《投資學(xué)堂——用淺顯易懂的語言讓你輕松學(xué)會(huì)讓你的錢為你工作》第8節(jié)

信息熵 2011-03-31

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　　不過，現(xiàn)在沒有不代表以后也不會(huì)有，我相信，在某個(gè)行業(yè)的帶動(dòng)下，許多相關(guān)行業(yè)將會(huì)在未來一段時(shí)間到達(dá)低谷，這個(gè)時(shí)候，機(jī)會(huì)就來了。首先要講的是市盈率（PE）的問題，百度百科對(duì)它的定義為：市盈率指在一個(gè)考察期（通常為12個(gè)月的時(shí)間）內(nèi)，股票的價(jià)格和每股收益的比例。你也不用死記硬背，反正交易軟件里面點(diǎn)開就可以看。還有一個(gè)說法，即如果公司保持目前的盈利水平不變，那么市盈率所對(duì)應(yīng)的就是你收回你投資成本的時(shí)間（即收益100%）。舉個(gè)例子，看看中鋼吉炭這只股票，目前市盈率1809.64，意味著什么呢？意味著如果袁紹在臨死前買了這只股票，并且這個(gè)公司保持目前的盈利水平不變，那么到了今天，袁紹的投資終于取得了100%的收益，當(dāng)初他要是知道會(huì)這樣，一定是死不瞑目了。一般來說，市盈率越高，說明公司在過去一段時(shí)間的業(yè)績(jī)?cè)皆愀?，股價(jià)被嚴(yán)重高估；市盈率越低，說明公司在過去一段時(shí)間的業(yè)績(jī)?cè)絻?yōu)異，股價(jià)被嚴(yán)重低估。市盈率不應(yīng)該作為一個(gè)判斷是否買入一只股票的依據(jù)，其實(shí)市盈率是一個(gè)比較滯后的指標(biāo)，因?yàn)楣局辽倜總€(gè)季度才公布一次財(cái)報(bào)，而這個(gè)時(shí)候你才能知道最新的市盈率是多少，而早在這之前，有預(yù)見性的投資者已經(jīng)對(duì)股票作出了判斷，你等到這個(gè)時(shí)候再操作，已經(jīng)晚了。但是對(duì)于周期性股票來說，這不算晚，相反，市盈率可以作為選擇周期性股票買賣時(shí)點(diǎn)的依據(jù)。

　　一個(gè)周期性行業(yè)的股票，在高市盈率時(shí)（如果要我來定一個(gè)數(shù)值的話，我會(huì)選在100以上），一般是處于周期中的低谷期，這個(gè)時(shí)候，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，利潤(rùn)大幅縮水甚至出現(xiàn)虧損。你需要觀察一段時(shí)間，如果連續(xù)兩個(gè)季度市盈率出現(xiàn)逐漸降低的情況（你需要自己算一下，剔除股價(jià)波動(dòng)帶來的影響），說明市場(chǎng)在回暖，公司的經(jīng)營(yíng)狀況在出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，這個(gè)時(shí)候你可以介入這個(gè)行業(yè)的股票，以等待享受企業(yè)重新景氣之后帶來的收益。反過來，低市盈率時(shí)（數(shù)值我會(huì)選10以下），企業(yè)已經(jīng)處于景氣的頂峰了，如果你發(fā)現(xiàn)股票的市盈率在逐步提高，那么是你賣出它的時(shí)候了。周而復(fù)始，反復(fù)操作，這就是周期性股票。不過我還是要再提醒一下，你要觀察的是一個(gè)行業(yè)，而不是單只股票，為自己設(shè)定一個(gè)交易點(diǎn)，并嚴(yán)格遵守；最好是買這個(gè)行業(yè)的排名前三分之一的企業(yè)，雖然會(huì)損失一定的高回報(bào)可能性，但起碼能保證你的本金安全。如果你看完這一段，覺得不知所云，或者覺得自己沒有那個(gè)判斷能力，那么，我推薦一個(gè)終極周期型選股法——券商股。

