買超賣現(xiàn)象。因為市勢上升而未轉(zhuǎn)向之前，每日多數(shù)都會偏于高價位收市，而下跌時收市價就常會偏于低位。隨機(jī)指數(shù)還在設(shè)計中充分考慮價格波動的隨機(jī)震幅和中、短期波動的測算，使其短期測市功能比移動平均線更準(zhǔn)確有效，在市場短期超買超賣的預(yù)測方面，又比強(qiáng)弱指數(shù)敏感。

   　1. 計算方法

　　隨機(jī)指數(shù)可以選擇任何一種日數(shù)作為計算基礎(chǔ)，例如五日ＫＤ線公式為：

　?。酥担剑保埃啊粒?Ｃ－Ｌ5)/(Ｈ5-Ｌ5)］

　?。闹担剑保埃啊?Ｈ３/Ｌ３)

　　公式中：Ｃ為最后一日收市價：Ｌ５為最后五日內(nèi)最低價

　?。龋禐樽詈笪迦諆?nèi)最高價；Ｈ５為最后三個(Ｃ－Ｌ５)數(shù)的總和

　?。蹋碁樽詈笕齻€(Ｈ５－Ｌ５)數(shù)的總和。

　　計算出來的都是一個0~100的數(shù)目，而得到的數(shù)都畫在圖上；通常Ｋ線是用實線代表，而Ｄ線就用虛線代表。

　　以上為原始計算方法，亦有改良的公式：將舊的Ｋ線取消，Ｄ線變?yōu)椋司€；三日平均線代替Ｄ線。

　　2. 運(yùn)用原則

　　隨機(jī)指數(shù)是用Ｋ、Ｄ二條曲線構(gòu)成的圖形關(guān)系來分析研判價格走勢。這種圖形關(guān)系主要反映市場的超買超賣現(xiàn)象，走勢背馳現(xiàn)象以及Ｋ與Ｄ相互交叉突破現(xiàn)象，從而預(yù)示中、短期走勢的到頂與見底過程。其具體應(yīng)用法則如下：

　?、?超買超賣區(qū)域的判斷。Ｋ值在８０以上，Ｄ值在７０以上為超買的一般標(biāo)準(zhǔn)。Ｋ值在２０以下，Ｄ值在３０以下，為超賣的一般標(biāo)準(zhǔn)。

　?、?背馳判斷。當(dāng)股價走勢一峰比一峰高時，隨機(jī)指數(shù)的曲線一峰比一峰低，或股價走勢一底比一底低時，隨機(jī)指數(shù)曲線一底比一底高，這種現(xiàn)象被稱為背馳。隨機(jī)指數(shù)與股價走勢產(chǎn)生背馳時，一般為轉(zhuǎn)勢的訊號，表明中期或短期走勢已到頂或見底，此時應(yīng)選擇正確的買賣時機(jī)。

　　③ Ｋ線與Ｄ線交叉突破判斷──當(dāng)Ｋ值大于Ｄ值時，表明當(dāng)前是一種向上漲升的趨勢，因此Ｋ線從下向上突破Ｄ線時，是買進(jìn)的訊號，反之，當(dāng)Ｄ值大于Ｋ值，表明當(dāng)前的趨勢向下跌落，因而Ｋ線從上向下跌破Ｄ線時，是賣出訊號。

　?。司€與Ｄ線的交叉突破，在８０以上或２０以下較為準(zhǔn)確，ＫＤ線與強(qiáng)弱指數(shù)不同之處是，它不僅能夠反映市場的超買或超賣程度，還能通過交叉突破達(dá)到歸出買賣訊號的功能，但是，當(dāng)這種交叉突破在５０左右發(fā)生，走勢又陷入盤局時，買賣訊號應(yīng)視為無效。

　?、?Ｋ線形狀判斷──當(dāng)Ｋ線傾斜度趨于平緩時，是短期轉(zhuǎn)勢的警告訊號，這種情況在大型熱門股及指數(shù)中準(zhǔn)確度較高；而在冷門股或小型股中準(zhǔn)確度則較低。

　?、?另外隨機(jī)指數(shù)還有一些理論上的轉(zhuǎn)向訊號：Ｋ線和Ｄ線上升或下跌的速度減弱，出現(xiàn)屈曲，通常都表示短期內(nèi)會轉(zhuǎn)勢；Ｋ線在上升或下跌一段時期后，突然急速穿越Ｄ線，顯示市勢短期內(nèi)會轉(zhuǎn)向：Ｋ線跌至零時通常會出現(xiàn)反彈至２０至２５之間，短期內(nèi)應(yīng)回落至接近零。這時，市勢應(yīng)開始反彈。如果Ｋ線升至１００，情況則剛好相反。

