價(jià)值投機(jī)
加入時(shí)間：2010-8-15    來源:炒股114股票網(wǎng)址大全

價(jià)值投機(jī)是建立在挖掘個(gè)股價(jià)值為基礎(chǔ)，以中期行情為依托，以每年翻番為盈利目標(biāo)的操作模式。

　　 投機(jī)，是投資機(jī)會(huì)、機(jī)遇。中國是政策市，宏觀政策具有一定的離散特征。而政策對個(gè)股的影響有時(shí)候是巨大的。如“家電下鄉(xiāng)”造就了如海信電器等的牛股；創(chuàng)業(yè)板概念造就了魯信高新等牛股，比比皆是。但從長線投資的角度來說，這類股票往往具有一定的不確定性，特別是有些概念類型的，時(shí)冷時(shí)熱，本人認(rèn)為更適合投機(jī)一詞。

　　價(jià)值的挖掘，需要關(guān)注國家的經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)政策等，也要關(guān)注各類與此有關(guān)的信息，如大宗商品的期貨價(jià)格、新產(chǎn)品新技術(shù)的最新研發(fā)等。足夠的視野和信息面，善于捕捉此類信息能對市場的影響。“大政策決定大行業(yè)，大行業(yè)造就大牛股。”只有把握了這點(diǎn)，我們才能從中發(fā)現(xiàn)最具價(jià)值的個(gè)股。

　　 價(jià)值的挖掘，也是主力莊家青睞的。試想，一個(gè)沒有什么概念，沒有什么值得炒作的題材，莊家拉高了，去賣給誰？必須要有概念和題材的配合。莊家需要天時(shí)地利人和，散戶又何嘗不是呢？
 　價(jià)值投機(jī)：大盤在低位時(shí)，研究基本面好，成長性好，價(jià)值明顯低估的股票，在大趨勢向好時(shí)買入（也就是所謂的右側(cè)買入）。
   
