一、管理層討論與分析
1、公司總體經(jīng)營情況
2011 年，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退、歐債危機(jī)愈演愈烈、國內(nèi)銀根緊縮等各種因素影響導(dǎo)致有色金屬價(jià)格持續(xù)走低，給公司鈷鎳銅等有色金屬主營業(yè)務(wù)市場造成較大影響，但是，公司在經(jīng)營團(tuán)隊(duì)和全體員工的努力下，共克時(shí)艱、化危為機(jī)，乘著國家“大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)”的東風(fēng)，逆勢而上，在產(chǎn)業(yè)擴(kuò)展、市場增長、資本市場拓展等方面實(shí)現(xiàn)了跨越發(fā)展，如期完成預(yù)期經(jīng)營目標(biāo)和各項(xiàng)建設(shè)任務(wù)。奠定了公司持續(xù)穩(wěn)定快速發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
（1）經(jīng)營業(yè)績實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長
公司的鈷鎳銅等金屬、塑木型材、電子廢棄物回收處理等各項(xiàng)業(yè)務(wù)，在 2011 年得到大幅度提升，創(chuàng)歷史新高。
公司實(shí)現(xiàn)銷售收入 91,861.44 萬元，同比增長 61.16%，實(shí)現(xiàn)利潤 13,321.33 萬元，同比增長 37.16%，鈷鎳主營產(chǎn)品銷售2,146.09 噸，同比增長 32.59%，超細(xì)鈷鎳粉末產(chǎn)銷量均占中國第一；電積銅銷售 3,898.13 噸，同比增長 260.76%，塑木型材銷售 11,816.33 噸，同比增長 90.01%。
公司鈷鎳業(yè)務(wù)占總銷售收入比例 61.01%，電子廢棄物、塑木型材與銅等新業(yè)務(wù)占總銷售收入比例 38.99%，公司業(yè)務(wù)正在形成鈷鎳業(yè)務(wù)與電子廢棄物循環(huán)再造業(yè)務(wù)的雙軌驅(qū)動，抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。
（2）循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)向深度和廣度拓展，產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)業(yè)覆蓋區(qū)域進(jìn)一步加強(qiáng)
2011 年，格林美在湖北、江西的三大電子廢棄物產(chǎn)業(yè)基地全面運(yùn)行，廢舊家電的拆解總量達(dá) 130 余萬臺，成為湖北、江西廢舊家電拆解的主力企業(yè)，將中國以報(bào)廢家電為代表的電子廢棄物的處理水平與國際先進(jìn)水平全面接軌，成為世界先進(jìn)的電子廢棄物處理基地，成為世界看中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的一個(gè)標(biāo)志。
3 月 29 日，格林美武漢陽邏電子廢棄物循環(huán)產(chǎn)業(yè)園全面投產(chǎn)，與荊門格林美產(chǎn)業(yè)園共同完成湖北省“家電以舊換新”電子廢棄物拆解總量的 30%以上；
5 月，占地 300 畝花園式的江西格林美循環(huán)產(chǎn)業(yè)園（一期）建成并投入生產(chǎn)，標(biāo)志格林美繼湖北之后的又一個(gè)大型電子廢棄物處理基地的全面運(yùn)行。全年電子廢棄物處理量占江西省“家電以舊換新”拆解總量的 30%以上，取得投資江西第一年的好成績；
2011 年，公司啟動金銀稀貴金屬、鎢銅循環(huán)利用生產(chǎn)線建設(shè)，實(shí)施從電子廢棄物拆解到線路板處理、再到稀貴金屬回收的完整產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)。
荊門格林美正在建設(shè)中國第一條廢舊線路板回收利用稀貴金屬的示范生產(chǎn)線；建成年產(chǎn) 5000 噸的電積銅生產(chǎn)線；與浙江德威公司合作建設(shè)回收利用廢鎢資源生產(chǎn)線，標(biāo)志著公司循環(huán)產(chǎn)業(yè)從鈷鎳金屬向鎢銅、金銀稀貴金屬等稀缺資源的的擴(kuò)展，形成多種稀缺資源的循環(huán)再造的技術(shù)體系與產(chǎn)業(yè)體系。