　　相對強(qiáng)弱指數(shù)（ＲＳＩ）

　　1. 計算公式和方法

　?。遥樱桑剑凵仙骄鶖?shù)÷(上升平均數(shù)＋下跌平均數(shù))］×100

　　具體方法：

　　上升平均數(shù)是在某一段日子里升幅數(shù)的平均，而下跌平均數(shù)則是在同一段日子里跌幅數(shù)的平均。

　　2. 運(yùn)用原則

　?、?受計算公式的限制，不論價位如何變動，強(qiáng)弱指標(biāo)的值均在０與１００之間。

　?、?強(qiáng)弱指標(biāo)保持高于５０表示為強(qiáng)勢市場，反之低于５０表示為弱勢市場。

　?、?強(qiáng)弱指標(biāo)多在７０與３０之間波動。當(dāng)6日指標(biāo)上升到達(dá)８０時，表示股市已有超買現(xiàn)象；如果一旦繼續(xù)上升，超過９０以上時，則表示已到嚴(yán)重超買的警戒區(qū)，股價已形成頭部，極可能在短期內(nèi)反轉(zhuǎn)回轉(zhuǎn)。

　?、?當(dāng)6日強(qiáng)弱指標(biāo)下降至２０時，表示股市有超賣現(xiàn)象；如果一旦繼續(xù)下降至１０以下時則表示已到嚴(yán)重超賣區(qū)域，股價極可能有止跌回升的機(jī)會。

　?、?每種類型 股票的超賣超買值是不同的。

　?、?超買或超賣本身并不構(gòu)成入市的訊號。有時行情變化得過于迅速，ＲＳＩ會很快地超出正常范圍，這時ＲＳＩ的超買或超賣往往就失去了其作為出入市警告訊號的作用。例如在牛市初期，ＲＳＩ往往會很快進(jìn)入８０以上的區(qū)域，并在此區(qū)域內(nèi)停留相當(dāng)長一段時間，但這并不表示上升行情將要結(jié)束。恰恰相反，它是一種強(qiáng)勢的表現(xiàn)。只有在牛市末期或熊市當(dāng)中，超買才是比較可靠的入市訊號。基于這個原因，一般不宜在ＲＳＩ一旦進(jìn)入非正常區(qū)域就采取買賣行動。最好是價格本身也發(fā)出轉(zhuǎn)向信號時再進(jìn)行交易。這樣就可以避免類似于上面提到的ＲＳＩ進(jìn)入超買區(qū)但并不立即回到正常區(qū)域那樣的“陷阱”。在很多情況下，很好的買賣訊號是：ＲＳＩ進(jìn)入超買超賣區(qū)，然后又穿過超買或超賣的界線回到正常區(qū)域。不過這里仍然要得到價格方面的確認(rèn)，才能采取實際的行動。這種確認(rèn)可以是：趨勢線的突破；移動平均線的突破；某種價格型態(tài)的完成。

?、?強(qiáng)弱指標(biāo)與股價或指數(shù)比較時，常會產(chǎn)生先行顯示未來行情走勢的特性，亦即股價或指數(shù)未漲而強(qiáng)弱指標(biāo)先上升，股價或指數(shù)未跌而強(qiáng)弱指標(biāo)先下降，其特性在股價的高峰與谷底反應(yīng)最明顯。

　?、?當(dāng)強(qiáng)弱指標(biāo)上升而股價反而下跌，或是強(qiáng)弱指標(biāo)下降而股價反趨上漲，這種情況稱之為“背馳”。當(dāng)ＲＳＩ在７０至８０上時，價位破頂而ＲＳＩ不能破頂，這就形成了“頂背馳”，而當(dāng)ＲＳＩ在３０至２０下時，價位破底而ＲＳＩ不能破底就形成了“底背馳”。這種強(qiáng)弱指標(biāo)與股價變動，產(chǎn)生的背離現(xiàn)象，通常是被認(rèn)為市場即將發(fā)生重大反轉(zhuǎn)的訊號。