　　有人就問，不是說價(jià)值投資就是股價(jià)跌在價(jià)值之下越跌越買，只買不賣嗎？我們看到好多書上都是這么講的。確實(shí)按絕對的價(jià)值投資應(yīng)該是這樣的，但我們?yōu)槭裁丛谥v價(jià)值的時(shí)候還念念不忘趨勢呢？一是我們水平不夠高，可能我們研究的價(jià)值比真實(shí)的價(jià)值高估了很多，所以，股價(jià)繼續(xù)跌是有道理的！二是很多時(shí)候股價(jià)跌到真實(shí)價(jià)值的7成還不止跌，可能跌到3成、2成才止跌。這些情況都有，說實(shí)話，如果你重倉買的股繼續(xù)跌一半甚至更多，你再看好它，也會(huì)覺得非常難受、甚至失去信心，畢竟你不是大師，沒有大師的研究水平，也沒有大師的心理承受能力，更沒有大師的融資能力。所以，我們只有等大盤趨勢走好時(shí)，才向價(jià)值股、成長股下手，這樣盡可能保證你的心理不難受、你的贏利比較快實(shí)現(xiàn)。
       　　
　?。?、買入：在趨勢好時(shí)買入，你也會(huì)面臨買后就棋盤甚至下跌的種種情況，所以，你的買入可能是分批買入（也可以是別的買入形式，這是小節(jié)），一般而言，如果大盤確實(shí)比較強(qiáng)，你對這個(gè)股的價(jià)值研究得也很深入，你就應(yīng)該堅(jiān)持自己的觀點(diǎn)，如果是低位，跌破5、10日趨勢線不但可以不減倉，還也可以加倉，這里解決了買入的問題。
       　　
　?。?、持有：低位更多的看價(jià)值，不要過多的考慮趨勢線，低位跌破趨勢線不但可以不減倉，還也可以加倉。股票上漲了一段時(shí)間了，形成比較明顯的20、30或40日趨勢線了。只要一直沿著趨勢線上漲就一直持有，這大致解決了持有的問題。
       　　
　?。场①u出（或暫時(shí)回避）：大盤處于高位，個(gè)股跌破重要的趨勢線，或者大盤破位，此時(shí)，就要注意在做頭后的右側(cè)賣出。
　　有人問，為什么不當(dāng)股價(jià)超過價(jià)值區(qū)域時(shí)賣出？價(jià)值投資不是當(dāng)股價(jià)超過價(jià)值區(qū)域時(shí)賣出的嗎？理由有二：一是我們水平不高，可能我們研究的價(jià)值比真正的價(jià)值低估了很多，所以，股價(jià)繼續(xù)漲也是有道理的！二是我們不是真正的“價(jià)值投資”，而是標(biāo)準(zhǔn)的“價(jià)值投機(jī)”，既然是投機(jī)就希望享受泡沫，所以，當(dāng)股價(jià)越來越超過價(jià)值區(qū)域時(shí)，我們不是象某些價(jià)值投資專家表現(xiàn)的那樣“擔(dān)憂”，而是滿心歡喜?。ㄎ夜烙?jì)那些價(jià)值投資專家其實(shí)也是非常高興的，肯定不會(huì)放聲大哭）既然在漲，為什么不讓它繼續(xù)漲下去？
       　　
　　有人問，為什么在個(gè)股做頭后的右側(cè)賣出？不可以提前預(yù)測高點(diǎn)賣出嗎？關(guān)鍵是我們是股民，不是股神，更不是上帝！我怎么知道我預(yù)測的高點(diǎn)就是真正的高點(diǎn)？所以比較保險(xiǎn)的辦法就是做頭后的右側(cè)賣出，跌破重要趨勢線，或者從最高峰下跌20%，再跑應(yīng)該也不慌。我這時(shí)候出貨，雖然少賺了一些利潤，但這樣做反而保證了必要的利潤，如果不是采用這些辦法，可能在前面的幾處山腰我就被莊家請回家休息了，少賺太多；另外，這樣做我們回避了風(fēng)險(xiǎn)，如果說在高位“做頭，跌破重要趨勢線，或者從最高峰下跌20%”都不出貨的話，那也過于自信了！過于自信的人最終可能死得很慘！
       　　
　　此時(shí)的賣出后，并不是不管這個(gè)股票了。而是繼續(xù)觀察大盤和個(gè)股的趨勢，如果大盤繼續(xù)向好，并且個(gè)股成長性好、還可能繼續(xù)大漲很多（這就是你個(gè)人的判斷了），你可以重新買回來，或換別的股票。從這個(gè)意義上看此時(shí)的賣出，就是趨勢交易的一個(gè)重要原則“盡可能不在市場選擇方向時(shí)判斷方向”！所謂“君子不立危墻之下”，我們水平太有限了，當(dāng)大盤出現(xiàn)“做頭，跌破重要趨勢線，或者從最高峰下跌20%"等連續(xù)大跌的情況下，我們不可能繼續(xù)判斷大盤到底是選擇“向上”還是"向下"，但我們反正出局了，可以選擇等待，等多空雙方分出個(gè)高下了，只等市場明確方向后再做選擇題，我們不猜測大盤，只順著趨勢去做。如果重現(xiàn)牛市，我們可以選擇重入市場或休息，否則，我們繼續(xù)休息，直到下一個(gè)機(jī)會(huì)?。。?br>  　價(jià)格投機(jī)――把握價(jià)格波動(dòng)的高低點(diǎn)機(jī)會(huì)進(jìn)行的投資活動(dòng)。價(jià)格波動(dòng)的高低點(diǎn)稍縱即逝，因而必須取巧。有句成語叫做弄巧成拙。可見若要取巧，除了必須具備一定的技藝之外，還必須承擔(dān)相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。
 
　　價(jià)值投資――經(jīng)過估值計(jì)算，只要目前的價(jià)格低于其內(nèi)在的價(jià)值，投資其中，以期望目前的低價(jià)格向高估值的預(yù)期靠攏，日后能夠獲取合理回報(bào)的投資活動(dòng)。因此，價(jià)值投資給人以穩(wěn)重的感覺。

　　估值計(jì)算――（應(yīng)該是）人為地排除了不確定的隨機(jī)因素（系數(shù)）以后進(jìn)行的精確計(jì)算。如果被排除的不確定隨機(jī)因素一旦發(fā)生，所謂的精確計(jì)算就不能成立。算計(jì)就演變?yōu)楦怕视?jì)算或者是模糊計(jì)算了。