2011 年，公司增資河南中鋼并更名“河南格林美中鋼再生資源有限公司”，以河南蘭考為中心開展電子廢棄物、廢鋼與報(bào)廢汽車的循環(huán)利用業(yè)務(wù)，標(biāo)志公司的回收業(yè)務(wù)擴(kuò)展到中原經(jīng)濟(jì)區(qū)。
2011 年，塑木型材增產(chǎn)增銷，低碳產(chǎn)品邁向規(guī)模化。
2011 年，格林美塑木型材突破 1.3 萬噸的生產(chǎn)量。具有較大影響力、標(biāo)志性的格林美塑木示范工程遍及全國各地，大大提高了格林美塑木品牌的知名度。同時(shí)，格林美塑木產(chǎn)品成功進(jìn)入世界知名建材超市，與全球多家建材超市達(dá)成了長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷全球數(shù)十個(gè)國家和地區(qū)。
（3）資本運(yùn)作驅(qū)動突破
2011 年，公司無論是在銀企合作，還是在資本市場運(yùn)作上，格林美都取得了重大成就。尤其是公司以良好的產(chǎn)業(yè)發(fā)展態(tài)勢及經(jīng)營業(yè)績在較好的時(shí)機(jī)完成了再融資，成功募集 10 億資金，奠定了格林美未來三年產(chǎn)業(yè)增長的資本基礎(chǔ)。
（4）循環(huán)消費(fèi)商業(yè)模式創(chuàng)新，進(jìn)一步推動回收體系建設(shè)
建立全國首創(chuàng)、改變居民生活方式、全新的循環(huán)消費(fèi)商業(yè)模式，推動公司回收體系向社區(qū)深入。
     公司經(jīng)過近一年的思考研究和創(chuàng)意策劃，2011 年 10 月 18 日，“格林美 3R 循環(huán)消費(fèi)社區(qū)連鎖超市”在武漢、荊門兩地三店成功開業(yè)，這是國內(nèi)第一家集合低碳商品銷售、二手商品寄賣及再生資源交易與循環(huán)利用于一體的新型循環(huán)消費(fèi)超市，標(biāo)志著一個(gè)改變居民生活方式的循環(huán)消費(fèi)商業(yè)模式的誕生！向全社會完美、隆重展示了格林美的獨(dú)特的發(fā)展理念、低碳模式和企業(yè)文化。
（5）循環(huán)技術(shù)的研發(fā)取得重大進(jìn)步，成為國家循環(huán)技術(shù)公共技術(shù)平臺
2011 年，公司成功申請 110 項(xiàng)專利，建立了公司在稀貴、稀散等金屬回收再利用領(lǐng)域的技術(shù)體系，提升了公司的核心競爭力；公司研發(fā)、專利技術(shù)榮獲多項(xiàng)大獎，包括：中國專利優(yōu)秀獎、全國有色金屬標(biāo)準(zhǔn)化技術(shù)委員會技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)秀獎等；承擔(dān)了國家“863”計(jì)劃的“廢舊稀土及稀貴金屬產(chǎn)品回收再利用”領(lǐng)域三項(xiàng)重大課題；公司以“廢舊電池、電子廢棄物與廢舊線路板的高技術(shù)循環(huán)利用”成功入選中國循環(huán)經(jīng)濟(jì) 60 個(gè)典型模式。
國家發(fā)改委依托公司掛牌成立了城市礦產(chǎn)資源循環(huán)利用領(lǐng)域的第一個(gè)國家地方聯(lián)合工程研究中心，這是中國再生資源行業(yè)重要的國家工程中心，標(biāo)志格林美已經(jīng)成為國家創(chuàng)新體系中名副其實(shí)的“國家隊(duì)”。
（6）規(guī)范治理與管理水平再上新臺階
公司在監(jiān)管機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下，強(qiáng)化了全面的規(guī)范治理與管理體系建設(shè)，進(jìn)一步完善了各項(xiàng)管理制度與風(fēng)險(xiǎn)控制程序，進(jìn)一步加強(qiáng)了公司本部和各分、子公司領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)，加強(qiáng)了財(cái)務(wù)基礎(chǔ)體系建設(shè)；內(nèi)審部有效運(yùn)行，形成了由上而下的內(nèi)審控制班子與管理體系，使公司在班子建設(shè)、管理制度建設(shè)、財(cái)務(wù)基礎(chǔ)建設(shè)和內(nèi)控體系建設(shè)等方面取得了較大進(jìn)步。