　　和超買及超賣一樣，背馳并不構(gòu)成實際的賣出訊號，它只是說明市場處于弱勢。實際的投資決定應(yīng)當(dāng)在價格本身也確認(rèn)轉(zhuǎn)向之后才作出。雖然在行情確實發(fā)生反轉(zhuǎn)的情況下，這個確認(rèn)過程會使投資者損失一部分利潤，可是卻可以避免在市情后來并未發(fā)生反轉(zhuǎn)的情況下投資者可能作出的錯誤的賣出決定。相對地說，這種錯誤會對投資者造成更大的損失，因為有時候市情會暫時失去動量然后又重新獲得動量，而這時價格并不發(fā)生大規(guī)模的轉(zhuǎn)向。

　　乖離率（ＢＩＡＳ）

　　乖離率，簡稱Ｙ值。是移動平均原理派生的一項技術(shù)指標(biāo)，其功能主要是通過測算股價在波動過程中與移動平均線出現(xiàn)偏離的程度，從而得出股價在劇烈波動時因偏離移動平均趨勢而造成可能的回檔或反彈，以及股價在正常波動范圍內(nèi)移動而形成繼續(xù)原有勢的可信度。

　　乖離度的測市原理是建立在：如果股價偏離移動平均線太遠(yuǎn)，不管股份在移動平均線之上或之下，都有可能趨向平均線的這一條原理上。而乖離率則表示股價偏離趨向指標(biāo)百分比值。

　　1. 計算公式

　?。僦担剑ó?dāng)日收市價－Ｎ日內(nèi)移動平均收市價）/Ｎ日內(nèi)移動平均收市價×100％

　　其中，Ｎ日為設(shè)立參數(shù)，可按自己選用移動平均線日數(shù)設(shè)立，一般分定為6日、12日、24日和72日，亦可按10日、30日、75日設(shè)定。

　　2. 運(yùn)用原則

　　乖離率分正乖離和負(fù)乖離。當(dāng)股價在移動平均線之上時，其乖離率為正，反之則為負(fù)；當(dāng)股價與移動平均線一致時，乖離率為０。隨著股價走勢的強(qiáng)弱和升跌，乖離率周而復(fù)始地穿梭于０點的上方和下方，其值的高低對未來走勢有一定的測市功能。一般而言，正乘離率漲至某一百分比時，表示短期間多頭獲利回吐可能性也越大，呈賣出訊號；負(fù)乘離率降到某一百分比時，表示空頭回補(bǔ)的可能性也越大，呈買入訊號。對于乘離率達(dá)到何種程度方為正確之買入點或賣出點，目前并沒有統(tǒng)一原則，使用者可憑經(jīng)驗對行情強(qiáng)弱的判斷得出綜合結(jié)論。

　　由于股價相對于不同日數(shù)的移動平均線有不同的乖離率，除去暴漲或暴跌會使乖離率瞬間達(dá)到高百分比外，短、中、長線的乖離率一般均有規(guī)律可循。下面是國外不同日數(shù)移動平均線達(dá)到買賣訊事號要求的參考數(shù)據(jù)：

　?。度掌骄倒噪x：－３％是買進(jìn)時機(jī)，＋３.５是賣出時機(jī)；

　?。保踩掌骄倒噪x：－４.５％是買進(jìn)時機(jī)，＋５％是賣出時機(jī)；

　　２４日平均值乖離：－７％是買進(jìn)時機(jī)，＋８％是賣出時機(jī)；

　　７２日平均值乖離：－１１％是買進(jìn)時機(jī)，＋１１％是賣出時機(jī)；

　　均量線

　　1. 計算方式

　　一定時期內(nèi)的成交量（值）相加后平均，在成交量（值）的柱形圖中形成較為平滑的曲線，即均量線。一般情況下，均量線以１０日作為采樣天數(shù)，即在１０日平均成交量基礎(chǔ)上繪制，亦可以同時選設(shè)１０日和３０日的采樣天數(shù)繪制兩條均量線。其中１０日均量線代表中期的交投趨勢，３０日均量線則代表較長期的交投趨勢。

　　2. 運(yùn)用原則

　　在有均量線的成交量圖中，可以看出均量線在成交量的柱形圖之間穿梭波動，從而揭示股價變動的趨向。在上漲行情初期，均量線隨股價不斷創(chuàng)出新高，顯示市場人氣的聚集過程。行情進(jìn)入尾聲時，盡管股價再創(chuàng)新高，均量線多已衰退疲軟，形成價量分離，這時市場追高跟進(jìn)意愿發(fā)生變化，股價接近峰頂區(qū)。