俞燕

　　在震蕩不止的行情中，保險(xiǎn)業(yè)首季錄得保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益515億元，平均收益率1.07%。在日前召開的一季度通氣會(huì)上，保監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)達(dá)5.41萬億元，較年初增長7%。保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額5.02萬億元，較年初增長6.6%。保險(xiǎn)資金運(yùn)用收益為515億元，平均收益率為1.07%。

　　在公布的投資資產(chǎn)比例結(jié)構(gòu)中，保險(xiǎn)資金銀行存款16257億元，占比32.4%；債券23400億元，占比46.7%；證券投資基金2827億元，占比5.6%；股票4097億元，占比8.2%；長期股權(quán)投資1783億元，占比3.6%；投資性房地產(chǎn)215億元，占比0.4%。

　　與2月相比，銀行存款占比環(huán)比增加2.16個(gè)百分點(diǎn)，債券占比環(huán)比減少1.31個(gè)百分點(diǎn)，基金投資占比環(huán)比減少0.6個(gè)百分點(diǎn)，股票（含股權(quán)）占比環(huán)比略減0.06個(gè)百分點(diǎn)，投資性房地產(chǎn)占比環(huán)比略增0.05個(gè)百分點(diǎn)；

　　與1月份相比，銀行存款占比增加3.47個(gè)百分點(diǎn)，債券減少2.29個(gè)百分點(diǎn)，基金占比減少0.61個(gè)百分點(diǎn)，股票（含股權(quán)）占比略增0.41個(gè)百分點(diǎn)，投資性房地產(chǎn)稍增0.04個(gè)百分點(diǎn)。

　　在2009年和2010年時(shí)，債券是保險(xiǎn)資金的第一投資品種，有51%的資產(chǎn)配置于此，29%的資產(chǎn)配置于銀行存款，11%的資產(chǎn)配置在股票上，6%的資產(chǎn)配置于基金上。然而，兔年伊始，股指便步入震蕩市，與此同時(shí)，央行加快加息頻率，在此宏觀形勢下，保險(xiǎn)資金首季的投資風(fēng)格日趨穩(wěn)健而保守。從首季的情況綜合來看，對銀行存款的投資占比有逐月增加之勢，債券占比則呈逐月減少之勢，而基金和股票占比略有減少，幅度不大。

　　有債券交易員認(rèn)為，年初以來驅(qū)動(dòng)債券市場的主要因素來自于市場對于通脹變化的看法，在偏緊的流動(dòng)性條件下，債券收益率曲線呈扁平化趨勢。從策略選擇上，總體對于3月份的債券市場保持謹(jǐn)慎看法。交易投機(jī)類資金，可能會(huì)借助此輪上漲行情，降低倉位至自身風(fēng)險(xiǎn)偏好中性的水平。投資配置類資金3月份可能借助于CPI的反復(fù)，進(jìn)行強(qiáng)化配置。

　　今年以來，央行四次上調(diào)準(zhǔn)備金率、兩度加息。有市場人士認(rèn)為，利率轉(zhuǎn)正需加息七次。在加息通道中，大額協(xié)議存款利率亦水漲船高，對保險(xiǎn)資金的吸引力有所增加。

　　3月份時(shí)，中國人壽發(fā)布一則公告稱，與廣東發(fā)展銀行辦理了一筆25億元協(xié)議存款，年利率高達(dá)5.5%，而該利率在2010年及以前為3%~4%。中國人壽稱，公司抓住了當(dāng)前協(xié)議存款利率提高的市場機(jī)會(huì)，有助于緩解公司的投資壓力，提高投資收益水平。

　　保監(jiān)會(huì)辦公廳副主任蔡基譜表示，今年以來，投資環(huán)境復(fù)雜多變，保險(xiǎn)公司加強(qiáng)資產(chǎn)配置管理，增強(qiáng)了保險(xiǎn)資金運(yùn)用的穩(wěn)健性。目前的投資收益情況能夠滿足資產(chǎn)負(fù)債管理需要。

　　而對于保險(xiǎn)資金投資保障房建設(shè)事宜，蔡基譜回應(yīng)說，保監(jiān)會(huì)支持保險(xiǎn)資金投資保障房建設(shè)，正在研究相關(guān)的準(zhǔn)入機(jī)制。在此前提下，保險(xiǎn)公司投資保障房建設(shè)項(xiàng)目，將采取市場化自主選擇，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

　　業(yè)務(wù)質(zhì)量趨好

　　截至3月份，保險(xiǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入4617.2億元，其中，財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)收入1132.9億元，同比增長13.9%；壽險(xiǎn)保費(fèi)收入3210.4億元，健康險(xiǎn)保費(fèi)收入186.9億元，意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入86.9億元。養(yǎng)老險(xiǎn)企業(yè)年金受托業(yè)務(wù)169.5億元，同比增長1.2倍。目前還有四家保險(xiǎn)公司償付能力不達(dá)標(biāo)。

　　從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上來看，產(chǎn)險(xiǎn)業(yè)務(wù)質(zhì)量逐步提高，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)保持較快發(fā)展態(tài)勢，其中，企財(cái)險(xiǎn)、責(zé)任險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)、工程險(xiǎn)保費(fèi)收入分別增長16.3%、27.1%、28.2%和21.9%。車險(xiǎn)業(yè)務(wù)同比增長11%，增速出現(xiàn)回落。車險(xiǎn)占比下降，目前車險(xiǎn)與非車險(xiǎn)比例為70：30，車險(xiǎn)占比下降5個(gè)百分點(diǎn)。

　　壽險(xiǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)推進(jìn)，新單保費(fèi)2060.7億元，其中新單期繳保費(fèi)566.3億元。新單期繳率26.26%，較上年末略增0.04個(gè)百分點(diǎn)。新單期交保費(fèi)中，10年期以上的同比上升3.24個(gè)百分點(diǎn)。

　　蔡基譜透露，《變額年金保險(xiǎn)管理暫行辦法》已制定完成，即將開展試點(diǎn)工作。屆時(shí)保險(xiǎn)市場將增加新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品種。據(jù)了解，中美聯(lián)泰大都會(huì)人壽等幾家外資壽險(xiǎn)公司將成為首批試點(diǎn)公司。