公司進(jìn)一步加強(qiáng)了信息化平臺建設(shè)，設(shè)立了覆蓋各分、子公司生產(chǎn)現(xiàn)場、物流與辦公場所的監(jiān)控體系，實(shí)施了遠(yuǎn)程實(shí)時(shí)監(jiān)控，建設(shè)了公司總部控制的由上而下的監(jiān)控中心，有效對公司總部和分子公司的財(cái)產(chǎn)安全、生產(chǎn)現(xiàn)場、辦公場所進(jìn)行監(jiān)控，保證了公司對各分子公司管理的掌控，大大提升了公司的管理水平與管理透明度。
二、公司未來發(fā)展規(guī)劃
（一）行業(yè)發(fā)展機(jī)遇與市場競爭格局
1、國家宏觀政策機(jī)遇
中央十二五規(guī)劃，把以城市礦山資源為主體的資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)作為國家戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)發(fā)展，給中國資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)帶來了極佳的發(fā)展機(jī)遇！2010 年 10 月 10 日國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》，把節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的第一產(chǎn)業(yè)，明確提出“加快資源循環(huán)利用關(guān)鍵共性技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化示范，提高資源綜合利用水平和再制造產(chǎn)業(yè)化水平”、“加快建立以先進(jìn)技術(shù)為支撐的廢舊商品回收利用體系”，及“鼓勵綠色消費(fèi)、循環(huán)消費(fèi)、信息消費(fèi)，創(chuàng)新消費(fèi)模式，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級”。
國務(wù)院辦公廳于 2011 年 10 月 31 日頒布了《關(guān)于建立完整的先進(jìn)的廢舊商品回收體系的意見》，進(jìn)一步明確強(qiáng)化再生資源回收利用的目標(biāo)、政策與措施。
財(cái)政部、國家稅務(wù)總局于 2011 年 11 月 21 日頒布了《關(guān)于調(diào)整完善資源綜合利用產(chǎn)品及勞務(wù)增值稅政策的通知》，將對電子廢棄物、廢舊電池、廢渣廢泥、廢塑料等為原料生產(chǎn)金、銀、鈀、銠、銅、錫、塑木型材、報(bào)廢汽車等廢棄物實(shí)行增值稅即征即退 50%的政策，將使公司主營業(yè)務(wù)全面受益。
格林美作為中國城市礦山資源開采與利用的先導(dǎo)者，將借國家推行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的東風(fēng)，良好地利用國家宏觀政策機(jī)遇，快速推行世界先進(jìn)循環(huán)工廠的建設(shè)。
2、行業(yè)發(fā)展機(jī)遇
（1）隨著公司鈷鎳產(chǎn)品質(zhì)量的提升，品牌在國內(nèi)外影響的擴(kuò)大，促使下游國際市場客戶打破原有的供應(yīng)鏈，公司的鈷鎳粉末與力拓等行業(yè)的世界巨頭形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，促進(jìn)公司快速實(shí)現(xiàn)鈷鎳粉末市場的全球化，滿足公司產(chǎn)能擴(kuò)張的市場需求。
（2）《廢棄電器電子產(chǎn)品回收處理管理?xiàng)l例》已于 2011 年 1 月 1 日正式實(shí)施，將不僅提高中國電子廢棄物處理的門檻，使中國電子廢棄物進(jìn)入指定企業(yè)的定向處置階段，保障公司在電子廢棄物處理領(lǐng)域的優(yōu)勢得到發(fā)揮，而且將實(shí)施的財(cái)政基金補(bǔ)貼制度，使電子廢棄物的處理獲取穩(wěn)定長效的財(cái)政政策支持，為公司新增業(yè)務(wù)的快速成長與獲取良好收益奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
