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我國股市指數(shù)波浪曲線的時間窗口研究基于可公度法文守遜,黃文明(重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院,重慶400044)摘要:以我國上證綜合指數(shù)波浪曲線的頂位、底部的時間點為研究對象,利用可公度法分析了自1991年以來上證綜合指數(shù)波浪曲線的特性。研究發(fā)現(xiàn):上證綜指波浪曲線的浪頂、浪底的時間窗口序列具有良好的可公度性特征,可公度法在預(yù)測股票市場指數(shù)波浪曲線的時間窗口方面具有一定精確性。關(guān)鍵詞:波浪理論;股市指數(shù);上證綜合指數(shù);可公度法;時間窗口中圖分類號:F83091文獻標(biāo)識碼:A文章編號:1002-980X(2011)01-0099-06收稿日期:2010-10-16基金項目:中央高校基本科研業(yè)務(wù)費科研專項人文社會科學(xué)類項目(CDJSK100208)資助作者簡介:文守遜(1969),男,四川平昌人,重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院副教授,博士研究生,研究方向:企業(yè)理論、產(chǎn)業(yè)組織、公司投融資行為;黃文明(1986),男,江西金溪人,重慶大學(xué)經(jīng)濟與工商管理學(xué)院碩士研究生,研究方向:投融資行為決策。1研究背景股票市場運行態(tài)勢一直以來被認(rèn)為是反映現(xiàn)實經(jīng)濟的晴雨表和預(yù)警器,長期以來學(xué)術(shù)界就有很多對股票市場波動特性的預(yù)測,其中具有代表性的是KyoungJaeKim利用遺傳基因算法[1]、Atsalakis等[2]運用神經(jīng)模糊模型對股票短期趨勢進行的預(yù)測。另有一些學(xué)者應(yīng)用ARIM模型或馬爾科夫鏈模型進行股票價格指數(shù)波動預(yù)測。張潛[3]、馬軍海和齊二石[4]、殷光偉[5]應(yīng)用小波和混沌理論預(yù)測中國股票市場綜合指數(shù);陳佐、謝赤[6]應(yīng)用小波聚類算法和EM聚類模糊神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)法挖掘股票收益率序列時間模式;禹建麗[7]應(yīng)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)對股市價格波動進行預(yù)測分析;陳增輝[8]運用馬爾科夫鏈模型預(yù)測滬深綜合指數(shù);王志剛[9]則對中國股票市場技術(shù)分析非線性預(yù)測能力進行了實證檢驗。總體看來,研究主要集中在對股市綜合指數(shù)和股票價格短期收益的波動預(yù)測,以及對股市未來行情走勢的預(yù)測判斷上,但是研究存在明顯不足和遺憾,如模型適用條件苛刻,數(shù)據(jù)預(yù)處理復(fù)雜,預(yù)測精度偏低,對一些突變異常和極端行為難以刻畫闡述,尤其是較少同股市波動行為所發(fā)生的時間窗口特征相關(guān)聯(lián),等等,因此研究結(jié)果難以被投資者接受認(rèn)可。從文獻綜述可知:針對我國股票市場的趨勢預(yù)測和股市波動分析的研究還基本停留在理論和一些定性、定量方法研究上,并沒有對股票市場波動行為的浪頂浪底出現(xiàn)的時間窗口進行預(yù)測。股票市場是一個運動的、特殊的系統(tǒng),股票市場運行的波浪存在著周期性的特征,并且在運行過程中遵循著某種規(guī)律,而且這種規(guī)律與自然界普遍存在的周期性規(guī)律類似。所謂可公度是指可公度性與直線模型事物發(fā)展的周期波長間若存在簡單的整數(shù)比關(guān)系,是反映自然界的一種秩序。可公度性信息預(yù)測就是用某一種尺子來度量一系列同類事件出現(xiàn)的特殊秩序。翁文波院士找到了一把丈量天災(zāi)的信號尺即可公度性,用它量出有用的信息,得出有用的結(jié)論。而股票市場波動正如同地震運動一樣,都是在發(fā)生之前,集聚能量,并且這種能量長期積累,最后在某個時點迅速達到一個爆發(fā)高點,產(chǎn)生激烈運動和波動,從而在薄弱環(huán)節(jié)釋放能量,股市浪形頂位和底部轉(zhuǎn)折點就應(yīng)運而生。翁文波院士運用可公度法預(yù)測出1982年、1983年在華北地區(qū)發(fā)生的大旱,1991年長江、淮河流域的特大洪澇災(zāi)害,1991年、1993年、1994年美國、日本的多次地震。夏軍[10]運用算術(shù)信息預(yù)測中的可公度性原理初步探討了水文災(zāi)變事件的發(fā)生年份;胡昌新[11]利用可公度法成功地對黃浦江嚴(yán)重風(fēng)波潮汐準(zhǔn)周期性與趨勢進行了預(yù)測;龍小霞等[12]用可公度法成功預(yù)測了汶川大地震發(fā)生的年份。因此,可公度法在股市中的運用就有了理論依據(jù)和實例支撐,目前國內(nèi)學(xué)者還未將此方法運用于對股票市場的運行行為的預(yù)測中,尤其是在對股票市場波浪運行行為的浪頂浪底的時間窗口的預(yù)測尚屬空白。