　　當(dāng)預(yù)期結(jié)果所含有的、不確定的、隨機(jī)因素占有較大比重的概率的時(shí)候，人們往往將之視為賭博行為。那么，不確定的、隨機(jī)的因素占有多大的比重才算是賭博呢？嘿嘿。
　　千萬別告訴俺，您的投資全部都是不含有不確定因素、或者不含有隨機(jī)因素的。哈哈。

15個(gè)空信封――學(xué)員們不屑一顧；
15個(gè)信封其中一個(gè)含有5、000美金支票――每個(gè)信封估值為含有333。33美金，預(yù)期收益令學(xué)員們有了參與免費(fèi)抽獎(jiǎng)的興趣；
2個(gè)信封其中一個(gè)含有5、000美金支票――每個(gè)信封估值為含有2、500美金，預(yù)期收益令一些學(xué)員愿意付出收益的一半作為成本對價(jià)；此時(shí)，不確定的因素占有多大比重呢？呵呵。
從不屑一顧到有興趣參與，再到愿意付出收益的50%作為成本對價(jià)。顯示的是隨著預(yù)期收益在人們心目中的比重增加，人們投資、投機(jī)的興趣也隨之相應(yīng)增長。所以，上市公司是需要講故事的，沒有故事可講的公司是不能夠吸引投資、投機(jī)者的眼球的。當(dāng)被吸引的投機(jī)、投資者的眼球如甲狀腺功能亢進(jìn)病人的眼球般凸出時(shí)，投資、投機(jī)失敗的慘痛血案就有機(jī)會(huì)發(fā)生了。
對于那些高成長的公司，我們需要的是耐心的等待，當(dāng)價(jià)格進(jìn)入合理區(qū)間，我們要大膽的買入。
毛主席兵法中強(qiáng)調(diào)的“保存自己，消滅敵人”在投資中就是要提高安全邊際。我想以下幾點(diǎn)還是比較有用的
1、非周期性行業(yè)（除非對行業(yè)周期有深刻認(rèn)識(shí)，避免涉足周期性行業(yè)）
2、壟斷利潤獲得者、龍頭企業(yè)（完全壟斷或寡頭壟斷、技術(shù)壁壘較高或品牌效應(yīng)壟斷）
3、穩(wěn)定的利潤增長及預(yù)期（EPS季度同比增長不低于20%，環(huán)比增長為正，5年內(nèi)年增長率不低于20%）
4、良好的資產(chǎn)收益水平（ROE不顯著低于15%）
5、穩(wěn)健的財(cái)務(wù)政策（流動(dòng)比率和速動(dòng)比率不得無故高于行業(yè)平均水平）
6、機(jī)構(gòu)投資者的參與認(rèn)同
7、市盈率水平在同行業(yè)中不能處于邊緣狀態(tài)（過高或過低）
8、同條件下盡量選擇小股本公司，流通股2億以下為最佳
9、不買任何我看不懂其業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)報(bào)表的公司股票
10、價(jià)值投機(jī)者？相對價(jià)值與技術(shù)分析的結(jié)合
所謂價(jià)值，便是在茫茫的股海里，找到有發(fā)展?jié)摿?、被市場低估的上市公司。所謂投機(jī)，便是在該股票即將被拉升時(shí)買進(jìn)，享受被主力抬轎的飛一般的感覺。很多人都知道“二八理論”，同理，股票的價(jià)格波動(dòng)也符合該理論，那就是，在80%的時(shí)間，股價(jià)在盤整或者緩慢地上升，真正迅速拉升的時(shí)間只有20%，我們投機(jī)的目的便是抓著這20%的時(shí)間。
　　先說投資價(jià)值。也許有人會(huì)問，在股市里，什么是價(jià)值？根據(jù)我的理解，所謂價(jià)值，便是上市公司未來發(fā)展的潛力在當(dāng)前市場的反射。該潛力主要指的是贏利能力，通俗地講，也就是該公司能為股東賺多少錢?？梢姡I股票買的不是過去，不是現(xiàn)在，而是未來。假如你能準(zhǔn)確地預(yù)測，一只巨虧的股票在未來一年內(nèi)有超乎尋常的贏利，現(xiàn)在買入，必定賺大錢。