　　熊市底部買入券商股，牛市頂部賣出，包你賺得盆滿缽滿。至于怎么判斷牛熊底部嘛……嘿嘿。你去天涯的股市論壇發(fā)個(gè)帖子，問大家股市還會(huì)不會(huì)跌，95%的人都說還要跌，并且是大跌，那你可以放心買入券商股了，反之如果你問大家股市還會(huì)不會(huì)漲，95%的人都說還要漲，并且是大漲，那么，你知道該怎么做的。
　　日期：2011-01-20　21:00:53
　　哦，忘了說，我也曾經(jīng)做過一年多的零售信貸，做這個(gè)完全不會(huì)讓人感到有任何的知識(shí)上的優(yōu)越感。雖然我并不能確定你是否是正在做個(gè)人信貸，就如你也不能確定我是否才通過了CFA LEVEL II一樣……
　　我也沒聽說過哪個(gè)商戶POS機(jī)刷卡不收手續(xù)費(fèi)的，不管你是5塊錢還是5萬塊……要說5萬是大額資金的話，我就很懷疑了。在銀行工作的會(huì)覺得5萬的消費(fèi)是大額？柜臺(tái)里面每天幾百萬進(jìn)出的現(xiàn)金，你沒見過我不怪你，你反正是做信貸的，不進(jìn)柜臺(tái)的嘛。但是你放一筆款至少就是10萬+，而且這都算是小業(yè)務(wù)，不知道您在哪個(gè)銀行？做的什么貸款？農(nóng)發(fā)行做小額農(nóng)戶貸款的？其實(shí)我的懷疑是相當(dāng)有道理的，因?yàn)榭赡苣銈冦y行都沒有發(fā)行信用卡，搞得你連信用卡的基本常識(shí)都不怎么懂。

　　當(dāng)然，股票交易我是從來沒建議過誰去依靠技術(shù)分析炒股的，舉得例子說了是個(gè)噱頭就是個(gè)噱頭，正如我舉的貸款問題一樣。不知您這位高級(jí)的優(yōu)越的銀行信貸人員明白不？
　　最后還忘了說，彼得林奇在90年代初就退休了…………要是他碰巧找到您貸款，您倒是可以問問最近他是不是虧錢了……他從70年代執(zhí)掌麥哲倫基金一直到90年代，你說美國(guó)經(jīng)歷了10多年的大牛市？你能持續(xù)勃起20年不？你這么偉大的高尚的睿智的一位銀行信貸人員都不能，人家美國(guó)能？順便說說，道瓊斯指數(shù)從70年的800點(diǎn)漲到90年的2800點(diǎn)，跟中國(guó)比都差遠(yuǎn)了，既然看樣子您炒股這么在行，想必您的投資業(yè)績(jī)?cè)缇统^彼得林奇了吧。