公司管理層認(rèn)為：公司主營業(yè)務(wù)屬于國家鼓勵類項(xiàng)目，所處行業(yè)發(fā)展前景良好，隨著公司市場份額的擴(kuò)大和“城市礦山”回收體系的建立，具有較強(qiáng)的可持續(xù)盈利能力和良好的發(fā)展前景。
（二）公司未來發(fā)展戰(zhàn)略及 2012 年度經(jīng)營計(jì)劃
1、發(fā)展戰(zhàn)略
公司的發(fā)展戰(zhàn)略定位是：致力創(chuàng)建再生鈷鎳資源領(lǐng)域的世界循環(huán)工廠和中國領(lǐng)先的電子廢棄物、報(bào)廢汽車和稀有金屬資源的綜合利用商。公司將繼續(xù)開展全國范圍內(nèi)的廢舊電池、電子廢棄物以及報(bào)廢汽車等城市礦山資源的環(huán)境友好型社會回收體系建設(shè)，并創(chuàng)新回收的商業(yè)模式，構(gòu)造多層次的再生資源回收網(wǎng)絡(luò)，為不斷擴(kuò)展的產(chǎn)能提供充足原料。公司將發(fā)展技術(shù)先進(jìn)的稀土、稀散、稀貴、稀有難熔等稀有金屬循環(huán)再生利用的循環(huán)經(jīng)濟(jì)靜脈大產(chǎn)業(yè)，形成以稀有金屬資源化利用為主體的國內(nèi)一流、國際先進(jìn)技術(shù)水平的國家城市礦產(chǎn)回收體系創(chuàng)新基地、加工利用示范基地、技術(shù)研發(fā)示范和推廣基地、循環(huán)經(jīng)濟(jì)宣傳教育基地。
（1）做強(qiáng)做大超細(xì)鈷鎳粉末主營業(yè)務(wù)，成為全球優(yōu)秀的超細(xì)鈷鎳粉末制造商
公司持續(xù)提升質(zhì)量，努力拓展國際市場，致力建設(shè)成為中國最大、世界有競爭優(yōu)勢的超細(xì)鈷鎳粉末核心制造商。
（2）快速擴(kuò)大電子廢棄物回收網(wǎng)絡(luò)與處理規(guī)模
創(chuàng)新商業(yè)模式，通過回收箱、電子廢棄物回收超市、3R 循環(huán)消費(fèi)社區(qū)超市和再生資源集散與交易大市場等多種形式，構(gòu)建多層次的再生資源回收網(wǎng)絡(luò)，將電子廢棄物、廢舊電池回收網(wǎng)絡(luò)迅速由武漢、深圳擴(kuò)展到江西等地區(qū)，建立穩(wěn)定、覆蓋面大的資源聚集通道，保障電子廢棄物工廠原料充足，提升公司整體的綜合盈利能力。
（3）積極發(fā)展銅鎢、金銀等稀有金屬的回收業(yè)務(wù)，完善稀有金屬資源綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈。
公司將利用二次募投資金和自有資金，建設(shè)銅鎢、金銀等稀有金屬循環(huán)利用生產(chǎn)線，完成從鈷鎳業(yè)務(wù)到銅鎢、金銀等稀有金屬業(yè)務(wù)的擴(kuò)展。
（4）積極開展報(bào)廢汽車與廢鋼處理業(yè)務(wù)，完成從電子廢棄物到報(bào)廢汽車等社會突出廢棄物的完整回收利用，解決社會突出的大宗固體廢棄物的污染與循環(huán)利用問題。
（5）積極研究以省會中心城市和直轄市為中心，推動循環(huán)產(chǎn)業(yè)布局向中心城市和發(fā)達(dá)地區(qū)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。
2、2012 年度經(jīng)營計(jì)劃
公司總的經(jīng)營目標(biāo)：2012 年，公司將圍繞強(qiáng)化管理、達(dá)產(chǎn)增效、規(guī)范治理、適度擴(kuò)張而努力工作，具體做好以下七項(xiàng)工作：
（1）快速推進(jìn)新募投項(xiàng)目的建設(shè)與達(dá)產(chǎn)達(dá)能，保障目標(biāo)業(yè)績的實(shí)現(xiàn)；
（2）創(chuàng)新商業(yè)模式，以城市為單元，進(jìn)一步推行以電子廢棄物為代表的城市礦山資源回收體系建設(shè)，將電子廢棄物回收體系向湖北武漢以外地區(qū)擴(kuò)展，形成新型循環(huán)消費(fèi)型廢品回收商業(yè)模式，并在武漢等地建設(shè)再生資源集散大市場，實(shí)施再生資源的大宗化和集約化收集與交易；
（3）快速建設(shè)和完善銅鎢、金銀等稀有金屬循環(huán)利用生產(chǎn)體系建設(shè)，形成電子廢棄物和稀有金屬綜合資源化的完整產(chǎn)業(yè)鏈，提升公司的盈利能力與核心競爭力；
