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事件: 公司公告: 2012年5月3日,公司收到朝陽市國資委與港中旅《關(guān)于重組凌源鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司和朝陽龍山資產(chǎn)管理有限公司的框架協(xié)議》,框架協(xié)議約定:"港中旅以現(xiàn)金方式出資5億美元等值人民幣,其中不少于10%用于對標(biāo)的企業(yè)增資,其余用于受讓朝陽市國資委持有的標(biāo)的企業(yè)股權(quán)。朝陽市國資委保證,港中旅受讓股權(quán)及增資后,港中旅對各標(biāo)的企業(yè)的持股比例不低于51%,超過51%的具體持股比例按照框架協(xié)議的約定,在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議和增資協(xié)議中確定。港中旅有權(quán)決定增加出資額,作為對標(biāo)的企業(yè)的增資并相應(yīng)提高持股比例。本次受讓股權(quán)和增資的主體可以為港中旅或港中旅指定的子公司"。 點(diǎn)評: 央企入主,公司資金緊張情況將會有所緩解。港中旅以現(xiàn)金5億美元(折合人民幣31.45億)收購凌鋼集團(tuán)和龍山資產(chǎn)51%股權(quán),其中10% 用于標(biāo)的公司增資。目前,公司資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到了68.74%,港中旅入主有望使公司現(xiàn)金緊張的情況得到緩解。 唐山國豐短期內(nèi)注入無望。港中旅現(xiàn)是唐山國豐的實(shí)際控制人。唐山國豐具有800萬噸鋼鐵產(chǎn)能,其中螺紋鋼和中寬帶等產(chǎn)品與公司形成同業(yè)競爭。目前鋼鐵企業(yè)股價(jià)普遍低于凈資產(chǎn),如果唐山國豐按凈資產(chǎn)注入公司,明顯高估現(xiàn)有市場估值,低于凈資產(chǎn)恐難得到其他股東認(rèn)可,而且唐山國豐資產(chǎn)規(guī)模較為龐大,短期內(nèi)注入上市公司無望。 盈利預(yù)測及投資建議:我們預(yù)計(jì)2012年、2013年和2014年,公司EPS 分別為0.35元、0.57元和0.66元,公司合理股價(jià)6.85元,給于"買入"評級。（宏源證券 趙麗明） (中財(cái)網(wǎng)) |
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