周一A股市場再度跳空下行，主要股指跌幅超過1%。因歐盟財(cái)長會(huì)議未取得實(shí)際成果、華爾街爆發(fā)大規(guī)模示威游行，且美聯(lián)儲(chǔ)將于本周召開議息會(huì)議，以及今年國內(nèi)最大IPO中國水電今起招股、8月房價(jià)環(huán)比下降或持平城市增多等眾多因素干擾，空方利用投資者的謹(jǐn)慎心理繼續(xù)打壓大盤，市場重心再下一城，滬指最終以本輪調(diào)整的最低價(jià)收盤。截至收盤，上證綜指報(bào)2437.80點(diǎn)，下跌1.79%；深證成指報(bào)10657.63點(diǎn)，下跌2.03%。滬市成交為486億；深市成交為428億，兩市合計(jì)914億，再刷新地量水平。（點(diǎn)擊進(jìn)入>>>微博盤后解盤）

　　盤面觀察，受周末不利消息拖累，今日早盤，滬深兩市股指雙雙大幅低開，市場熱點(diǎn)銷聲匿跡，權(quán)重股護(hù)盤動(dòng)力明顯減弱，地產(chǎn)、金融、煤炭等跌幅居前，大盤重心節(jié)節(jié)下挫，但在2450點(diǎn)附近有所企穩(wěn)，隨后成交陷入僵局，滬指由此開始了長達(dá)兩個(gè)多小時(shí)的橫盤震蕩，尾盤再度跳水，滬指2437點(diǎn)被擊穿，最終以2437.80點(diǎn)的全日此低點(diǎn)收盤。市場熱點(diǎn)方面，各板塊盡墨，僅有3G、釀酒等少數(shù)板塊相對(duì)抗跌，前期接連逞強(qiáng)的ST板塊今日出現(xiàn)了明顯的分化，板塊整體跌幅超過1%。

　　從目前的情況來看，A股市場處于較為困難的時(shí)刻。一方面，市場存在估值的支撐。A股市場在2009年復(fù)蘇式的上漲后經(jīng)過連續(xù)兩年的震蕩調(diào)整，目前全部A股的動(dòng)態(tài)市盈率不到13倍，上證50指數(shù)和上證180指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率不到10倍，A股市場的估值水平已與998點(diǎn)和1664點(diǎn)時(shí)相當(dāng)，這就說明在無外因的拖累情況下，市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不大。而此時(shí)個(gè)股的投資價(jià)值已經(jīng)開始顯現(xiàn)，近期上市公司高管與大股東頻頻出手增持。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份49家上市公司發(fā)生的大股東、高管增持為122筆，增持?jǐn)?shù)量占當(dāng)月大股東和高管市場交易總數(shù)的17.06%；而8月以來大股東和高管的增持比例上升到29%；9月雖然僅過去了幾個(gè)交易日，但已經(jīng)有19家上市公司的大股東和高管進(jìn)行了增持，交易筆數(shù)達(dá)到69筆。

　　另一方面，壓力仍不可小覷。

　　一是9月通脹仍將維持高位。8月CPI環(huán)比仍上漲0.3個(gè)百分點(diǎn)，且從農(nóng)業(yè)部以及統(tǒng)計(jì)局和商務(wù)部公布的最新數(shù)據(jù)等顯示，9月份受雙節(jié)影響食品價(jià)格多數(shù)上漲，且近期川陜洪澇災(zāi)情嚴(yán)重、山西、浙江等11個(gè)省市相繼出現(xiàn)電力緊缺，這些因素累加將使得9月份通脹形勢仍難以樂觀，貨幣政策從緊基調(diào)依然難以動(dòng)搖。

　　二是外圍的歐債危機(jī)，以及美國經(jīng)濟(jì)就業(yè)的憂慮始終揮之不去。經(jīng)過兩天的激烈交鋒歐洲財(cái)長與央行行長會(huì)議并未滿足市場期待，針對(duì)援助希臘方案、擴(kuò)大歐洲金融穩(wěn)定基金問題依然懸而未決，有關(guān)是否撥付下筆援助希臘貸款決定將推遲到10月作出。此外，美國就業(yè)問題也十分突出，上周末華爾街爆發(fā)大規(guī)模示威，本周美聯(lián)儲(chǔ)儀息會(huì)議十分搶眼。

　　三是供求矛盾。因市場缺乏明顯的上漲動(dòng)力，場外資金入場意愿不足，而此時(shí)新股發(fā)行速度依舊，且有中國水電、陜西煤業(yè)兩大IPO準(zhǔn)備上市，這對(duì)市場資金面帶來的壓力顯而易見。此外，因9月下旬公開市場到期資金量較少，且又逢三季度末和國慶長假，公開市場資金面緊張的局面再度浮現(xiàn)，今日隔夜、1W、2W、1M 等Shibor品種漲幅均在20個(gè)基點(diǎn)以上。

　　綜上可見，目前是考驗(yàn)投資者耐心的時(shí)刻，在股市已經(jīng)出現(xiàn)大幅下挫后選擇拋售股票已經(jīng)不可取，對(duì)優(yōu)質(zhì)的個(gè)股應(yīng)堅(jiān)定持有。技術(shù)上，滬指今日跳空低開，缺口未見回補(bǔ)，最終創(chuàng)出本輪調(diào)整新低。明日早盤關(guān)注2437點(diǎn)的得失，如果該點(diǎn)位失守，投資者需關(guān)注2375-2400點(diǎn)支撐。