　　日期：2011-01-20　23:00:22
　　再接著講第三種股票——一種老少咸宜，居家必備的股票——穩(wěn)定分紅型股票（俗稱大象股票）。這種股票的特點(diǎn)就是股價(jià)一般不會(huì)大起大落，并且股票的分紅穩(wěn)定，紅利比較豐厚。買這種股票你就別想著賺大錢了，這種股票給你所帶來的，除了紅利，在大多數(shù)時(shí)間里，更多的是一種心理上的慰藉。要是你是一個(gè)老年人，每年這個(gè)公司都會(huì)給你發(fā)上一筆錢，讓你安享晚年，你會(huì)覺得，買了這個(gè)股票，真好，這個(gè)公司，真貼心！要是你已經(jīng)身為人父/母，每年這個(gè)公司都會(huì)給你的孩子發(fā)上一筆壓歲錢，助你的孩子茁壯成長(zhǎng)，你會(huì)覺得，買了這個(gè)股票，真好，這個(gè)公司，真貼心！要是你還是一個(gè)正在職場(chǎng)拼搏的光棍，每年這個(gè)公司都會(huì)給你發(fā)上一筆獎(jiǎng)金，讓你在疲倦時(shí)出去旅游放松一下，你會(huì)覺得，買了這個(gè)股票，真好，這個(gè)公司，真貼心！并且，你可以逢人便說，我是XX公司的股東，在不懂股票的人面前，絕對(duì)倍兒有面子（你還可以多買幾只，然后對(duì)別人說“我是多家上市公司的股東”，包你相親一次成功）。還有，如果你工作的公司剛好是這樣的一家上市公司，并且你一直在被你的公司壓榨著、折磨著，那么你應(yīng)該買入你們公司的股票，這樣，每年你們公司分紅的時(shí)候，你可以淚流滿面的說：“從我身上剝削走的錢，終于回來了！”好了，以上都是題外話，說說正經(jīng)的。這樣的公司一般都是相當(dāng)巨型的公司，有良好的公眾形象，承擔(dān)了一定的社會(huì)責(zé)任，每年利潤(rùn)增長(zhǎng)比較固定，并且，這樣的公司由于規(guī)模過于龐大，大到“不能倒閉”，所以，買這樣的股票，一是拋去了你花費(fèi)心思選股的問題，二是拋去了你擔(dān)心公司經(jīng)營(yíng)狀況惡化的問題，你的股票資產(chǎn)配置里面應(yīng)該有一部分這樣的股票，如果你根本不想在股市里動(dòng)腦子，那么這種股票就更適合你了！你所要做的，就是買了這只股票，然后該干啥干啥，只需要每年定期去股票賬戶中拿分紅就行了（這樣的公司一般都是以現(xiàn)金方式分紅，你把分紅拿去用當(dāng)然可以，不過還是建議你將分紅再買成同一只股票），然后，等到股價(jià)漲到差不多的時(shí)候，賣掉它（賣股票的時(shí)點(diǎn)后面的章節(jié)會(huì)講）。還是舉例子說明好了。由于中國(guó)國(guó)有寡頭企業(yè)較多，所以這樣的公司在中國(guó)是比比皆是。最常見的，就是國(guó)有銀行了，雖然銀行也會(huì)受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的影響，但在中國(guó)，國(guó)有銀行在這方面一直都是很堅(jiān)挺。國(guó)有五大行工農(nóng)中建交目前都在A股上市了，除交行外的四家，基本目前是習(xí)慣于年終一次性分紅，而交行比較喜歡每半年分一次紅。計(jì)算一下分紅的收益情況吧，就不拿半年分紅的來算了，不好算。我們來說說財(cái)大氣粗的建行。2009年分紅情況是稅后10派1.818，股權(quán)登記日是2010年7月7日，2010年7月7日建設(shè)銀行收盤價(jià)是4.67，分紅收益率算下來3.89%，中行和工行也差不多……不知道你有閑錢還存什么銀行，為什么不買銀行股票呢？不過，我要再次強(qiáng)調(diào)，你買這種股票的目的，是為了分散風(fēng)險(xiǎn)，或者是為了在風(fēng)險(xiǎn)最小化的情況下讓收益最大化（即享受股價(jià)上漲帶來的收益），是追求風(fēng)險(xiǎn)與收益上的平衡，而不是為了僅僅享受它的分紅。什么？你只想要享受分紅就夠了？下一段自然有相應(yīng)的公司等著你。

　　日期：2011-01-23　16:53:56
　　接下來要說的這種股票，才真正是股票中的精華，在國(guó)外，這樣的股票很常見，在中國(guó)，那就是可遇而不
　　可求了。它就是高速增長(zhǎng)型股票。你要是有幸持有過這樣的一支股票，基本上5年內(nèi)10-50倍的收益那是必

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