本文根據(jù)翁文波預(yù)測方法中的可公度性理論來研究預(yù)測我國上證綜指浪形頂位和底99 部轉(zhuǎn)折點的時間窗口期,這種方法為股票市場的預(yù)測尤其是浪頂浪底的時間窗口研究提供了新的研究方法和方向,預(yù)測結(jié)果也能較好地為投資者所用。2可公度性理論及其在股市預(yù)測中的運用21可公度性理論可公度性是指自然界事物之間的一種秩序,是自然現(xiàn)象周期性的一種客觀外在反映,是一種信息系。眾多學(xué)者將可公度性用于信息研究中,從而使對信息、自然數(shù)、整數(shù)、有序的理論意義的理解提高到一個新的階段。這從根本上克服了以往科學(xué)研究中數(shù)據(jù)處理過于簡單化的缺點。翁文波院士在其論文和著作[1315]中給出了可公度性的一般表達式:Xi=li=1(IjXij)+0。(1)式(1)中,ij{i},且iji,即ij為下標(biāo)集{i}={1,2,,n}中與i不同的任意元素;Ij為整數(shù),一般取為1,l為可公度元數(shù);0為事先確定的可行性臨界值(偏差)。式(1)說明集合{x}中的元素Xi可在一定誤差范圍內(nèi),由集合中與Xi不同的其他l個元素線性組合得到。在應(yīng)用中,元素Xi可由不止一組的可公度式表達,其可公度式出現(xiàn)的頻數(shù)m足夠大時,則可認(rèn)為該規(guī)律不是偶然的。22股票指數(shù)時間窗口的可公度法運用翁文波院士提出的可公度性,假設(shè){Q}={Q1,Q2,,QN}為股票指數(shù)頂位和底部轉(zhuǎn)折點的時間窗口期,假定某一股票指數(shù)變化的幅度為Q,可以在{Q}中截取到股票指數(shù)頂位和底部轉(zhuǎn)折點的時間窗口期{Q^}={Q^1,Q^2,,Q^N}(n<N),進而設(shè)時間跨度序列的時間映射集{Q^}為{X}={X1,X2,,XN},由此可以定義可公度信息為:Xi+l=lj=1IjXj(ln)。(2)式(2)中:{j}{i},即j是下標(biāo)集{i}中元素,Ij為整數(shù)(如Ij=1)。對{X}元素的線性組合,若出現(xiàn)多組可公度的算術(shù)信息,則這種算術(shù)信息是非常值得關(guān)注的,它表明系統(tǒng)存在這種信息,且呈現(xiàn)出周期性規(guī)律特征,對預(yù)測具有舉足輕重的作用?？晒葦?shù)m也是分析數(shù)列可公度信息強弱的一個重要指標(biāo)。可公度信度可以用概率等方法加以估算,如果實測數(shù)列{X}的可公度數(shù)平均值為m,預(yù)測序列的可公度數(shù)為mp,則進行預(yù)測時,一般選mpm>50%的集合。3股票指數(shù)時間窗口期可公度性計算本文以我國股票市場的上證綜合指數(shù)為分析樣本,以上證綜合指數(shù)浪形出現(xiàn)的頂位和底部的時間窗口期為重大轉(zhuǎn)折點。選取股票指數(shù)底部和頂位的理論依據(jù)是艾略的波浪理論。一個完整的股票市場循環(huán)是從一個大牛市到大熊市的轉(zhuǎn)變或從一個大熊市到一個大牛市的轉(zhuǎn)變。根據(jù)波浪理論中的五浪、五升三跌和五跌三升觀點,本文選取每個完整循環(huán)市場的升浪拐點為底部轉(zhuǎn)折點(低點),以跌浪的拐點為頂部轉(zhuǎn)折點(高點)。起點取上證指數(shù)歷史上第一個重要的轉(zhuǎn)折點。另外,由于上證指數(shù)第一個交易日為1990年12月19日,因此月份的劃分以每月18日為界。31股票指數(shù)底部時間窗口期的計算以1990年12月19日為分析基點,定義為0,以一個月為基本單位,低點時間在當(dāng)月18日之前的公式為:時間窗口期=(年份-1990)12-12+月份,低點時間在當(dāng)月18日之后的只要再加1即可。表1上證綜指浪形底部的時間窗口期一覽表序號指數(shù)時間(點位數(shù))時間窗口期X01990.12.19(100)0X11991.05.17(104)5X21991.09.30(180)10X31992.08.12(627)20X41992.11.17(386)23X51993.04.01(916)28X61993.10.25(774)35X71994.07.29(326)44X81995.02.08(524)50X91996.01.19(513)62X101996.09.13(752)69X111996.12.25(856)73X121997.09.23(1025)82X131999.05.17(1047)101序號指數(shù)時間(點位數(shù))時間窗口期X142000.09.25(1874)118X152002.01.29(1339)134X162003.11.13(1307)155X172004.09.13(1259)165X182005.06.06(998)174X192005.10.28(1067)179X202006.08.07(1541)188X212007.07.06(3563)199X222007.11.28(4779)204X232008.04.22(2991)209X242008.10.28(1664)215X252009.09.01(2640)225X262010.07.02(2319)23
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