　　當(dāng)然，找到一只未來贏利超乎尋常的股票，并不是那么容易的事，它往往讓眾多證券分析師費(fèi)盡心思。就我的方法而言，大概用以下三個(gè)條件進(jìn)行篩選，經(jīng)過這三輪的篩選，相信剩下的上市公司將大大減少，從而提升選股的成功率。
　　條件一：從現(xiàn)在起，在過去四年內(nèi)，持續(xù)虧損或微利的公司，出局。
　　做過企業(yè)的人都知道，世界上沒有夕陽的行業(yè)，只有夕陽的公司。如果某公司連續(xù)四年虧損或微利，那么該公司的問題有可能不再是行業(yè)的問題，而是公司管理層或公司體制的問題。而這兩個(gè)問題的解決，都不是一天兩天的事，因此，在可預(yù)見的未來，如果不發(fā)生根本性的重組，期待美好的明天只是水中花，鏡中月而已。
　　條件二：在過去四年里，贏利能力呈現(xiàn)持續(xù)下降的公司，出局。
　　參加過面試的人都知道，考官問你的過去，是想按照某種規(guī)律，推測出你的未來，從而得到你是否值得錄用的結(jié)論。同樣，如果某公司在過去的四年里，贏利能力呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢，您讓我如何相信，它下一年就會(huì)出現(xiàn)翻天覆地的變化？就像一個(gè)人，他八歲時(shí)偷人家的雞，十六歲時(shí)牽人家的牛，二十四時(shí)猥褻美貌少女，你讓我如何相信他三十二歲時(shí)就能變成遵守“八榮八恥”的好青年？
　　條件三：行業(yè)的“后進(jìn)份子”，出局。
　　無論任何行業(yè)，總會(huì)有領(lǐng)導(dǎo)者，追隨者和落后者。此條件的目的就是將落后者淘汰出去，留下行業(yè)內(nèi)的龍頭及次龍頭。不管大盤處于熊市還是牛市，落后份子的表現(xiàn)，總是讓人大跌眼睛。大盤猛跌時(shí)，它會(huì)連續(xù)跌停，大盤猛漲時(shí)，它會(huì)蝸牛式爬升。如同這次“五薩慘案”，垃圾股個(gè)個(gè)跌得慘不忍睹，而龍頭股和績優(yōu)股則表現(xiàn)良好。
　　經(jīng)過三次“面試”，相信剩下的股票已經(jīng)不多，有理由相信，這些股票，都是有可能上漲的，但至于什么時(shí)候上漲，還得需要進(jìn)一步挑選，這便進(jìn)入“投機(jī)”的階段。
　　就我觀察而言，具備如下五個(gè)特征的股票，將被列入重點(diǎn)投機(jī)對象。
　　特征一：股價(jià)在60日均線之上，且均線系統(tǒng)呈現(xiàn)多頭排列。
　　特征二：前期未經(jīng)過劇烈的迅速上漲，緩慢上漲的時(shí)間或盤整的時(shí)間充分。且在此過程中，成交量溫和放大。若呈現(xiàn)整理態(tài)勢，股價(jià)跌至密集成交區(qū)出現(xiàn)明顯的支撐。
　　特征三：籌碼分布呈現(xiàn)迅速的集中之勢。
　　特征四：某日出現(xiàn)大幅度的上漲，同時(shí)沒有出現(xiàn)成交量的劇烈放大。
　　特征五：板塊出現(xiàn)輪動(dòng)現(xiàn)象。而該股是此板塊中表現(xiàn)最優(yōu)秀，股性最活躍的。
　　若滿足上述五個(gè)特征，便大膽的投機(jī)啦。
　　以上便是“價(jià)值投機(jī)”的大致內(nèi)容。當(dāng)然，還有許多細(xì)節(jié)，如基本面的判斷，實(shí)際控制人的狀況，以及在整個(gè)國家產(chǎn)業(yè)政策中的位置，在本行業(yè)中的位置，這些都是“價(jià)值因素”要考量的東西。相比之下，“投機(jī)因素”考慮的東西，可能更多。比如，可能會(huì)運(yùn)用到多種技術(shù)分析工具，尤其是組合運(yùn)用，惟有如此，才能提高成功的概率。
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