（4）積極推進(jìn)江西、湖北兩省的報(bào)廢汽車與廢鋼處理基地的建設(shè)，推動公司循環(huán)產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)范圍向報(bào)廢汽車業(yè)務(wù)擴(kuò)展；
（5）進(jìn)一步加強(qiáng)研發(fā)，提升核心競爭力。2012 年，公司將圍繞超細(xì)鈷鎳粉末、電子廢棄物整體資源化、稀貴稀有金屬資源的循環(huán)利用展開研究，為公司業(yè)績增長提供技術(shù)保障；
（6）培養(yǎng)人才，保障公司發(fā)展所需的人力資源。面向世界招聘管理與技術(shù)的優(yōu)秀人才，全面充實(shí)、提升核心管理團(tuán)隊(duì)，打造適合未來格林美發(fā)展的管理團(tuán)隊(duì)。
（7）深挖潛力，強(qiáng)化治理，規(guī)范經(jīng)營，達(dá)產(chǎn)增效。2012 年，公司將遵循穩(wěn)健發(fā)展的原則，在各分子公司深挖潛力、開源節(jié)流，上水平、出效益。同時(shí)，按照上市公司治理規(guī)范，建立和完善各種管理制度、內(nèi)部審計(jì)制度，繼續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部控制管理，規(guī)范運(yùn)作，爭做運(yùn)作規(guī)范、健康發(fā)展并對廣大投資者負(fù)責(zé)的優(yōu)秀上市公司。
（三）資金需求與籌措
2011 年，公司完成了較大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，鈷鎳銅鎢、塑木型材和電子廢棄物等各種循環(huán)利用項(xiàng)目將集中釋放產(chǎn)能，同時(shí)，公司將積極推進(jìn)報(bào)廢汽車業(yè)務(wù)的建設(shè)。為滿足已建項(xiàng)目投產(chǎn)的流動資金需求和 2012 年新建項(xiàng)目的資金需求，公司將采取積極穩(wěn)健的步伐，合理利用各種融資方式，確保未來發(fā)展的資金需求，促進(jìn)公司持續(xù)健康發(fā)展。
（四）風(fēng)險(xiǎn)分析
1、國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢的影響
當(dāng)前，正面臨美國經(jīng)濟(jì)還沒有走出困境、歐債危機(jī)還在繼續(xù)、中國經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控還在進(jìn)行，這一切將導(dǎo)致全球各行業(yè)的市場具有很大的不確定性。盡管公司將采取謹(jǐn)慎積極的應(yīng)對措施來應(yīng)對各種危機(jī)突發(fā)事件，但勢必給公司產(chǎn)品的經(jīng)營帶來很大的不確定性。
2、人才風(fēng)險(xiǎn)
公司在生產(chǎn)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，同時(shí)在其他省市迅速進(jìn)行“城市礦產(chǎn)”資源開采的過程中，對管理人員、財(cái)務(wù)人員、技術(shù)人員等各方面的人才需求急劇增加。對此公司一方面通過有計(jì)劃地組織各類在職技術(shù)人員參加各類技術(shù)培訓(xùn)，提高素質(zhì)，大力培養(yǎng)經(jīng)營、管理、技術(shù)等方面的骨干人才；另一方面通過加強(qiáng)科技人才的引進(jìn)力度，特別是高層次和成熟人才的引進(jìn)；其次，進(jìn)一步完善公司人力資源管理制度，保持公司人員隊(duì)伍的穩(wěn)定，加強(qiáng)人力資源儲備。

3、新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品、新市場開拓的風(fēng)險(xiǎn)
公司圍繞鈷鎳廢料、電子廢棄物和稀有金屬資源的資源化處理，未來將有更多的新產(chǎn)品將投向市場，在新產(chǎn)品的推廣應(yīng)用上公司將面臨挑戰(zhàn)。為此公司將通過內(nèi)部管理創(chuàng)新，預(yù)算的精細(xì)化，實(shí)現(xiàn)公司各種資源的合理配置，降低運(yùn)作成本；另一方面，以市場為導(dǎo)向，同時(shí)積極拓展市場。通過擴(kuò)大市場定位，努力開拓市場新領(lǐng)域、開拓海外新市場。