業(yè)內(nèi)一位丁姓藏家將股市中的波浪理論運(yùn)用到了郵市。他將一個完整的波浪形態(tài)描述為：一浪為上升浪、二浪調(diào)整，三浪再大上、四浪調(diào)整，五浪再上升、但有可能走出失敗形態(tài)。

據(jù)其觀察，中國郵市的第一浪行情從1984年起步，到1997年完成，歷時13年。1985年在底部吸貨，市場中那只看得見的手也在同時起作用。是年5月，熊貓小型張以1,266.83萬枚的發(fā)行天量沉重地打壓著市場，而普通小型張的發(fā)行量僅為200萬張左右。史無前例的發(fā)行量不僅沖擊著市場，更讓熊貓小型張成為集郵史中不可抹去的一頁。郵市的調(diào)控者將此視為一個“通過發(fā)行量調(diào)控郵市”的標(biāo)準(zhǔn)案例。

緊接著1986年，郵電部、國家工商行政管理局、公安部聯(lián)合發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)集郵管理取締非法倒賣郵票活動的公告》。且將郵票做了兩個定性：其一是，郵票是國家發(fā)行作為郵資憑證的有價證券；其二是郵票在集郵領(lǐng)域是特殊商品。

公告還稱，“未經(jīng)郵政部門或集郵公司委托的任何單位和個人不得銷售、經(jīng)營郵票”，“從郵票發(fā)售之日起，一年之內(nèi)不準(zhǔn)增值；一年后如需增值，由中國集郵總公司統(tǒng)一規(guī)定”等等。于是，市場開始的一系列整頓工作降臨在如襁褓般弱小的郵票市場。

1988年，中國高達(dá)18.8%的通貨膨脹率讓人們開始重新審視手中的貨幣，郵市借此機(jī)會熱鬧了一把，完成了第一浪中的一子浪上升。推助這一升浪的則是：郵電部、國家工商行政管理局、公安部、國家稅務(wù)局、海關(guān)總署1989年2月10日發(fā)布的《關(guān)于允許個體工商戶經(jīng)營郵票和集郵品的聯(lián)合通知》，決定允許個體工商戶(包括個人合伙)經(jīng)營郵票和集郵品。

此后為二子浪調(diào)整，直到1991年，才走到三子浪上升階段。也就在這一年底，被稱為“中國第一郵市”的北京月壇郵市停辦整頓，進(jìn)行郵票投機(jī)買賣活動被視為非法。全國各地郵市一度遭遇整頓。

之后，郵市經(jīng)歷了四子浪的調(diào)整，調(diào)整的主因是發(fā)行量。在集郵愛好者的記憶中，1992年之前鮮有發(fā)行量超過千萬的郵票，而在1992年之后，發(fā)行量動輒3,000萬開外。

有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1991年，JT郵票全年發(fā)行21套，發(fā)行量接近6億，平均每套郵票發(fā)行量為2,852萬，1992年，郵票發(fā)行套數(shù)為20套，可是全年發(fā)行量翻了一番，達(dá)到11.5億，平均每套發(fā)行量達(dá)到5,771萬，較1991年兩倍還多。這是一個天量發(fā)行外加新郵打折的開始。